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#今天就是WarnerMedia一條大件事
▼ AT&T宣佈拆分WarnerMedia以與Discovery合併
前天晚上彭博新聞刊出的獨家消息來源（雖然第一時間 AT&T 拒絕評論）居然在不到24小時內快速進展：AT&T 昨晚正式宣佈將拆分旗下的 WarnerMedia，以便與 Discovery 合併成為一個1500億市值的串流巨獸。AT&T 將持有新公司71%股份，而Discovery則佔股29%。而最新消息更顯示 WarnerMedia 執行長 Jason Kilar 將會離職，以便讓位給 Discovery 的執行長 David Zaslav。這個動作意味著去年才接班的 AT&T 執行長John Stankey（也曾以集團營運長身份空降 WarnerMedia 擔任執行長）已經在疫情屆滿一年後正式下定論 AT&T（和他欽點的 WarnerMedia 執行長 Jason Kilar）經營媒體業務無方，因此痛下決定讓賢給在疫情中殺出重圍的 Discovery 團隊來指揮統帥。
一些媒體報導細節和分析觀點整理如下：
▽ AT&T 的動機是回歸電信本業：AT&T 前任執行長 Randall Stephenson 13年任期內一直利用併購擴大集團的版圖，然而包含 Time Warner 在內的這43筆併購讓不僅讓本業電信業務邊緣化，也讓集團逐漸成為世界負債最重的企業之一，加上花在5G頻譜的投資已經有高達1700億美元的負債。去年正式接班的 Jason Kilar 正在做的似乎是逐漸擺脫非本業的負擔，比如陸續賣掉衛星電視 DirectTV 和動畫串流 Crunchyroll（https://bloom.bg/3bww6PG）
▽ 串流變局中整併才能存活：外界預期兩家公司目前旗下的串流服務 HBO Max 和 Disncovery+ 不論將來會用什麼名義繼續經營，都將有一定程度的整合或綁定。Disney 將各種串流服務的綁定玩得非常好，顯示這種傳統電視頻道的搭售邏輯可以在串流世界裡繼續應用下去。兩家公司合起來會擁有大量比 Netflix 更有競爭力的 IP，並使 Netflix 面臨必須採用類似的併購方式補棋子彈的壓力。比如 ViacomCBS 或是 Lionsgate 等片廠都是可能的對象。串流新局和疫情加速傳統媒體衰亡，WarnerMedia 和 Discovery 的結盟驗證了接下來只有整併一途才能存活的市場規則。（https://bit.ly/3bz8VUB）
▽ Discovery 的執行長是主謀：Discovery 的執行長 David Zaslav 原本打算在 AT&T 每年2月舉行的高爾夫球賽圓石灘配對賽上對 AT&T 執行長 John Stankey 當面提出這個爆炸性點子，但因為疫情關係改用電子郵件的方式往來。雙方經過幾次密會快速談定讓 Zaslav 接管未來產生的這個超級媒體公司 ，而尷尬的是 WarnerMedia 執行長 Jason Kilar 一直被蒙在鼓裡，直到幾天前才被告知。Kilar 已經聘請律師正在和公司洽談自己的離職條件。（https://nyti.ms/3hzo7oS）
▽和創作者修補關係的機會：過去在串流平台 Hulu 任職的 WarnerMedia 執行長 Jason Kilar 在過去一年打了一場艱辛的仗，並在去年底決定放大絕祭出「2021年大片同步上架串流」的爭議決定。WarnerMedia 因此與包含 Christopher Nolan 等創作者關係惡化，讓 Kilar 後來也發言說自己的手段可能太激烈。即將入主的 Discovery 執行長 David Zaslav 相較之下與創作者維持了比較友善的關係，許多人對他個人給予好評。目前還不知道他將帶來什麼樣的管理團隊，但對於於創作者關係的修復至少是一個新的開始。（https://bit.ly/2QqH95p）
▽ WarnerMedia面臨另一波重組和裁員：Discovery 的執行長 David Zaslav 昨天接受媒體訪問時談及未來經營這家 WarnerMedia + Discovery 新公司的策略時，多次提及營運效率的關鍵字，並說預期省下至少每年3億美元的開銷以加碼投資在內容生產上。媒體預測才剛剛在執行長 Jason Kilar 指揮下進行好幾波重組和裁員大屠殺的 WarnerMedia 員工，將悲慘地繼續面臨下一波工作的不確定性。（https://bit.ly/3osbX29）
▽ 串流對手股價下跌：WarnerMedia 和 Discovery 合併成為一個市值1500億美元的超級媒體公司，且未來一年投資在新內容製作的金額將高達200億美元。一個新串流巨獸的誕生也使其他串流對手面臨更大的壓力。包含 Netflix、Disney 和串流服務 Peacock 背後的電信集團 Comcast 的股價都應聲下滑。（https://bit.ly/33PCoFR）
▽ 拜登政府是否會介入：需注意雙方尚未真正完成談判，而且即便談判完成仍然需要美國政府的反壟斷業務主管機關的核准。早先 AT&T 以 850億美元併購 Time Warner 時曾遭到美國總統 Trump 和司法部的極力反對。如今本案成為 Biden 政府面對的第一個重大反壟斷案件，將考驗民主黨政府對於企業整併的態度（雖然 Biden 迄今仍未任命司法部的反壟斷業務主管官員）。預計當事人將會主張這種橫向整合有助於經營效益，且串流目前是高度競爭市場，並不會有壟斷的問題。但許多反壟斷專家認為這種競爭只是一種幻象，實際上媒體集團仍然頭也不回地繼續變得越來越巨大。（https://bit.ly/3yirXIB）
▽Amazon 也在談併購 MGM：似乎急著驗證「整併才能存活」的新趨勢，今天立刻傳出另外一起可能的併購案。另外一家串流業者 AMazon 據傳已經和 MGM 洽談多時，準備以60億美元併購這家老字號片廠。如果談判完成，Amazon 立刻將獲得這家片廠背後大量經典片庫，以及龐德電影、洛基和《Legally Blonde 金法尤物》等系列電影的權利。需注意龐德電影的權利背後還有 Barbara Broccoli 的製片公司 EON，MGM 只享有一部分權利。即便 Amazon 入主 MGM，也必須 EON 同意才有可能讓這位情報員主演任何 Amazon Prime 影集。（https://nyti.ms/3wdypPh）
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