Search
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), the world's largest contract chipmaker, last week saw the number of shareholders in the company rise to a new high, the largest among listed companies on the local equity market, according to Taiwan Depository & Clearing Corp. (TDCC)
https://focustaiwan.tw/business/202104050005
ROE ตัวเลขที่เรา ไม่ควรถูกหลอก /โดย ลงทุนแมน
หนึ่งในอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญตัวหนึ่ง
ที่นักลงทุนมักใช้ในการดูว่า บริษัทไหนมีความสามารถในการทำกำไรมากแค่ไหน
คือ Return on Equity (ROE)
โดยทั่วไปเรามักได้ยินว่า
นักลงทุนควรหาบริษัทที่มีค่า ROE สูง
และหลีกเลี่ยงบริษัทที่มีค่า ROE ต่ำ
ความเชื่อแบบนี้ ใช้ได้ทุกกรณีไหม?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
Blockdit เป็นแพลตฟอร์ม สำหรับนักอ่าน และนักเขียน
ที่มีผู้ใช้งาน 1 ล้านคน ลองใช้แพลตฟอร์มนี้เพื่อได้ไอเดียใหม่ๆ
แล้วอาจพบว่าสังคมนี้เหมาะกับคนเช่นคุณ
Blockdit. Ideas Happen. Blockdit.com/download
╚═══════════╝
ROE คือ อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น ซึ่งเกิดจากกำไรสุทธิหารด้วยส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งค่าที่ได้จะมีหน่วยเป็นเปอร์เซ็นต์ โดยทั่วไปแล้ว ถ้าตัวเลขนี้มากแปลว่าบริษัทมีประสิทธิภาพในการทำกำไรมาก
สมมติว่า มี 2 บริษัทที่เรากำลังวิเคราะห์อยู่คือ บริษัท A และ บริษัท B ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกัน
บริษัท A มีค่า ROE เท่ากับ 10% ขณะที่บริษัท B มีค่า ROE เท่ากับ 5%
ดูแบบนี้ ทุกคนก็ต้องเลือกที่จะลงทุนบริษัท A เพราะมีค่า ROE สูงกว่าบริษัท B เท่าตัว
อย่างไรก็ตาม การดูเพียงค่า ROE ที่สูงอย่างเดียวอาจทำให้เราวิเคราะห์หรือตัดสินใจลงทุนผิดพลาดได้ เพราะเราต้องดูหนี้สินของบริษัทนั้นประกอบด้วย
เพราะบางบริษัทที่มีค่า ROE สูงๆ นั้นอาจเกิดจากกิจการไปกู้หนี้สินมากเพื่อเป็นเงินทุนในการดำเนินงาน
กรณีของบริษัท A และบริษัท B สมมติว่า
บริษัท A มีกำไร 10 ล้านบาท มีสินทรัพย์ 300 ล้านบาท มีหนี้สิน 200 ล้านบาท มีส่วนผู้ถือหุ้น 100 ล้านบาท ดังนั้น จะมีค่า ROE เท่ากับ 10%
บริษัท B มีกำไร 10 ล้านบาท มีสินทรัพย์ 300 ล้านบาท มีหนี้สิน 100 ล้านบาท มีส่วนผู้ถือหุ้น 200 ล้านบาท ดังนั้น จะมีค่า ROE เท่ากับ 5%
ซึ่งการที่บริษัท B มีค่า ROE น้อยกว่าไม่ได้หมายความว่า บริษัท B มีกำไรน้อยกว่า แต่เพราะบริษัท B ใช้เงินทุนที่มาจากส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่าบริษัท A นั่นเอง
ดังนั้น ถ้าเราดูเฉพาะ ค่า ROE อย่างเดียว โดยที่ไม่ได้ดูว่าหนี้สินของบริษัทที่เรากำลังวิเคราะห์อยู่ ก็อาจทำให้เราตัดสินใจผิดพลาดได้
เพราะบริษัทที่มีการกู้หนี้มาใช้ในกิจการสูง ในช่วงเวลาที่ทุกอย่างเป็นไปอย่างที่คิดก็จะดี แต่ในช่วงเวลาที่ทุกอย่างไม่เป็นใจ ก็อาจส่งผลเสียหายได้ ถ้าเงินที่กู้มา ไม่สามารถนำไปก่อให้เกิดรายได้ที่สูงกว่าต้นทุนทางการเงินที่บริษัทไปกู้ยืมมา
นอกจากนี้ ยังมีอีกกรณีที่ ROE ถึงขนาดติดลบ แต่นั่นไม่ได้หมายความว่า บริษัทนั้นคือ บริษัทที่แย่หรือไม่ควรไปลงทุน
และบริษัทสตาร์บัคส์คือ ตัวอย่างของกรณีนี้
ปี 2018 ROE ของสตาร์บัคส์เท่ากับ 172.9%
ปี 2019 ROE ของสตาร์บัคส์เท่ากับ -66.7%
ถ้าดูแบบนี้ เราอาจสรุปได้ว่า สตาร์บัคส์ กำลังประสบปัญหากับผลประกอบการของบริษัทจนทำให้รายได้และกำไรของบริษัทลดลง
ปี 2018 รายได้ 742,000 ล้านบาท กำไร 136,000 ล้านบาท
ปี 2019 รายได้ 795,000 ล้านบาท กำไร 108,000 ล้านบาท
จะเห็นว่าในปี 2019 สตาร์บัคส์นั้นยังมีกำไรในระดับแสนล้านบาท แต่ค่า ROE ของบริษัทติดลบเนื่องจากส่วนผู้ถือหุ้นของบริษัทติดลบ
ซึ่งสำหรับบริษัททั่วไป การที่ส่วนผู้ถือหุ้นติดลบนั้น หมายความว่า บริษัทกำลังประสบปัญหาทางการเงิน และขาดสภาพคล่องอย่างหนัก รวมทั้งมีการขาดทุนสะสมสูง ซึ่งเป็นสัญญาณของการล้มละลายในอนาคต
แต่สำหรับสตาร์บัคส์ ส่วนผู้ถือหุ้นของสตาร์บัคส์ที่ติดลบนั้น สาเหตุหลักเกิดจากการซื้อหุ้นคืนจำนวนมาก
ในช่วงระหว่างปี 2018-2019 ที่ผ่านมา สตาร์บัคส์ซื้อหุ้นคืนไปมูลค่ากว่า 500,000 ล้านบาท
ซึ่งหุ้นที่ถูกซื้อคืนมานั้นถ้าบริษัทไม่ทำการขายคืนไปในตลาด บริษัทก็จะตัดหุ้นนั้นออกไปหรือเรียกว่าการลดทุน ซึ่งส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง
โดยจำนวนหุ้นของบริษัทสตาร์บัคส์นั้นลดลงจาก 1,309 ล้านหุ้นในปี 2018 มาอยู่ที่ 1,184 ล้านหุ้นในปี 2019
พอเรื่องเป็นแบบนี้ จึงทำให้ส่วนผู้ถือหุ้นของบริษัทนั้นติดลบ จนส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นหรือ ROE ของบริษัทนั้นติดลบ ซึ่งไม่ได้เกี่ยวกับการที่บริษัทขาดทุนแต่อย่างใด
เมื่ออ่านมาถึงตรงนี้ เวลาที่เรากำลังดูค่า ROE ของบริษัทที่จะลงทุนก็ต้องคิดไว้เสมอว่า ค่า ROE ที่สูงอาจไม่ได้แปลว่า บริษัทนั้นดีเสมอไป
ในทางกลับกัน ค่า ROE ที่ต่ำหรือแม้แต่ติดลบก็ไม่ได้แปลว่า บริษัทนั้นแย่เสมอไปเหมือนกัน
การดู ROE เหมือนเป็นตัวเลขประกอบ ที่ไม่ใช่แค่ใช้ตาดู แต่ต้องใช้สมองคิดในการวิเคราะห์เพิ่มเติม
ปิดท้ายด้วยข้อมูลที่น่าสนใจ
รู้ไหมว่า ในปี 2010 มูลค่าบริษัท (Market cap) ของสตาร์บัคส์นั้นเท่ากับ 516,000 ล้านบาท ปัจจุบัน มูลค่าบริษัทเพิ่มสูงถึง 3.6 ล้านล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 7 เท่าใน 10 ปี นั่นเอง..
╔═══════════╗
Blockdit เป็นแพลตฟอร์ม สำหรับนักอ่าน และนักเขียน
ที่มีผู้ใช้งาน 1 ล้านคน ลองใช้แพลตฟอร์มนี้เพื่อได้ไอเดียใหม่ๆ
แล้วอาจพบว่าสังคมนี้เหมาะกับคนเช่นคุณ
Blockdit. Ideas Happen. Blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - ลงทุนแมน
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
Line - page.line.me/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
References
-https://en.wikipedia.org/wiki/Return_on_equity
-https://www.macrotrends.net/stocks/charts/SBUX/starbucks/roe
-https://finance.yahoo.com/quote/SBUX/financials?p=SBUX
-https://simplywall.st/stocks/us/consumer-services/nasdaq-sbux/starbucks/news/is-starbucks-nasdaqsbux-negative-shareholders-equity-an-issu
-https://www.macrotrends.net/stocks/charts/SBUX/starbucks/market-cap
[UPDATE] เมื่อไม่กี่นาทีที่ผ่านมา การบินไทยรายงานผลประกอบการ ต่อตลาดหลักทรัพย์
ไตรมาส 1 ขาดทุน 22,676 ล้านบาท
ไตรมาส 2 ขาดทุน 5,340 ล้านบาท
การบินไทยได้ยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลางเมื่อวันที่ 26 พ.ค. 63
ทำให้บริษัทอยู่ภายใต้สภาวะบังคับชั่วคราว (Automatic Stay)
และให้ธุรกรรมบางอย่างได้เท่าที่จำเป็นเพื่อให้การดำเนินการค้าตามปกติสามารถดำเนินต่อไปได้เท่านั้น
โดยศาลล้มละลายกลางได้กำหนดวันนัดไต่สวนคำร้องขอฟื้นฟูกิจการในวันที่ 17 ส.ค. 63
โดยล่าสุด
มีทรัพย์สินรวม 314,044 ล้านบาท
มีหนี้สินรวม 332,199 ล้านบาท หนี้สินเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่แล้ว 89,157 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้น -18,155 ล้านบาท
หรือแปลว่าการบินไทยมีหนี้สินมากกว่าทรัพย์สินที่มีอยู่ 18,155 ล้านบาท ซึ่งศัพท์ทางกฎหมายเรียกว่า หนี้สินล้นพ้นตัว นั่นเอง..
ติดตามข่าวสารแบบนี้ได้ใน Blockdit Blockdit.com/download
[UPDATE UPDATE A few minutes ago, Thai airways reported the results of the stock exchange.
tịrmās̄ 1 loss 22,676 million baht
tịrmās̄ 2 loss 5,340 million baht
Thai Airways have filed a petition to revive the business to the central bankruptcy court on 26 Feb. July 63
Putting the company under temporary mandatory conditions (Automatic Stay)
And give some transactions as necessary so that normal trading can only continue.
Central Bankruptcy Court has set an appointment to investigate the petition to revive the affairs on 17 s. July 63
By the latest.
Total property 314,044 million baht.
There is a total debt of 332,199 million baht. The debt is increasing from the end of last year. 89,157
And Equity of Shareholders-18,155 million baht
Does it mean that Thai airways have more debt than property of 18,155 million baht. The legal term is called a debt over its own..
Follow this kind of news on Blockdit. Blockdit.com/downloadTranslated
甚麼是資產負債表？如何用它來看清楚一間企業的體質？速動比率、流動比率、長債、短債等數字，可以知道一家公司防守力如何，作為價值型投資者，都一定會小心研究。不過單看資產負債表 ，都有其限制，盲點又在哪兒？
如果喜歡我們教學，請按讚及分享，以及訂閱。我們會分享更多價值投資相關的內容！
#價值投資 #基本分析 #財報 #報表 #防守力 #流動比率 #速動比率
資產負債表：Balance Sheet
損益表：Income Statement
現金流量表：Cash Flow Statement
股東權益 ：Shareholders' equity
流動比率：Current Ratio
速動比率：Quick Ratio
======================
1) 本月活動，現正接受報名:
新我要做富翁 試堂分享會 (香港站)▶ https://money-tab.info/mts-trial?yt=1
贏在美股試堂分享會(Online)▶ https://money-tab.info/ussjac?yt=1
Jasper 期滙商品分享講座+試堂▶ https://money-tab.info/comjasp?yt=1
Eric Sir期指策略分享講座+試堂▶ https://money-tab.info/futeric?yt=1
King Sir 樓市講座▶ https://money-tab.info/proking?yt=1
齒輪理論 入門班/初班▶ https://edu.money-tab.com/m0m1-reg-c?m0m1=yt
其他活動▶ https://money-tab.info/activity?yt=1
2) 我要做股神APP下載：
iOS▶ https://bit.ly/moneytabapp_i
Android▶ https://bit.ly/moneytabapp_a
升級版▶ https://money-tab.com/membership
3) 緊貼我們社交平台，不錯過任何免費分析/教學：
訂閱YouTube頻道： https://youtube.com/c/我要做富翁?sub_confirmation=1
讚好Facebook專頁：https://facebook.com/203349819681082
