關於 3d model ai ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

NGƯỜI MẪU “THÔNG MINH NHÂN TẠO” – SỰ CHÂN THẬT LUNG LAY?

(Theo quan điểm cá nhân)

Trong khoảng thời gian gần đây có rất nhiều kênh báo chí có nói về sự xuất hiện của một dạng người mẫu ảo mới – AI model (Artificial Intelligence Model). Một nhân vật hư cấu được tạo ra bởi công nghệ CGI, một sản phẩm là “Con người” được tạo ra bởi sự thông minh của con người “thật”. Nhân loại chúng ta đã phát triển đến mức nắm trong tay quyền năng của “Chúa trời” – đó là tạo ra sinh mệnh khác mà vượt qua được rào cản về hệ sinh thái, về cân bằng của hệ sinh thái, của luật Tự nhiên.

Nếu các bạn phản bác rằng đây chỉ là hình ảnh thì mình xin được nhắc lại tranh cãi nhất về con cừu nhân bản vô tính đầu tiên Dolly được sinh vào ngày 05/07/1996 ( chú cừu này đã mất vào năm 2003). Sinh sản vô tính là không cần việc thụ tinh thông thường, là quan hệ giữa con đực con cái như tự nhiên yêu cầu mà chỉ cần 1 tế bào gốc. Loài người có thể tạo ra một sinh vật có thể sống được, thì viễn cảnh tạo ra một con người vô tính và cấy vào đó trí thông minh nhân tạo là chuyện hoàn toàn có thể xảy ra. Những suy nghĩ tưởng chừng mà chúng ta chỉ có thể xem được trên các bộ phim Sci-fi, viễn tưởng nhưng thực ra có thể hiện tại nền kĩ thuật tiên tiến con người có thể làm được – chỉ có thể là do tụi mình chưa biết mà thôi.

Quay trở lại người model AI. Đúng, nó là một phương pháp tối ưu hợp lí trong thời kì dịch bệnh như thế này, thứ mà thị trường tiếp cận với các thương hiệu duy nhất và hiệu quả nhất không có gì ngoài qua mạng Internet và các platform social network khác nhau. Việc tạo ra một người mẫu A.I có thể yêu cầu một số tiền đầu tư rất nhiều lúc đầu nhưng ích lợi lâu dài sau này hoàn toàn có thểm thuyết phục các fashion brand suy nghĩ về cái sự “Khấu hao”. AI model có thể “tùy chỉnh” tùy biến dựa vào các thương hiệu muốn như thế nào. AI model có thể pose bất kì một dáng nào mà thương hiệu thích, ở đâu – bất kì khoảng thời gian nào. AI model có thể tới những nơi khắc nghiệt nhất trên thế giới (Có thể là Bắc Cực, có thể là núi lửa – dĩ nhiên cũng là sản phẩm của CGI) để “mặc” đồ của các thương hiệu. Với AI model, các fashion brand gần như là “kiểm soát 100%” tuyệt đối về phần người mẫu. Gầy, béo, thấp, cao – khuôn măt, mái tóc không rủi ro nhiều như người mẫu là “người trần mắt thịt” thông thường.

Nhưng – đồ “ảo” mãi chỉ là đồ “ảo”

Đây là quan điểm riêng của mình nhưng chẳng bao giờ đồ “ảo” nó bằng đồ “thật” cả. Kể cả AI model “hoàn hảo tuyệt đối” như thế. Tại sao loài người lại thú vị - Tại vì ở con người tồn tại sự “Khiếm khuyết”. Sự khiếm khuyết tồn tại ở mỗi cá nhân khác nhau tạo nên những điểm nổi bật khác nhau, sự hấp dẫn khác nhau. Các bạn tưởng tượng ai cũng “Hoàn hảo” giống nhau, vậy hóa ra thế giới này nhàm chán lắm sao. Sự khiếm khuyết cũng là động lực để con người thay đổi và cố gắng thay đổi để khiến bản thân tốt hơn từng ngày hơn..

Những người mẫu AI có thể khiến chúng ta thỏa mãn hình ảnh nhưng không bao giờ bù đắp được giá trị “chân thật” mà những người mẫu bằng xương bằng thịt cung cấp cho thị trường. Cụ thể nhất đó là Runway, những buổi fitting vật lý.
Giá trị của Runway là gì? Nó có thể coi như là một buổi triển lãm, một thư viện trực tiếp dành cho những người tham gia trải nghiệm được toàn bộ thông điệp mà fashion designer gửi gắm. Những outfit mà mình up, cũng chỉ là 1 đống quần áo hỗn độn – và nó cần một cái hồn. Cái hồn ở đây – được diễn tả ở không gian, màu sắc, cách bày trí, dresscode mà người tham dự bắt buộc phải mang khi tới một buổi runway. Cái hồn ở đây là cách những người ngồi ở hàng ghế khán giả - nhìn trực tiếp bộ đồ đó lên người như thế nào, cách nó uyển chuyển, linh động và ở một góc 3D (Thực) 360 độ. Âm nhạc trong Runway cũng là 1 thứ quan trọng trong việc đưa khái niệm concept của collection tới mọi người. Các bạn có thể coi thử xem show của Gucci, của Balenciaga – hay nhiều hơn là Prada, Raf, Undercover. Cảm xúc của mỗi người khác biệt dựa vào mỗi runway thể hiện ra.

Hình ảnh – chỉ bắt được 1 khoảnh khắc. Nhưng nhìn bằng mắt và trải nghiệm trực tiếp, nó lại là 1 thứ kinh nghiệm khó có thể nào copy được của ai. Nói 1 cách dễ hiểu hơn, bạn thích Kanye West, bạn thích Travis Scott – hay Gdragon, BigBang. Bạn nghe nhạc của họ trên điện thoại, bạn coi hình ảnh của họ. Nhưng khi bạn có cơ hội đắm chìm trong concert của họ, bởi mỗi concert sẽ có 1 visual riêng, một cách bài trí sân khấu riêng – bạn sẽ hiểu hơn về nghệ sĩ mà bạn yêu thích. Con người họ, tâm hồn họ và âm nhạc của họ - Đó là sức mạnh của Trải nghiệm. Còn về bài viết, hình ảnh – chắc chẳng bao giờ đậm sâu. Giá trị của Runway cũng là thế.

Hệ quả của AI model:

Nói nghe hơi âm mưu một tí nhưng chắc chắn hệ quả của AI model là có. Các bạn biết các AI model tung ra là cho ai coi?

Dĩ nhiên không phải là thương hiệu coi với nhau rồi – mà là khách hàng coi. Ngay từ model thật đến cả AI model, điều mà các fashion brand đang làm là “Giáo dục khách hàng” để trông giống model mà họ đã xây dựng. Nhưng model thật thì không dễ dàng xây dựng hình ảnh truyền thông như AI model. Bằng cách kiểm soát tuyệt đối về “Hình ảnh, đường đi, nước bước” của AI model nên các brands có thể vô tư đưa hình ảnh các nhân vật ảo này thành một hiện tượng, một thần tượng số tác động không hề nhỏ tới thị trường trẻ (Có thể không phải là bây giờ nhưng sẽ là tương lai). Không phát ngôn sốc, không scandal, không kiểm soát cân nặng, không rủi ro về sắc đẹp, nhan sắc không lụi tàn theo thời gian. Một “món hàng” không có mác Hạn sử dụng. Xu hướng ư? Chỉ cần mặc đồ theo mùa là theo xu hướng rồi đúng không.

Gen Z thần tượng và yêu thích tất cả mọi thứ mà họ cảm thấy thích thú trên mạng xã hội. Điều này cũng không ngoại lệ với AI model. Chưa cần nói Gen Z, hãy nói tới một thần tượng ảo đã rất thành công – đó chính là Hatsune Miku. Virtual Idol này được tạo ra bởi Crypton Future Media và các bạn thấy concert hàng ngàn người tham dự. Những người trần mắt thịt điên cuồng vì một nhân vật ảo chưa.

AI model sẽ tạo ra một “Hình tượng hoàn hảo” trong mắt nhiều người trẻ và họ sẽ bắt chước những người mẫu “Thông minh nhân tạo” này Khuôn măt, biểu cảm, cách mặc đồ…và thế là một điều trái khoáy ra là con người tạo ra một “con người nhân bản” rồi chính con người lại copy phiên bản nhân bản đó. Nếu các bạn để ý thì các AI model sẽ được xây dựng na ná, hao hao giống nhau vì tổng hợp những nét đẹp nhất mà loài người có. Và – sẽ có trường hợp những người phẫu thuật thẩm mỹ để trông giống một “Virtual Idol”. Điều này là đã xảy ra chứ không phải là không có.

Thế là chúng ta đón nhận 1 lượng “nhân bản hàng loạt”. Ai cũng giống như ai.

Chưa hết, AI model dễ tiếp cận hơn rất nhiều so với các model thật. Trí thông minh nhân tạo được thiết kế và lập trình để các AI model có thể giao tiếp thân thiện với tất cả mọi người theo 1 công thức nhất định. Nhưng nó tạo ra 1 điều là

“Tính sở hữu” và “Tính gần gũi” với giới trẻ.
Ví dụ như bây giờ các bạn thấy các top model quá xa vời, quá khó tiếp cận với các bạn. Nói chuyện với họ chỉ là giấc mơ, quá bất khả thi. Nhưng hãy tưởng tượng nếu bạn chi một số tiền và một AI Model, một virtual model trở thành của riêng bạn, Sinh sống trong laptop, mobile, tablet của bạn thì sao. Hấp dẫn đúng không.

Vì “quá tuyệt vời” nên căn bệnh “Social 4.0” phổ biến hiện nay sẽ khiến cơ số người trở nên “lụy” vào các hình ảnh AI model này. Những người thật tin tưởng vào các AI model nhiều hơn, họ cảm thấy mất lòng tin vào cuộc đời thật – giảm các mối quan hệ, các kĩ năng giao tiếp giữa người và người căn bản. Họ chỉ biết cắm mặt vào AI model của họ. Mối lo về sự mỏng manh, dễ vỡ và thiếu các softskills cần thiết để tồn tại trong một cộng đồng có thể bẻ gãy một con người bất kỳ lúc nào. Rõ ràng đây không phải là chuyện viển vông khi có nhiều bạn trẻ cảm thấy bị depressed, social anxiety mà giao tiếp chủ yếu là qua mạng xã hội. Nó còn phát triển cực mạnh trong thời kì dịch bệnh này nữa.

Nhiều khi ở trên social là 1 người vô cùng hoạt bát nhưng ra đời thật người đó vô cùng e dè và nhút nhát – tránh các giao tiếp hội thoại thông thường. Đó không phải là 1 điều tích cực gì.
Sự chân thật đang bị lung lay và con người sẽ tin vào cái “Ảo” nhiều hơn chăng.

Paypal: https://www.paypal.me/triminhle0808
Banking account: Vietinbank
STK: 104005424124 - Chủ tài khoản: Lê Minh Trí.
momo: https://nhantien.momo.vn/triminhle

<看見未來>

投資人的工作是看到未來，但不是自己想像的未來，是看到創業家描繪的未來。看懂，投資，然後等很久很久，等他們實踐出來

張忠謀 1987 看到的未來，是 Foundry + 一堆 Fabless 的出現

Jensen 如此，Elon Musk 也如此

當被問到 HPC 和 AI 的市場規模時，Jensen 說：我先說我不知道。30 年前，我的投資人就問我，3D graphic 會有多大，我告訴他們我不知道。但我的直覺是殺手級 APP 會是遊戲，而且會在 PC 上。當時 PC 根本沒有聲音，也沒有 LCDs，更沒有網路。我說，PC 會成為大眾消費品。投資人問我，那市場會有多大，我回答說每個人都將成為遊戲玩家。我 30 年前這樣說，我正在努力將這個說法實現出來，而這真的正在發生

Elon Musk 2006 提出 Master Plan，給出他的產品藍圖

"Build sports car
Use that money to build an affordable car
Use that money to build an even more affordable car
While doing above, also provide zero emission electric power generation options"

2008 推出 Roadster，最低售價為 109,000 美元
2012 推出 Model S，最低售價為 57,400 美元
2017 推出 Model 3，最低售價為 39,990 美元

這樣過了十年

看懂、投資、抱住

สรุปประเด็นจากห้อง Clubhouse ทำไมคนไทยไม่ควรพลาด ในการลงทุนหุ้นเทคโนโลยี ?
BBLAM x ลงทุนแมน
หลังจาก ลงทุนแมน ได้ชวนผู้เชี่ยวชาญหุ้นเทคโนโลยีจากกองทุนบัวหลวง
มาร่วมพูดคุยในเรื่องหุ้นเทคโนโลยีกันแบบเจาะลึก เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน 2564 ที่ผ่านมา

โดยมี 2 Speakers มากประสบการณ์จากกองทุนบัวหลวง ได้เปิดเผยข้อมูลน่าสนใจมากมาย
- คุณเศรณี นาคธน AVP, Portfolio Management กองทุนบัวหลวง
- คุณมทินา วัชรวราทร CFA®, AVP, Portfolio Management กองทุนบัวหลวง

สถานการณ์ความท้าทาย, โอกาสในอนาคต รวมทั้งแนวทางการลงทุนในหุ้นกลุ่มนี้จะเป็นอย่างไร ?
ลงทุนแมนจะสรุปให้ฟัง

คำถามที่ 1 : หุ้นเทคโนโลยีจะกลับมาอีกครั้งหรือยัง ?

สังเกตไหมว่าในช่วงโควิด-19 ที่ผ่านมา อุตสาหกรรมเทคโนโลยีให้ผลตอบแทนได้ดีมาโดยตลอด
โดยในปีนี้ ดัชนีที่รวบรวมบริษัทเทคโนโลยีระดับโลกอย่าง Nasdaq ก็ให้ผลตอบแทน 12%
ซึ่งก็เป็นอีกหนึ่งสัญญาณที่บอกว่านักลงทุนเริ่มกลับมาให้ความสนใจหุ้นเทคอีกครั้ง

อย่างในช่วงโควิดที่ผ่านมา เราก็คงได้มีโอกาสใช้บริการแพลตฟอร์มเทคโนโลยีต่าง ๆ ไม่ว่าจะเป็น Grab, Lazada, Shopee หรือ Netflix

แต่ถ้าถามว่ามุมมองต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในอนาคตจะเป็นอย่างไร ?

แน่นอนว่า สิ่งที่จะทำให้โลกขับเคลื่อนต่อไปได้ก็คือเทคโนโลยี ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของสินค้าหรือบริการ ที่ต้องอาศัยเทคโนโลยีในการพัฒนา ให้ถูกขึ้น ดีขึ้น และเร็วขึ้น เพื่อตอบโจทย์ความต้องการของผู้บริโภคยุคใหม่

รวมไปถึงเรื่องของสังคมผู้สูงวัยทั่วโลก ส่งผลให้แรงงานมีจำนวนน้อยลง จึงต้องพึ่งพาเทคโนโลยีอย่าง หุ่นยนต์ หรือ AI เพิ่มมากขึ้น หรือแม้แต่แนวโน้มการนำเทคโนโลยีเข้ามาผสมกับการแพทย์อื่น ๆ เช่น การหาหมอออนไลน์, การเปลี่ยนถ่ายอวัยวะ, 3D printing ฯลฯ

ซึ่งถ้าถามว่าถึงเวลาของหุ้นเทคโนโลยีหรือยัง ก็จะเห็นได้ว่า ตลาดเริ่มส่งสัญญาณบวกแล้ว เพราะแม้จะมีความชัดเจนในเรื่องการปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่หุ้นเทคในช่วงที่ผ่านมาก็ยังปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งคุณเอมได้เสริมว่า ทุกวันนี้ปัจจัยพื้นฐานของหุ้นเทคโนโลยียังไม่เปลี่ยนแปลง และกำไรยังเติบโต อีกด้วย จากเหตุผลที่ว่ามานี้หุ้นเทคโนโลยีจึงเป็น Theme ลงทุนหลักของโลกในระยะต่อไปแน่นอน

คำถามที่ 2 : “เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย” ส่งผลต่อหุ้นเทคโนโลยีอย่างไร ?

ปกติแล้ว การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย หรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) จะส่งผลต่อหุ้นเทคโนโลยี 2 เรื่องสำคัญ นั่นคือ

- ต้นทุนในการกู้ยืมเงินของบริษัท เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ต้นทุนในการกู้ยืมเงินก็จะสูงตามไปด้วย
- การประเมินมูลค่าหุ้นแบบ Dividend Discount Model (DDM) เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น อัตราคิดลดก็จะเพิ่มขึ้น เมื่อคิดเป็นมูลค่าหุ้นกลับมา จึงทำให้มูลค่าหุ้นเทคโนโลยีลดลง

ด้วยเหตุนี้ จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมหุ้นเทคโนโลยีค่อนข้างอ่อนไหวกับอัตราดอกเบี้ย นั่นเอง

ซึ่งในช่วงต้นปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว หลายประเทศเริ่มเปิดเมืองและมีการเร่งฉีดวัคซีน
จึงเป็นไปได้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงคาดว่า Bond Yield ต้องปรับตัวขึ้นอย่างแน่นอน

ซึ่ง Bond Yield อายุ 10 ปีของสหรัฐฯ ก็เคยปรับขึ้นไปสูงถึงเกือบ 1.8% จากเดิมที่มีตัวเลข 1%

แต่แล้ว.. เมื่อประกาศอัตราเงินเฟ้อออกมาสูงตามที่นักลงทุนคาดไว้จริง ๆ Bond Yield ที่ปรับขึ้นมารออยู่แล้ว จึงเริ่มกลับปรับตัวลดลง ทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริง หรือที่เรียกว่า Real Yield ที่คำนวณจาก Bond Yield หลังหักเงินเฟ้อคาดการณ์ ยังอยู่ในระดับต่ำ -0.8%

สะท้อนได้ว่า ผลตอบแทนพันธบัตรไม่น่าจะเอาชนะเงินเฟ้อได้
จึงส่งผลให้การลงทุนในตลาดหุ้นกลับมาน่าสนใจ จากนั้นมาหุ้นเทคโนโลยีก็เริ่มปรับตัวขึ้นมาเรื่อย ๆ

นอกจากนี้ ผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ผ่านเครื่องมือ Dot Plot
ยังมองว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐฯ (Fed Fund Rate) อาจเกิดขึ้น 2 ครั้งภายในปี 2023
ซึ่งเป็นระยะเวลาที่เร็วกว่าที่นักลงทุนคาดไว้

นักลงทุนจึงมองว่า ยิ่งการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยมาเร็วมากขึ้น โอกาสที่จะเกิดอัตราเงินเฟ้อย่อมลดลง
ดังนั้น Bond Yield คงไปต่อได้ไม่ไกล จึงน่าจะเป็นผลดีต่อตลาดหุ้น รวมทั้งหุ้นเทคโนโลยี อีกด้วย

คำถามที่ 3 : ปัจจัยใดส่งผลต่อ “การปรับฐานของหุ้นเทคโนโลยี” ในตอนนี้ ?

ปัจจัยแรกคือ Bond Yield
หากถามว่า Bond Yield เท่าไรถึงจะส่งผลต่อตลาดหุ้น คำตอบจากการสำรวจของ Bank of America นั้นอยู่ที่ 2.5% ซึ่งปัจจุบันนี้ อัตราดอกเบี้ยยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบ บวกลบไม่เกิน 1.5%
ดังนั้น กว่าที่ Bond Yield จะปรับตัวสูงถึงระดับนั้น อาจใช้เวลานาน ตลาดหุ้นถึงจะเริ่มปรับฐาน

ปัจจัยที่สองคือ Sector Rotation
เมื่อต้นปีเกิดแรงขายของหุ้นเทคโนโลยี ไปลงทุนในหุ้นวัฏจักรที่จะได้ประโยชน์จากการเปิดเมือง
โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีราคาปรับสูง จนกลายเป็น Commodity Supercycle
สะท้อนได้ว่า สินค้าโภคภัณฑ์กลายเป็น Most Crowded Trade ที่อาจเข้าใกล้จุดสูงสุดไปแล้ว

ดังนั้น เมื่อนักลงทุนเริ่มคลายกังวลในเรื่องอัตราเงินเฟ้อ บวกกับผลประกอบการของเหล่าบริษัทเทคโนโลยีที่ออกมาดี จึงเป็นเหตุผลให้นักลงทุนเริ่มกลับมาลงทุนหุ้นเทคโนโลยีอีกครั้ง

ปัจจัยสุดท้ายที่หลายคนกังวลคือ เมื่อสถานการณ์โควิด-19 ดีขึ้น คนยังจะพึ่งพาเทคโนโลยีอยู่หรือไม่ ?
ซึ่งต้องยอมรับว่า พฤติกรรมหลาย ๆ อย่างได้กลายเป็น New Normal ไปเรียบร้อยแล้ว
อาทิ Work From Home, การช็อปปิงออนไลน์, การสั่งอาหารแบบ Delivery
สิ่งเหล่านี้สะท้อนได้ว่า ปัจจัยพื้นฐานการใช้เทคโนโลยีจะยังคงอยู่ต่อไป ไม่เปลี่ยนแปลง

คำถามที่ 4 : “QE Tapering” กระทบหุ้นเทคโนโลยีหรือไม่ ?

การปรับลดวงเงินในการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านมาตรการ QE ของสหรัฐฯ ที่เรียกว่า QE Tapering
แม้ว่าจะมีวงเงินลดลง แต่ก็ยังถือว่าอยู่ในสถานะอัดฉีดเงินอยู่ดี

โดย QE Tapering เป็นหนึ่งในสัญญาณชี้ว่า สภาวะเศรษฐกิจอาจดีขึ้นแล้วจริง ๆ
เพราะแม้ว่า FED จะลดวงเงินอัดฉีดเงิน แต่เศรษฐกิจและภาคธุรกิจก็สามารถเดินหน้าต่อไปได้
สะท้อนได้ว่า เราอาจจะกำลังอยู่ในช่วง Mid-cycle ของวงจรเศรษฐกิจ

ซึ่ง Mid-cycle จะเป็นช่วงที่ระดับอัตราดอกเบี้ยไม่ได้สูงมาก และเศรษฐกิจยังโตต่อเนื่องได้
โดยปกติแล้วจะส่งผลดีต่อกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีที่ให้ผลตอบแทนเป็นบวก

ขณะเดียวกัน ต้องยอมรับว่าความกังวลเรื่องสภาพคล่องก็ถูก Price In ไปแล้วบางส่วน
เมื่อทุกอย่างชัดเจน เชื่อว่ากลุ่มหุ้นเทคโนโลยีก็พร้อมจะไปต่อได้

นอกจากนี้ ต้องให้เครดิตคุณเจอโรม พาวเวล ประธานธนาคารกลาง​สหรัฐฯ
ผู้เป็นสุดยอดนักสื่อสาร และเข้าใจตลาดการลงทุน ซึ่งการค่อย ๆ ออกมาพูด ทำให้ตลาดปรับตัวได้

ที่น่าสนใจคือ หุ้นเทคโนโลยีตั้งแต่ปี 2013 เป็นต้นมา มีเพียงปีเดียวที่ให้ผลตอบแทนที่เป็นลบ คือปี 2018 ที่ให้ผลตอบแทน -1.1% จากมรสุมลูกใหญ่ อาทิ Trade War, ทรัมป์ ทวีต และการประกาศขึ้นดอกเบี้ย 4 ครั้งในปีเดียว ส่วนปีอื่นๆ ล้วนให้ผลตอบแทนในอัตราเลขสองหลัก
สะท้อนได้ว่า หุ้นเทคโนโลยีเป็นอีกหนึ่งตัวเลือกการลงทุนที่น่าสนใจ และให้ผลตอบแทนที่ดีได้

คำถามที่ 5 : ถ้าอนาคตเกิด “การดูดกลับสภาพคล่อง” หุ้นเทคโนโลยีจะยังไปต่อไหม ?

ก่อนหน้านี้ สภาพคล่องได้กระจายตัวไปทั่วตลาดหุ้น แม้แต่ในหุ้นที่ขาดทุนไม่มีกำไร
ดังนั้น เมื่อสภาพคล่องลดลง หุ้นที่มีคุณภาพและมีกำไร เชื่อว่าจะยังไปต่อได้
ต่างจากหุ้นพื้นฐานไม่ดี ยังไม่มีกำไร คงยากที่จะให้ผลตอบแทนที่ดีได้ในปีนี้

ทีนี้น่าจะพอเห็นภาพแล้วว่า ไม่ใช่หุ้นเทคทุกตัว ที่จะน่ากลัวเสมอไป

หนึ่งวิธีที่จะช่วยเฟ้นหาหุ้นเทคในช่วงเวลานี้คือ วิธี Bottom Up
ซึ่งจะเป็นการวิเคราะห์หุ้นด้วยปัจจัยพื้นฐานจากตัวธุรกิจ ไปยังกลุ่มอุตสาหกรรม และเศรษฐกิจ

ตัวอย่างเช่น Shopify ธุรกิจ E-commerce แบบครบวงจรสัญชาติแคนาดา ทั้งในด้านการตลาด โกดังเก็บของ และบริการขนส่งสินค้า แม้จะมี P/E สูงมาก แต่ก็สร้างกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเท่าตัว และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องได้ นักลงทุนจึงได้เข้าไปลงทุนจนราคาหุ้นปรับตัวสูง 150% ในปีที่ผ่านมา

ดังนั้น คำตอบของคำถามที่ว่าหุ้นเทคโนโลยีจะยังไปต่อไหม จึงขึ้นอยู่กับการเลือกหุ้น นั่นเอง

โดยลักษณะหุ้นที่มีโอกาสไปต่อก็คือ หุ้นที่ยังไม่แพง หุ้นที่มีกำไรสม่ำเสมอ และเป็นหุ้นใหญ่
อาทิ หุ้นกลุ่ม FAANG, หุ้นกลุ่ม Software-as-a-Service (SaaS) ที่ให้บริการในด้านซอฟต์แวร์ที่มี Recurring Income หรือมีรายได้เข้ามาสม่ำเสมอ และราคาหุ้นยังไม่แพง ก็น่าจะยังไปต่อได้

คำถามที่ 6 : หุ้นเทคโนโลยี “ลงทุนระยะยาว” ได้ไหม ?

หลายคนอาจจะยังไม่กล้าถือหุ้นเทคโนโลยีในระยะยาวเพราะกลัวปัจจัยเรื่องดอกเบี้ย
ซึ่งคำถามสำคัญคือ หากมีการขึ้นดอกเบี้ยจริง ๆ จะเกิดอะไรขึ้น ?
อิงจากสถิติตั้งแต่ช่วงปี 1990 จนถึงปัจจุบัน FED ได้มีการขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมด 7 ครั้ง บวกการทำ QE Tapering อีก 1 ครั้ง

ผลปรากฏว่า Sector ที่ให้ผลตอบแทนเป็นบวกได้มาโดยตลอดก็คือ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี และยังให้ผลตอบแทนเป็นบวกมากที่สุดเมื่อเทียบกับ Sector อื่น ๆ

หรืออย่างในปัจจุบันเอง ที่มีปัจจัยมากระทบมากมาย อย่างเรื่อง Sector Rotation, ภาษีนิติบุคคลฉบับใหม่, กฎหมายเรื่องการผูกขาด แต่กองทุน B-INNOTECH ยังคงเติบโตกว่า 17%

ดังนั้น ทางกองทุนบัวหลวงก็มองว่า อาจไม่จำเป็นต้องดู Timing มาก แต่ให้เน้นจัดพอร์ตการลงทุนโดยให้คงสัดส่วนหุ้นเทคโนโลยีไว้ เพราะถือเป็น Sector ที่มีโอกาสเติบโตได้ดี เมื่อเทียบกับ Sector อื่น ๆ ในตลาด

คำถามที่ 7 : ตอนนี้ “ควรเลือกลงทุน” หุ้นเทคโนโลยี อย่างไรดี ?

หุ้นเทคโนโลยีในช่วงนี้ สามารถแบ่งออกได้เป็นหลัก ๆ 3 ประเภท คือ

1. กลุ่ม Hardware เช่น อุปกรณ์ไอที คอมพิวเตอร์ เครื่องถ่ายเอกสาร อย่างบริษัท HP หรือ Logitech
2. กลุ่ม Software as a Service หรือว่าซอฟต์แวร์ที่ใช้ในบริษัทองค์กรใหญ่ ๆ เช่น Microsoft Office, Salesforce (CRM) และ ServiceNow
3. กลุ่ม Semiconductor เช่น ชิปเซต การ์ดจอ อย่าง TSMC และ NVIDIA

ซึ่งกลุ่มที่ 2 และ 3 นั้นตลาดจะให้ P/E ค่อนข้างสูง เนื่องจากมีอัตราการเติบโตของกำไรที่สูง ต่างกับกลุ่มที่ 1 ที่อาจเติบโตได้ดีแค่ในช่วงโควิด แต่เป็นสินค้าที่คนไม่ได้ซื้อบ่อย ทำให้ตลาดยังให้ราคาค่อนข้างต่ำ

อย่างบริษัท NVIDIA ผู้ผลิตการ์ดจอ ที่กำลังเป็นที่ต้องการของนักขุดเหรียญคริปโทฯ ที่มี P/E สูงถึง 76 เท่า แต่ก็มีอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น ในไตรมาสที่ผ่านมาสูงถึง 100% ในขณะที่กลุ่ม Hardware อย่าง HP หรือ Logitech นั้นจะมี P/E อยู่ที่ประมาณ 20 เท่า เท่านั้น

จะเห็นได้ว่า หุ้นเทคโนโลยีแต่ละกลุ่มนั้น ให้ผลตอบแทนที่แตกต่างกันอย่างเห็นได้ชัด

ดังนั้น การเลือกกองทุนที่มีนโยบายบริหารแบบ Active Management หรือ กองทุนที่มีเป้าหมายเพื่อเอาชนะดัชนีอ้างอิง จึงเป็นนโยบายที่เหมาะกับการลงทุนใน Theme เทคโนโลยีนี้ เพราะจะช่วยให้กองทุนมีความยืดหยุ่นในการคัดเลือกหุ้นมากขึ้น โดยสามารถเลือกลงทุนในหุ้นที่เห็น Upside ได้เยอะกว่าได้ เมื่อเทียบกับแบบ Passive Management ที่ลงทุนอิงตามดัชนีเท่านั้น

คำถามที่ 8 : แล้ว “B-INNOTECH” เลือกหุ้นเทคโนโลยีเข้าพอร์ตอย่างไร ?

วิธีคัดเลือกหุ้นของผู้จัดการกองทุน Fidelity ซึ่งเป็นกองทุนหลักของ B-INNOTECH
จะประกอบไปด้วย 3 ปัจจัยสำคัญ นั่นคือ

- Growth คือ หุ้นบริษัทที่เน้นการสร้างนวัตกรรมทันสมัย มีแนวโน้มเติบโต และเป็นผู้นำได้ในระยะยาว

- Cyclical คือ หุ้นที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยี และที่จะเติบโตไปตามสภาพเศรษฐกิจได้
ตัวอย่างเช่น หุ้นผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ Semiconductor ที่จะยังเติบโตต่อไปได้

- Special Situation คือ หุ้นบริษัทคุณภาพในช่วงเวลาไม่ปกติ
เมื่อกองทุนเห็นบริษัทคุณภาพที่มีราคาต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น
หากบริษัทนั้น มีโอกาสฟื้นตัวได้สูง น่าสนใจในอนาคต ก็จะเข้าไปลงทุนเก็บสะสมไว้

ดังนั้น การเลือกหุ้นเทคโนโลยีของกองทุน B-INNOTECH ที่มักจะลงทุนในหุ้นใหญ่
ลักษณะไม่หวือหวา เช่น Alphabet, Microsoft
ด้วยพื้นฐานของการประเมินมูลค่าหุ้นที่เหมาะสม เป็นธุรกิจผู้นำในกลุ่ม
รวมทั้งเป็นธุรกิจมีรายได้และกำไรที่มีคุณภาพ และต้องเติบโตต่อเนื่องในอนาคตด้วย

ซึ่งการลงทุนในธุรกิจเทคโนโลยีขนาดใหญ่, ธุรกิจเทคโนโลยีพื้นฐาน และเทคโนโลยีในชีวิตประจำวัน
ที่มีแนวโน้มผลการดำเนินการค่อยปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง ยังส่งผลให้ B-INNOTECH เป็นกองทุนที่มีความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำ เมื่อเทียบกับกองทุนเทคโนโลยีและ Innovation อื่น ๆ อีกด้วย

ทั้งหมดนี้ สะท้อนได้ว่า B-INNOTECH เป็นอีกหนึ่งกองทุนหุ้นเทคโนโลยีที่น่าสนใจเลยทีเดียว ในตอนนี้..

คำเตือน:
การลงทุนมิใช่การฝากเงินและมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจไม่ได้รับเงินลงทุนคืนเต็มจำนวนเมื่อไถ่ถอน (ไม่คุ้มครองเงินต้น) / ผู้ลงทุนต้องศึกษาและทำความเข้าใจลักษณะสินค้า ข้อมูลสำคัญ นโยบายการลงทุน เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนการตัดสินใจลงทุน / กองทุนที่มีการลงทุนในต่างประเทศมิได้มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งหมดหรือเกือบทั้งหมด ทั้งนี้อนู่ในดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ดังนั้น ผู้ลงทุนอาจขาดทุนหรือได้กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการลงทุนในกองทุนดังกล่าว หรืออาจได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้