關於 bb stock analysis ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

[上週計畫中的功課: Microsoft (MSFT) (challenge #3), Tesla (TSLA)財報 (challenge #4)---Done!]
[本週準備耳朵長繭, 枸杞茶待命: 閱讀財報 Challenge #5~#10(暫定): Visa(V), Shopify(SHOP), Spotify(SPOT), PayPal(PYPL), Amazon(AMZN), Pinterest(PINS).

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關於本週發表財報的一些公司, 我之前有整理了些資料&寫過文章. 有興趣的讀者可看看:

Alphabet Q1 2020財報Q&A簡單整理:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/alphabet-googl.html

Amazon上季財報結果整理:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/amazon-amzn.html

PayPal上季財報結果整理:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/etc-paypal-pypl.html

Pinterest研究筆記:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/pinterest-pins.html

Spotify研究筆記:
https://makingsenseofusastocks.blogspot.com/2020/03/spotify-spot.html

Wingstop公司介紹文(有兩篇.....這是上篇. 請自行搜尋下篇):
https://www.stockfeel.com.tw/wingstop%EF%BC%88wing-us%EF%BC%89%E5%9F%BA%E6%9C%AC%E4%BB%8B%E7%B4%B9/

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疫情發生後, 美國人對於疫情產生的一些現象(在家工作, 用app訂餐, 在家運動, 遠距看病, etc.)看法為何? 哪些因為疫情而造成的生活上的改變, 他們認為會繼續存在呢?

麥肯錫做了份研調, 很好看:
https://www.mckinsey.com/business-functions/marketing-and-sales/our-insights/survey-us-consumer-sentiment-during-the-coronavirus-crisis

我截了幾張圖, 放在下面, 並在圖片旁做了一些解釋.

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今天天氣好潮濕又熱........讓我想到台灣.......不能出外走走, 只好在家開冷氣寫分析文了. 好久沒寫文章, 手真的會癢😅. 而也很意外地, 不到一天就把文章寫了九成(研究民生消費相關的個股, 真的像是回到了mothership(就是有回到家的感覺😅), 也能夠一下子就抓到重點. 一邊寫, 其實心裡也對能不能投資這家公司, 有了答案.

希望週四能夠完成&發表. 這家公司, 女性投資人一定會喜歡😉

先賣個關子, 不過這家公司跟英國高級百貨公司Browns有很大的關係. 在此分享個時尚流行產業小故事:

【Browns的創辦人，無數大牌設計師的商業伯樂】
(簡體字新聞)
http://www.myvipsalon.com/content/custom/20160224/c3b3f4f0973f54f.shtml

"被尊稱為的Mr.B的Joan Burstein夫人更是以發掘設計天才著稱，包括John Galliano，Alexander McQueen以及Hussein Chalayan在未大紅大紫時布朗斯都曾為他們銷售時裝，Mrs. B同時早期就將吉爾·桑德（Jil Sander），唐娜·卡倫（Donna Karan），加默（Comme des Garons）和喬治·阿瑪尼（Giorgio Armani）等設計師介紹到英國市場。"

而這個新聞跟這家公司沒有直接關係, 但是很有趣:
向年輕世代靠攏！LV、Gucci與遊戲合作的背後，新一代潮流正在形成: https://www.beautimode.com/article/content/87579/

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這陣子Tesla好出風頭, 呵. 連我媽都知道了.

號稱矽谷最聰明投資人的Chamath Palihapitiya, 前幾天也上了CNBC的節目, 發表了他對Tesla的看法(他也是Tesla投資人):
https://www.teslarati.com/tesla-what-tslaq-got-wrong-chamath-tsla/

"From Day 1, you have had this massive tension between the bulls and the bears on this company. The bulls basically saw a long-term trend around electrification and the bears tried to play with balance-sheet mathematics," says @chamath on Tesla $TSLA

而這段話, 有很好的鼓勵作用:
“I think this is a really important example of much bigger trend that’s happening in the stock market, which is that retail investors now have access to so much information that it’s almost on parity with people that work in traditional investment organizations. And what we’ve seen as that happened, is that the quality of that analysis and the ability to see around the corner is as good and in many cases, better than traditional investment firms in the way they view the problem,” he said.

共勉之. Have a nice week.

Picture來源:
EarningsWhispers, 麥肯錫報告.

[投資觀念] 好文轉貼: 甚麼構成「護城河」?（第三部份完）

Pat Dorsey提到, 轉換成本高的企業有: 銀行業, 軟體業(Intuit, Oracle, Adobe), 資料處理公司(http://xn--salesforce-m11q903lhbd4zxoy8c.com/ (CRM)), 精密零件公司(Precision Castparts), 做實驗室儀器的公司(我想到的有Thermo Fisher(TMO))

至於零售業, 餐廳, 消費性產品等產業, 其商品的轉換成本很低, 這是這些產業的弱點. 所以對這些產業來說, 很難形成經濟護城河. (from Pat Dorsey "The Little Book that Builds Wealth)

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成本優勢和轉換成本

Heather Brilliant19/08/14

我們繼續節錄Why Moats Matter: The Morningstar Approach to Stock Investing，討論如何識別護城河的五個來源。

成本優勢
一間公司如果因為擁有技術優勢、優越的地理位置、規模優勢或具有獨特資源等原因而能長期比競爭對手壓低成本，該公司就擁有護城河價值。

醫療服務組織（MCO）就是透過規模經濟而獲得成本優勢的例子。這些公司為其成員（個人、團體或政府）提供醫療保險服務，會員基礎龐大的好處就是可以減低每個會員的平均銷售費用、一般費用及行政成本等。此外，規模強大的醫療組織在與醫院和醫生商討醫藥定價時更有議價能力，有利控制整體醫療費用。

要成功爭取有利定價，企業需要有跨國家或區域的業務以累積大量顧客基礎，或是在某個地區掌握有決定性的顧客需求。一間公司掌握的需求愈多，供應商就愈樂意為其提供更優惠的價格——前題是交易程序的成本會隨著每一次交易完成而降低，使供應商在提供優惠價錢的同時保持毛利。其次，由於控制大量需求的公司對供應商的利潤有一定影響力，供應商自然傾向願意向這些公司提供折扣。

關於成本優勢的關鍵問題
公司是否能從規模經濟中受益？看看大型公司的每個單位成本是否低於其他較小型的競爭對手。
公司是否能從範圍經濟（economies of scope）中受益？即同時生產多種產品的費用低於分別生產每種產品。
公司有沒有獨特的生產程序？
公司面對供應商有沒有議價能力？


轉換成本
轉換成本是顧客由轉換生產商或供應商而帶來的時間成本、麻煩、支出或風險。即使競爭對手提供價格較低或性能更好的產品或服務，但如果轉換成本高，客戶不一定會進行切換。因此，性能或價格的優勢必須能抵消轉換的成本。

蘋果就是具有這種護城河的例子。蘋果的用戶要轉為使用其他作業系統的電腦或電話，必須付出高昂的轉換成本，這些轉換成本使蘋果不必僅靠降低價格而保留客戶。iCloud雲端服務使用戶能輕易將媒體、照片、筆記等與所有蘋果設備同步，亦大大增加了用戶的轉換成本。一個擁有至少一個iOS平台裝置的人，譬如是同時使用iPad和iPhone的，就較小機會會轉用Android手機。

如貝萊德(Blackrock)等資產管理公司，亦會從轉換成本中受益。雖然投資者轉換資產管理公司的成本並非明顯很高，但是由於難以確定轉換基金經理帶來的好處，許多投資者都會傾向一動不如一靜。「資產粘性」（Asset stickiness），即忠實客戶的數量與質量，就是資產管理公司的護城河。

資產管理公司的產品多樣性也是關鍵。以貝萊德為例，該公司提供大量主動和被動的投資選擇，即使在市場改變對資產類別和投資策略的偏好時，公司管理的整體資金規模亦不會受到嚴重影響。此外，貝萊德所管理的資產有大部份來自機構客戶，而機構客戶的投資目標一般比散戶更為長綫。

關於轉換成本的關鍵問題
轉換產品或服務的成本和效益有多大？假如產品有其專用性、需要培訓才能使用、供貨週期長，或轉換供應商可能阻礙業務，都會加重轉換成本。
公司的續約率如何？

文章來源:
http://tw.morningstar.com/ap/news/128058/%E7%94%9A%E9%BA%BC%E6%A7%8B%E6%88%90%E3%80%8C%E8%AD%B7%E5%9F%8E%E6%B2%B3%E3%80%8D%EF%BC%9F%EF%BC%88%E7%AC%AC%E4%B8%89%E9%83%A8%E4%BB%BD%EF%BC%89.aspx

#GME #睇埋呢度 #中文字幕
今個星期個個都講GME , 到底中間發生左咩事？點解 成日都話執嘅 Gamestop 會突然比人炒到上天？ 希治閣兩日內睇左十幾萬字，廿幾三十份分析，幫大家做左個白痴都應該明白嘅版本，希望大家睇得舒服又知咩事啦！ 即睇 今次 超簡單 懶人包 啦！

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#reference:
https://daodu.tech/01-28-2021-chaos-wall-streets-trump-moment?fbclid=IwAR1-aCy6gmDjIzC2uWyY949yloQJocgegKpVqup-Zq6YexK43qOPXmR7N-4
https://medium.com/trading-mind/%E6%B7%BA%E8%AB%87-gme-%E4%BA%8B%E4%BB%B6%E8%83%8C%E5%BE%8C%E8%BB%8B%E7%A9%BA%E5%92%8C%E4%BC%BD%E7%91%AA%E6%93%A0%E5%A3%93%E7%9A%84%E5%B8%82%E5%A0%B4%E7%8F%BE%E8%B1%A1-3d9a0d1284fb
https://hk.appledaily.com/finance/20210129/FERSYCGN5FDRLPN5JHAPFPWDQU/?fbclid=IwAR22Dy0rNog1C-47Z43w7ZWoRj1gfTOZUCdXy2i5CHIgcJ-c6kcQfhBuuZs
https://hk.appledaily.com/finance/20210129/4PFA7UNMGRBE3AM6S4CVBJSC4U/?fbclid=IwAR0sMmVoKjtPSPbH-2-dOra47gRbc5Vc1CgqE2zxD7vOjE1Z5U3Na_v1xgA
https://hk.appledaily.com/search/%E6%8C%BE%E6%B7%A1%E5%80%89%E9%A2%A8%E6%9A%B4/?q=%E6%8C%BE%E6%B7%A1%E5%80%89%E9%A2%A8%E6%9A%B4&fbclid=IwAR1u-R5dW4stcHoz7iBZgOwNRJZpQNfabtZCDIMbIGdned9YlhsGBNBUepg
https://hk.appledaily.com/finance/20210130/QQJDANYCNRFTHLG4S4GX4AQXBM/?fbclid=IwAR3Qt_ZFpLQuJwgWnvUuu_knzAIIP0n4hjSTfECvqn8qZBYiG6wIKVsv-nY
https://www.youtube.com/watch?v=Q15tkw3Ouiw&fbclid=IwAR1u-R5dW4stcHoz7iBZgOwNRJZpQNfabtZCDIMbIGdned9YlhsGBNBUepg
https://inews.hket.com/article/2864988/?lcc=an&fbclid=IwAR0S6z6x1jkGUClsX7m-Pa24mXW9DLU-RXRS_IP0AjzbBQFMWhiAXMemC8o
https://inews.hket.com/article/2865356/?lcc=an&fbclid=IwAR0mK3izomdOiPqaBku72YMqlR2MirzbgZU5Vqloblk8Z9h59tAkbYk5nts
https://inews.hket.com/article/2866559/%E3%80%90%E9%81%8A%E6%88%B2%E9%A9%9B%E7%AB%99GME%E3%80%91%E9%A6%99%E6%AB%9E%E5%AE%A3%E5%B8%83%E4%B8%8D%E5%86%8D%E7%99%BC%E8%A1%A8%E6%B2%BD%E7%A9%BA%E5%A0%B1%E5%91%8A%E3%80%80%E5%B0%88%E6%B3%A8%E7%A0%94%E7%A9%B6%E5%A5%BD%E5%80%89%E6%8A%95%E8%B3%87%E6%A9%9F%E6%9C%83
https://wiki.mbalib.com/zh-tw/
https://hk.appledaily.com/finance/20210129/FERSYCGN5FDRLPN5JHAPFPWDQU/?fbclid=IwAR3xTmzzAGD3JcXEN3_Lk2cw73sKt9Lvhzv4mgQNwRm0f6UanJqXfFmE5Do
http://www.aastocks.com/tc/mobile/news.aspx?newsid=NOW.1072731&newssource=HK6
https://zh.wikipedia.org/zh-hk/%E5%A4%A7%E8%B3%A3%E7%A9%BA_(%E9%9B%BB%E5%BD%B1)
https://zh.wikipedia.org/wiki/%E9%81%8A%E6%88%B2%E9%A9%9B%E7%AB%99%E8%BB%8B%E7%A9%BA%E4%BA%8B%E4%BB%B6