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【即時頭條】日央行料續減購債 明年購買規模或降至量化寬鬆啟動以來最低

雖然日本央行在實現2%通脹目標的道路上進展緩慢，但其在縮減購債方面加緊步伐。

彭博彙編的日本央行資料顯示，在探索放鬆對全球第二大債券市場掌控的過程中，日本央行2018年每月債券持有量按年增速平均放緩3.2%。以這樣的步伐，2019年日本央行持債規模將僅增加26萬億日元（約2300億美元），為2013年4月該行啟動量化寬鬆以來的最小增幅。

日本央行已加緊縮減購債，因為該行招致廣泛批評，外界認為該行大規模購債抑制債市交易、令市場定價扭曲，並衝擊銀行的盈利能力。在日本央行7月對政策進行兩年來的最大調整之後，日本國債收益率上升，但升勢已經消退，由美國國債率領的全球債券上升已導致日債收益率重回7月份政策調整之前的水準。

日本央行逐漸縮減購債，隨著全球市場趨於穩定，收益率明年可能會再度上升，超長期債券市場可能尤為明顯，日本央行對這類債券減少購買的速度最快。

「考慮到日本央行繼續縮減購債，假定日債收益率曲線中長期內將趨陡是合理的，」Nissay Asset Management Corp.駐東京的固定收益投資部門總經理Eiichiro Miura說。「當收益率上升時，日本投資者可能會買入本地債券。」撰文：Masaki Kondo、Shigeki Nozawa
#日本 #央行 #購債 #量化寬鬆

【即時頭條】全球債市低迷之際 日本國債需求旺盛

日本債券拍賣的投標倍數創出了七個月以來的新高，在各國債市表現疲軟之際，凸顯出投資者對全球受到最嚴格控制的債券市場的偏好。

Nissay Asset Management Corp.駐東京固定收益部門總經理三浦英一郎表示，美國國債遭遇拋售壓力，股市漲勢消退，日本投資者或許已經別無選擇。

聯儲局為2018年3月加息鋪平道路之後，10年期美債收益率自2014年4月以來首次突破2.75％，通過日本央行的收益率曲線控制政策，日本基準國債收益率被限制在0.1％以下。1月30日，日本央行上調了債券購買規模，交易員們將此解讀為央行致力於維持利率在低位。

「日本國內投資者可能在配置資金時面臨困難，因為債券收益率上漲之際，股市表現掙扎，」三浦英一郎說，「他們沒有多少選擇，最終可能把錢投入日本國債。」

日本10年期債券拍賣錄得4.58倍的投標倍數，高於1月的3.74倍。2月1日收益率上漲1.5個基點，至0.095％。同時，基準日經225指數自2018年1月觸及26年高點以來已經下跌了2.7％左右。（撰文：Chikafumi Hodo）
#日本債券 #美債收益率 #聯儲局

【即時頭條】日本央行舉行6月政策會議

日本央行6月15日開始為期兩天的政策會議，市場普遍預期日本央行最終會取消80萬億日元（約合7270億美元）的全年購債目標，並減少對10年期以上債券的購買規模。唯一不清楚的是時機問題。

日本央行行長黑田東彥在5月承認年度購債速度已經放緩至60萬億日元左右。市場行情表明這番坦白目前來說已達到足夠的效果，央行6月16日會議結束後不太可能就此作出更多補充。

「修改目標的可能性似乎略有上升，」Nissay Asset Management在東京的首席投資組合經理Eiichiro Miura表示，「與修改購債目標數字相比，直接取消這個數字的可能性更高，因為現在的目標是收益率曲線。但是央行還沒有與市場進行充分的溝通。」該公司管理10萬億日元左右資產。

Miura稱，日本央行可能允許收益率隨著日本經濟改善而逐步上升，並可能在本財年結束前改變關於80萬億日元的措辭。
自從2016年9月將政策重點由擴大貨幣基礎轉移到將10年債收益率鎖定在零附近，日本央行就曾以調整購債市場操作規模的做法來應對債券的大漲大跌。而此前面對收益率竄升，日本央行卻按兵不動，市場隨後平靜下來。

美國萬通投資策略部的利率和市場主管島村哲稱，日本央行或在會議上將80萬億日元的目標調整為一個區間，此次會議有為此進行鋪墊的些許可能。他表示，這樣做可以強調央行對控制收益率曲線的重視，同時考慮最終上調零收益率目標的可能性。撰文/Chikako Mogi