กรณีศึกษา บริษัทขายขนมปัง ใหญ่ไม่แพ้โรงกลั่นน้ำมัน /โดย ลงทุนแมน
ถ้าเราเป็นนักลงทุน และมีคนมาเสนอขายธุรกิจให้เรา 2 อย่าง
อย่างแรกคือ ธุรกิจผลิตขนมปัง
อย่างสองคือ ธุรกิจโรงกลั่นน้ำมัน
ในความคิดแวบแรก ทุกคนอาจจะคิดว่าโรงกลั่นน้ำมันต้องมีมูลค่ามากกว่า
แต่จริงๆ แล้ว คำถามที่ต้องถามกลับไปก็คือ
ขนมปังยี่ห้ออะไร?
เพราะในวันนี้มีบริษัทขนมปังรายหนึ่งที่มีมูลค่ามาก
มากกว่าหลายอุตสาหกรรมที่เรานึกไม่ถึง
บริษัทนั้นผลิตขนมปังชื่อแบรนด์ ฟาร์มเฮ้าส์..
เรื่องนี้น่าสนใจอย่างไร
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
╔═══════════╗
อัปเดตสถานการณ์และภาวะเศรษฐกิจกับ Blockdit
มีพอดแคสต์ให้ฟังระหว่างเดินทางด้วย
Blockdit.com/download
╚═══════════╝
บริษัทผลิตขนมปังที่พูดถึงมีชื่อเต็มว่า บริษัท เพรซิเดนท์ เบเกอรี่ จำกัด (มหาชน) หรือชื่อย่อในตลาดหุ้นว่า PB ซึ่งผู้ผลิตขนมปังรายใหญ่ของไทย
PB ก่อตั้งขึ้นเมื่อปี 2523 โดยธุรกิจหลักของบริษัทแบ่งออกเป็น 4 กลุ่ม คือ
1. ธุรกิจเบเกอรี่ค้าส่งขนมปังเบเกอรี่ โดยผ่านร้านค้าปลีกทั้งแบบดั้งเดิมและสมัยใหม่ ห้างสรรพสินค้า มีสัดส่วน 90.1% ของรายได้รวม
2. ธุรกิจเบเกอรี่ค้าปลีกขนมปังเบเกอรี่ เป็นการจำหน่ายให้แก่ลูกค้าโดยตรง มีสัดส่วน 1.7% ของรายได้รวม
3. ธุรกิจฟาสต์ฟู้ด ร้านอาหารและภัตตาคาร เป็นการรับจ้างทำขนมปังให้แก่ ร้านอาหารและโรงแรมต่างๆ ซึ่งลูกค้าเหล่านั้น เช่น เคเอฟซี พิซซ่าฮัท แมคโดนัลด์ ร้านอาหารในเครือไมเนอร์ ฟู้ด กรุ๊ป มีสัดส่วน 6.7% ของรายได้รวม
4. ธุรกิจส่งออกและธุรกิจอื่นๆ โดยมีสัดส่วน 1.5% ของรายได้รวม
ปัจจุบัน PB นับเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายขนมปังรายใหญ่ที่สุดในประเทศไทย และด้วยการขยายสาขาของร้านค้าปลีก ห้างสรรพสินค้า กลุ่มธุรกิจฟาสต์ฟู้ด ร้านอาหารและภัตตาคาร ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นับเป็นปัจจัยหนึ่งที่ช่วยให้ยอดขายบริษัทเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
รายได้และกำไรของ บริษัท เพรซิเดนท์ เบเกอรี่ จำกัด (มหาชน) หรือ PB
ปี 2560 รายได้ 7,524 ล้านบาท กำไร 1,336 ล้านบาท
ปี 2561 รายได้ 7,580 ล้านบาท กำไร 1,431 ล้านบาท
ปี 2562 รายได้ 7,853 ล้านบาท กำไร 1,700 ล้านบาท
ดูแบบนี้ต้องบอกว่า แม้หลายปีที่ผ่านมาเศรษฐกิจไทยจะชะลอตัว แต่บริษัทก็ยังสามารถเติบโตได้อย่างสม่ำเสมอ ซึ่งทุกๆ รายได้ 100 บาท ของ PB เมื่อหักต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่างๆ จะเป็นกำไรให้บริษัทสูงถึง 22 บาท
แล้วรู้ไหมว่า วันนี้มูลค่ากิจการของบริษัทนั้นมากกว่าหลายบริษัทที่ทำธุรกิจโรงกลั่นน้ำมันในตลาดหลักทรัพย์อย่างเอสโซ่ (ESSO) บางจาก (BCP) และสตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง (SPRC) เสียอีก
มูลค่ากิจการของ PB เท่ากับ 30,825 ล้านบาท
มูลค่ากิจการของ SPRC เท่ากับ 30,784 ล้านบาท
มูลค่ากิจการของ BCP เท่ากับ 29,053 ล้านบาท
มูลค่ากิจการของ ESSO เท่ากับ 25,956 ล้านบาท
แม้รายได้ของโรงกลั่นทั้ง 3 แห่งจะอยู่ที่หลักแสนล้านบาท แต่กำไรของธุรกิจนั้นน้อยมากเมื่อเทียบกับธุรกิจขายขนมปัง เนื่องจากความสามารถในการทำกำไรนั้นน้อยกว่า
ที่เป็นแบบนี้ก็เพราะว่า ธุรกิจโรงกลั่นน้ำมัน เป็นหนึ่งในธุรกิจที่มีความผันผวนตามวัฏจักรเศรษฐกิจอย่างมาก เมื่อเศรษฐกิจตกต่ำ การบริโภคน้ำมันจะได้รับผลกระทบโดยตรง
และเนื่องจากน้ำมันนั้นเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับสินค้าโภคภัณฑ์นั้น มักมีผลประกอบการผันผวน ซึ่งในกรณีโรงกลั่น ต้นทุนหลักคือ น้ำมันดิบ ซึ่งขึ้นอยู่กับ ความต้องการใช้และความสามารถในการผลิตทั่วโลก
ในขณะที่ราคาขายน้ำมันสำเร็จรูปของโรงกลั่นก็จะอ้างอิงราคาตลาดกลาง ดูแบบนี้จะเห็นว่า ธุรกิจโรงกลั่นจะไม่สามารถกำหนดราคาซื้อน้ำมันดิบซึ่งเป็นต้นทุนสำคัญและราคาขายสินค้าได้ด้วยตนเอง
การทำให้บริษัทสามารถแข่งขันในธุรกิจได้คือ การบริหารต้นทุนการผลิต ด้วยการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต แน่นอนว่า จำเป็นต้องใช้เงินลงทุนมหาศาล จนสุดท้ายหลายครั้งก็ไปกดดันกำไรของธุรกิจโรงกลั่น
นอกจากนี้ การใช้น้ำมันในอนาคตที่มีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ ซึ่งเกิดจากหลายปัจจัย เช่น สมรรถนะของรถยนต์รุ่นใหม่ๆ ที่ดีขึ้นจนทำให้ประหยัดพลังงานมากขึ้น และการที่หลายประเทศออกมาตรการต่างๆ เพื่อสนับสนุนการหันมาใช้พลังงานสะอาดมากขึ้น
คำถามคือ เมื่อการบริโภคน้ำมันน้อยลง แล้วโรงกลั่นจะเอาน้ำมันสำเร็จรูปไปขายใคร
ดังนั้น เรื่องนี้นับเป็นความท้าทายของธุรกิจโรงกลั่นมากพอสมควรในอนาคต
พอเรื่องเป็นแบบนี้ นักลงทุนจึงให้มูลค่าหุ้นในธุรกิจโรงกลั่น ซึ่งสะท้อนมาที่ค่า P/E นั้นค่อนข้างต่ำ และทำให้มูลค่าบริษัทต่ำกว่า เมื่อเทียบกับธุรกิจขนมปังของฟาร์มเฮ้าส์ นั่นเอง..
หมายเหตุ บทความนี้ไม่ได้ชี้นำให้ซื้อหรือขายหุ้นเหล่านี้ การลงทุนมีความเสี่ยง โปรดศึกษาข้อมูลให้ครบถ้วนก่อนตัดสินใจลงทุน
╔═══════════╗
อัปเดตสถานการณ์และภาวะเศรษฐกิจกับ Blockdit
มีพอดแคสต์ให้ฟังระหว่างเดินทางด้วย
Blockdit.com/download
╚═══════════╝
ติดตามลงทุนแมนได้ที่
Website - longtunman.com
Blockdit - blockdit.com/longtunman
Facebook - ลงทุนแมน
Twitter - twitter.com/longtunman
Instagram - instagram.com/longtunman
Line - page.line.me/longtunman
YouTube - youtube.com/longtunman
References
-แบบฟอร์ม 56-1 ปี 2562, บริษัท เพรซิเดนท์ เบเกอรี่ จำกัด (มหาชน)
-แบบฟอร์ม 56-1 ปี 2562, บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน)
-https://www.set.or.th
-https://www.youtube.com/watch?v=9l8JK3kNb5k
「ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท」的推薦目錄:
- 關於ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 ลงทุนแมน Facebook 的最佳解答
- 關於ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 ลงทุนแมน Facebook 的最佳貼文
- 關於ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 ลงทุนแมน Facebook 的最佳解答
- 關於ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ | Bangkok - Facebook 的評價
- 關於ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 โรงงานขนมปังผลิตวันละ 2000000 ชิ้น ทำกันยังไง? - ทัศนศึกษา 的評價
- 關於ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 วิธีสั่งขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ให้มาส่งถึงบ้าน ล่าสุด - YouTube 的評價
ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 ลงทุนแมน Facebook 的最佳貼文
มาม่า เครื่องจักรผลิตเงิน ของเครือสหพัฒน์ / โดย ลงทุนแมน
รู้หรือไม่ เฉพาะแค่เงินสดในบริษัทไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ เจ้าของบะหมี่กึ่งสำเร็จรูปแบรนด์ มาม่า
สามารถนำไปซื้อ สายการบินนกแอร์ ได้ทั้งบริษัท โดยไม่ต้องกู้ แถมได้เงินทอน
แล้วสินค้าง่ายๆ แบบ มาม่า ซองละ 6 บาท
เป็นเครื่องจักรผลิตเงินที่ทรงพลังขนาดไหนให้กับเครือสหพัฒน์?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
┏━━━━━━━━━━━━┓
Blockdit โซเชียลมีเดีย รูปแบบใหม่
Blockdit.com/download
┗━━━━━━━━━━━━┛
คนไทยส่วนใหญ่ใช้คำว่า “มาม่า” เป็นคำที่เรียกแทนบะหมี่กึ่งสำเร็จรูป
ไม่ว่าจะเป็นร้านอาหารตามสั่งที่เราขอเส้นมาม่า
รวมไปถึงการใช้คำว่ามาม่าเรียกแทนบะหมี่สำเร็จรูปของประเทศอื่น เช่น มาม่าเกาหลี หรือ มาม่าอินโด..
ที่เป็นแบบนี้ก็เพราะว่า มาม่า เป็นแบรนด์ที่แข็งแกร่ง ติดตลาดมายาวนานกว่า 40 ปี
และสามารถครองส่วนแบ่งตลาดบะหมี่กึ่งสำเร็จรูปไว้กว่าร้อยละ 50
นอกจากบริษัท ไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ จะเป็นเจ้าของแบรนด์มาม่า
บริษัทนี้ยังถือหุ้นอยู่ในเพรซิเดนท์เบเกอรี่เจ้าของแบรนด์ ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์
ซึ่งทั้งหมดนี้อยู่ในธุรกิจเครือ สหพัฒนพิบูล
เรามาดูรายได้และกำไร ย้อนหลังของบริษัท ไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ จำกัด (มหาชน)
ปี 2559 รายได้ 21,144 ล้านบาท กำไร 2,871 ล้านบาท
ปี 2560 รายได้ 21,631 ล้านบาท กำไร 2,853 ล้านบาท
ปี 2561 รายได้ 22,437 ล้านบาท กำไร 3,404 ล้านบาท
โดยบริษัทนี้มีรายได้ทุกๆ 100 บาทมาจาก
บะหมี่กึ่งสำเร็จรูป 53 บาท
เบเกอรี่ (ฟาร์มเฮ้าส์) และ ขนมปังกรอบ 37 บาท
น้ำผลไม้ และ บรรจุภัณฑ์ 10 บาท
จากตัวเลขผลประกอบการ สะท้อนให้เห็นว่าแม้บริษัทจะมีรายได้หลักๆ มาจากมาม่า และ ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ บริษัทก็ยังสามารถเติบโตได้ต่อเนื่อง
อีกจุดที่น่าสนใจที่หลายคนคิดไม่ถึง คือ
บริษัทที่ขาย มาม่า และ ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ แห่งนี้
สามารถทำอัตรากำไรสุทธิได้สูงถึง 15%
เมื่อสินค้าสามารถขายได้ในราคาถูก แถมทำกำไรได้ดี
บวกกับการเป็นสินค้าที่เราซื้อซ้ำเป็นประจำ
บริษัท ไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ จึงเปรียบเสมือนเครื่องจักรผลิตเงินสด
ที่มีกำไรไหลเข้าบริษัททุกปี โดยที่บริษัทแทบจะไม่ต้องง้อเงินกู้จากธนาคาร
เพราะกำไรที่บริษัททำได้ในแต่ละปี มากพอที่จะนำไปลงทุน
แถมยังล้นจนต้องนำไปฝากธนาคาร
นอกจากฝากธนาคาร บริษัทนี้ยังเอาเงินสดที่ล้นไปลงทุนชั่วคราวในสินทรัพย์ทางการเงินต่างๆ
ปี 2561 มูลค่าเงินสด เงินฝากประจำ เงินลงทุนชั่วคราวต่างๆ ของบริษัท ไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์มีมูลค่าสูงถึง 7,987 ล้านบาท ซึ่งเงินจำนวนนี้ สามารถนำไปซื้อกิจการในประเทศไทยได้หลายแห่ง เช่น
อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ มูลค่าบริษัท 7,920 ล้านบาท
โนเบิล ดีเวลลอปเมนท์ มูลค่าบริษัท 7,623 ล้านบาท
สายการบินนกแอร์ มูลค่าบริษัท 6,279 ล้านบาท
ปิดท้ายด้วยข้อมูลที่น่าสนใจ
นอกจากมาม่าจะเป็นเครื่องจักรผลิตเงินให้กับเครือสหพัฒน์แล้ว มาม่ายังเป็นหนึ่งในหุ้นห่านทองคำของคุณนิติ โอสถานุเคราะห์ เศรษฐีนักลงทุนของประเทศไทย
ปัจจุบัน คุณนิติ ถือหุ้นบริษัทไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ 3,334,336 หุ้น คิดเป็นมูลค่ากว่า 597 ล้านบาท
ปีนี้ บริษัทไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์จ่ายเงินปันผลไปแล้ว 3 ครั้ง รวม 4.27 บาท ต่อ หุ้น
หมายความว่าปีนี้ คุณนิติ รับเงินปันผลจากมาม่าไปแล้ว กว่า 14 ล้านบาท..
┏━━━━━━━━━━━━┓
Blockdit โซเชียลมีเดีย รูปแบบใหม่
Blockdit.com/download
┗━━━━━━━━━━━━┛
References
-Investor Relation, TFMAMA
-Settrade
ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 ลงทุนแมน Facebook 的最佳解答
มาม่า เครื่องจักรผลิตเงิน ของเครือสหพัฒน์ / โดย ลงทุนแมน
รู้หรือไม่ เฉพาะแค่เงินสดในบริษัทไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ เจ้าของบะหมี่กึ่งสำเร็จรูปแบรนด์ มาม่า
สามารถนำไปซื้อ สายการบินนกแอร์ ได้ทั้งบริษัท โดยไม่ต้องกู้ แถมได้เงินทอน
แล้วสินค้าง่ายๆ แบบ มาม่า ซองละ 6 บาท
เป็นเครื่องจักรผลิตเงินที่ทรงพลังขนาดไหนให้กับเครือสหพัฒน์?
ลงทุนแมนจะเล่าให้ฟัง
┏━━━━━━━━━━━━┓
Blockdit โซเชียลมีเดีย รูปแบบใหม่
Blockdit.com/download
┗━━━━━━━━━━━━┛
คนไทยส่วนใหญ่ใช้คำว่า “มาม่า” เป็นคำที่เรียกแทนบะหมี่กึ่งสำเร็จรูป
ไม่ว่าจะเป็นร้านอาหารตามสั่งที่เราขอเส้นมาม่า
รวมไปถึงการใช้คำว่ามาม่าเรียกแทนบะหมี่สำเร็จรูปของประเทศอื่น เช่น มาม่าเกาหลี หรือ มาม่าอินโด..
ที่เป็นแบบนี้ก็เพราะว่า มาม่า เป็นแบรนด์ที่แข็งแกร่ง ติดตลาดมายาวนานกว่า 40 ปี
และสามารถครองส่วนแบ่งตลาดบะหมี่กึ่งสำเร็จรูปไว้กว่าร้อยละ 50
นอกจากบริษัท ไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ จะเป็นเจ้าของแบรนด์มาม่า
บริษัทนี้ยังถือหุ้นอยู่ในเพรซิเดนท์เบเกอรี่เจ้าของแบรนด์ ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์
ซึ่งทั้งหมดนี้อยู่ในธุรกิจเครือ สหพัฒนพิบูล
เรามาดูรายได้และกำไร ย้อนหลังของบริษัท ไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ จำกัด (มหาชน)
ปี 2559 รายได้ 21,144 ล้านบาท กำไร 2,871 ล้านบาท
ปี 2560 รายได้ 21,631 ล้านบาท กำไร 2,853 ล้านบาท
ปี 2561 รายได้ 22,437 ล้านบาท กำไร 3,404 ล้านบาท
โดยบริษัทนี้มีรายได้ทุกๆ 100 บาทมาจาก
บะหมี่กึ่งสำเร็จรูป 53 บาท
เบเกอรี่ (ฟาร์มเฮ้าส์) และ ขนมปังกรอบ 37 บาท
น้ำผลไม้ และ บรรจุภัณฑ์ 10 บาท
จากตัวเลขผลประกอบการ สะท้อนให้เห็นว่าแม้บริษัทจะมีรายได้หลักๆ มาจากมาม่า และ ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ บริษัทก็ยังสามารถเติบโตได้ต่อเนื่อง
อีกจุดที่น่าสนใจที่หลายคนคิดไม่ถึง คือ
บริษัทที่ขาย มาม่า และ ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ แห่งนี้
สามารถทำอัตรากำไรสุทธิได้สูงถึง 15%
เมื่อสินค้าสามารถขายได้ในราคาถูก แถมทำกำไรได้ดี
บวกกับการเป็นสินค้าที่เราซื้อซ้ำเป็นประจำ
บริษัท ไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ จึงเปรียบเสมือนเครื่องจักรผลิตเงินสด
ที่มีกำไรไหลเข้าบริษัททุกปี โดยที่บริษัทแทบจะไม่ต้องง้อเงินกู้จากธนาคาร
เพราะกำไรที่บริษัททำได้ในแต่ละปี มากพอที่จะนำไปลงทุน
แถมยังล้นจนต้องนำไปฝากธนาคาร
นอกจากฝากธนาคาร บริษัทนี้ยังเอาเงินสดที่ล้นไปลงทุนชั่วคราวในสินทรัพย์ทางการเงินต่างๆ
ปี 2561 มูลค่าเงินสด เงินฝากประจำ เงินลงทุนชั่วคราวต่างๆ ของบริษัท ไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์มีมูลค่าสูงถึง 7,987 ล้านบาท ซึ่งเงินจำนวนนี้ สามารถนำไปซื้อกิจการในประเทศไทยได้หลายแห่ง เช่น
อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ มูลค่าบริษัท 7,920 ล้านบาท
โนเบิล ดีเวลลอปเมนท์ มูลค่าบริษัท 7,623 ล้านบาท
สายการบินนกแอร์ มูลค่าบริษัท 6,279 ล้านบาท
ปิดท้ายด้วยข้อมูลที่น่าสนใจ
นอกจากมาม่าจะเป็นเครื่องจักรผลิตเงินให้กับเครือสหพัฒน์แล้ว มาม่ายังเป็นหนึ่งในหุ้นห่านทองคำของคุณนิติ โอสถานุเคราะห์ เศรษฐีนักลงทุนของประเทศไทย
ปัจจุบัน คุณนิติ ถือหุ้นบริษัทไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์ 3,334,336 หุ้น คิดเป็นมูลค่ากว่า 597 ล้านบาท
ปีนี้ บริษัทไทยเพรซิเดนท์ฟูดส์จ่ายเงินปันผลไปแล้ว 3 ครั้ง รวม 4.27 บาท ต่อ หุ้น
หมายความว่าปีนี้ คุณนิติ รับเงินปันผลจากมาม่าไปแล้ว กว่า 14 ล้านบาท..
┏━━━━━━━━━━━━┓
Blockdit โซเชียลมีเดีย รูปแบบใหม่
Blockdit.com/download
┗━━━━━━━━━━━━┛
References
-Investor Relation, TFMAMA
-Settrade
ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 โรงงานขนมปังผลิตวันละ 2000000 ชิ้น ทำกันยังไง? - ทัศนศึกษา 的推薦與評價
![影片讀取中](/images/youtube.png)
Show more. Show less. 3,627,222 views • Jul 20, 2022 • #เสือร้องไห้ #ขนมปัง #farmhouse. ... <看更多>
ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 วิธีสั่งขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ให้มาส่งถึงบ้าน ล่าสุด - YouTube 的推薦與評價
![影片讀取中](/images/youtube.png)
สั่งขนมปัง ฟาร์มเฮ้าส์ ให้มาส่งที่บ้าน ส่งตรงจากโรงงาน . ... เมื่อมียอดสั่งซื้อ 150 บาทขึ้นไป [ส่งฟรีทั่วประเทศ] (เฉพาะในเส้นทางขนส่งของ บริษัท ) ... <看更多>
ฟาร์มเฮ้าส์ บริษัท 在 ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ | Bangkok - Facebook 的推薦與評價
(เฉพาะในเส้นทางขนส่งของบริษัท) . ติดตามสูตรเมนูอร่อยและส่วนลดก่อนใครที่: Facebook: ขนมปังฟาร์มเฮ้าส์ Line@: @farmhousethai ... <看更多>