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價值投資大師Seth Klarman的Baupost在最新第四季的13F主要新建倉Intel，應該是覺得很有安全邊際？
主要加倉在Qorvo這家做從航太到手機射頻晶片解決方案的公司，也稍微減倉了之前買的大型SPAC PSTH，但仍然是他前十大的持倉
第四季大幅減倉VIAC後，2021年VIAC又重啟一波新的兇猛漲勢
更多機構的持倉變化請看【13F大型機構持倉變化：值得關注的機構整理（持續更新）】https://ieobserv.com/13F-20Q4
談到內線交易大多數的人會嗤之以鼻，但卻又希望自己是內褲圈內人，也能分一杯羹。
之前分享過 Bill Ackman 的 SPAC Pershing Square Acquisition Corp 持續的爬新高，買進這家公司和我買進 Bridgetown Holdings 一樣完全是買老闆。PSTH 有 Bill Ackman 和價值投資聞人 Seth Klarman 在裡面，而 BTWN 有李澤楷和 Peter Thiel，到底這兩家 SPAC 會收購什麼東西對於我這種動機的人，其實就不太重要了，我是買人。
某種程度來說我覺得 SPAC 其實就是光明正大的內線交易的變體，如果你認識老闆並知道目前談了哪些公司，你將能獲得遠大於一般公司內線的資訊量。畢竟 SPAC 的價值最終就是反應借殼上市的對象，而為什麼在完全不知道要收購誰的時候，以價值投資聞名的 Baupost Group, Seth Klarman，在 13F 的報告顯示竟然一次買進到佔持股 4.3% 的重倉水位。如果你說他不知道些什麼，只是單純像我這樣支持 Bill Ackman，那我只能讚嘆。
無論如何就算要參與行情，也提醒一下 IPO or SPAC 我都是建議不要佔持股過大的比例，以我的案例來說就是 1-2% 以內是極限，否則劇烈的波動會對整體資產造成一些很有趣的變化。
我覺得有趣但有些人可能會想哭的那種。
史上最大宗的 SPAC 公司 Pershing Square Tontine PSTH，姍姍來遲在今年六月份登場，今年除了有 IPO 之亂也有 SPAC 之亂。SPAC 全名是 Special Purpose Acquisition Company，中文翻特殊目的併購公司，也就是自己做一個殼去收購某公司達到上市目標，今年有接近兩百檔這樣的公司創了歷年新高。
其中 Bill Ackman 的 PSTH 會是市場中最驚奇的一例，不管結局好壞都已經注定了其被記入史冊的命運。在未決定收購對象之前，這家公司就已經從募資的 40 億美元市值漲到現在 50 億美元。而最令人驚奇的是價值投資界的明星 Seth Klarman，其轄下的 Baupost Group 近期 13F 顯示建倉了巨量的 PSTH，一次就是 4.3% 直接拉到配置的第六大。
這其實與許多人的直覺相反，以往大多數人會認為 SPAC 投機味道重，特別是今年爆出造假的 Nikola、正在被做空機構補刀的 Hyliion 都是以 SPAC 形式登場，且 PSTH 目前連收購的對象都還找不到，那到底是在漲什麼？為何以價值投資聞名的大師會重倉布局？
Bill Ackman 曾表示他會挑市場上成熟的獨角獸來買，一度傳出 Airbnb 拒絕了邀約，而現在 Ackman 會挑上誰沒人知道。在這樣的狀況之下股價慢慢漲、價值投資大師重壓，可能都是看好 Bill Ackman 今年的神奇表現而決定加入。
2020 用這檔表演做個結尾，無論結局好壞我覺得應該都滿讚的。
#記得打開字幕
美國大型基金每季都要繳交一份文件，說明他們這季的持股狀況，這就是今天要來介紹的 13F。
前投信研究員 podcast 訪談：
▶️ Apple Podcast：https://reurl.cc/629Z3V
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Invest With The House：https://www.amazon.com/Invest-House-Hacking-Hedge-Funds-ebook/dp/B01A3L1VEO
這本書主要是回測 2000~2015 跟單可以超過大盤的經理人，有幾個在這幾年表現不好，大家還是要研究一下：
1. Berkshire Hathaway, Warren Buffett, and Charlie Munger
2. Appaloosa Management, David Tepper
3. Ariel Investments, John W. Rogers Jr.
4. Avenir Corporation, Charles Mackall Jr.
5. Barrow, Hanley, Mewhinney & Strauss
6. The Baupost Group, Seth Klarman
7. Chieftain Capital Management/Brave Warrior, Glenn Greenberg
8. Cobalt Capital Management, Wayne Cooperman
9. Eagle Capital Management, Ravenel Boykin Curry
10. Eminence Capital LLC, Ricky Sandler
11. Gardner, Russo, and Gardner
12. Greenlight Capital, David Einhorn
13. LSV Asset Management, Josef Lakonishok
14. PAR Capital Management, Paul A. Reeder III
15. Raiff Partners, Robert Raiff
16. Ruanne, Cuniff & Goldfarb, Sequoia Fund
17. SouthernSun Asset Management, Michael Cook
18. SPO Advisory Corp., John Scully
19. Third Point Management, Dan Loeb
20. Yacktman Asset Management, Donald Yacktman
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