美國電信業巨擘AT&T併購時代華納（Time Warner），揮軍娛樂圈。但AT&T因舉債併購，信用評等被砍，還淪為全球負債最多的公司，投資人憂心忡忡。 華爾街日報 ... ... <看更多>
at&t公司債信評 在 AT&T已經身負超過1200億美元的未償債務 的推薦與評價
這筆交易的目的是講得通的：AT&T有發行網路，想要時代華納的內容。時代華納是電視網HBO、CNN和TBS的母公司。 但AT&T的債務水平可能會因此飆升至影響其公司信用評級的高水平 ... ... <看更多>
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美國電信業巨擘AT&T併購時代華納（Time Warner），揮軍娛樂圈。但AT&T因舉債併購，信用評等被砍，還淪為全球負債最多的公司，投資人憂心忡忡。 華爾街日報 ... ... <看更多>
這筆交易的目的是講得通的：AT&T有發行網路，想要時代華納的內容。時代華納是電視網HBO、CNN和TBS的母公司。 但AT&T的債務水平可能會因此飆升至影響其公司信用評級的高水平 ... ... <看更多>
#1. 惠譽調降AT&T 公司信用評等通知其他商品資訊(債券)
一、信評機構惠譽(Fitch)於2021 年3 月12 日將AT&T 公司(AT&T Inc.)的信用評等由A-調降. 為BBB+，評等展望維持穩定。 二、調降AT&T 公司信用評等主因為 ...
#2. 海外債發行機構_AT&T遭信評機構降評 - 富邦金控
海外債發行機構_AT&T遭信評機構降評. 相關檔案. 降評通知信_WMBB16120001 AT&T公司債1 · 降評通知信_WMBB17020007 AT&T公司債2 · 降評通知信_WMBB17040009 AT&T公司債3.
#3. 國外債券發行機構信用評等調整通知
XFG6/XFG1/OB01】AT&T 公司美元配息債券及【XFT5】AT&T 公司澳幣配息債. 券信用評等，信評由A-調降為BBB+，展望穩定。 惠譽於2021/3/12 將AT&T 及其子 ...
#4. 元大財富管理中心-公告訊息
美國電話電報公司 (AT&T Corp.) 信用評等調整 國際信評機構惠譽 (AT&T)於2021年3月12日將該公司債券信用評等由A-下調至BBB+。展望為穩定。
#5. 外國債券評等調整通知
DBO329/OBO329 AT&T公司美元計價外國債券(限專業投資人)，原發行機構信用評等Fitch A-，最新發行機構. 信用評等調降為Fitch BBB+。原債券信用評等Fitch A- ...
#6. 【公告】信評機構惠譽於2021年3月12日調降AT&T信用評等
信評 機構惠譽於2021年3月12日調降AT&T信評，由A-調降為BBB+。相關債券：【CBJ1美元計價AT&T固定收益債券】、【CBCF美元計價AT&T固定收益債券(e級Bond 網行銀 ...
#7. 〈分析〉美公司債規模攀至1兆美元降評潮卻正在路上 - 鉅亨
在疫情爆發之前，美國正經歷史上最長的經濟擴張，企業的併購活動亦使得整體公司的債務規模持續上升。美國電信龍頭AT&T(T-US) 原本計劃縮減負債，但受到 ...
惠譽調降AT&T公司債券及發行人信評，從「A-」調整至「BBB+」，展望維持「穩定」。 2021/3/22. ▫. 穆迪及惠譽調降甲骨文公司債券及發行人信評，穆迪 ...
#9. 債券最新公告
2021/12/21, 戴爾科技公司債券現金收購計劃(Tender Offer)之結果及定價 ... 之發行人信用評等(Issuer Credit Rating)及優先無擔保債權評等(Senior unsecured rating) ...
#10. AT&T 公司美元計價公司債(T 3.5 09/15/53) 產品說明暨風險預告書
貳、 參考條件及說明. 產品名稱. AT&T 公司美元計價公司債(T 3.5 09/15/53). 發行機構. AT&T 公司. 債券擔保. 優先無擔保. ISIN CODE. USU04644CU90. 債券信用評等.
#11. 【債券ETF怎麼買？】債券殖利率、信用評等、違約率
美國公債. AT&T的公司債. 跟你借錢的對象. 美國政府. AT&T這間公司. 最大風險. 美國政府倒閉. AT&T這間公司倒閉. 風險發生機率. 非常低. 有一定風險. 推薦程度 ...
#12. 【商品重要訊息】
【商品重要訊息】. 惠普(Fitch)於110 年3 月12 日將發行機構AT&T 公司(AT&T Inc.)之信用評等由. A-調降為BBB+。受影響商品如下：. 債券代號. 債券名稱. 惠普(Fitch)信 ...
#13. 台中商業銀行_海外債券最新消息和公告
戴姆勒金融北美有限責任公司長期債券信用評等調整公告. 2021/10/28 ... AT&T公司債券交換公告(附件) ... 瑞士信貸銀行股份有限公司倫敦分行長期債務信用評等調整公告.
#14. 【海外債商品公告】商品代號(KG44) AT&T美元公司債將進行 ...
AT&T 電信公司近期宣布先前發行歐洲債券將進行換券事宜，將舊券(未在美國註冊)交換 ... 【重要訊息：債券評等調整】 標普信評公司調升巴西石化(Braskem S.A)長期信用評 ...
#15. 元大商業銀行
穆迪/標普於6月15日調降AT&T信用評等至Baa2/BBB 展望為穩定 ... 信評調降主要反映，為了完成合併交易，AT&T將舉債而使槓桿率增加。 ... A99094 AT&T公司公司債.
#16. 海外債券最新消息 - 玉山銀行
信用評等機構標普(S&P)於2020/10/27調整海外債券A489吉利德科學公司債券I之信用評等。(2020/11/10) ... AT&T公司(AT&T Inc.) Exchange Offers換券計畫通知。
#17. 公告與資訊揭露- 海外債券- 其他商品- 基金．投資 - 國泰世華銀行
固定收益債發行機構-德里國際機場信評調降通知. 2020/12/10 ... 固定收益債發行機構-00330655 AT&T美元公司債券(五)債券交換及現金收購參與意願書. 2018/03/14.
#18. 海外債報價 - 台北富邦銀行
商品代號 商品名稱 幣別 參考贖回報價 報價日期 WMBB12080008 美高盛公司債8 USD 99.2900% 2021/12/30 WMBB13020005 摩根士丹利公司債11 USD 102.5900% 2021/12/30 WMBB13040001 花旗集團公司債1 USD 99.3600% 2021/12/30
#19. 外國債券信用評等調整通知 - Citibank Taiwan 花旗(台灣)銀行
S&P標普信評機構於9/9調降華融財務公司(HUARONG FINANCE II)債券信用評等，債券代號HRA01 ... 惠譽信評機構於2021年3月12日調降AT&T公司(AT&T INC)信用評等，由A-調降 ...
#20. 美國at&t | at&t公司債風險| 如何做好生意-2021年12月
AT&T 長期的公司債大概都有4.5%的票面殖利率,目前升息環境價格下跌可能有機會買到超過5%殖利率的價格..571. ... 信用評等、違約率、殖利率| at&t公司債風險.
#21. 海外債券 - 瑞興銀行-全球資訊網
報價提供日期 下單代碼 債券信評; (S&P.Moody's.Fitch) 發行人/保證人信評; (S&P.Moody's.Fit... 20211221 01002 A+/A2/A A+/A2/A 20211221 01003 BBB+/A3/A‑ BBB+/A3/A‑ 20211221 01008 BBB+/Baa1/A‑ BBB+/Baa1/A‑
#22. 想學有錢人靠債券打造被動收入？專家籲這3件事得先搞懂
首先在信評風險的部分，陳昭蓉解釋，投資人在買債券時一定要了解，信評愈高 ... 若以公司債來看，較受投資人歡迎的公司債則有：AT&T、福特汽車、BMW、 ...
#23. 美國at&t
美國電信業巨擘AT&T併購時代華納（Time Warner），揮軍娛樂圈。但AT&T因舉債併購，信用評等被砍，還淪為全球負債最多的公司，投資人憂心忡忡。 華爾街日報 ...
#24. 海外理財商品查詢 - 陽信銀行
產明說明書及商品資訊B12001 ; 商品名稱(中文) 摩根士丹2035年南非幣零息債 ; 計價幣別ZAR ; 發行機構摩根士丹利金融有限責任公司 ; 發行機構信用評等A ...
#25. 中信投資級公司債(股票代號 - 中國信託投信
投資人可直接參與美元公司債市場：本基金至少70%以上資產直接投入標的指數 ... 級美元公司債券指數，並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-.
#26. 國泰彭博巴克萊10年期(以上)BBB美元息收公司債券基金
債券代號 債券名稱 面額 市值 BBG00TL9KYZ8 BOEING CO 5.805‑2050/05/01 49,330,000 67,000,459 BBG00TL9KZB1 BOEING CO 5.93‑2060/05/01 31,528,000 43,538,916 BBG0032DY8K5 UNITED TECHNOLOGIES CORP 4.5‑2042/06/01 29,866,000 36,709,569
#27. 新光銀行個金-財管-投資-商品-海外債
2021-12-15. 2021/11/10穆迪初次給予沙烏地阿拉伯國家石油公司長期評等為A1（相關商品：D0508）。
#28. 基金
本行外國債券商品W511~W513發行機構「AT&T公司」因2021/03/12信評機構Fitch調降發行人長期債務信用評等，調整後信評：S&P BBB／Fitch BBB+／Moody's Baa2，為符合法令 ...
#29. 投資基金能保本？（為何要買RR2的投資等級債券基金？不耐跌
我無意間又看到，美國第1大電信公司at&t，被評等bbb。 ... 搞不清楚版主到底是要談債券評等、還是基金風險？ ... 原因是信評公司錯誤地認為，
#30. AT&T 公司公司債(美元) AT&T 5.3% 08/14/2058 (產品代號
AT&T 公司公司債(美元) ... 美國電話電報公司(AT&T, Inc.) 成立於1983 年，總部位於德州達 ... 太小，缺乏信用評等機構評估債信而喪失流動性。 匯率風險:公司債以外幣 ...
#31. 找債券 - 中國信託
若發行機構或其母公司之信用品質下降以致信評被調降之可能性增加，易造成債券價格下跌；若發行或保證機構發生倒閉、破產或其他無法履行清償責任之違約事由，委託人(兼 ...
#32. 投資組合應配置信用評等佳、波動度低的海外債券 - 奇摩新聞
凱基證券建議追求穩定獲利的投資人，應在投資組合中配置信用評等佳、波動度 ... 企業如AT&T、波音、法國電力、7-eleven,Inc.等公司發行的海外債，債券 ...
#33. 群益15年期以上電信業公司債ETF
AT&T 電信. 6,385. 3.75. 基金成立日2017/12/8. 基金經理人 ... 信評. 權重(%). 07.基金績效(%). 群益15年期以上電信業公司債ETF.
#34. 國內外債券 - 信託理財下單
英國BP石油美元公司債_小額(一) ... AT&T美元公司債(一) ... Risk）： 金融商品交易存有買賣價差（Spread），在流動性缺乏或市場交易量不足或信評有疑慮的情況下，實際 ...
#35. 日盛國際商業銀行-其他債券報價
瑞信15年期美元計價指數及匯率連結結構型3. 抱歉！目前尚無此商品之公開說明書。 歷史淨值查詢《請選取欲查詢的條件》. 查詢日期
#36. 玉山證券. E.SUN Securities - 海外債券公告
... 2021年03月24日[智利政府國際債券]信用評等調整 · 2021年03月24日信用評等調整 · 2021年03月19日[有限品牌公司]信用評等調整 · 2021年03月12日[AT&T公司]信用評等 ...
#37. 00725B-國泰彭博巴克萊10年期以上BBB美元息收公司債券基金 ...
【文章更新日：2021.08.11】00725B國泰投資級公司債ETF，篩選投資於美元計價、到期期限在10年以上的投資等級公司債。 ETF在信評與收益之間， ...
#38. 凱基證券推優質海外債低利時代提高投資勝率- 理財 - 經濟日報
凱基證券表示，全球低利環境將持續數年，長天期、高信評的海外債具有以日計息，進場起即開始計算利息，到期前定期領息，並於期滿後由發行公司返還100%債券 ...
#39. 高收益銀行信用連結式債券產品介紹
AT&T 公司2039 年到期美元計價優先無擔保公司債 ... 行公司目前債信評等極高，惟不保證未來不會發生價格或信用等風險。 （六） 委託人提前贖回/流動性 ...
#40. 債券投資 - 台新投信
債券 基金總報酬及配息率的關係 ... 債/類主權債由政府控制的機構或國營企業所發行的債券，而部分的機構債因為有政府的信用擔保，故也能享有等同政府公債的信用評等。
#41. 元大20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金 - cnyes.cool
公司債. AT&T INC 4.75%. 05/15/2046. 公司債. ANHEUSER-BUSCH. CO/INBEV 4.9% ... 產業／投資配置. ·持債信評分布. ·得獎入圍紀錄. 公司債92.62%. 金融債.
#42. 2020/12/9 債券名稱(公司簡稱
AT&T公司. US00206RJY99. 固定. 優先無擔保. 每半年. 2.75. BBB. N.A.. 2020/5/21. Baa2. N.A.. A-. N.A.. 2020/5/22. T 5 1/4 03/01/37. AT&T公司.
#43. 海外債券-商品報價
標的名稱; (公司簡稱/票面利率/到期年) 發行公司 幣別 殖利率 賣價; (客戶申購參考價... T 4.35 06/15/45 AT&T公司 USD 3.24% 118.17 USM 6.7 12/15/33 美國移動通訊公司 USD 4.06% 124.84 RY 6 06/22/22 加拿大皇家銀行 USD 1.92% 101.94
#44. 投資S&P500指標企業有捷徑? - Smart自學網
元大投信預計1月11~16日募集元大投資級公司債ETF(證券代碼:00720B)，主要投資於20年期以上BBB級信評美國標普500企業債券，具備發債面額大，流動性較 ...
#45. 凱基證：優質海外債拚勝率 - 中時新聞網
凱基證券表示，全球低利環境將持續數年，長天期、高信評的海外債具有以日計息，進場起即開始計算利息，到期前定期領息，並於期滿後由發行公司返還100％ ...
#46. 不可不知的債券分類- 知識專欄
當時美國信評調降的新聞，曾經一度引發市場恐慌。但幾天後，市場開始理解，當美國公債也 ... 從信用評等來區分，又可分為投資級公司債和高收益等級債券。
#47. 買到地雷了嗎？教你5個方向，找出10年不倒的好公司 - Money錢
財務報表 , 信用評等 , 產業 , 到期日 , 債券 , 固定收益 , 本金 ... 的狀況可能不同，例如美國的電信業是自由開放競爭，就算是AT&T也有可能會倒閉。
#48. 凱基全方位收益ETF傘型基金
(中國除外)美元債券指數. 彭博巴克萊15年期以上BBB級. 優先順位美元公司債券指數. 指數平均信評. AAA. BBB-/BB+. BBB+/BBB. 指數到期殖利率.
#49. 追隨聯準會政策動向! 本基金的產業布局正合時 - 鋒裕匯理投信
至少有2 家信評機構評為BBB-/Baa3(投資級債下限)，之後. 因疫情影響而遭降評至BB-/Ba3(高收益 ... 聯準會上個周末首度釋出購買個別公司債首日(6 月16.
#50. 低利環境投資術凱基：換匯買高評等海外公司債 - 玩股網
凱基證券建議，一般投資人可挑選標普或惠譽信評為A - 以上/ 穆迪信評為A3 以上的公司債，亦即投資等級的公司債，例如美國兩大電信龍頭 AT&T 和威瑞森 ...
#51. 債券利率定價合理性說明資訊揭露 - Taipei Exchange
最近三個月內發行人於海外未有發行相同年期及贖回權結構之債券,免填下表右欄 ... AT&T Inc. U.S.$1,050,000,000 ... 信評機構(Rating agency).
#52. 【債券】大全集 - 兆豐證券形象網
信用評等 (穆迪), 發行人 信用評等 (惠譽), 擔保人 信用評等 ... 297, 走勢圖, At&T Inc 5.45 2047/03, AT&T公司, AT&T公司, AT&T Inc, US00206RDS85, 00206RDS8, 美元 ...
#53. at t公司債淨值
產品名稱AT&T 公司美元計價公司債發行機構AT&T 公司債券擔保優先無擔保ISIN CODE US00206RCP55 債券信用評等Moody's Baa2 / S&P BBB /Fitch A- 幣別美金(USD) 票面年 ...
#54. NVKMDJ新聞內文
根據creditsights的資料，fed 7月期間持有比例最高的公司債包括at&t inc. ... fed握有的公司債投資組合中，約54%的信評為「bbb」，只比垃圾評級高出 ...
#55. 美股：威訊巨額發債為競標5G頻譜籌資，恐影響信評 - 富聯網
美股：威訊巨額發債為競標5G頻譜籌資，恐影響信評，週四股價挫跌近3% ... 標普全球上週也下調AT&T的展望致負向，認為該公司的槓桿將跨過降級的門檻。
#56. 海外公司債和投資等級債是什麼？理專推薦時該投資嗎？
如果不是單一公司債，那在基金和ETF的部分又有哪些選擇？ ... 例如2019年理專曾跟我推薦的AT&T，在2021/3月信評由A-調降為BBB+，雖然還是屬於投資 ...
#57. 海外投資--債券篇＞海外債成中實戶新寵最低1萬美元可接單
圖為科技龍頭AT&T。 ... 投資人可買比一般投資人風險等級更高、信評更差、天期更長的海外債券，有機會獲取較高報酬率。 ... 美大企業公司債多能保本.
#58. 元大20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金
06/15/2048. 公司債. AT&T INC 4.75%. 05/15/2046. 公司債 ... 持債信評分布. ·得獎入圍紀錄. 公司債93.07%. 金融債.
#59. Fed看似搬出大砲、實為玩具槍？至今僅小買多為BBB債 - LINE ...
Fed收購的公司債中，將近55%的債券擁有「BBB」信評。 ... Fed購買最多的公司債是由UnitedHealth Group、AT&T 、Anthem、Comcast及IBM發行。
#60. 墮落天使激增，卡夫亨氏、梅西百貨淪垃圾債引發疑慮
不過，許多擁有BBB 信評的大型企業（諸如AT&T），都已展開去槓桿行動，希望能保住投資等級信評。因此，分析人士並不認為今年的墮落天使會顯著增加。標普 ...
#61. 債券報價 | 高特利集團公司債2 - 旅遊日本住宿評價
高特利集團公司債2，大家都在找解答。B63, 法國興業銀行金融債券(II), AUD, 5%, 2023/01/18, 10000, -, 96.27, RR3 ... B7S, 高特利集團(發行機構可提前贖回)公司 ...
#62. 高特利集團公司債信評 - XKNKP
退休金買了-高特利集團公司債推kof70380: AT&T 至少信評等級高多了我也有投AT&T的公司債11/23 15:04 推eternalsmile : 這個一定是申請寬限期哪有什麼本金攤還12/19 ...
#63. 景順2024到期債券傘型基金 - StockQ
景順2024到期新興市場債券投資策略. 投資區域, 全球新興市場債券. 預估費用後到期殖利率*, 4.6~4.8%. 平均債信評等, 投資等級（BBB-）. 主權債/公司債 ...
#64. 垃圾債券 - MBA智库百科
70年代以前，垃圾債券主要是一些小型公司為開拓業務籌集資金而發行的，由於這種債券的信用受到懷疑，問津者較小，70年代初其流行量還不到20億美元。70年代末期以後，垃圾 ...
#65. 海外基金研究報告-內文
聯準會目前持有個別公司債第一名為美國電信公司AT&T，該檔公司債亦為中信投資級 ... 中信高評級公司債(00772B)追蹤的指數平均債券信評為A+，自今年4月推出「月月配」 ...
#66. 疫情衝擊股市震盪布局海外高殖利率債為優選 - 蘋果日報
... 普或惠譽信評為A-以上/穆迪信評為A3以上的公司債，亦即投資等級的公司債，包括美國兩大電信龍頭AT&T和威瑞森電信公司、娛樂媒體巨擘迪士尼、全球 ...
#67. 聯準會購債軌跡成債券市場投資明燈 - 風傳媒
聯準會目前持有個別公司債第一名為美國電信公司AT&T，該檔公司債亦為中信投資 ... 中信高評級公司債（00772B）追蹤的指數平均債券信評為A+，自今年4月 ...
#68. 海外債參考報價--美國4大科技巨頭「FANG」 美元計價(USD)
Alphabet公司(Alphabet Inc.)為控股公司。該公司透過其子公司，提供網路搜尋、廣告、 地圖、軟體應用程式、行動作業系統、消費者內. 容 ...
#69. 債券違約率高影響有多大？不同信用評等的公司債 ... - 市場先生
最終違約的機率就稱為違約率(default rates)。 違約率的影響有多大？ 債券預期年報酬% = 殖利率% – 違約率%. 假設你投資一籃子 ...
#70. Fed購買公司債的名單曝光！AT&T、沃爾瑪在列 - 無責任投資論壇
評析：這波FED主要買的公司債是所謂的「墮落天使」，也就是在3月中後信評從投資級掉到投機級的企業債，此外還有在BBB級瀕臨降級的標的，再者就是公司 ...
#71. 京城商業銀行特定金錢信託投資「海外債券」 商品說明暨投資 ...
發行機構/信用評等. AT&T 公司/ Moody's: Baa2 / S&P:BBB / Fitch: BBB+. 債券中文名稱. AT&T 美元優先無擔保公司債2042 年到期. 債券英文名稱.
#72. [心得] ( 季配) ETD 交易所交易債券- TBC - 看板Foreign_Inv
以信用評等篩選因為ETD 與優先股很多，沒辦法一檔檔研究，先用信評篩選。 ... 發行公司AT&T 財務健全，本身股票配息成長且健康，故債券償債沒有問題。
#73. AT&T併時代華納淪全球負債最多公司 - Tvbs新聞
美國電信業巨擘AT&T併購時代華納（Time Warner），揮軍娛樂圈。但AT&T因舉債併購，信用評等被砍，還淪為全球負債最多的公司，投資人憂心忡忡。
#74. 海外債券- 投資理財 - 凱基銀行
因為GNMA債券有美國政府擔保按時支付本金與利息，信用評等高，佔美國債券市場規模的比重也有日益增加趨勢，足見房地產抵押債的重要性。 外國公司債券公司債乃是有資金需求 ...
#75. Netflix再發債！籌20億美元強化原創節目內容 - 財經雲
(Netflix,債券,資金,原創內容,串流媒體,信評機構) ... 串流媒體市場的競爭者愈來愈多，包括迪士尼、華納媒體、AT＆T等公司都有意進軍串流媒體市場。
#76. AT&T公司5.25% 2037年 - 理財寶
CMoney債券提供海外債券的即時資訊、並提供國際財經新聞、債券配息試算等. ... 發行人 AT&T公司; 清償順位 優先無擔保; 票面利率 5.25; 到期日期 2037/03/01 ...
#77. 11月25日環球財經簡訊 - 新唐人亞太電視台
#78. S&P調降美國長期債信評等(更新稿) - 中央銀行
(二) 此外，信用評等公司在2008年金融危機發生前，對CDO等衍生性商品及SIV等結構性商品，給予AAA級之最高評等，事後證明，部份此類商品均無投資價值，致投資人蒙受重大損失 ...
#79. AT&T已經身負超過1200億美元的未償債務
這筆交易的目的是講得通的：AT&T有發行網路，想要時代華納的內容。時代華納是電視網HBO、CNN和TBS的母公司。 但AT&T的債務水平可能會因此飆升至影響其公司信用評級的高水平 ...
#80. 外國債券 - 華南銀行
外國債券範例說明. 3年期固定利率外國公司債，債券發行條件為票面利率5%，每半年配息一次，若於期初申購 ...
#81. KGI凱基證券全球快e網
海外債券次級市場規模極大，若投資具有一定投資等級以上信用評等之債券，通常具有 ... 人對於債券發行機構之信用評等價值之評估，任何信評機構對發行機構及其母公司或 ...
#82. 分手快樂！蘋果放棄英特爾今年證明努力 ... - "貓奴" 的生活札記
2021 年蘋果又發布兩台搭載M1 的電腦，包括全新的iMac 和配備更強大M1 晶片版本的新款MacBook Pro，象徵著蘋果朝自家晶片移轉又邁進一大步。
#83. TBC-AT&T ETD Security (AT&T Inc., 5.625% Global Notes due ...
配息資格統計日：配息日前15天. 評鑑：S&P BBB (4/28/2020). 公司介紹. 公司背景：AT&T, Inc.(股票代碼：T)，成立於1983年，總部位於德州達拉斯。
#84. Money錢2019年12月號147期 這樣做 退休每月可領15萬
5個方向找出經營穩健的好公司債券這樣挑領息又保本買賣股票時,我們會關注企業未來會不 ... Standard & Poor's (S&P標準普爾) AAA C 接近違約品質─國際債信評等及定義.
#85. 統一投信輕鬆理財網- 基金選統一，理財更輕鬆
由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而 ...
at&t公司債信評 在 [心得] ( 季配) ETD 交易所交易債券- TBC - 看板Foreign_Inv 的推薦與評價
圖文網誌版
https://shawntsai.blogspot.com/2018/09/etd-tbc.html
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( 文章僅為商品經驗與心得整理，並無任何投資建議 )
我比較喜歡金流投資，對於金流的要求，希望能夠像薪水一樣，「 持續 且 穩定 」&「
最好能 成長 」。
為了減少單一股息的波動對於金流的影響，持股平均分散在不同的 國家 與 產品。因為
美國產品多元成熟，標的以美國為主，旁及占有稅率優勢的香港、英國與新加坡。
因為可投資的標的多如繁星，故選擇標的以「目標」導向，選擇配息符合持續、穩定，有
成長的設定。
標的包含：REITs、CEF、ETD、ETF、stock ( 含 DGI )、BDCs、MLP、preferred stock、
Corporation bone & other，之後再確定標的各項資料是否值得投資。
本篇文章標的是固定收益系列之一
交易所交易債券 Exchange Traded Debt ( ETD ) - TBC
AT&T, Inc., 5.625% Global Notes due 08/01/2067
基本資料
TBC 是美國電信公司 AT&T 在 2018 / 07 月發行的全球票據。
全名為「AT&T, Inc., 5.625% Global Notes due 08/1/2067」，意思是 AT&T 公司發行
2067 年到期，利率為 5.625% 的票據。
票面利率比前一檔 2017 / 10 發行的 TBB 略高。
每年配息：1.40625 元。每季配息，配息月份為 2,5,8,11，每季發放 0.35 元。
發行價格：25元。ETD 與優先股 ( 特別股 ) 的發行價格大多為 25 元。
發行利率：5.625%。1.40625 ( 配息 ) / 25 ( 價格 ) = 5.625%
召回日期：2023/08/01 起，AT&T 可以開始用 25 元的價格部分或全部買回。召回日後至
到期日 2067/08/01 中間， AT&T 有權在任意時間點以 25 元部分或全部買回此債券。召
回的時間會在召回日之前的 30 - 60 天內公告。
發行目的：並未特別有目的而發行，供作一般公司調度使用。
什麼是 ETD？
ETD 的全文是 Exchange Traded Debt，中文可翻譯為交易所交易債券。
為什麼要特別註明在證券交易所買賣？因為一般債券都在債市交易，ETD 在證券交易所交
易，所以稱為交易所交易債券。
此外因為一般債券面額大多為 100 元，但 ETD 面額跟優先股 ( 特別股 ) 相同，面額較
小，都是 25 元，故又別名 Baby Bond ( 嬰兒債券 ) 。
因為 ETD 的發行條件跟優先股類似，不少網站與資料皆把兩者合併標示，但這兩者本質
上不同，一為債券，一為股票，在財報的位置也不同。
而在償債的優先順序上，ETD 次於公司債，高於可賴帳的優先股。又因 ETD 為債券，配
息只能遞延，不能不發，否則即是違約 ( 除非召股說明書另有備註 )。而不可累積優先
股，即使沒配發股息，也沒關係，等於直接賴帳。
再者 ETD 發的不是股利 ( Dividend )，是利息 ( Interest ) ，利息不用扣除 30% 的
預扣稅款，這更是對台灣投資人有利之處，基於以上理由，不應該簡便地歸類為不扣稅優
先股。( 請參考「尋找不扣稅優先股名單」一文 )
評估方式
是否要購買，個人比較習慣的步驟如下：
1. 以信用評等篩選
因為 ETD 與優先股很多，沒辦法一檔檔研究，先用信評篩選。只是有些 REITS 不會有評
等，這樣會不小心被篩除，就得另外再撈回來。
2. 召回時間與價格
距第一次招回前，是否有足夠的時間，萬一買貴，還有點利息可以補償。
目前購買價格如果超過招回價格太多，那麼就等等看，或換標的，不急著買。
3. 確定母公司體質
母公司就是發行公司的意思，母公司體質我會先看是否有穩定持續且健康的股利。假若有
，甚至為股利成長型公司，那麼就可以安心購買。
如果股利不穩定或不健康，才去看財報，確立公司體質。若股利中斷，那就跳過不考慮。
如果發行公司股票價格在 8 元以下，那麼也建議別碰。
4. 查閱召股說明書 ( IPO prospectus )
進展到這一個步驟通常都會想要買，只是仍看看 IPO prospectus，確定有無異常事項，
不過講老實話，常常喜歡偷懶不想看。
以信用評等篩選
目前 S&P 在 2018/07 評等 TBC 為 BBB+。
召回時間與價格
因為才剛發行，距離首次可招回日期尚有五年，有足夠時間領息。
目前價格大約 25 元上下，目前購買實際報酬率大於 5.6% 。
因為 TBB 與 TBC 中間有價差，而且先發行的 TBB 有時價格還大於 TBC，以至於把 TBB
賣掉換成 TBC，不但有價差還有利差可賺。但若持股數不多，轉換的價值不高。
確定母公司體質
根據 Fortune 世界 500 名企業排名，在電信類別中， AT&T 不僅只是美國第一大電信公
司，也是世界最大電信公司。
歷史配息紀錄顯示，連續股利成長已超過 30 年。
歷年來每股自由現金流幾乎都大於每股配息，這樣相當理想健康，可以持續配發，目前唯
一的顧慮，是股利成長還可維持幾年。所以這樣的企業，違約的機率是極低的。
以杜邦公式來分析獲利的狀況，可以發現 AT&T 長年負債比率未有明顯增加，且公司運轉
的效率都差不多，ROE 只跟淨利率高度相關，相當不錯。
這樣體質良好，營業現金流夠的公司，需要融資或循環信用不太會被刁難，而且從 2022
年後，債務都很低，還債不是問題，若真經營不善也會有其餘財團接手。
查閱召股說明書 ( IPO prospectus )
若券商未行使超額配售選擇權，這次發行 TBC 共可獲得 7 億 2 千萬美元左右資金，並
未有特殊使用目的，是一般企業用途。
說明書也註明非美國持有者購買，不會被預扣稅款。若被預扣稅款，可以跟美國券商要求
退回。( 目前主要聽到 IB 有可能預扣，若有預扣，可用下面截圖要回 )
介入時機
目前仍可見到 25 元以下的價格，都是可以買入的時機。
購買管道
目前主要兩種管道，一是美國券商，另一是複委託。選擇哪一種全看各人狀況，並無一體
適用的建議。
預扣稅款
依照不同的券商，會有不同的政策。
美國券商方面譬如嘉信 ( Schwab ) 與第一理財 ( Firstrade ) 目前不會預扣。
嘉信不預扣的方式是先預扣，隔幾天主動退回，若沒有退回，可以跟客服爭取。
第一理財雖不會預扣，但並非所有的 ETD 都不預扣，依照目前的經驗，新推出的 ETD 會
被預扣 ( Ex CTDD 與 TBB )，爭取後會退稅。
美國券商 TD 的稅務處理公認相當主動積極，因為我沒在 TD 開戶，不知詳細狀況。
複委託方面，富邦幾乎都不預扣。永豐據說隔年會退，但並不一定，得看狀況。
元大需要花錢做分戶，才能處理稅務，非大戶者不划算。
至於兆豐從去年開始，新增美國收息市場下單，同樣的標的在美國市場下單會預扣稅，在
美國收息市場下單不會預扣稅。
國泰根據網友回報，有些標的不扣稅，或許其他 ETD 也可能不扣稅。
其他像是凱基與日盛，應該不會退稅。
其他產品
因為 AT&T 有發行公司債，我們也看一下到期日與票面利率相近的公司債。
同樣是債券，公司債跟 ETD 報酬率類似，不過償債順位較前面。
若透過美國券商，兩者皆可買，選擇哪種就以個人喜好跟熟悉度為主。
若透過複委託，公司債通長一次購入單位為 10 萬美金，不但對一般人是負擔，也很難做
到分散，故 ETD 較適合資金不大者。
最後整理
TBC 是 AT&T 在 2018 / 07 發行， 2067 / 08 到期票面利率為 5.625% 的 ETD。
利息每季發放約 0.35 鎂，分別在 2,5,8,11 四個月分。發行公司 AT&T 財務健全，本身
股票配息成長且健康，故債券償債沒有問題。開始可招回的年份是 2023 / 08 ，距今仍
有五年領息時間。
只要價格小於 25.6 ，都可以介入。
TBC 召股說明書、目前價格
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