0:00●前言
今天我們要來討論履約價對於價差的影響
之前說過，不論是買權做還是賣權做
如果都是同一個履約價，理論上是一樣的
所以我們這邊就先用買權來做為示範
大家如果想看賣權
可以自行開軟體代換，或者實際去用賣權來組也行
(我用的是元大Easywin，但是統一、凱基也是同樣的系統
其他很多券商的電腦版也都有這樣的功能，可以去詢問營業員)
1:55●履約價價內，買權看多價差
這樣我們會組出來一個賺賠比低的價差策略
而這個策略會類似於賣方，是收取時間價值的策略
因為只要指數盤整或小漲小跌，我們都有很高的勝率能獲利
但缺點也和賣方很像，無法以小博大
4:09●履約價價內，買權看空價差
這樣我們會組出來一個賺賠比高的價差策略
而這個策略會類似於買方，是需要出現行情的策略
如果行情大跌，我們可以用很小的代價賺取很大的報酬
但缺點也和買方很像，勝率不高
6:15●履約價價外，買權看多價差
這樣我們會組出來一個賺賠比高的價差策略
而這個策略會類似於買方，是需要出現行情的策略
如果行情大漲，我們可以用很小的代價賺取很大的報酬
但缺點也和買方很像，勝率不高
7:36●履約價價外，買權看空價差
這樣我們會組出來一個賺賠比低的價差策略
而這個策略會類似於賣方，是收取時間價值的策略
因為只要指數盤整或小漲小跌，我們都有很高的勝率能獲利
但缺點也和賣方很像，無法以小博大
備註:
如果大家有興趣想自己組組看的話
建議在日盤盤中組合玩玩看
如果是夜盤還有收盤之後組
可能會因為流動性的問題而組出奇怪的價差
9:24●關鍵在於履約價位置
之前有提過做價差與你用買權還是賣權做，在理論上是沒有太大差異的
重點還是在於履約價位置的選擇(用小畫家解釋)
在低履約價做看多價差，可以組出高勝率但低賺賠比的看多價差
在高履約價做看空價差，可以組出高勝率但低賺賠比的看空價差
反之
在低履約價做看空價差，可以組出低勝率但高賺賠比的看空價差
在高履約價做看多價差，可以組出低勝率但高賺賠比的看多價差
但實務上，有一件事情需要注意
就是價內價外的交易量是有差別的
通常價平價外的交易量比較多，比較沒有流動性的問題
而價內的交易量則比較少，所以可能會有流動性的問題
如果有流動性問題，你就有可能會成交在一個爛價格
因此，如果你想要做賺賠比小的看多價差，用買權做還是用賣權做比較好呢？
答案是用賣權做看多價差，因為交易量比較大
這也是為什麼在多數的情況你會在其他教選擇權的網站
跟你說做"賣權看多價差"或是"買權看空價差"，原因是來自於成交量
但如果他跟你說這樣做的原因是因為可以"收租"，那就不對了
收不收租跟你用買權做還是賣權做這是無關的
聰明的你應該可以舉一反三，如果我要做賺賠比大的看多價差
那我應該要用什麼做？沒錯，用買權做
那想做賺賠比大的看空價差呢？用賣權做
16:04●總結
簡單來說，做賺賠比小的價差基本上會做
1.買權看空價差
2.賣權看多價差
原因是履約價成交量的關係
至於做賺賠比大的，那就反過來會做
1.買權看多價差
2.賣權看空價差
但這邊我要跟大家分享我自己是不太喜歡去做賺賠比大的價差
原因在於我不想要去限制獲利發展
賺賠比大的價差雖然看起來很美好
最大損失輸得少，最大獲利贏得多
但能不能獲利都還是個未知數
前面也有提到，做賺賠比大的其實跟買方性質差不多
那我還是單純一點，做買方就好
雖然相比之下，買方要付出的權利金比較多
但如果真的大漲或大跌，買方的獲利不會受到限制
如果上面講這麼長你聽不懂記不住，沒關係
大家應該還記得看空價差是買高賣低，看多價差是買低賣高，對吧？
記得
"看空價差做買權，做權利金便宜的那一邊"
"看多價差做賣權，做權利金便宜的那一邊"
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