本文原刊於今周刊 2017/04/20 1061期，轉載請註明：1）原出刊日期；2）鏈接 ”http://www.businesstoday.com.tw/article-content-100207-1634…？“ 3）作者臉書鏈接，4）勿改動標題）
人民幣信用危機 擠壓台商週轉？
未來十二個月間，中國或將遭遇一場前所未有的貨幣信用危機，所有在中國投資的外商都會遇上外匯（主要是美元）週轉上的極大擠壓；倘若這事發生，台商會是壓力波衝擊的第一排。
近半年來，中國政府已經開始不加掩飾的實施外匯管制，包括民間家庭的換匯限制，以及對外商的匯款限制，例如兩個月前德國寶馬汽車（BMW）所受到的五百萬美元匯出限制，因而出現週轉困難的案例。比起接下來可能發生的事，這些已經發生的事可能都不算什麼。例如，對於在中國境內設廠製造、內銷中國市場的外國企業，可能被迫從美元報價轉為人民幣報價，造成這些外商與國外母公司之間的財務循環出現脫節 －原料進口需要用美元，但成品銷售收到的卻是難以匯出的人民幣，承受美元週轉和匯損的雙向風險夾擊。
中國的外匯存底，雖然總量還是世界第一，但是過去一年來的外匯流失，對於龐大經濟機器的運轉，已經開始抓襟見肘。出口經濟的下滑，已經大幅威脅到外匯來源，再加上此次習近平答應川普的「百日內改善美中貿易逆差」下所需要的美元支出，流入減少、流出增加，只會讓當局使盡一切力氣阻擋外商匯出美元，而台商位於第一排。
這都得歸咎於人民幣國際化失敗，否則中國可以像美國一樣，打開印鈔機外銷主權貨幣就可把壓力轉移到其他國家了。雖然IMF已經將人民幣列入一攬子貨幣，但是各國央行對人民幣作為儲備的興趣缺缺，即使在少量的人民幣貿易結算圈內，締約國對人民幣的需求也節節下滑。
本來，中國還可考慮讓人民幣相應貶值以渡過危機，然而在川普的壓力下，這個選項，至少在中共十九大前，暫時也沒有了。據報導，中國為了國內經濟不斷鍊，今年將增發48兆人民幣，這是2008年增發量的12倍，2008年增發的4兆失控變成17兆，這次的48兆，不知最終會變成多少兆。對內狂印鈔票，對外無法貶值，人民幣遲早出現信用危機。當局當然會盡量避免此事發生，但是形勢比人強。內製內銷型的台商，安全帶得扣緊了。
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