Joe:「美股相當強勢,做多的散戶很多,但機構普遍有擔心泡沫的示警,Q2的波動可能還好,但Q3以後應該就會很刺激了,搞不好會出現上下來回雲霄飛車。」
花旗集團首席美國證券策略師Tobias Levkovich表示,當前美股正在進入泡沫區,股民興高采烈的情緒,就像是網路泡沫時代最後幾個月的情況,基金經理雖然感受到高風險,但仍不得不在股市中追漲,以趕上指數及競爭者的步伐,即使他們也相信會悲慘收場,這一現象在網路泡沫時代就是如此,經理人要不就選擇卡位關鍵的網路股,不然就要冒著表現不佳的風險。
Levkovich認為,S&P500的市值營收比(market cap to sales ratio)超過3,已經明顯高於2000年的峰值,因此美股完全被高估了,大規模的財政刺激措施和寬鬆的央行政策已經形成了一個觀念,就是不需要規避風險。然而,不斷下調的獲利修正和指引,以及Fed潛在的最終縮表行動,還有可能的通膨數據,都表明需要謹慎行事,他對今年底S&P500的目標價為3800點,居同業最低。
股市漲不停,股民大開槓桿,拼命向券商借錢炒股,美國金融業監管局(Financial Industry Regulatory Authority、簡稱FINRA)數據顯示,2月底為止,投資人靠著資產組合借入了8140億美元,融資餘額刷新空前紀錄。和2020年同期相比,融資餘額飆漲49%,年增幅創2007年來之最。2007年融資大增,是因當時是2008年全球金融海嘯之前的泡沫時期。在上一次融資出現此種激烈增幅是在1999年的網路泡沫時期,但這不盡然表示&P500過去12月來狂飆53%,是因股民大槓桿。美股能有此種佳績包括許多推手,例如經濟從疫情低點反彈、聯準會(FED)的寬鬆措施等。而且FINRA數據也無法徹底估量有多少股民用融資資金炒股,該數據還包括其他目的借款。
儘管如此,分析師仍警告,槓桿水位如此之高,代表一旦市況反轉,投資人可能會受傷。Yardeni Research總裁Edward Yardeni說:「(融資)會推升牛市,也會加劇熊市,某種程度上,可以列入非理性繁榮(irrational exuberance)的名單。股市漲得越高,融資債務跟著水漲船高,一旦出了差錯,將是股價重挫的原因之一」,融資是雙面刃,借錢讓股民能購入更多股票,但是也須承擔更多風險。萬一股價下跌,券商會要求融資者補足保證金,不然會把股票部位斷頭,此種情況稱為融資追繳。
Cathie Wood掌管的全球最大的主動型ETF方舟投資(ARK Investment Management, ARK),投資專注在顛覆和破壞式創新,2020年看好Tesla前景之下大舉投資,並獲得巨大成功,近期再提Tesla股價5年可能價值3000美元,Tesla執行長Musk詢問Cathie Wood美股近況,S&P500連日創高,顯見10年期美債殖利率陡升影響已經鈍化,但也有許多專家警告,目前走勢與歷史上許多泡沫情況雷同,擔憂美股泡沫若被戳破,包括通膨率直升、美國聯準會(Fed)開始縮表等情況,將導致金融市場出現震盪。
Musk詢問Cathie Wood,&P500市值相對於國內生產毛額(GDP)比率已經高到超乎平常水準,她會如何看待?
Cathie Wood表示,GDP統計在工業革命後不時更新計算方法,但顯然已經跟不上數位化時代。在生產力大幅提升下,實質GDP成長率比經濟報告還要更高,通膨率則是更低,顯示盈餘品質(quality of earnings)有所提升,若通縮力量讓長天期公債殖利率壓下,未來自由現金流折現率可能會低到難以想像,這早在1990年代科技泡沫就已經出現,當今投資人在科技時代還未正式準備好前就開始追逐,才會有成本過高的風險存在。Cathie Wood指出,20~30年後科技時代爆發,並逐漸成為現實,ARK的報告卻被許多人質疑,Cathie Wood也表示,民眾會有疑慮是正常的,她也寧願民眾在恐懼時投資,而不是在瘋狂時進入市場,ARK關注的破壞式創新投資以及通縮力量,可能在他處帶來不良通縮影響。若不願創新,只願意透過槓桿執行庫藏股以及配息,滿足短視近利的投資機構,將付出代價。Cathie Wood認為,在變革的時代,投資人只有站在對的一邊,並繼續保持才能生存。
https://www.wealth.com.tw/home/articles/30927
https://news.cnyes.com/news/id/4625517
https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=591f0caf-a716-4c41-a666-975090aee81c&c=MB010000&fbclid=IwAR0P3Oo54FKynhSn2XaNYe8JHk5y8X2ApTTfJH8x_d3q9F68bPvEEhpkj54
做多美債etf 在 小資富媽媽 Facebook 的精選貼文
週二 (25 日) 武漢肺炎擔憂持續, 道瓊繼昨日狂跌逾千點後,今日續跌近 900 點,連續 2 個交易日崩跌超過 1900 點。,資金再度轉往債市瘋狂避險,十年期美債跌至歷史新低,恐慌指數 VIX 漲逾 11%(鉅亨網2020/02/26) . 2020年武漢疫情的衝擊, 全球市場也開始下修GDP成長率, 中國第一季 GDP從過去成長7%調降到4% 左右. 台灣主計總處最新發布的經濟預測來看,2020年實質輸出成長率為1.73%,較去年11月預測值大幅下修0.96個百分點。相關新聞報導全球民生需求第一季將減少30%.
台股/美股石油ETF為亂世藍海投資工具:全球經濟面來看:有感於美股, 台股於股市高點; 歐洲, 日本GDP出現負成長負利率政策; 美國債券殖利率倒掛; 景氣循環ㄧ波通常10~12年起變化; 中美貿易戰讓全球經濟成長趨緩
元大S&P石油正一 00642U VS. 美股石油ETF正一 USO
元大S&P原油正2 00672L(槓桿2倍看多)VS. 美股2倍做多原油ETF UCO
元大S&P原油反1 00673R VS. 美股2倍看空原油ETF SCO
天龍一步:石油基本面
路透紐約2月25日: 油價連跌第三日,原油價格周二跌約3%,連續第三天下跌,因美國政府警告美國人要為預防新冠病毒傳播做好準備後,加劇人們對病毒傳播的擔憂。國際原油價格周二美元50.24美元. 油價的潛在支撐也可能來自OPEC+集團正在考慮是否進一步減產。
1. 產油國態度: 2/22日, OPEC聯盟 , 沙烏地阿拉伯因為蘇俄不肯減產, 考慮與俄羅斯拆夥. 沙國討論與俄國合起來日減產30萬桶來穩定油價. 如果俄羅斯可以同意OPECㄧ起減產, 將對整個油價上升幫助. 但目前俄羅斯認為中國大陸企業活動以正在復原, 疫情對石油需求衝擊有限, 因此不覺得有減產的需要. https://cn.investing.com/analysis/article-200447774
今天 Investing “ 俄羅斯人的自私, 讓油市變成熊市" ㄧ文有提到, 俄羅斯本可以同意 OPEC 減產, 但出於自私, 為了更長久的利益, 與對美國制裁他的憤怒. 由上得知, 至今油價疲弱, 讓 OPEC 盟友也陷入困境. 若俄羅斯不減產, OPEC 盟友需要減產更多, 來代替原本俄羅斯該減產的份額, 以提振油價. 所以我們可以繼續觀察 俄羅斯是否答應減產的消息. 若答應, 油價可能會因此而上漲.
2. 石油生產量:經濟數據: 原油市場, 目前供過於求, OPEC 計劃在3月初於維也納集會, 來調整生產尋求共識. 沙國建議整個 OPEC 產油國聯盟每日產量再減60萬桶. 可以觀察3月初維也納 OPEC 開會結果報告, 是否達到減產共識, 將有助於油價提升.
3. 產油國家之間戰爭: 目前美伊並沒有開戰. 今年元月擔心美伊戰爭而產生石油危機, 石油大漲破70美元. 未來即使美伊發生大規模戰爭的機率不大, 但伊朗常對美國在中東的美軍基地騷擾, 也會間歇性的刺激油價上漲.
4. 油價隨景氣循環: 從下圖可看出原油需求具有較明顯的季節性特徵,一般出現在夏季和冬季。夏季是汽油消費高峰,冬季則是取暖油需求高峰,這兩個階段,原油需求量通常都會達到 年內高位。建議可以在春季低點佈局, 等待邁向夏季的高點.
https://www.pressplay.cc/project/vippPage/%E7%B9%BC%E6%AD%A6%E6%BC%A2%E7%96%AB%E6%83%85-%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%85%A9%E5%A4%A9%E5%A4%A7%E8%B7%8C1900%E9%BB%9E-%E7%9F%B3%E6%B2%B9~/B862D780F0AB077D1986C8CE632DCBF0
做多美債etf 在 Joe's investment Facebook 的最讚貼文
Joe:「其實VIX的相對高勝率的做法,應該像我Blog描述的那樣,要等空頭飆升到相對恐慌的時候,去對UVXY放空,讓時間站在自己這邊,而不是跟時間效益為敵,如果美股近期又有修正,我自己還是會繼續試試看,如果要拚恐慌出現,我認為用美債ETF還是比做多VIX相對低風險,因為持有美債可以等到天荒地老,但做多VIX,不用等到天荒地老,停損可能先出現,但這檔波動很劇烈,心理素質不好的投資人,最好還是別操作」
在台灣股市,近6萬名投資人持有、規模達127億元的富邦VIX(00677U),近日因股價劇烈波動,投資人恐慌殺出,該檔ETF淨值從20元一路下跌至11月26日的3.37元,已面臨3元關卡保衛戰,後續若再下探,恐觸及2元的下市門檻。對此,富邦投信日前已向證交所爭取反分割機制,讓淨值可拉高,但證期局未准。
富邦VIX具有VIX期貨正價差侵蝕指數報酬的特性,追蹤的標的指數「長期必為下降趨勢」,公開說明書中也明確寫著:由於VIX期貨常出現正價差,若正價差過高或延續期間過長,除了恐造成轉倉之高成本壓力,基金淨值將因VIX期貨正價差幅度隨到期日收斂而減損,因此長期持有該基金可能產生極大的損失。
https://www.chinatimes.com/newspapers/20191127000237-260202?chdtv
https://blog.moneydj.com/joe/2018/12/26/20181215uvxy-weekly/
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想要問個問題
最近周圍的人越來越多轉向買美債etf
這個不會有擦鞋童理論嗎?
而且大家都偏向溢價較低的國泰
我也一直有想等他跌再買一些
可是至從買過元大美債(32元)後
就一直沒有下來過了
想問有經歷過2011那次美債上限到期
被降評等那次 美債是否那時候會比較有低價
還是真的等到確定不升息
或是有降息的風聲再買就好
不知道如果分批買的話要弄什麼時間切比較好
買過32就覺得現在快33好貴
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