[挑戰者]NVIDIA 自己推CPU,Intel AMD 即散。
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TLDR:工程師又未必識金融,金融撚又未必識科技。當然why not both最好,但以前大行就興請金融撚然後學科技,而家就掉轉。Cathie Wood都係咁玩
1. 其實諗咗好耐寫唔寫,最初係眼訓,後來就因為「唔識」,費事啦。熟我嘅都知我係電腦盲,軟件硬件都係(但相對之下好似軟件冇咁盲,話晒Degree 同 Master都要讀),雖然話學霸,但STEM都有好多種啦,我是數人嘛,而數人唔等於識電腦架嘛!即係你叫IT幫你整微波爐咩
2. 但後來諗下,「真係冇乜關係」,「反正之前寫嗰啲都唔係識」,「更多人更垃圾都指點江山啦」。再諗下,扯,股票之嘛,我買海底撈又要知道佢湯底點整咩,我2019年尾叫你買ASML咩,鳩知乜嘢「光刻機」咩。亦都認真,我要去學,都好快學到成個產業鏈,反正呢啲以前係我工作,原本睇銀行股,但工業股 互聯網股 消費品股 地產股 我都寫過,「但半導體真係唔識」。係架,我睇下就會識,但反正呢度大把專家,我好似賭神高進拎住本「速成自衞術」咁,見到龍五在火車出手,都可以掉走本書啦。
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3. 前戲做得太多了。直入。呢三隻股中,我只曾講過隻NVIDIA(仲有我舊老細嘛,陣間會講),亦係之前一路有推嘅股(睇我Patreon咪知)。股價係星期一晚,你見NVIDIA大升,AMD同Intel大跌。而星期二晚兩外兩隻變動不大,NVIDIA直頭破頂。絶無cherry pick,另外兩隻冇推過的
4. 做乜升咁多?「股票唔會話你知點解升」,但除咗因為講咗第一季收入很勁外,相信更大原因因為話會推自己嘅CPU,直接同Intel AMD 競爭了。咁邊隻得邊隻唔得?我就唔知啦。市場反應就明顯J NVIDIA
5. 但,「咁我都有用電腦嘅」(你以為我啲文磨墨寫的?),咁中學大學年代都係聽啲同學講(可能佢地冇咁講,是但),Intel先係王道嘛,AMD唔掂的,咁咯。冇啦。
6. 之但係,再早排就有出過Post,舊年Intel係極唔掂的,當然係講股價。年頭70蚊年尾50蚊,相反AMD差不多升咗一個開。NVIDIA亦都係。咁專家(真專家)朋友就話我知,Intel而家唔掂架啦,等死。
7. 之之又但係,去到今年又完全唔同喎,特別係Intel年頭炒咗個CEO後,股價今年至今升30%(插之前剛剛先52星期新高),AMD反而要跌15%(NVIDIA就升兩成,兩年夾埋贏晒,新高了,嘻)
8. 咁呀朋友梗係專家啦,問題係想講一樣嘢:公司股價,同專業行內人睇啲嘢得唔得,就往往係兩回事嘛。極端啲嘅,李嘉誠啲鑽石廳呀,豐澤呀,百佳賣油魚呀,鬧咗咁多年,長實長和咪一樣長升長有。你產品好同帶到最多生意有時又兩回事,有收入同有錢賺又兩回事,有錢賺同股價又係另一回事嘛,冇咁簡單嘅。
9. 之但係又不過咁,的確好多「大行分析員」,係唔熟個行業嘅。而家會好啲,一來Tech股當道,咁你總不能搵條好似我咁嘅茂利去cover AMD.二來真係文化唔同咗
10. 講返我當年,特別係pre 雷曼嘅美好年代,蔡東豪都有寫過,佢發現啲分析員好多都好後生,難聽啲講句就係「到底有冇做過第行?」。而十居其九都係冇—嗰啲友好多一畢業就入大行,然後可能睇Airline—但唯一經驗就係坐過飛機(同埋打過),可能睇銀行—唯一經驗就係開過戶口
11. 而本人都好歹做咗兩年銀行先睇銀行股,仲要讀精算出身就睇埋保險股—雖然我話你知係冇用的,但即係等於叫個IT同事整微波爐咁,喂,你讀精算嘛,識睇保險股架啦。梗識,睇之嘛。
12. 當時嘅文化的確好多名校(我講外國嗰啲,唔係港大(*)之類嘅雞校)畢業嘅頂級學生,咪一畢業去投行做咯。吹得有家底靚仔靚女嘅咪做ibanker(並不是所有投行做嘅人都叫做ibanker,否則我都話自己係ibanker),唔吹得唔靚仔但捱得嘅學霸咪做分析員,所以嗰時好多時係有啲小朋友去指點江山,教返啲做咗半世紀零售嘅上市公司老嘢,「拿你應該點點點」,十分有喜感。
13. 不過,再早少少,即係蔡東豪或佢之前嘅年代,又唔係咁的。咩年代?你當大約係咩華保(唔係Burger King,係Warburg,UBS瑞銀啲朋友),獲多利(Wardley,匯控啲朋友)(**),吳玉欽(GK Goh,CIMB啲朋友,四十歲以下唔會識)唯高達(唔使講啦下話),總之就係Merchants bank嘅年代,英女皇御用經紀Cazenove嘅年代
14. 嗰個年代啲分析員呢,就全部係有個「本行」出身,例如你可能做咗十幾廿年airline,做到都咁上下大粒,睇過唔同嘅Division,四十歲先轉行去投行做分析員。聽落幾合理,好過班小朋友紙上談兵。
15. 後來嘅事可能有人聽過,倫敦Big Bang嘛(唔係Big Ben),新自由主義,戴卓爾列根Milton Friedman 一大班市撚,再加埋中國改革開放,全球極速「金融化」,股市極旺,咁就問題嚟啦,邊得嚟咁多人?你做airline嘅唔係個個識做金融嘛,咪唯有搵啲童工幼齒
16. 情況同我當初變咗銀行股分析員都有啲似,嗰時食正 五行三保嚟香港上市,當年又未咁多NDS,大行固然都仲搵到人,但唔大嘅行(請我嗰間)咪求其搵件做過中資銀行識行識走嘅港仔算。
17. 之但係,十年河東十年河西啦,金融化就冇改變到,但分析員呢味嘢都又有啲生態變化—最重要係真係搵到錢,自然就有人請啲「行業專才」,物極必反,而家好多行請親睇醫藥股化工股嘅,全部都PhD。
18. 當然更重要嘅,Tech股當旺嘛。以前搵啲金融出身嘅小朋友學Tech,而家掉轉了:既然我可以教個金融撚睇Tech,為何我唔去教個Tech撚做金融呢?冇錯,又返返去幾廿年前嘅玩法。
19. 邊個將呢樣嘢發揚光大?正係 Cathie Wood.佢就係覺得傳統啲金融撚睇科技股唔掂,佢寧願請啲工程師科學家然後教佢地金融 — 最好玩嘅係,點解佢會咁諗:因為佢自己咪就係呢個系統出身咯。好多人覺得「科技女股神」反建制,實情佢咪就係嗰個制度下走出嚟,Cathie Wood自己咪就係名校讀Econ Finance一級榮譽,然後去大行做分析員出身咯!所以佢咪知道個生態係點!
20. 其實類似嘅玩法仲有惡名昭彰嘅LTCM,當年爆煲都大新聞,可能係第一代嘅黑天鵝,四十歲以上會識,但同後來雷曼比當然爭好遠。無論如何「天才殞落」(When Genius Failed)都係一本好書。LTCM固然係講一班數學家(包括諾貝爾獎得主Myron Scholes,正係Black Scholes嗰條友),點樣戰無不勝直到出事,但主角創辦人係John Meriwether — 佢先係發現華爾街班友不學無術,只係飲酒叫雞睇美式足球,與其教呢班友數學,我不如教班數學家做金融,
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21. 寫得太長,「都未得閒寫埋我舊老細」,下次再講,咪又係嗰個NVIDIA嘅故事。你老人家冇聽過唔緊要,「但既然你冇聽過就唔好教我睇股票啦」。得罪講句,「你供過股未?」「買過升十倍嘅股票未?」「買過畀人私有化嘅股票未?」「去過股東會未?」。全部都未都冇問題,李嘉誠唔使識落石屎—但你唔好去管人點落嘛。講下點解我忍無可忍走人,半裸辭,多人讚我就寫。
22. BTW,都未得閒寫(有人以為我好得閒的?)。但,Microsoft 就快20000萬億市值了,可能今晚就到。人類史上第二間。當然另一花生係CoinBase上市。提提你,Nasdaq嗰個250蚊嘅「參考價」,近乎係廢,零作用咁滯。因為隻嘢根本冇集資冇招股,一二三就trade—咁股從何來?你話呢?
(*)慎防有人又唔高興,本人正係讀港大的。
(**)講起呢個Wardley真係講埋,以前有Wardley Street 獲多利街。即係而家銀行街Bank Street。而呢條街你見有人話曾經誤譯做「獲利道」—邊度誤譯?我相當肯定係當年嘅老翻大富翁
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