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https://smart.businessweekly.com.tw/e-subscription/article?c=GROUP00007584&p=PROD000010948&at=6&a=4000753
以下節錄自該文章～
產業趨勢》
從去年新冠肺炎疫情開始，美國聯準會（Fed）為了救市，啟動無限QE（量化寬鬆貨幣政策），過去1年半以來，大量資金已湧入股市及房市。就台灣而言，台股由去年股災最低點8,523點到今年最高點突破1萬8,000點；房市的熱度也引來政府關注，政府打炒房措施陸續推出，央行實施限貸令後，房地合一稅2.0亦於今年7月1日上路。
#宏璟（2527）基本面分析》
1986年由日月光集團張姚宏影女士所創立，為日月光投控（3711）的轉投資公司。
日月光集團董事長長期持有宏璟股票約4萬多張，對於其重視程度，應無疑慮。宏璟也持有日月光投控同樣約4萬多張股票，光是這些持股就貢獻宏璟約每年0.5元～0.6元暪股盈餘（EPS）。除了興建國民住宅、廠辦大樓及商業大樓出租外，有很大一部分業務也是來自於日月光投控的廠房需求，例如近年來K13、K24、K25廠房等。
成長動能》
就今年而言，宏璟的帝璟苑、新莊副都心（榮華）、土城日月光、K25等4項建案，都會分別入帳。
廠辦部分，宏璟於6月初公告，將旗下高雄K25廠辦以23億6,200萬元處分予日月光投控，每坪成交價為12萬3,900元，全案總建物面積為1萬9,056.13坪，處分收益為6億700萬元，預計下半年認列收益，以股本27億元估算，貢獻EPS約2.24元。
財務解讀》
宏璟8月6日公告最新財報，今年上半年獲利4億1,400萬元，EPS為1.58元，上半年就賺營去年一整年的1.49元。以每股淨值35.59元，股價28.1元計算，本淨比約0.78倍。宏璟今年將配發1.4元股息，配息率94%。
投資建議》
「現在的你，由過去的你所成就。」營建類股有一個產業特性，就是房子是2年～3年前蓋好，然後開始銷售，若銷售數字亮眼、完銷，未來的獲利掌握度基本上就非常高，深入研究、耐心等待，就可以有良好報酬。例如華固（2548）2019年EPS創新高，當年股價就創新高；去年冠德（2520）因青璞匯等建案入帳，挹注獲利，EPS達6.8元，股價也同樣挑戰歷史新高。
宏璟有富爸爸加持，儘管是小而美的建商，但也是30幾年的老牌公司，絕非一般「一案建商」，長期經營建案，更有廠辦挹注，整體來看，公司前景佳！
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本淨比 在 [新聞] 貨櫃三雄獲利嚇死人、股價笑死人高殖利- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：
貨櫃三雄獲利嚇死人、股價笑死人 高殖利率已吸引壽險業者買進
(請勿刪減原文標題)
原文連結：
https://finance.ettoday.net/news/2128911?redirect=1
(請善用縮網址工具)
發布時間：
2021-11-22 09:12 (請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
記者張佩芬／台北報導
貨櫃三雄今年前三季EPS在30元上下，被網友笑說「獲利嚇死人，股價笑死人」，
有法人分析，中小型電子股已漲多，
外資與投信開始回補貨櫃航運股，
近期大型壽險公司也在加碼投資高殖利率的貨櫃航運股，
有可能讓貨櫃航運股股價在未來有機會出現一波不小的反彈。
長榮(2603)今年前三季營收3334.01億元，年增134.15%，EPS為30.27元；
陽明(2609)營收2310.06億元，年增119.49%，EPS為32.73元；
萬海(2615)營收1573.61億元，年增192%，EPS為28.37元，獲利優於市場預期，
法人估如以第四季貨櫃航運業景氣淡季不淡、運價仍然維持高檔，且不比第三季低，
加上第三季及第四季長榮又有新船加入，預估第四季單季EPS有機超過15元，
全年稅後EPS將達45元上下。
這家法人指出，
原本預估2022年貨櫃三雄EPS將挑戰50元，現在看有能力挑戰50~60元，
而以目前股價來看，今年長榮及陽明本益比約2.5倍、萬海本益比不到4倍；
預估2022年長榮及陽明本益比2倍、萬海本益比3倍，股價都是嚴重低估。
另因三家公司賺得超多，即使花大錢買船及造櫃，不計算折舊的現金流入，
單純以這三家公司今明兩年所賺的稅後淨利，都有能力配發 4~6成現金股息，
還可留下大筆資金來買船及當作營運資金。
例如今年長榮稅後EPS高達45元，稅後將會大賺 2,400億，預估2022年EPS 55元，
大賺2,915 億；不計算每年折舊現金流入，
若2021及2022 年都配發當年度所賺一半為現金股息，意即配發22.5元及27.5元現金股息，
以目前股價來算，殖利率將超過20%及25%。
而且配發完畢後，2021年及2022年仍有1,200億及1,457億左右現金流入，
足夠2021~2022年兩年支出1,500 億來買船及造櫃等投資。
陽明雖已連虧10年，但因去年已賺195億，今年8月收到295億現增，
使得負債比大降至5成以下，今年可大賺1,650億，
弭平累虧後還有超過 1,300億可供配息，
從近10年都沒有領到配息的公股大股東角度來看，預估2021年大賺且弭平累虧後，
不計算折舊的現金流，配發15元股息支出約500億，手上還剩800億，
以目前股價來說，預估殖利率將超過14%。
目前台灣貨櫃航運股，不管從今明兩年預估 EPS所計算的本益比約2~4倍不到，
或從2022年底淨值將超過100元以上的本淨比，或從今明兩年大賺的現金流入，
都可看出台灣貨櫃航運股股價嚴重低估，本益比也較全球貨櫃航運股低。
上週五市場誇大美國聯邦海事委員會(FMC)將調查3大貨櫃海運聯盟訊息，
造成貨櫃三雄股價開小高再翻黑下跌，但上週五歐美貨櫃船公司，
如馬士基、赫羅伯特、以星等股價仍是上漲2.3%、3.68%、4.98%，
顯示國際海運市場並不這樣看，
國內有心人士萬般打壓都是為了吃貨，股市應該會還給貨櫃航運股公道。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
原來現在航運起不來都是有心人在吃貨?
順便好奇問下
壽險會買這種十年才配一次股息的公司嗎
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到底是國家承載著幻覺，亦或是幻覺成就了國家?
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