5G浪潮的浪潮,這次輪到CCL 銅箔基板啦~
聯茂(6213)今日狂漲5.5元🎉🎉
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🏄♂️全球 5G 狂潮,相關概念股股價也跟著水漲船高,因為各國快馬加鞭建置 5G 基地台,各項供應鏈需求快速增溫,之前載板廠股價已經反應。
最近 CCL 銅箔基板也開始啟動,銅箔廠在第四季早已上調報價,近期國際銅價一度再飆破 8000 美元,創七年來新高,預料在農曆年前 CCL 報價還會有一波漲勢,累積漲幅上看 6~10%,國內銅箔廠聯茂(6213-TW) 近日股價噴發,相關族群後市仍然值得關注。
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🧑🔬公司簡介
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聯茂(6213)為台灣第一大銅箔基板(CCL)製造商,全球排名第五大,主要從事銅箔基板、多層壓合基板、玻璃纖維膠片、散熱鋁基板等製造,產品聚焦於傳統板、PC、網通、光電、智慧手機等應用領域。生產基地位於台灣新竹、中國無錫、東莞等地。
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客戶:欣興、華通、金像電、健鼎、瀚宇博等。
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競爭對手:中國建滔化工、生益科技、南亞、松下、台光電、台燿、南韓斗山、日立化成等。
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手機無鹵產品出貨HDI板目前以中低階手機為主。汽車應用大多屬於一般品,僅有少數應用於雷達、通訊屬於高階、高頻、高速產品,客戶為台灣車用PCB大廠。PC/伺服器產品需求則仰賴晶片平台升級帶動需求。
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🏭營收比重為:.
網通(伺服器/儲存/交換器)53% 消費電子產品27% 車用10% 車用10%
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533健檢來啦~
⭕️股東權益報酬率ROE(>8%),2019年29.1%
ROE是衡量企業用股東投資的資金來賺錢的效率。
(ex.ROE 18.2%表示企業能用股東投資的100元賺到29.1元)
當企業每年持續賺到現金,便會累積在帳上,每年使公司淨值推升,公司價值也會水漲船高。
ROE高的公司,淨值提升速度快;ROE低的公司,淨值提升速度慢。
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⭕️營業利益率(>0%),2019年13%
如果公司的獲利率不夠高,那麼營收成長對獲利的貢獻也是有限的。所以要看 『營業利益率』。
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⭕️本業比例(>80%),2019年100%如果公司的本業獲利比重不高,那本業的月營收成長,對獲利的貢獻就變得很不確定,所以本業比例的條件訂為(>80%)。
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⭕️營運現金流(>0億元),2019年20億元
如果公司無法從每一筆營收中產生現金流入,那麼月營收創新高就沒有意義。
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❌負債比(<60%),2019年62%
公司需要不斷投入資金才能讓營收持續成長,如果負債表率已經很高了。那麼公司能再投入的潛在能量有限,所以負債比條件訂為 (<60%)。
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第50名的小朋友-聯茂(6213)
依照我設計的投資邏輯得分
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🔎聯茂公司做什麼
台灣第一大銅箔基板(CCL)製造商,主要從事(軟硬)銅箔基板、玻璃纖維膠月及多層壓合基板、散熱鋁基板、軟性基材等製造、加工與買賣,產品聚焦於傳統板、PC、網通、光電、智慧手機等應用領域。
⚠️註:CCL的原料成本以銅箔佔50%最高,其次為樹脂與玻纖布各佔25%,因此毛利率受到這些原料成本報價走勢影響。
🔎聯茂競爭對手
中國建滔化工、生益科技、南亞、松下、台光電、台燿、南韓斗山、日立化成等
🔎產品比重(2020年Q1數據)
消費性電子 23%
網路通訊 58%
智慧型手機 8%
汽車電子 11%
‼️2020年6月營收創下162個月新高
‼️2020年Q1獲利創下46季新高
‼️過去四季ROE高達27.04%
‼️自由現金流入穩定
‼️現金股息連續5年成長
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近四季EPS所得本益比 16.56 倍
公式預估2020年EPS 9.05 元
法人預估2020年EPS 7.85 元
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大陸5G基地台建置趨緩及中美貿易衝突未解,因此亞系外資下修聯茂今年及明年獲利,不過中長期來看,CCL規格升級的長期趨勢聯茂在5G基站領域的實力。
下次想看哪檔分析?
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5/21 大盤分析
美股昨(週三)晚出現強彈,道瓊指數來到箱型壓力高點24700點,但NASDAQ指數以及費城半導體指數已經創下波段反彈高點,由此來看,科技股表現較佳,因為科技產品已經成為現代人的生活必需品,故景氣復甦的火車頭會由科技股領軍。根據進程,美國城市將陸續解封,下半年經濟可望快速反彈,這是“後疫”時代(疫情過後)的新契機,經濟活動啟動加上市場游資過多,造就美股進行第二輪攻擊,台股今日也向11000點箱型壓力挑戰,如果加權指數能夠站穩萬一,中多架構就可望順利啟動。
從盤面來看,防疫概念股的投機力沸騰,雖然電子股成交比重仍落在7成以下,但至少拉高至65%以上、有點兒熱度了,今天電子類股中是以華為供應鏈強彈為主(如銅箔基板的2383台光電、6274台燿、6213聯茂);主要是媒體報導指出「華為將在寬限期內緊急補庫存」。是的,這是華為現在必做的動作,只是此部分指的是華為在5月15日之前下的訂單,5月15日之後不能接華為單,故即使跌深反彈,也要留意逢高賣點。其實避開華為供應鏈、5G相關概念股,台股仍有很多機會,如“去美化”、台積鏈、自動化、車電、甚至蘋果派(估計中國反擊蘋果機率不高)等等,這是後續的選股方向。
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