石油巨獸艾克森美孚被「政變」,22人小公司如何顛覆百年石油業?(06/08/2021 天下雜誌網路版)
曾經呼風喚雨的石油巨獸,竟因為低碳轉型太慢,被22人小資產公司,聯合其他大股東,攻佔四分之一席次董事會。資本市場對石化業的反撲,正帶來一場產業巨變。
這間千禧年全美市值最高公司,如今被踢出道瓊。
文:鄧凱元
華爾街高度關注,美國指標的石油巨擎,艾克森美孚石油董事會改選暫時落幕了。倡議氣候變遷的美孚小股東Engine No.1,在耗時1週的董事會投票攻防戰中,一舉拿下12席董事中3席的席次,「政變」成功。這個結果,將顛覆美國百年歷史、最大的石油公司,也代表金融業與資本市場,已成為全球企業減碳的最大推力。
去年12月,資產管理公司Engine No.1發起號角,宣布將提出4席董事名單,競爭改選的9席董事會名單,原因是不滿艾克森美孚公司,過度投資石化能源,佈局再生能源與減碳的速度過慢,導致債台高築,影響投資人獲利。
時間回到1999年。總部位在德州的艾克森與美孚合併,成為2000年初美國市值最高的公司,開啟了艾克森美孚石油的黃金10年,也被華爾街視為大到不會倒,而且回報最穩定的公司。
但2020年盛世結束了。已經名列道瓊工業指數90多年的老牌石油公司,卻被踢出道瓊工業指數,並迎來鉅額虧損。
這讓大股東對公司前景十分擔憂。
Engine No.1成為董事會「政變」的領頭羊。Engine No.1是一家只有22位員工,持有艾克森美孚0.02%股份的資產管理公司。去年12月,Engine No.1對管理階層宣戰,發出聲明表示,「埃克森美孚仍大幅投資石油與天然氣,這也代表公司必須仰賴高油價與天然氣才能維持損益兩平,並且減少了可以佈局新商機的資源。這樣的經營策略,讓公司無法有效降低碳排,並且未能在轉型中的能源產業,維持良好戰略地位,導致股東的長期回報可能受損」。
於是,Engine No.1提出4位兼具再生能源、基礎建設、綠色產品開發背景的董事名單,競爭將改選的9席董事,就是要逼迫公司轉型。
被拿下3席董事,邁向低碳轉型
半年來,Engine No.1積極遊說艾克森美孚的各大股東,成功獲得貝萊德、先鋒資本與加州公務員退休基金等的支持,一口氣攻下3席董事,等於佔據了四分之一的董事會席位。《金融時報》形容,Engine No.1的舉動,猶如華爾街版的大衛戰勝歌利亞。
董事會被政變後,艾克森美孚執行長伍茲只好發出聲明表示,「我們期待與我們的所有董事合作,在我們現有的基礎上繼續前進,以提高股東長期的回報,並且在低碳經濟中取得成功。」
在全球如火如荼邁向低碳經濟轉型的時刻,企業訂出明確的減碳目標,以及佈局低碳新經濟,已經從企業管理的配角成為主旋律。而資本市場、投資大戶成了促成轉型的最後一根稻草。
近幾年,大型的機構投資人,紛紛將被投資公司的ESG(環境、社會、公司治理)績效,例如減碳、佈局再生能源等等成果,納入他們評比這家公司,甚至威脅撤資的關鍵指標。
被Engine No.1策反成功的貝萊德,也在投票前發出聲明指出,「雖然艾克森美孚去年投資了碳捕捉技術等新興科技,但我們認為,不管是短期或長期的目標,公司都可以更積極,在能源轉型的過程中,採取適當的措施,減緩氣候變遷,並且確保投資人長期的投資回報」。
不只在美國,貝萊德去年10月就加入一群寶僑(P&G)投資人行列,逼寶僑對它的印尼棕櫚油供應商侵佔農地、破壞環境展開調查。貝萊德也和新加坡投資公司淡馬錫合資成立專門投資減碳技術的基金,今年更開始對亞洲石化業的減排作為,升高壓力。
這樁由資本市場所發起的「政變」,代表資本市場、投資大戶已經成為推動企業減碳與轉型的最大推力,因為他們擔心,連曾經呼風喚雨的石油公司,都無法抵擋轉型的壓力,除非逼迫他們大幅調整公司經營方向,否則自己手中的投資將付諸東流。不少人也認為,資本市場有望成為推動全球企業減碳的終極武器,因為沒有任何企業會想得罪自己的金主。(責任編輯:曹凱婷)
完整內容請見:
https://www.cw.com.tw/article/5115148
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p&g esg 在 君子馬蘭頭 - Ivan Li 李聲揚 Facebook 的精選貼文
[雀巢賣走Haagen-Dazs、Dreyer's同Drumstick,唔係唔好搵,係太好搵]
1. 拿,呢啲就多角度新聞啦。好多演繹方法,就睇作者(本人)功力啦。
2. 正如雪糕甜筒咁,食晒啲朱古力同花生果仁先又得,舔又得,大啖咬又得,甚至咬穿個底在下面吮都得(細個成日做,好多年冇玩,聽日試下先)
3. 表面上,有乜特別。咪萬惡嘅雀巢,出售美國雪糕業務。係喎,Haagen-Dazs係雀巢(港女覺得好high),Dryers 又係雀巢(細個食覺得好high),唔止,今次仲會賣埋Drumstick.唔知咩係Drumstick?落七十一就知。
4. 係喎,成堆牌子都係雀巢的,冇乜特別,好多公司好多行業都行呢條路。之前咪寫過LVMH係味將軍(http://bit.ly/2RVrutd),潮流界美心。迪士尼又係電影味將軍(http://bit.ly/34bMjmD)。雀巢一樣,對手聯合利華(Unilever)都係,或者舊年(呼,話咁快一年)嘅Kraft Heinz卡夫亨氏亦都係(http://bit.ly/2IwDM8c),又係一鑊泡嘅強生Johnson and Johnson亦係 (http://bit.ly/2Gu2aTF)
5. 當年在英國(呼),P&G Procter & Gamble就玩超級無敵馬拉松,大家鬥數佢地旗下嘅品牌。其實都十分土豪。
6. 講返,賣咪賣咯,有乜好討論?獨立嚟睇梗係冇特別,但睇返成個大圖,就要講兩樣嘢:公司方向,同埋賣畀乜水啦。
7. 先講公司方向,近年其實賣走唔少嘢。之前寫過,雀巢甘脆Crunch賣咗畀意大利佬(http://bit.ly/2YLM0xM),另外,亦都似乎專注返啲比較「健康」嘅產品。例如嬰兒食品,仲有人造肉,仲有之前異軍突起嘅Nespresso,而家星巴克都有佢份,不過只係便利店,同埋在屋企入膠囊(http://bit.ly/2POAiyv)。
8. 咁你話,順應潮流啦,消費者健康啲嘛,良心公司都配合。咁就太天真。首先你可以睇下麥當勞或者KFC(母公司YUM Brand,仲有埋百事,兩大邪惡嘢,果然冇改錯名,萬惡YUM為首)股價,就知消費者有幾健康。至於公司良心啦喎,你可以去雀巢度問下。
9. 講過了,之前雀巢賣Crunch,賣畀乜水?就係意大利佬Ferrero。 Ferrero.本身已經有Kinder, Nutella, 金莎,加埋Crunch,絶對係邪惡中嘅邪惡。所以話意大利佬係世界文明公敵!講笑啫,Ferrero夠膽做咁多陰質生意(而家賣朱古力賣雪糕形象衰過賣大麻),唔係因為係意大利佬。係因為:冇!上!市!
10. 睇到呢度就明了。雀巢點解要賣走咁多朱古力呀雪糕呀之類嘅嘢?唔係唔好搵,而係怕畀人鬧,怕畀人告。特別係而家阿豬阿狗都講ESG(本人覺得相當搞笑)。上市公司,搞呢啲嘢,好易畀人搞—賣去非上市公司咪得。
11. 係喎,講埋對象嘛。今次接手Haagen-Dazs、Dreyer's同Drumstick嘅,當然係非上司公司。雪糕公司Froneri,大嘢,但應冇乜人識—最重要係冇上市。
12. 但可愛嘅係乜?就係,根撚本Froneri就係雀巢有份嘅!係雀巢同法國私募基金嘅合營。最初設立亦都係為咗甩走雀巢歐洲雪糕業務。唔好搵?唔好搵就唔會仲渣住啦。只係換個方式,唔直接持有,掃落地毯底咪冇咁覺。到時有人質疑,咪大條道理講「我地係純投資者,入面點營運你就問返Froneri啦」。你去問Froneri?非上市公司,睬撚你都有味啦。呢啲扯貓尾技巧,BBA101啦。總之衰嘢唔好自己直接做—但又要分返一份。
13. 然後真係明晒,今次掃落地毯底嘅,係美國業務喎。有冇令你諗起乜?咪就係煙仔公司,菲臘摩利士Philip Morris同埋Altria(http://bit.ly/30VRdnf)。兩間本是一家,做乜會分開萬寶路美國同萬寶路國際?就係因為美國監管嚴(同埋都成熟,反而中國印度印尼仲有大把潛在煙鏟)
14. 係喎,賣雪糕賣朱古力,真係等於賣煙仔的,幾咁大鑊。
15. 教訓?你鬧上市公司仆街?其實唔上市嘅公司先最仆街。當然上市公司可以cap多啲錢,後話。但上得市就要面對啲分析員呀,基金經理呀,環保人士呀,維權者等等嘅質問,然後又要搞一大輪去整啲咩 ESG報告,以表示本公司都好有良心— 當中都製造唔少就業同生意,有機再講
16. 不過都預告定,呢啲乜乜ESG有幾搞笑,用一個例子睇到:如果你買良心ESG基金,結果就會買埋好多沙地阿拉伯債券(https://on.wsj.com/2YNLoaS)。所謂好多,就係比指數被動投資者多。點解會咁搞笑?因為沙地阿拉伯在ESG方面做得好好架,ESG評級機構係咁講。你唔係質疑人地下話?
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3. 表面上,有乜特別。咪萬惡嘅雀巢,出售美國雪糕業務。係喎,Haagen-Dazs係雀巢(港女覺得好high),Dryers 又係雀巢(細個食覺得好high),唔止,今次仲會賣埋Drumstick.唔知咩係Drumstick?落七十一就知。
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7. 先講公司方向,近年其實賣走唔少嘢。之前寫過,雀巢甘脆Crunch賣咗畀意大利佬(http://bit.ly/2YLM0xM),另外,亦都似乎專注返啲比較「健康」嘅產品。例如嬰兒食品,仲有人造肉,仲有之前異軍突起嘅Nespresso,而家星巴克都有佢份,不過只係便利店,同埋在屋企入膠囊(http://bit.ly/2POAiyv)。
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9. 講過了,之前雀巢賣Crunch,賣畀乜水?就係意大利佬Ferrero。 Ferrero.本身已經有Kinder, Nutella, 金莎,加埋Crunch,絶對係邪惡中嘅邪惡。所以話意大利佬係世界文明公敵!講笑啫,Ferrero夠膽做咁多陰質生意(而家賣朱古力賣雪糕形象衰過賣大麻),唔係因為係意大利佬。係因為:冇!上!市!
10. 睇到呢度就明了。雀巢點解要賣走咁多朱古力呀雪糕呀之類嘅嘢?唔係唔好搵,而係怕畀人鬧,怕畀人告。特別係而家阿豬阿狗都講ESG(本人覺得相當搞笑)。上市公司,搞呢啲嘢,好易畀人搞—賣去非上市公司咪得。
11. 係喎,講埋對象嘛。今次接手Haagen-Dazs、Dreyer's同Drumstick嘅,當然係非上司公司。雪糕公司Froneri,大嘢,但應冇乜人識—最重要係冇上市。
12. 但可愛嘅係乜?就係,根撚本Froneri就係雀巢有份嘅!係雀巢同法國私募基金嘅合營。最初設立亦都係為咗甩走雀巢歐洲雪糕業務。唔好搵?唔好搵就唔會仲渣住啦。只係換個方式,唔直接持有,掃落地毯底咪冇咁覺。到時有人質疑,咪大條道理講「我地係純投資者,入面點營運你就問返Froneri啦」。你去問Froneri?非上市公司,睬撚你都有味啦。呢啲扯貓尾技巧,BBA101啦。總之衰嘢唔好自己直接做—但又要分返一份。
13. 然後真係明晒,今次掃落地毯底嘅,係美國業務喎。有冇令你諗起乜?咪就係煙仔公司,菲臘摩利士Philip Morris同埋Altria(http://bit.ly/30VRdnf)。兩間本是一家,做乜會分開萬寶路美國同萬寶路國際?就係因為美國監管嚴(同埋都成熟,反而中國印度印尼仲有大把潛在煙鏟)
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15. 教訓?你鬧上市公司仆街?其實唔上市嘅公司先最仆街。當然上市公司可以cap多啲錢,後話。但上得市就要面對啲分析員呀,基金經理呀,環保人士呀,維權者等等嘅質問,然後又要搞一大輪去整啲咩 ESG報告,以表示本公司都好有良心— 當中都製造唔少就業同生意,有機再講
16. 不過都預告定,呢啲乜乜ESG有幾搞笑,用一個例子睇到:如果你買良心ESG基金,結果就會買埋好多沙地阿拉伯債券(https://on.wsj.com/2YNLoaS)。所謂好多,就係比指數被動投資者多。點解會咁搞笑?因為沙地阿拉伯在ESG方面做得好好架,ESG評級機構係咁講。你唔係質疑人地下話?