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中國央行：穩健的貨幣政策要靈活精準 維護房地產市場的健康發展

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Joe：「中國經濟接下來會走緩，中國央行很高機率會繼續增加金融寬鬆度，美國收錢，中國放錢，大家都需要資產價格穩定或者上漲，才能避免民間消費萎縮。」

中國2021年上半年中國GDP年增12.7%，自疫情以來，中國經濟成長過於依賴外需，但內需依然疲弱，原因在於消費需求和投資需求不夠強勁。到目前為止，既沒有等到報復性消費反彈，也沒有看到固定資產投資增速的強勁反彈，2021年上半年社會消費品零售總額年增23.0%，兩年平均增速為4.4%，大幅低於2019年的全年8.0%。2021年上半年全國固定資產投資年增12.6%；兩年平均增速也4.4%，也明顯低於2019年已經很低的全年5.4%。

中國央行發布的2021年第2季城鎮儲戶問卷調查報告，傾向於「更多消費」的居民占25.1%；傾向於「更多儲蓄」的居民占49.4%。比起上季，這些數據略有上升，但是和疫情爆發前的2019年第4季相比，當時傾向於更多消費的居民占28%，傾向於更多儲蓄的居民占45.7%，消費信心跟疫情前相比還有一定差距。特別是居民防禦性儲蓄的增加，也體現了對未來一個階段的審慎。另外，居民收入兩年平均成長5.2%，略低於經濟增速，「這說明很多成長沒有轉換為百姓收入的增加」。

前中國央行貨幣政策委員會委員余永定說，6月生產者物價指數（PPI）的生產資料、生活資料年增速分別為11.8%、0.3%，增速差達到11.5%，是1996年有資料以來的最大值。生產資料是物質生產所需的資源和工具，生活資料則是生活所需的消費品，「當前內需疲弱阻礙了PPI生產資料向生活資料的傳遞」，下半年仍存在穩成長的壓力。一、二季的數據反彈並不算非常強勢，並有持續放緩的跡象，尤其在消費領域，遲遲未能反彈至疫情前的水準，加上信用政策偏緊，使得整體需求端復甦偏弱。另一方面，製造業採購經理人指數（PMI）指數中的新出口訂單指數已經連續3個月回落，這是先行指標，可預期後續隨著出口有所走弱。

國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，上半年經濟中，外需出口的貢獻更突出，但受到人民幣升值的預期增加、國際航運貨運運力緊張、大宗商品價格上漲以及外部環境不穩定不確定因素等影響，外需現在高位回落的風險在加大，中國內需疲弱，出口又面臨風險，面對下半年的經濟成長放緩壓力，余永定主張「擴張性的財政政策加上適應性的貨幣政策」，有鑑於當前地方財政收支壓力較大，他認為中央財政可以適當發揮更大作用。中國是從疫情反彈最快的經濟體，上季GDP年增率達18%，但這種V型經濟反彈正在放緩，經濟學家表示，市場本來就預期經濟會從高位回落，並隨去年低基數效應消失，但這次從中國例子看到，經濟疲軟來得比預期早，現在可能會波及全球。

路透社分析認為，中國第二季經濟成長放緩原因是原材料成本上漲侵蝕工廠獲利，而新的中國武漢肺炎疫情打壓消費者支出。路透社調查51位經濟學家的預測中值，第二季GDP可能年增率為8.1%，預計第二季成長將從第一季的創紀錄成長18.3%放緩至 8%。其中零售銷售、工業生產和固定資產投資的關鍵數據也都將放緩，迫在眉睫的問題是中國出口放緩、消費疲軟和不良貸款增加將是近期中國經濟的隱憂。

野村控股分析師認為中國經濟放緩對全球經濟的影響將比五年前更大，認為中國經濟在疫情期間與疫情後的發展，其他國家可能也會出現同樣情況，中國復甦放緩也強化工廠通貨膨脹可能已見頂，且大宗商品價格可能進一步放緩的觀點，中國經濟成長放緩將暗示近期全球將出現通貨緊縮壓力，尤其是對工業金屬和資本貨物的需求將減少，最近中國人民銀行削減大多數銀行必須持有的現金儲備以促進放貸，雖然中國人民銀行表示此舉並非是再次刺激政策，但對大多數銀行的存款準備金率要求下調50個基點的幅度出人意料，加劇市場對經濟放緩的擔憂。

中國今年將全年經濟成長目標設定在6%以上，低於分析師預期，為政策制定者提供更多應對不確定性的空間。路透調查顯示預計到2022年經濟成長將進一步放緩至5.5%，由於經濟復甦出現失去動力的跡象並且仍然不平衡，預計政策制定者可能會在今年底前推出更多措施來提振經濟活力，中國人民銀行宣布15日起全面降準，下調金融機構存款準備金率0.5%，釋出1兆人民幣的長期資金時，外界就猜測中國經濟由高速變成走緩，本周公布第2季經濟成長率為7.9%，雖然符合預期，但已明顯放緩。相較於擔心通貨膨脹再起的美國，顯然中國更憂心的是經濟放緩，中美經濟的兩樣情及貨幣政策的背離，代表的是受疫情干擾的全球經濟將更為複雜難解了。

中國央行擔心、也發現經濟有放緩跡象，才要降準釋出資金、刺激經濟。與此同時，美國經濟則是被認為正「攀上顛峰」，經濟是否過熱進而讓通貨膨脹再起，由於受到2020年疫情的干擾，許多國家經濟運行情況與表現，都偏離正常軌道出現特異現象；例如中國去年首季嚴重衰退6.8%，4月還降準刺激經濟，但在疫情控制後即快速反彈，而因當時許多國家經濟封鎖、生產受挫，讓中國的出口大好，不論是出口或是GDP占全球比重都增加。今年首季成長率因2020年基期低出現18%的高成長，人行貨幣政策朝向緊縮，但半年不到又再次朝向寬鬆。

美國的經濟在經歷去年的衰退後，今年隨著Biden上台後數兆美元的大手筆財政政策，加上疫苗注射率持續提高到近6成左右，部份州注射率更高達8成，經濟解封、生產復元後，美國經濟迎來最大的反彈，首季成長率達6.4%，第2季預估可達9.8%，今年成長率預估可達6-7%，以美國經濟的規模，第2季如果真能創造近兩位數的成長率，雖然同樣有2020年基期低的因素，但還是非常驚人，也因此外界都預測美國經濟已到頂峰；與此同時，5月通貨膨脹飆上5%，也讓通貨膨脹是否再起的爭論不斷，聯準會雖然按兵不動，但從公布的褐皮書可看出，內部對通貨膨脹問題是有爭論與憂心，本周公布6月通貨膨脹數據則再上揚為5.4%。

正是這股情緒─中國經濟已放緩、美國經濟又已見頂，影響著金融市場，讓上周全球股市下跌，而中美經濟情勢的差異，也讓兩國央行的政策走向相反：至少短期如此，對觀察者與市場而言，這種情況又顯得更複雜，對中國而言，在各國經濟與生產逐漸復元後，原先「一支獨秀」帶來的出口高成長率將逐漸回歸正常，這時會更容易凸顯的反而是中美貿易戰持續、歐美的經濟圍堵與孤立等負面因素。雖然今年成長率預測可達8-9%的高成長率、出口成長率也維持兩位數成長，但實際上去除去年衰退因素之後，真正的成長率只有5%多，也就是說：這是一個稍低於維持就業需求的6%的成長率，出口成長率也逐漸很下走，因此官方必須重回「保成長」的刺激經濟之路。

https://finance.technews.tw/2021/07/14/china-economy-growth-slowly-faster-than-expected/
https://www.storm.mg/article/3809695?page=1
https://udn.com/news/story/7333/5608611

0713華爾街日報

*【G20就全球最低企業稅率達成共識後，歐盟擱置數字稅提案】
在G20主要經濟體的財政部長就全球最低企業稅率改革達成一致後，歐盟一位發言人週一表示，歐盟正在擱置一項數字稅提案。
https://tinyurl.com/yjmcvptz

*【歐盟將推遲數字稅提案】
歐盟一位發言人表示，歐盟將推遲數字稅計劃。
https://tinyurl.com/yz5px77u

*【關於全球最低企業稅率計劃，你需要知道的一切】
130個國家的政府已就企業所得稅的徵收辦法達成一致，這是美國的一次勝利。這意味著一個已經醞釀多年的複雜計劃向前邁出一大步，該計劃將需要多年時間來實施。本文是關於該協議的一些問答。
https://tinyurl.com/ye2d89om

*【FDA計劃警告嬌生新冠疫苗有引發罕見神經系統疾病的風險】
美國衛生監管機構預計將警告稱，嬌生公司的新冠疫苗與一種罕見神經系統疾病的極少數病例有關，這種疾病通常與其他疫苗有關。
https://tinyurl.com/yfne95k6

*【法國將重新加強疫情相關限制舉措】
法國總統馬克洪表示，由於新冠病毒在該國的傳播加劇，從8月開始，只有接種過疫苗或最近新冠檢測結果為陰性的人才可進入國內的酒吧、餐館和商場。
https://tinyurl.com/yhdykp5b

*【以色列開始為免疫系統薄弱的成年人接種輝瑞新冠疫苗加強針】
以色列開始為免疫系統弱勢人群接種輝瑞公司的新冠疫苗加強針，目前該國正面臨高傳染性的Delta變異毒株的爆發。
https://tinyurl.com/yhuur6c2

*【Delta變種蔓延之際中國新冠疫苗缺乏數據】
中國衛生官員面臨的一個問題是，Delta毒株沒有在中國廣泛傳播，因此無法在國內進行臨床研究。國藥集團和科興疫苗對Delta變種的有效性將關乎中國開放邊境的速度，並影響到很大一部分發展中國家的疫情發展路徑。
https://tinyurl.com/yjx86xrx

*【金正恩應對新冠危機的絕招：找人「背鍋」】
新冠病毒全球大流行下，本就孤立的北韓更加與世隔絕，糧食短缺、疫情防控壓力等問題令民眾處境艱難。該國獨裁領導人金正恩將一批官員降職，對技術派官員提出批評。
https://tinyurl.com/yk2a4lu5

*【伊拉克一家治療新冠患者的醫院發生火災，至少58人喪生】
據伊拉克官員稱，週一晚間伊拉克南部一家治療新冠患者的醫院氧氣瓶爆炸引發火災，造成至少58人死亡。這是該國新冠治療設施不到三個月內發生的第二起致命火災。
https://tinyurl.com/yfddjhjs

*【科興控股將向Covax提供克爾來福疫苗】
科興控股表示，作為與全球疫苗免疫聯盟敲定的預購協議的一部分，該公司將通過新冠疫苗全球獲取機制提供至多3.8億劑新冠疫苗克爾來福。
https://tinyurl.com/yh2oaqrz

*【美國股市升至紀錄高點，等待企業財報季】
美國股市週一創下新高，投資者關注本周即將開始的企業財報季。標普500指數上漲15.08點，至4384.63點，漲幅0.3%，創下今年以來的第39個收盤紀錄。
https://tinyurl.com/yg3tbtv5

*【美股再現板塊輪動，科技股一馬當先】
在低迷數月之後，美國股市上的科技板塊已東山再起，幾家科技巨頭近幾日創出歷史新高。
https://tinyurl.com/yzqx7kj2

*【疫苗股牛市行情能否持續？】
美國衛生監管機構方面對加強劑的態度較為謹慎。加強劑的兩難境地令人對疫苗股的牛市行情產生嚴重懷疑。
https://tinyurl.com/yftv4fcz

*【經濟學家預計美國較高通脹率將持續數年】
經濟學家預計，疫情後的強勁經濟復甦將在一段時間內推動物價快速上漲，並建議美國民眾為未來數年的通脹率將高於幾十年來所見水準做好準備。
https://tinyurl.com/yjrn8bqa

*【拜登行政令開闢監管機構與大型科企的新戰線】
美國總統拜登針對大型科技公司頒布了內容廣泛的新命令以促進競爭，這或許會從根本上改變這些企業的經營方式。早已盯上大型科企的美國聯邦貿易委員會或將成為一個特殊戰場。
https://tinyurl.com/yflln3re

*【通脹擔憂消退之際，中國降准刺激放貸】
中國表示將向金融系統釋放更多流動性。當前中國通脹擔憂有消退跡象，取而代之的是對經濟復甦比預期更快放緩的擔心。
https://tinyurl.com/yf44t5v4

*【中國央行顧問預計第四季度經濟增幅將放緩至5.0%-6.0%】
中國央行貨幣政策委員會委員王一鳴表示，中國第二季度經濟同比增幅可能放緩至約8.0%，並可能在2021年最後一個季度放緩至5.0%。
https://tinyurl.com/yzaggov9

*【APEC領導人本周將召開影片會議，討論應對疫情的協同經濟舉措】
亞太經濟合作組織今年的主辦國紐西蘭表示，APEC成員國的領導人將在本周召開影片會議，討論採取協同經濟行動來應對新冠疫情。
https://tinyurl.com/yjzabdf6

*【美聯準會稱材料短缺和招聘困難阻礙經濟強勁反彈】
美聯準會在一份報告中說，某些材料的短缺和人員招聘困難阻礙了今年強勁的經濟反彈，並導致通脹暫時飆升。
https://tinyurl.com/yz6rjl4t

*【字節跳動擱置IPO計劃，此前曾被中國監管機構警告數據安全風險】
據知情人士透露，熱門短影片應用TikTok的中國所有者字節跳動在今年早些時候無限期擱置了境外上市計劃，此前政府官員告訴該公司要專注於解決數據安全風險。
https://tinyurl.com/yza4zs2c

*【中國草擬網絡安全產業升級計劃】
中國資訊技術行業最高監管機構發布了《網絡安全產業高質量發展三年行動計劃》草案。中國深耕5G、雲計算和人工智慧等新技術之際，這是政府為完善互聯網監管和數據管理採取的最新舉措。
https://tinyurl.com/ye5g75zr

*【報導：中國監管部門準備要求騰訊音樂娛樂放棄獨家版權】
路透援引未透露姓名消息人士的話報導，中國反壟斷監管機構準備下令，要求騰訊音樂娛樂集團放棄唱片公司的獨家版權，這是其與規模較小的對手進行競爭的手段。
https://tinyurl.com/yzhdsxks

*【中國再出監管重拳，擬收緊數據規定並禁止騰訊合併虎牙和鬥魚】
這兩項行動是迄今為止最明確的信號，表明中國政府出於對數據安全的擔憂，正在收緊對海外上市的中國公司的約束。
https://tinyurl.com/ygtpuk5v

*【美國駐阿富汗的最高指揮官卸任】
美國駐阿富汗的最高指揮官週一卸任，標誌著美國在阿富汗戰爭中所扮演的角色象徵性結束。目前，塔利班武裝分子正在繼續擊潰阿富汗政府軍，並在阿富汗各地佔領領土。
https://tinyurl.com/yhfz9udm

*【布蘭森的維珍銀河太空之旅開啟太空旅遊大門】
理查•布蘭森到達太空邊緣並安全返回地球，這趟旅行標誌著這位億萬富翁幾十年來致力於創建太空旅遊業的計劃迎來轉折點。
https://tinyurl.com/yhv3bzcx

*【馬斯克將出庭作證，為特斯拉併購SolarCity交易辯護】
現在馬斯克被要求在特拉華州一家法院就2016年特斯拉以21億美元併購SolarCity的交易是否恰當進行辯護。本案的原告們認為該交易是特意策劃的，以便馬斯克為自己謀取利益並藉此來拯救一家瀕臨資不抵債的家用太陽能公司。
https://tinyurl.com/ygodsmh4

主持人：阮慕驊
主題：大陸經濟不能衰！小心台灣受牽連
節目時間：週一至週五 5:00pm-7:00pm
本集播出日期：2021.09.01

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