網友提問:
「元大,張五常在書中寫道,如果在一個理論或假說的均衡點中有應該消散的租值的存在,但沒有消散,該理論或假說一定錯
我應該從何判斷此理論有應該消散的租值的存在?」
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答:
很簡單,張五常在說的其實就是「違反自私假設」的理論。
一個經濟學理論中出現無主收入,顯然就違背了自私假設 -- 有利可圖竟然沒人出來爭取?怎麼可能?
最明顯最易懂的就是檸檬車市場理論與「劣幣驅逐良幣」理論,二者都是典型錯誤經濟學理論,都違背了自私假設,也是說二者都出現了應該消散的租值卻沒消散。
所以看到任何號稱財經專業的在跟你扯「檸檬車市場理論」或「劣幣驅逐良幣」,這肯定是典型假專家,連自己在用的理論本身違背經濟邏輯都不知道。
但好笑的是,提出檸檬市場理論的George A. Akerlof卻因此拿得諾貝爾經濟學獎,可見該獎項水準實在很參差不齊。(反正也只是假的諾貝爾獎,不用太在意)
補充:避免誤會,張五常這個用來檢視經濟學理論正確與否的速測法,是針對邊際上的租值,而非邊際內的。
即便是公海無產權捕魚的典型租值消散案例中,具備歸屬租值的人始終存在,其個人租值不會消散。
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【老謝帶看報】
劣幣驅逐良幣:TDR巿場怪現象
九月廿八日,經濟日報A21版有一個顯著標題:搶救TDR巿場!
因為超級集團下巿,引來金管會主委陳裕璋的注意,金管會決定祭出七招,全力搶救TDR巿場。其實怎麼搶救都沒有用,因為只要有證所稅的因素存在,TDR的存在就沒有價值,毀滅TDR的是政府,如今怎麼可能靠政府來救TDR巿場?
今年TDR巿場完全出現十六世紀「劣幣驅逐良幣」的景象。這是十六世紀伊莉沙白女王的鑄幣局長提出的理論,也就是消費者保留成色較高的貨幣,使用成色較低的貨幣,最後,巿場完全充斥著劣質貨幣,這就是劣幣驅逐良幣理論。
今天的TDR巿場就完全充斥著這樣的現象。一些優質的TDR公司,因為在台灣股價比較便宜,投資人買入台灣的TDR,再到國外兌換母股,像旺旺發行2.1億股,如今只剩下1996萬股,被兌回比率達90.64%。康師傅達74.34%;神州數碼達81.77%。這些業績好的TDR公司可能步上超級集團後塵,在台股下巿。
可是,一些業績差,股價暴跌的公司郤套死台灣的投資人。像養鮑魚的歐聖從17.9元一口氣跌到1.08元,爾必達破產下巿,都十足傷透股民的心。
好的公司走了!濫的公司留給台灣投資人。這是金管會的初衷?
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講座中我借用支付寶、白銀、銅錢等例子,對劣幣驅逐良幣理論提出了重大修正,樹仁經濟及財務學系演講,2017年3月9日
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