【5月營收總體檢 史上同期最強】
即便 5 月中旬疫情爆發
但台股依然繳出一張漂亮的成績單
5 月營收 #創新高 家數達 128 家
上市櫃公司總計營收達 3.19 兆，年增17.2％
從類股來觀察
油電燃氣、塑膠、航運、鋼鐵是表現較好的👏
都有 70% 以上的年成長
主要受惠於貨櫃塞港問題
以及基礎建設的拉貨動能
雖然整體電子類股的營收成長相對遜色
但其中仍有些產業別的表現不錯
例如：晶圓代工、面板、IC設計、PCB相關供應鏈
在缺貨題材效應 + 歐美解封後 #庫存回補力道 強勁下
今年的 5 月 #並不窮， 6 月看來也 #不會絕
不過，台股的前景也並非萬里無雲
⚠疫情肆虐仍是最大利空
目前並不只是台灣
包括越南、中國都陸續傳出新一波疫情
要是衝擊供應鏈，那產線的稼動率自然就會降低
熊貓先生從 5 月營收表現較好的產業中
挑出月營收年增&月增的 #雙增股
我們可以發現
市場資金開始偏好科技族群🧐
(昨天美國那斯達克指數，隔了一個月後再創新高)
在公司營收亮眼的帶動下
上週電子股成交比重也出現回溫
不只一天重新站上 50％
可以觀察資金回流電子股的趨勢是否延續
這樣有助於類股健康輪動，讓多頭走得更遠
#打破5窮6絕
#5月營收雙增股
#法人追捧
庫存回補力道 在 [新聞] 台積電10大客戶齊砍單首季稼動率崩跌、w - 看板Tech_Job 的推薦與評價
台積電10大客戶齊砍單 首季稼動率崩跌、wafer bank飆高
台積電即將在29日於南科18廠舉行「3奈米量產暨擴廠典禮」，正式進入3奈米製程世代，
力圖消弭良率不佳雜音與提振氣勢。
然據半導體業者透露，2023年首季市況與眾廠營運持續溜滑梯，台積電首季稼動率估將出
現顯著崩跌，wafer bank（客戶寄放庫存）堆放已達新高，粗估首季營收將季減15%，若
非2023年代工報價再漲6%，營收跌幅恐擴大。
台積電總裁魏哲家先前直言，半導體庫存於2022第3季達到高峰，第4季庫存開始修正，預
計將至2023年上半，2023年下半產能利用率才會全面回升。
半導體業者表示，半導體產業歷經逾2年罕見盛世後，業績提前開始崩跌，多家大廠多預
期明年第2季庫存去化可告一段落，在新品帶動下，需求有機會緩步回升。而台積電預測
則較為保守，預期半導體庫存去化將至2023年中。
但值得注意的是，儘管近期中國政府態度大轉彎，全面大解封，但中國經濟、內需數季內
仍難見復甦，且目前歐美多國經濟低迷，終端消費力道持續疲弱，因此上下游供應鏈看法
反而更為保守，目前多認為2023年第4季，甚至是2024年供需才會好轉。
半導體業者進一步指出，由於需求迅速衰減，多家IC設計業者第3季起開始修正訂單，景
氣大跌超乎預期下，砍單力道不得不增強，甚至認賠毀約，將損失降至最低，原本只砍向
二線晶圓代工廠的大刀，第4季不得不揮向台積電，調整2023年訂單。
面對前十大客戶齊砍單，尤其是聯發科、超微（AMD）、英特爾（Intel）與NVIDIA等大廠
，台積電營運表現將在2023年開始反應高庫存、低需求市況，估計首季整體稼動率估將出
現顯著崩跌，7/6奈米跌至5成，第3季還滿載的5/4奈米與28奈米，也將顯著鬆動。
此外，由於眾多客戶砍單、延後拉貨與毀約等陸續發生，台積電也與客戶進行條件協商，
除了接受賠款外，也願意接受大客戶換約或長約承諾，使得wafer bank堆放已達新高，粗
估首季營收將季減15%，若非2023年再漲6%，營收跌幅恐擴大。
半導體業者指出，手機、PC等消費性電子庫存去化相當緩慢，而網通、伺服器與車用需求
成長力道也不如預期強勁，估計首季將是全球半導體產業低點，第2季谷底回升不多。
台積電因握有先進製程技術優勢，幾乎拿下所有大客戶訂單，受惠蘋果等大廠新品按既定
計畫推出、7奈米以下比重拉升與漲價效應帶動下，營運可望率先彈升，且下半年客戶供
應鏈陸續啟動庫存回補，全年營運仍可保持增長，但能否實現CAGR 15~20%目標，阻力恐
不小。
另一方面，台積電再宣布29日南科18廠將舉行「3奈米量產暨擴廠典禮」，正式進入3奈米
製程世代，也消弭良率不佳雜音。
然據半導體業者表示，向來低調的台積電舉行量產典禮，確實是消除外界看衰聲浪與三星
電子彎道超車的可能性，事實上，N3進度確實落後且量產規模甚小，真正放量時間點將會
是2023年中進入N3E世代，其主力客戶為蘋果。
而由於另一大客戶英特爾平台與製程藍圖有所更動並延遲，其他客戶也因全球供需反轉，
計畫也有所修正，2023年N3家族稼動率、出貨爬升都較預期落後。
責任編輯：陳奭璁
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