這篇文章以華頓全球黑鑽油源基金為例。這支基金在2006二月13日成立。每年經理費1.8%，保管費0.20-0.24%。以台幣計價。
表格最右邊一欄列出的是同期間，能源類股投資的成果。我們用Vanguard發行的能源類股ETF，Vanguard Energy ETF(美股代號:VDE)為代表。
從2007年初到2018年底，這十二年期間，黑鑽基金跟能源類股投資的成果比較如下
VDE有十幾趴的正報酬，黑鑽基金卻是大幅虧損四十幾趴。
這個例子顯示的是，從2007開始，假如因為”看好”能源產業，買入單一產業的指數化投資工具，像VDE，表現就已經夠糟了。投資十二年下來，只有十趴左右的報酬。
假如還去買單一產業的主動型基金，經理人主動選股不良，表現落後指數，那就是慘上加慘。十二年期間，負四十幾趴的報酬。2007年初原始投資100元，到2018年底，會剩下57元。
要回本有多難?
57塊要漲回100元，需要75%的報酬率。(43/57=75%)。
75%?你需要幾個一年大漲20-30%的年度才能達成?
精品基金與黑鑽基金的成績，也剛好證明了追隨熱門潮流與主題的不良後果。
狀況好的時候，譬如精品基金，就是拿到與同期間簡單的全球投資類似的成果。不是大贏幾十趴。
但狀況不好的時候，譬如黑鑽基金，那是落後幾十趴。而且是跟表現就已經不好的能源指數相比，的大幅落後。
這顯示了基金投資的一個重大風險。
假如你相信當時熱門的主題，譬如2007的能源，或2018、2019現在的XX主題，不好的可能狀況在於，你在未來幾年拿到落後整體市場的報酬。你選到的產業，表現就是差。
更糟的可能在於，那支產業基金的經理人選股還特別差，還帶來落後該產業指數的報酬。
那是雙重打擊。
投資，你可以有更簡單穩健的選擇。
你不需要懂得看好能源、精品、生技、機器人或AI才可以投資。
這些意見，這些看法，往往只是當時熱門潮流的展現，一種基金公司的推銷說詞。你沒必要把廣告當投資的真知灼見。它們從來不是。
全市場投資免除單一產業風險的，指數化投資消除經理人主動選股風險的。
全市場指數化投資，是你最好的選擇。
完整全文與歷年績效，可見今天的文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2019/10/2.html
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