台灣近一周遭遇兩次停電，本土疫情也持續升溫，晨星股票分析師李旭暘分析，兩項事件不致改變台積電及聯電等台灣大型晶圓代工廠長期股價趨勢。
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矽格(6257)9月營收續創次高，年增達+40.85％，連2月改寫歷史次高
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受惠宅經濟及5G基礎建設帶動手機、網通、電源管理晶片測試需求持續暢旺，配合轉投資台星科(3265)動能持續走升，帶動2020年9月合併營收續「雙升」改寫歷史次高，第三季合併營收則繳出雙位數「雙升」強勁動能、一舉改寫歷史新高。
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關於矽格(6257)：
矽格(6257)為台灣中型規模的IC封測廠，屬於專業委外代工廠(OSAT)，主要業務為半導體封裝與測試，主要應用市場為智慧手機(35~40%)、電腦及週邊(25~30%)、消費電子與智慧家庭(15~20%)、網通及物聯網(10~15%)、車用及醫療產品(5~10%)。
相較於大型封測廠，僅專注於電源管理IC與網通IC的測試業務。
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主要客戶：
聯發科(2454 TT)、晨星、揚智、致新、類比科、Microchip、矽成等，2017/10月正式收購新加坡商Bloomeria之後間接持有台星科(3265)最大股權，正式切入江陰長電供應鏈及其他海外半導體客戶，也正式由測試業務轉型至封測之統包服務。
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🧐主要產品：
(1)通訊產品
(2)遊戲機相關IC
(3)影音相關IC
(4)手機相關IC
(5)電腦相關IC
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盈餘趨勢 VS 股價：股價大漲是因為盈餘大幅成長。
2017 年開始盈餘向上成長，股價從 32.95 元攀爬至今 39.3 元，今年公司上半年盈餘表現不錯，2020Q2每股盈餘：1.09元，相較019Q2每股盈餘： 0.92呈現成長。
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股息政策 ：
2015 年起股息逐年成長；2019 年達現金股利達 2.2 元。 現金股息發放率維持 63%以上，觀察近 5 年的填息機率為 70.28%，今年已於 7 月 27 日除息。
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智能亮點提示：
營收連續4年成長
淨利連續4年成長
現金股息連續4年成長
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晨星半導體股價 在 亞洲股色股香 Facebook 的最佳解答
3/25 台股盤勢分析
週二晚美股開高走高，終場收漲2112.98點，創下1993年以來最強單日漲幅。昨天眾議院議長佩洛西 (Nancy Pelosi) 釋出美國國會很快將通過高達 2 兆的經濟刺激法案，加上前天聯準會無限 QE等的利多消息激勵下，華爾街士氣為之一振，美股開盤後氣勢如虹，指數一路走高。
尖牙股及半導體股聯手領漲美股，道瓊 30 檔成分股僅 Verizon (VZ-US) 收低，其餘皆暴漲於10%，亦助漲美股指數走揚。另外，美國政府目前可依週二開始生效的《國防生產法》要求企業生產關鍵醫療物資。
通用電氣、3M和福特已應川普政府要求聯手加速生產呼吸機和口罩等醫療物資，其股價也全數飆漲 12% 以上。美國政府近期已釋出了大規模的刺激政策，華爾街的不安情緒稍獲喘歇，但近期公佈的經濟數據表現不佳、加上疫情的發展仍具高度不確定性，因此，預期美股近期內仍將維持震盪走勢。
以技術分析觀察美股，美股今晨收一根跳空長紅K，可惜量能略嫌不足，技術指標KD仍在20以下鈍化金叉，近三個交易日的K線形成酒田戰法的晨星上漲趨勢型態，美股今晚上漲機率頗高。
週一晚美股受美國國會 2 兆抗疫振興計畫難產消息影響，指數持續探低點，終場收跌582.05點。台股昨天早盤未受美股再度收低影響，以上漲193.75點開出，主要還是受到美國總統川普報喜稱疫苗臨床已有進展，致使美期指強彈，並帶動台股走揚，終場加權指數收漲395.59點。
Iphone限購令解除，蘋概三王昨天聯手發威，領漲加權指數。台積電終場收漲4.9%，股價重新站上260元整數關卡。大立光收漲6.23%，股價重返3600元整數關卡、鴻海則收漲2.81%，離70元整數關卡僅差臨門一腳。其餘蘋概股則全面收紅。盤面上以光學股表現最為亮眼，玉晶光可望獲新iPhone 7P鏡頭訂單，股價衝亮燈漲停，並帶動相關族群股價走強。
亞光也狂飆逾8%，今國光漲逾6%。另外， DRAM 族群昨天表現也不差，南亞科收漲逾9%，華邦電漲逾 6%，晶豪科、茂矽都收漲逾4%。防疫概念股仍走強，健亞、強生亮燈漲停，旭富、南光皆收漲逾6%。肺炎疫情仍是全球關注焦點，昨天的台股大漲是一日行情抑或是落底訊號，仍須關注疫情後續發展。
三大法人現貨買超32.3億，外資現貨買超52.5億。以技術分析觀察台股，台股昨收一根中長紅K，可惜量能不足，技術指標KD仍在20以下鈍化金叉，台股今天走揚機率頗高。
免責聲明: 股市有一定的風險，投資人應謹慎判斷，自負盈虧。
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與編者及作者無涉。
晨星半導體股價 在 聯發科VS晨星半導體 - Mobile01 的推薦與評價
據晨星上市案主辦券商釋出的時間表，舊股票最後過戶日為9日，10日至15日為舊股票停止過戶日。因為晨星本周即將進行上市前的海外法說會（road show），將 ... ... <看更多>
晨星半導體股價 在 [閒聊] 就是他，讓晨星今年EPS上看70元- 看板GIEE_BASKET 的推薦與評價
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就是他，讓晨星今年EPS上看70元
本篇文章摘自：商業周刊第 1031 期
作者：林亞偉、吳怡萱
晨星董事長梁公偉率領一群來自各國的研發菁英，創造晨星股王傳奇。
一張股票80萬元，很多人買不下手。 但當這張股票有可能變成100萬元，你還會進場
投資嗎？ 這就是台灣最貴的股票晨星半導體， 帶給投資人的千元股王夢。
這是一張門票逼近八十萬元的股東說明會，如果你想入場的話。
八月中旬，在未上市盤，晨星半導體的最高成交價曾來到八百一十元，持續股王地位
。八月十六日，股市還籠罩在次級房貸下的陰影，但有一群人卻樂呵呵的抵達新竹台
元科技園區，參加晨星「股東說明會」。下午三點半，股東說明會的門口，有保全人
員駐守，嚴格過濾每位進場股東的身分必須是股東本人，需攜帶含照片之身分證
明文件，才能放行，即使受委託者都無法入內。
這是晨星赴美掛牌前夕的換股說明會。這群魚貫而入者，不乏壓注一億、五億金額的
個人投資者。他們擲下約當幾幢台北市信義計畫區豪宅的錢，下注晨星。
驚人的獲利 連續五年EPS超過二十元
每股將近八百元，卻看不到它的財務報表，這群投資人瘋了嗎？不，他們正在做一場
高風險、高報酬的賭注，一旦晨星赴美掛牌，股價極可能飆到一千元以上。
怪事年年有，這樁特別奇。晨星，一家不願拿出財務報表、經營數字不透明的未上市
公司，股價都還能比上市櫃的股王聯發科的股價要高出一、兩百元，成為全體市場的
股王。
據一位投資銀行專家保守估計，晨星去年營收可達一百零二億元，稅後淨利三十七億
元，每股盈餘（EPS）三十元。今年全年的每股盈餘，估計六十至七十元。
因此，若以十五倍本益比，保守估計每股盈餘六十元推算，晨星股價可達九百元。若
以掛牌美國股市，一流IC（積體電路）設計股可享有三十倍本益比推算，晨星股價可
達一千八百元！這，就是晨星投資人的千元股王夢。
雖然神秘，但晨星過去的闊綽配股已有口碑，或者兩張配一張，或一張配○．七五張
股票。前年，一位投資人在除權前進場買了十六張，成果豐收。因為高配股政策，一
千股配七百五十股，他不但因此多了十二張股票，而且一個月後就填權，快速回到原
本的價位。簡言之，一個月內淨賺十二張晨星，五百萬元入袋。今年，晨星配股更有
可能一張配一張。《商業周刊》經研室做了一個試算，晨星曾經在創立的隔年辦現金
增資，一股一百元。對新興公司這是少見的昂貴，儘管如此，如果你在當時做了這項
決定，恭喜你，五年後，這筆十萬元的投資，現在已經變成六．三張，市值達五百一
十萬元（以八月中旬的最高價計算）。
強大的獲利能力，來自晨星小股本的爆發力、強勁的技術力。雖然其稅後淨利三十七
億元還不到聯發科的六分之一，但是股本很小，只有十二億元，還不到聯發科的八分
之一，因此，每股盈餘可以蹦發出驚人的數字。
在技術的實力，業界有人如此形容，只要晨星想進入的領域，就有本事設計出功能更
強、更便宜的晶片。三年前的「小蝦米與大鯨魚」戰役，展現晨星的國際級實力。
晨星設計的第一顆晶片是，液晶螢幕（LCD Monitor）控制晶片。一位已經「退休」
的晨星「退輔會」工程師說，晨星勝出的地方之一，就是有能力設計出一套模組，針
對不同的使用者介面，快速設計韌體程式配合客戶需求。別家可能要一週到一個月，
晨星只需要兩天！
強悍的技術力 讓市場老大眼紅，更讓創投股東加碼
晨星的技術力引起當時全球市占率第一的美商捷尼科技（Genesis）側目，採取封殺
策略。二○○二年控告晨星侵權，隨後使出撒手，向美國國際貿易委員會（ITC）申
請晨星產品輸美禁制令。
終於，小蝦米晨星在二○○五年勝出，捷尼敗訴。蝦米與鯨魚的局面，也產生戲劇性
的轉折，一戰成名的晨星，從此逐步侵蝕捷尼的市場，如今坐擁五○％的LCD Monito
r控制晶片市場。此消彼長，捷尼股價只餘七．六七美元，距離它股價的顛峰，縮水
近九○％。而晨星，則一躍而成台灣股王！
這項危機，凸顯晨星的關鍵實力：一，連市場老大都不如的技術力；二，創投股東願
意繼續加碼。想想看，曾經擔任中華開發總經理的生華創投董事長胡定吾，這些年看
到多少家公司，誰值得他加碼掏錢，他心裡的帳清清楚楚。 風雨飄搖中，一鳴驚人
。
雖然基地在新竹，但這是一支來自於德州儀器的研發團隊。胡定吾形容：「他們的多
國籍組合，嚇了我一跳！」晨星團隊從來自中國大陸的總經理楊偉毅、來自美國的研
發副總經理史德立（Sterling Smith）、來自香港的研發協理容天行，全是出身德州
儀器。如今更有俄羅斯、法國的研發團隊，攬入全球好手。
鐵血執行的團隊 一旦關進戰情室，下班已可看到晨星
一流人才，加上鐵血的執行力，這，建構晨星最核心的研發實力。
「戰情室」（War Room）是鐵血執行力的實例。
「進去沒有上、下班時間，適用於緊急project（專案），只有上廁所才可以離開，
通常進去，凌晨三、四點走很正常。」一位晨星工程師這樣形容。晨星意為Morning
Star，竹科工程師圈因而戲稱，晨星工程師工作之辛苦，下班回家時，一抬頭就是看
到早晨的星星。
進去戰情室，代表進入戰情緊急狀況。公司從午餐、下午茶、晚餐、消夜，一路送進
去。餐點從最豪華的日式便當、必勝客法式蝦蟹鮑魚菇比薩、達美樂龍蝦舞沙拉比薩
……，應有盡有。不過，壓力極大，「關」進戰情室，代表一定要以最快時間，趕出
客戶需要的產品設計。工作不力，則會遭到開除命運。今年，就有一批晨星員工，因
為工作不力慘遭開除。
壓力，會讓人把潛力釋放到極致。再以高額的員工分紅與認股權為驅動力，讓工程師
依資歷與技術能力，坐領三年一千萬，甚至一年一千萬元的高薪。晨星自從打響與捷
尼的戰役後，股價直線飆升，吸引人才更形容易。
衝勁彷彿當年聯發科 明年營收有機會成長一倍
當晨星跨入營收百億元門檻，產品線也逐步擺脫「一代拳王」宿命，從LCD Monitor
控制晶片，進入手機晶片、電視晶片、RFID（無線射頻識別系統）、GPS（衛星定位
系統）晶片，晨星的成長空間頓時擴展開來。胡定吾說：「他們打入的市場之多、領
域之廣，是你們想像不到的。而且，切入的都是最好，潛力成長最大的！」 同時，
它也面臨過去不曾面對的強勁敵手。最被拿來當作參考座標的，就是聯發科技。
從去年的營收成長率到每股盈餘，晨星都遠超過聯發科，毛利率與淨利率雙方不相上
下。而且，旗下的產品線，當今到未來深具潛力的產品都已有初步成果，包括手機基
頻晶片順利出貨，開始搶攻中國大陸電信業者訂單，以及LCD TV（液晶電視）晶片等
產品……。一位投資銀行主管估計，晨星今年營收可望達兩百億元，明年有機會挑戰
四百億元，以一○○％的高營收成長率向前衝。一位參與廣達、聯發科、奇景等公司
上市經驗的投資人興奮的說：「從晨星身上，彷彿看到當年聯發科的身影！」他說，
買股票不需東買西買，三年就等一支。
此外，比較先前赴美掛牌的兩家IC設計公司，從財務數字各項指標來看，晨星都超越
先前掛牌的慧榮科技（Silicon Motion）與奇景光電（Himax）。慧榮與奇景的本益
比目前只有十一倍，遠低於美國第一流IC設計公司享有的三十倍本益比。晨星從二○
○三年起，每年每股盈餘都創造二十元以上的獲利水準，爆發力沒問題。
不過，晨星有三個問題，還不明朗：
一，IC產業設計公司充斥太多「一代拳王」，晨星的獲利持久性也同樣面臨考驗。
二，經營者的風格仍未透明化。 三，九月一日起的換股作業，將會有三個月流動性
極差；在美國掛牌後，也會有閉鎖期的問題，對於重視現金流動性的投資人來說，風
險太大，因此最近晨星的賣盤殺出，股價有回檔，可以預見這波賣盤將會持續到八月
三十一日（股東換股截止日）。
淨值七十五元買回的玄機
八月十七日，晨星股東說明會後的第一天，未上市盤的晨星股票一改往日強勢，從每
股六百七十元大跌至六百一十八元，原因何在？晨星董事長梁公偉宣布，晨星將在九
月初，向投審會申請改為由開曼晨星控股轉投資的子公司，而原晨星股東，將在八月
三十一日與九月一日兩天，登記同意轉換為開曼晨星控股公司股東，換股比例一比一
。
而公司將依每股淨值七十五元的價格，買回股東持有的晨星股票，再進行換股。
晨星股價大跌，就是肇因於此。從九月到十一月成立控股公司的轉換期，晨星股票的
流動性將極差。轉換為開曼晨星到海外掛牌前，預計至少需要半年的籌備期，股票需
要轉換的手續同樣繁瑣，變現不易。
晨星以每股七十五元淨值的價格，買回股票再換股給股東，是稅負考量。在最低稅負
制的影響下，股東以淨值所得被課稅，自然比將來被以海外掛牌市價所得課稅來得低
。而且，晨星趕在○八年前於海外掛牌，還可讓股東享有○八年前海外所得免課稅的
好處。不過，這不是所有投資人都領情，因此以賣股票回應。（文●林亞偉）
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◆ From: 125.225.140.61
※ 編輯: Trump 來自: 125.225.140.61 (08/15 00:44)
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