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近期是 5G 手機的出貨季，＃銅箔基板 族群 Q3 的獲利備受看好
🌐 聯茂近期以 ＃5G基地台 或 ＃伺服器 著墨較深
這些設備都需要 PCB（印刷電路板），而其原料就是銅箔基板
💡 8 月營收 31.6 億再創新高，去年整年的 EPS 8.19 元
今年上半年已達 4.51 元，全年可望賺一個股本 💵 💵
在外資看好 👍、投信加持 🤲 的情況下
週五聯茂收盤價 166.5 元，雖日線中斷連 6 漲，但週線連 2 紅
大家看好 ＃銅箔基板族群 長期的表現嗎？
PS. 此篇文為公司介紹，不做任何個股之推薦喔 🚫
2021 上半年載板三雄的獲利,都因為 ABF 市場需求大好而大幅提升,而且預期 ABF 供需缺口在2022 年會達到最大,報價還是有上修的空間,表示未來還能繼續好下去,到 2023 年產能緊張的狀況才漸舒緩,甚至也有法人認為要到 2025 年供需才會趨於平衡。
高規格的 ABF 載板興起主要原因如下:
● CPU、ASIC 等高速運算(HPC)處理晶片應用增加、
● 5G 基地台、資料中心、網通設備及其他新型終端需求增加、
● 先進封裝使用 ABF 載板尺寸更大,難度更高會消耗更多產能。
但為什麼載板三雄中,隸屬於台塑集團的南電近一年股價漲幅可以高達 208%?
---超快速掃描南電業務---
ABF 占南電營收近 5 成,是載板三雄中最高者,可以說是 ABF 概念股中純度最高的,所以 ABF 市場越緊缺,南電營運獲利受惠幅度也會比較大。
主要客戶是超微 AMD、NVIDIA;產品應用面網路通訊占比最高,其次是消費性電子。市場需求大爆發下,最稀缺的就是產能了,那影響營運最重要的 ABF 產能什麼時候開出?
---南電產能連續三年固定開出產能---
從附圖可以看到 2019 年南電的 ABF 產能利用率開始拉高,同年也開始擴建昆山廠 ABF 載板生產線,而且主攻層數高、面積大、技術難度高的 5G 網通設備、交換器、伺服器等使用的載板,這代表產品平均售價 ASP 和毛利率將會隨產能開出後提升。
2018 下半年開始有不少大廠搶載板產能,2019 年高速網路、高速運算加速發展,南電也在網通、交換器、伺服器等應用帶動下,產能利用率與產品單價開始攀升,營運漸入佳境,隨著產能滿載到達營運巔峰。
到達顛峰後要怎麼持續推升營運獲利,就是要靠產能,南電在這三年都有不同的 ABF 產能規劃,為的就是每年穩定開出 10-15%的新產能。
三年 ABF 產能擴產計畫:
● 昆山廠產能在 2021 年第 2 季全數開出。
● 向母公司承租錦興廠區,2021 年底有新產能,2022 年首季將全數開出。
● 樹林廠擴建目標 2022 年底前完成,2023 年第 1 季投產。
---從虧錢到賺錢 再到賺很大---
2019 年不但開始擴建產線,南電還表演了絕地大反攻,從數年的虧損大幅翻轉向上,而且在全球疫情最燒的情況下,營運呈現高速成長,月營收頻創歷史新高。
不僅營收,本業獲利也同步跟上,2020 年第 2 季營利率更從 4.95%跳升成雙位數 10.88%,今年第2 季因為昆山廠產能開出,ABF 營收比重開始提升,而且良率優於預期,加上漲價效益,今年第 2季的毛利率提高 6 個百分點營利率再跳升為 23%,EPS 也持續創高,今年第 2 季已達 3.61 元。
---成本結構是同業最佳---
投資新廠會有成本和折舊的問題,我們先來了解產品的製造成本,是來自於:原料、工錢與雜七雜八的費用。
而載板產業的原料和工錢對於同業來說是差不多的,要漲就會一起漲,差別並不大,所以重點就是在於費用。
而費用裡面,占比最大的就是折舊,我們從下方比較表中可以看到,三雄的折舊毛利占比逐季下降,但南電降最快、表現最佳,2021 上半年只占毛利三成。
那已知的是 ABF 產業前景很好,產能也已滿載,所以成本越低,能獲得的毛利相對來說就更高,也使他第 2 季獲利可以上升的得這麼快。
即使未來 ABF 載板在 2023-2025 年的需求不如現在預期的會持續好下去,南電也因為低成本,獲利會比較有撐。這也是南電值得長線投資的主要原因。
#南電
🔥 神G的半導體原料通路商
2020 年，崇越的營收 361.7 億元及每股稅後盈餘（EPS）11.38 元，雙雙創下歷史新高，2021 前六個月的累計營收直逼 200 億元，也是史上最高。
而過往寫過這間公司 4 次，
最初價格為 68 元，
期間配發 2 次現金股利 :
2019 : 6.5 元
2020 : 8 元
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🧐崇越 (5434) 是怎樣的公司!?
崇越科技自 1990 年成立至今，去年半導體雖受疫情衝擊，但只有一個月下滑，之後就一路往上。崇越科技做為台灣半導體材料的主要供應商，營收增加也是順勢而然。
即使不計算這一波因為產業趨勢帶來的榮景，崇越長期以來也是市場上的資優生，近 16 年間繳出了新台幣兩百億元的市值成長，以及 276％ 的總股東報酬率。
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🧐兩個巴掌的教誨
而最近有一則新聞很火紅，文中描述董事長講述公司經歷過的兩次巨大轉折，對他而言，就好像「兩記巴掌打在臉上」。
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🍀女朋友結婚了，新郎不是我
第一次發生在崇越科技的前身——崇越貿易的時代。有一家知名的日本大廠來台灣尋找代理商，當時台灣的半導體產業才剛開始發展，郭智輝當時負責這個業務。他花了很大的力氣協助這家日本大廠拓展台灣市場，想不到最後這家大廠將代理權委託給了別人，被郭智輝形容為「女朋友結婚了，新郎不是我」。三十多年前的往事，至今說來仍有些氣不過。
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不過，這件事情也讓公司領悟到，半導體是一個成長中的行業，值得專門成立一家公司，後來才衍生出崇越科技，也成為郭智輝創業的源起。
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🍀員工開雙Ｂ，竟被認為賺太多
第二個巴掌，則是2003年公司上市，為了與公司同仁利益共享，當時幾乎在職的員工都有領到分紅配股，由於當時崇越的股價高達三百元，許多同仁立刻就把股票換成現金，去買了夢想已久的雙Ｂ豪華轎車犒賞自己。
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沒想到，這卻為公司帶來大麻煩。崇越主要代理日本半導體廠商的產品，後來日本的代表來台北，看到崇越許多同仁都開雙B轎車，十分不以為然。
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「對日本人來說，上班族開雙B是不可思議的事，所以，馬上把我們的佣金砍了一半，」雖事隔十多年，郭智輝談起來還是頻頻搖頭，日本人覺得崇越「太好康了」，立刻將佣金從5％減少為2.5％，後來再砍一半，只剩下1.25％，公司收入大幅縮減，可算是崇越上市初期最大的危機。
原文出處 : https://autos.yahoo.com.tw/news/%E5%B4%87%E8%B6%8A%E8%91%A3%E5%BA%A7%E9%83%AD%E6%99%BA%E8%BC%9D%E8%A8%98%E5%8F%96%E3%80%8C%E5%85%A9%E5%B7%B4%E6%8E%8C%E3%80%8D%E6%95%99%E8%A8%93%EF%BC%8C%E4%B8%8B%E4%B8%80%E6%AD%A5%E5%8A%9B%E6%8B%9A%E7%B6%A0%E8%83%BD%E7%A7%91%E6%8A%80-084823544.html
本土疫情持續爆發，台股從萬七回落，開始走向驚驚漲的格局，你是買怕爆，不買怕賺不到的股民、還是住在套房，苦思解方的散戶？今天下班經濟學邀請到投資達人阿格力，不僅要手把手教你掌握台股主旋律，還會傳授卡位「反彈先鋒股」的秘訣！
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00:00 影片開始
00:39 台股染疫危機解除？達人2理由曝多頭還有戲！
02:14 不怕水位高！善用「人棄我取」哲學買在起漲點！
02:44 從類股指數挖寶！輕鬆掌握下波台股主旋律！
03:44 「疫」外被錯殺 高手親授三招卡位半導體股！
05:01 營收加持、台積擴廠 半導體點火成反彈先鋒！
08:52 急殺住傳產套房怎解？留意1指標免驚睡公園！
09:51 原料成本藏隱憂 達人看好這產業將點石成金！
11:29 廢料回收變黃金！傳產「銅牆鐵壁」換手賺更多？
14:26 肥水不落外人田 行家都懂得「董監持股」門道！
16:59 傳產消風韭菜好挫？報價短多長空解套有望！
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大立光(3008)10月營收57.69億元創歷史新高，但就在10月營收發布之後連連遭到法人調降評等，先有凱基證券在11月6日調降評等到降低持股，目標價位2200元；而前天又有JP摩根的最新報告將大立光從前次的中立降評為減碼，目標價更下調到2100元，也讓大立光股價在昨天開低走低，收盤大跌250元，跌幅9.21%收在2465元，跳空失守季線,並一口氣摜破月線和所有短均線，成交量2228張為前一天661張的3倍以上，成交值56.7億元市昨天台股第一大；大立光跌勢兇猛也拖累光電類股指數(TSE34)重挫4.71%。成交值第2名則為台積電(2330)的30.65億元，台積電收盤報在139.5元，下跌1.5元跌幅1.06%，成交量2.18萬張。擎亞(8096)受到三星收回代理權傳聞衝擊，昨天成交量爆衝至1.58萬張，股價以跌停2.55元作收。強勢指標看到轉型電競著主機板廠微星(2377)，營運看回不回，外資連連大買超，昨天股價再大漲逾6%，盤中最高來到45元價位，逆勢創下波段新高價。自8月25日股價低點21.5元起算，三個月來波段漲幅高達1.09倍。緯創（3231）今年奪下iPhone 6 Plus組裝訂單後，昨日宣布攜手印度手機經銷商成立合資公司，未來不僅在製造端加入「made in India」陣營，同時也有望向上布局至通路體系、售後服務端。昨日在大盤疲軟之際，緯創股價卻逆勢突圍，上漲2.14％、收在16.7元，在PC族群當中表現最強。雙鴻（3324）第3季業外跟本業都亮眼，單季每股稅後盈餘衝高至1.99元，表現遠優於市場預期，隨著蘋果Macbook散熱模組出貨放量基本面可望明顯好轉，也帶動近期股價噴出，昨日逆勢大漲一度逼近30元整數關卡，尾盤雖漲勢收歛，但漲幅仍達到4.6％。電子股裡的人氣族群還是要看太陽能，中國品質認證中心(CQC)與台灣工業技術研究院(ITRI)簽署了光伏也就是太陽能產品認證合作意向書，可望降低台商進入大陸成本，綠能(3519)獲得外資、自營商持續加碼買超，昨日量價再升溫，收漲3.45%。太陽能在產業轉機，產品報價走揚回春之下，茂迪（6244）等個股逆勢收紅，成為盤面強勢族群。
台股昨天仍然以櫃買生技類股(OTC41)表現最耀眼，旭富(4119)前10月每股稅前盈餘6.16元，可望奪下原料藥獲利王寶座，股價在買盤簇擁下收在101.5元漲停價的歷史高點。浩鼎(4174)和中裕(4147)雙雙收紅並同步創下收盤新高價。晟德 (4123) 透過併購方式持有大陸澳優乳業39.54％股權，而澳優的羊奶粉在大陸位居第一大，受惠二胎化政策激勵，晟德獲得外資連續買超，昨天爆出1.5萬多張大量，股價大漲超過5%。科妍（1786）受惠開發的玻尿酸已在大陸開賣，帶動今年前10月營收2.16億元，年成長率逾6成，前3季EPS也達0.84元，昨日在醫美股的比價效應下，盤中直奔漲停，以67.8元創下4個月新高，成交量也放大至1,967張。
在多數類股齊跌的氣氛中，立法院昨日三讀通過「金融機構合併法」修正案，帶動金融股(TSE28)轉強逆勢上漲，似乎有政策穩盤的影子；不過，金融股昨天成交值占大盤比重不到4％，追價力道有待拉升。金融類股昨天蠍由富邦金(2881)、國泰金(2882)帶頭，兆豐金(2886)、永豐金(2890)也跟進小漲，帶領類股指數力守平盤附近，不讓台股跌勢進一步擴大。法人表示，雖然金融股在第4季獲利並不凸出，但今年金融股整體獲利再創歷史新高，基本面相對強勁，支撐股價維持在一定水準，加上明年經濟成長率可望觸底反彈，金融股將走出谷底。，三大法人對金融股出現零星買進，買超前二大金控-富邦金4,277張、國泰金2,898張以及獲利優、未來具有與開發金合併題材的中壽(2823)買超1,140張，外資是主要買超來源。其他焦點股F-美食（2723）受惠於今年前3季營運表現亮眼，昨日股價上漲12.5元以232元作收，漲幅5.69％，創下去年10月中旬以來新高，正式登上觀光股王寶座，昨天單日三大法人合計買超472張，其中自營商連買5日，累計買超260張。
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權值股(2330)基本上都壓回，亞泥（1102）受到山水水泥違約牽連，中華信評把亞泥長期企業信用評等由「twA+」調降為「twA」；加上今年大陸市場營運前景不被看好，外資本周以來，賣超亞泥達8千張以上，股價已經連10黑,昨日收在28.9元，是近五年來的低點。國泰金(2882)跌幅超過2%，台積電 (2330) 收低1%以上，鴻海 (2317) 鎖定裸眼3D技術，連同中視新影合作建立「微影2025移動社交電子商務平臺」，進行軟硬整合，不過昨天也隨著大盤走低，收盤跌幅0.24%。聯發科 (2454) 遭到外資看衰，昨日重摔2.82%，失守季線大關。面板雙虎在全球面板大廠大尺寸面板出貨排名沒有改變，群創 (3481) 第三、友達 (2409) 第四，昨天股價同步走跌。電子類股指數(TSE23)也跟著跌幅擴大。但中小型股相對活潑，電子股以太陽能族群最強，包括達能(3686)、昱晶(3514)、國碩(2406)、茂迪(6244)、新日光(3576)、中美晶(5483)都有3%以上的漲幅。尤其國碩因為本業好轉，加上轉投資的太陽能導電漿碩禾高獲利貢獻，國碩第3季EPS達0.44元，終結連四季虧損，股價從周一23.55元的低點起漲，昨日在利多加持下，盤中漲幅一度逼近9％，收盤前漲幅收斂，終場上漲6.52％以28.6元作收，成交量則爆出超過2.6萬張大量，是否代表換手成功，今、明兩日是關鍵。其他如安勤(3479)、台郡(6269)、宏捷科(8086)、微星(2377)、碩天(3617)、康舒(6282)、璟德(3152)、原相(3227)、旭準(6409)股價表現亮眼。璟德（3152）今年第3季營收、獲利均創歷史新高，受惠於智慧型手機4G元件需求強勁，第4季業績持續看好，在傳出「第4季會是今年最好的一季」好消息激勵下，昨日股價逆勢大漲超過8%,盤中還攻上漲停，三大法人全數站在買方，單日合計買超1,362張。再看到汽車零組件部分，東陽(1319)、同致(3552)、F-廣華(1338)、鼎翰(3611)、敬鵬(2355)、健和興(3003)也都獲得買盤推升。
資金大舉進入生技股(TSE31)。在現行IPO制度下，大股東與高階經理人為了支付資本利得稅必須賣股票，這就降低投資人追高IPO標的的意願，影響最大的就是生技族群，如今廢除掉了，投資氛圍可望重新活絡。生技族群先前在新藥股王浩鼎(4174)拉高穿過500元大關之後，高價股越來越多，從F-麗豐(4137)、佰研(3205)到F-康友(6452)，股價都站上300元。昨天看到股價在更低位階的鐿鈦(4163)、F-合富(4745)也開始大漲。原料藥則有神隆(1789)大幅拉高，包括生泰(1777)、旭富(4119)以及永日(4102)也紛紛跟進，製藥股像生達(1720)、濟生(4111)、晟德(4123)也都加入輪漲行列，整個類股的多頭氣勢已經成形。其他像是邦特(4107)、南光(1752)、東洋(4105)、鈺緯(4153)都很強勁，似乎有中期資金介入的味道，不過專家也提醒短線量能暴增，增加拉回的機會，操作上不要追高，等拉回可選擇本益比較低的標的介入。強勢股還要看到永豐餘（1907）受惠前3季獲利年增2倍，第4季又進入旺季，加上家紙產能明年大躍進等利多支撐，昨日股價開高走高，終場大漲5.26%，收在11元，成交量3,365張，較前一個交易日爆增近14倍，跳空站上季線,並一舉突破半年線和月線。永光（1711）因為特化、碳粉及醫藥業績推進，適時減緩色料業績趨緩缺口，昨日以21.65元逆勢收紅，漲幅5.61％，成交張數4,895張，比前一個交易日增加超過2.7倍。其中，外資、自營商分別買超612張和107張，投信則賣超479張。
證所稅廢除了，但昨天盤勢卻呈現利多出盡，不過散戶對台股後市信心加溫，昨日融資餘額大增將近12億元來到1,450.18億元，創下8月24日台股自低點7,203點反彈以來的新高。
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