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《泰公開講：縱容低價搶標 全民受害》
口述：劉泰英
高鐵財改案已在立法院完成審議並備查，台灣高鐵公司也於6月25日通過財改B方案，最快將在今年12月調降票價，回到民國102年10月首次漲價前的水準，台北到高雄的票價，從現在新台幣1,630元降至1,490元。
對此，我的看法是，日前通過的高鐵財改案並非最佳選擇，只能勉強算次佳方案。首先，高鐵財改案的特許期從原先的35年延長到70年，因為還債時間拉長了，加上高鐵公司同意「稍微」調降票價，讓民眾有感，所以多數民眾感覺上似乎沒什麼大損失，還能便宜100元。
但認真探究就可以知道，原先台灣高鐵經營特許權只剩下十幾年，現在又要延長35年，等於特許權還要4、50年，在這過程中，政府及納稅人的損失，可能因為許多民眾認為「管不到那麼久的事」而被忽略，但無感不代表沒損失，在我看來這就是欺騙民眾。
若認真從法律層面探究，將更發現不對勁，而且還要過去已經虧過錢的「航發會」等單位繼續認購，雖然現在這些單位認購高鐵股票，應該比較容易賺到錢，起碼比放在銀行定存利率高，但當初強迫這些單位投資高鐵就不合理。
高鐵財改案是在我昔日部屬范志強請辭高鐵職位後才過關，有人問我，會不會替范志強感到惋惜，畢竟「他只差一步努力就能成功」。對此，我只能說他很努力，但運氣差一點，因為他任內剛提出財改案時，大家都不能接受，還質疑「為何5大原始股東這麼好康」。但批評久了，大家也漸漸麻痺，再加上5大股東願退一步，同意修正後的方案，限制原始股東增資以稀釋原始股東的股份。只是，股份稀釋不代表股份都沒有了，雖然原始股東因此更難取得經營權，但若有盈餘，5大原始股東仍可坐分股利。
高鐵財改紛紛擾擾吵了那麼久，問題的根源說穿了，就是低價搶標惹的禍。業者低價搶標後，政府還再奉送更多優惠給這些廠商，這對那些不願低價搶標、實實在在的業者是相當不公平的事，結果說實話的人反而沒有糖果吃。政府又假裝沒看到問題，問題就愈來愈嚴重，現在很多政府工程仍經常可見低價搶標，業者先搶到工程、等到做不下去了就擺爛，施壓政府同意追加預算，結果公共工程都得在比原先未得標業者更爛的條件下完工，長此以往，工程的品質又有誰能把關？全民成了最大的受害者。
志強股利 在 [標的] 6768志強-KY 比價多- 看板Stock - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
1. 標的：6768志強-KY
2. 分類：多
3. 分析/正文：
6768志強-KY 比價多
事業簡介：
主要製造運動鞋、休閒鞋，占營收97%。
細項可再分足球鞋、慢跑鞋、棒球鞋、美式足球鞋等等。尤其足球鞋占全球市占率20%。
銷售區域：歐洲39%、美洲34%、亞洲24%、台灣0%。
主要客戶：NIKE，占營收58%、ADIDAS，占28%、其他，占13%。
19年約生產4392萬、20年約生產3876萬雙鞋。
主要工廠位於越南。
筆者對志強今年表現的預估：
因20年Q2、Q3，受到新冠肺炎影響，營收衰退。20Q4時已回穩至19Q4時的85%，21Q1已與2
0Q1相當，可見營收有恢復趨勢，粗估今年營收可回到19年172億的水準（21Q1營收37億）
。
志強的毛利率，18年22%、19年21.5%、20年18.5%、21年比照19年抓21%。營業費用比照往
年抓20億，稅後淨利抓營業利益的80%，故推估今年EPS為6.41元。
基本面分析：
現在股價74.3元，今年可分3.375元現金股息，殖利率4.5%。本益比約11倍(74.3/6.41)，
股淨比僅1.2倍。對於一家長年有獲利的公司可言，可說是非常便宜。
且未來有復甦力道，加上21年Q4新廠投產，未來營運看好。
營收參下圖。
籌碼分析：
志強是直接從非公發公司直接跳上上市公司，故籌碼非常穩固，參下圖為109/10/15，與1
10/4/23的股權分散表。
可見109年時，千張大戶有12人，持股168,813張，110年上市後，千張大戶12人，持股171
,264張。算上過額配售的1372張（拿出來承銷的老股票，是減碼），可知千張大戶實際上
從市場、競拍中加碼了3822張。
流通籌碼：
從千張大戶來看，志強共196,045張，千張大戶占87.35%，可估流通籌碼為24781張。
從增資面來看，現增21785張，加上過額配售的1372張，可估流通籌碼為23157張。
從十大股東、董事持股來看，扣除過額配售後（不考慮加碼買進），十大股東及董事仍持
有166,662張，流通籌碼為29383張。
不管從何種角度切入，流通籌碼約12~15%之間，可說籌碼鎖很緊。
技術面：
上市後短短兩天，成交量達10432張，可以說流通籌碼的一半都換手了，那從誰換到誰？
你如果說散戶敢接這支還沒沒無名的股票，我認為機率不大。且從成交量萎縮來看（尤其
看15分K，特別明顯）抽籤跟競拍的賣壓，應該已經消化完畢。
比價面：
志強跟鈺齊（9802）很相近，參下圖。
鈺齊呈現一路成長的趨勢，跟志強有種衰弱的感覺不同。
但一直以來志強不論在營收、毛利、營利都贏過鈺齊。雖然在20年時被鈺齊超車，但從21
年Q1來看，志強已重返領先地位。
俗稱瘦死的駱駝比馬大。4/23時志強市值145億、鈺齊230億；股淨比志強1.2倍、鈺齊2.7
2倍。顯見志強有被低估的傾向。
4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)
進場：74.3
出場：除認為志強有長期投資的價值外，亦看好未來三個月內股價大幅成長，尤其初上市
五日無漲跌幅限制，還有三天時間，很可能大幅向上拉抬。
看好志強仍有50%漲幅，上看111元。
其他未出場標的文追蹤
群益期：+12.99%，持有280天。
其他OS
我從萬三空到萬七，也很久沒發做多的標的，需要做多補虧損。有種跟嘎偉老輸雷同的味
道。
推出MIMI武器：志強KY
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※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 12:26:36
文字不知為什變成反白，我也不會改QQ
※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 13:05:27
※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 13:10:45
元、20年2元)
※ 編輯: xuane (49.216.34.99 臺灣), 04/25/2021 14:24:49
我的論點只是志強應該有跟鈺齊差不多價值的實力而已。
鈺齊如果可以上漲也可以帶動製鞋股，也是好事
... <看更多>