防疫期間,複習一下2020.04.03的文章
佛系整理來了--配息基金篇
新朋友必看,老朋友複習
單筆投資配息基金
這是近年來投資人最愛的基金,但都被高配息沖昏了頭,心中只有認定:配息越高越好,完全忽視了風險的存在,直到這波疫情來襲,才又哇哇大哭,並驚慌地逃走,這讓我想起與2008年時的情景一模一樣,這些年來我對此類基金的文章真的沒少寫,但人在順境、高配息領得開心時,甚麼警告、提醒都聽不進去,還曾在某次演講時道出了我的提醒,事後還被來聽的投資人的子女到FB抱怨連連,因為我讓他的長輩吵著要賣掉,之後我只能用:請了解基金,進而問自己接受否?再決定要投資否?一番的好意如果被解讀為影響他人投資 ,那就只能請自行了解基金、自行決定投資否?一切自負了!
買配息的基金一定要回歸一個很重要的目地:以配息為目的,但心中還是在乎盈虧,其實用一點數學不難算出一個道理:息領的越久,虧的機率就越來越低;
例如:拿成本100萬,買了年配息率6%的產品,一年可領息6萬、二年12萬、三年18萬.....,到了第17年領到息已經超越本金100萬了,之後都是賺的,但相信你會有幾個疑慮:
1.配息不可能永遠都6%:如降低了,只是還本的那天往後延而已
2.會不會變成0利率或負利率:會發行0利率或負利率通常是歐美健全國家的公債,一般的公司債發行0利率或負利率誰會買?沒人買會有公司發行嗎?
3.基金清算或倒閉了:基金清算與你想的不一樣(請詳看2020.03.20相關文章),基金倒閉與清算不同,基金倒閉是所買的每一支股票或每一支債券都倒閉了(貼在牆上),想想一檔股票型基金少說也有百檔股票,一檔債券型基金少說也有三、四百檔債券,股票是一直跌一直跌,但有跌到市價=0的嗎?除非下市了,而債券也一樣啊,價格有跌到=0的嗎?除非違約,要幾百支股票或債券同時下市或倒閉,想必比中樂透還難吧!
但若你的基金是期貨基金,專買期貨、選擇權,就有可能了
4.淨值一直跌,會不會配息就變0了:債券的配息主要來自票面利息,從債券發行到到期,此票面利息是固定的,而淨值是依據該債券的市價算的,市價天天都有可能改變,當市價下跌了,淨值就跌了,但票面利息又沒變,當然影響配息的機率是小的。
5.本基金配息來源來自本金的可怕警語:此本金也與你想的不一樣,此本金「不」 = 你的原始申購金額,詳情可看2016.01.16說明『本基金之配息來源可能為本金』、2019.02.27『還是配本金問題』這二篇文章,債券很多說明也都收錄在『蕭碧燕教你,每次投資都要獲利出場』這一本書中。
目的清楚了,疑慮釐清了,那麼買配息的基金要成為贏家一定要做到買債三要素:以配息為目的、不在乎淨值的波動、長期投資
但要如何達成以上三要素,那麼挑基金一定要用「自己配息滿意、自己波動接受」的原則來挑基金,只有這樣挑出來的基金,才不至於在黑天鵝出現時,哇哇大哭,並驚慌地逃走,你這樣不就:興高彩烈的來,捐了一筆錢後,再倉皇的逃走。
為了讓大家能更清楚每一檔基金的波動度,提出了SOP四步驟(2021.05.05「了解它、接受它,再請投資它!」這一篇文章才又重述)
1.該基金投資在哪些地區?(新興市場要特別的看國家別及分散比重)
2.該基金投資哪些標的?(高收益債要特別看CCC(及以下)級別的占比)
3.該基金投資用甚麼幣別買這些標的?(美元?歐元?當地貨幣?)—看月報中的貨幣分布即可知,只要是用當地貨幣買的標的,波動度就是隨著該幣別的升貶,因此新興市場本地貨幣債波動度就是很大
4.你選擇用甚麼幣別投資這檔基金?(你買基金時都挑美元計價?澳幣計價?南非幣計價?)
只要能先清楚知道上述的四個要點,就能判斷波動的大小(風險的高低),進而問自己是否能接受?
以上的要點都是買配息基金要謹守的法則,另外既以配息為目的,就請你善加利用每月的息:加碼定時定額、繳管理費、安親班費用、水電費、孝親費、保險費....這些都是附加價值,也就是創造複利效果。
加強整理:挑選各債券基金應注意事項
投資等級公司債基金:BBB等級比重不宜過高(高低與同類型比)
高收益債基金:CCC等級比重不宜過高(高低與同類型比)
新興市場本地貨幣債基金:不宜長期投資
新興市場債券基金(非本地貨幣債基金):要再檢視投資國家的分散度
目標到期債基金:配息率近(或高過)高收益債基金最好遠離它
平衡型基金:端看自己能否接受波動
後記:此類基金適合真有現金流需求的人買,且單筆買入,定時定額真的效益比股票型金差太多。
待續...
以下 哪 檔基金 為 平衡型 在 基金教母-蕭碧燕 Facebook 的最佳貼文
新生們!這是最後一次再PO這個為你再度整理的文章(續)
2020.04.03佛系整理來了--配息基金篇
新朋友必看,老朋友複習
單筆投資配息基金
這是近年來投資人最愛的基金,但都被高配息沖昏了頭,心中只有認定:配息越高越好,完全忽視了風險的存在,直到這波疫情來襲,才又哇哇大哭,並驚慌地逃走,這讓我想起與2008年時的情景一模一樣,這些年來我對此類基金的文章真的沒少寫,但人在順境、高配息領得開心時,甚麼警告、提醒都聽不進去,還曾在某次演講時道出了我的提醒,事後還被來聽的投資人的子女到FB抱怨連連,因為我讓他的長輩吵著要賣掉,之後我只能用:請了解基金,進而問自己接受否?再決定要投資否?一番的好意如果被解讀為影響他人投資 ,那就只能請自行了解基金、自行決定投資否?一切自負了!
買配息的基金一定要回歸一個很重要的目地:以配息為目的,但心中還是在乎盈虧,其實用一點數學不難算出一個道理:息領的越久,虧的機率就越來越低;
例如:拿成本100萬,買了年配息率6%的產品,一年可領息6萬、二年12萬、三年18萬.....,到了第17年領到息已經超越本金100萬了,之後都是賺的,但相信你會有幾個疑慮:
1.配息不可能永遠都6%:如降低了,只是還本的那天往後延而已
2.會不會變成0利率或負利率:會發行0利率或負利率通常是歐美健全國家的公債,一般的公司債發行0利率或負利率誰會買?沒人買會有公司發行嗎?
3.基金清算或倒閉了:基金清算與你想的不一樣(請詳看2020.03.20相關文章),基金倒閉與清算不同,基金倒閉是所買的每一支股票或每一支債券都倒閉了(貼在牆上),想想一檔股票型基金少說也有百檔股票,一檔債券型基金少說也有三、四百檔債券,股票是一直跌一直跌,但有跌到市價=0的嗎?除非下市了,而債券也一樣啊,價格有跌到=0的嗎?除非違約,要幾百支股票或債券同時下市或倒閉,想必比中樂透還難吧!
但若你的基金是期貨基金,專買期貨、選擇權,就有可能了
4.淨值一直跌,會不會配息就變0了:債券的配息主要來自票面利息,從債券發行到到期,此票面利息是固定的,而淨值是依據該債券的市價算的,市價天天都有可能改變,當市價下跌了,淨值就跌了,但票面利息又沒變,當然影響配息的機率是小的。
5.本基金配息來源來自本金的可怕警語:此本金也與你想的不一樣,此本金「不」 = 你的原始申購金額,詳情可看2016.01.16說明『本基金之配息來源可能為本金』這一篇文章,債券很多說明也都收錄在『蕭碧燕教你,每次投資都要獲利出場』這一本書中。
目的清楚了,疑慮釐清了,那麼買配息的基金要成為贏家一定要做到買債三要素:以配息為目的、不在乎淨值的波動、長期投資
但要如何達成以上三要素,那麼挑基金一定要用「自己配息滿意、自己波動接受」的原則來挑基金,只有這樣挑出來的基金,才不至於在黑天鵝出現時,哇哇大哭,並驚慌地逃走,你這樣不就:興高彩烈的來,捐了一筆錢後,再倉皇的逃走。
為了讓大家能更清楚每一檔基金的波動度,提出了SOP四步驟
1.該基金投資在哪些地區?(新興市場要特別的看國家別及分散比重)
2.該基金投資哪些標的?(高收益債要特別看CCC(及以下)級別的占比)
3.該基金投資用甚麼幣別買這些標的?(美元?歐元?當地貨幣?)—看月報中的貨幣分布即可知,只要是用當地貨幣買的標的,波動度就是隨著該幣別的升貶,因此新興市場本地貨幣債波動度就是很大
4.你選擇用甚麼幣別投資這檔基金?(你買基金時都挑美元計價?澳幣計價?南非幣計價?)
只要能先清楚知道上述的四個要點,就能判斷波動的大小(風險的高低),進而問自己是否能接受?
以上的要點都是買配息基金要謹守的法則,另外既以配息為目的,就請你善加利用每月的息:加碼定時定額、繳管理費、安親班費用、水電費、孝親費、保險費....這些都是附加價值,也就是創造複利效果。
加強整理:挑選各債券基金應注意事項
投資等級公司債基金:BBB等級比重不宜過高(高低與同類型比)
高收益債基金:CCC等級比重不宜過高(高低與同類型比)
新興市場本地貨幣債基金:不宜長期投資
新興市場債券基金(非本地貨幣債基金):要再檢視投資國家的分散度
目標到期債基金:配息率近(或高過)高收益債基金最好遠離它
平衡型基金:端看自己能否接受波動
以下 哪 檔基金 為 平衡型 在 基金教母-蕭碧燕 Facebook 的最讚貼文
很長的一篇文章(2607個字),希望你有耐心的讀懂,寫的人都花這麼多時間了,讀的人怎能不用點心!
你清楚配息基金的配息來源嗎?
這些年來我寫過關於配息債券基金的文章,只要有持續看文章的投資人大致了解其屬性,但產品總是越來越多元化,投資的標的不再僅限於單純的債或股,還有特別股、選擇權、REIT.....等,所以三不五十就有人來問,這種基金可以投資嗎?藉由這篇文章把這些資產的屬性簡單的描述,至於投資哪一種好?金融商品無所謂的哪一個最好,哪一個不好,而是投資前須要清楚知道此商品的特性,簡單的說就是:你看上它所帶來的收益,必也要接受它所帶來的風險。
1.債券基金:當然就是投資債券,又分為投資『歐美國家公債』、『投資等級公司債』、『高收債』、『美元計價新興市場公債』、『美元計價新興市場公司債』、『新興市場本地貨幣公債』、『新興市場本地貨幣公司債』...等,不管是哪一種債,其主要的配息來源就是『資本利得』及『債息』。
(1)資本利得:不是永遠都有,當債券的價格越漲越多時,資本利得自然越來越少,此時就會影響配息的多寡,如2008年因為所有資產大跌,除歐美公債外,其他的債券當然免不了,如果基金經理人能低點買進時,當然就能創造許多的資本利得,所以在2009~2013債券基金的配息來源中都含有資本利得,因此那段時間的原幣配息是比較多的,但2014年後,資本利得已漸縮小或沒有,剩下的配息來源就只有債息了。
(2)債息:只要債券基金所買的債沒有發生違約,都會如期領到債息,而債息從發行日~到期日都是固定的,也就是俗稱的票面利息,它不會隨著發行公司營收的多寡而改變,因此有人總會問,債券價格大跌時配息是否也會大縮水,其實是不會的,債券價格大跌只是影響淨值大跌,並沒有影響票面利息,但債總會有到期日,到期日到了就會拿回本金,基金經理人應該會再買新的債,但如果新買的債的票面利息比原來到期的債的面利息低,那自然會影響往。後的配息,2016~2018剛好是許多債到期,因此許多的基金都在買入新的債,而現在因為是低利率,因此市場上發行的債票面利息一定比5~7年前的低,投資人應該有發現近一年來原幣配息率有微降。
(3)等級越低票面利息越高:歐美公債的票面利息<投資等級公司債<高收益債,還有如高收益債基金的投資組合中CCC的比例越高,自然配息率就比較高;我想這些原理大家應該清楚吧!
2.股票:配息的基金中有些會是高股息、或平衡型基金,總之就是買股票,而投資股票能拿來當配息來源的就是『資本利得』及『股息』
(1)資本利得:一樣不是永遠都有,隨著股市越來越高,資本利得當然就越來越少,市場有標榜投資美國股票的,近期也調降配息率了,不難理解,因為美股現在在高點ㄚ,能創造的資本利得當然就少了,自然就影響了配息率,還有有些股票可以獲取較高的資本利得(如科技股),有些股票資本利得就較少(如高股息股),這些大家都必須清楚,但相反的當跌的時候,科技股跌的可比高股息股大,還是那句投資不變的原理:高報酬高風險、高配息高波動
(2)股息:股息不同於債息可以固定都有,它隨著該公司的營收多寡而增減,營收好多配一點,營收差往往也沒有配股息,所以配息的基金若有投資股票,其配息沒有債券基金穩定,如金融海嘯時,許多股票是不配息的,但債券基金可是照樣領利息,而高股息股票其配息相較於一般股票應該較為穩定些,但也不如債券有固定的面利息。
3.可轉債:在還沒轉成股票前是屬於債券的性質,轉成股票後就屬於股票的特性了。
4.特別股:有別於一般普通股,就是享有特殊權利,或某些權利受到限制的股票,其與一般普通股不同的可能是配息的多寡、債務求償的優先順序等。因此又區分為:
(a)永續及非永續:永續型是指「無到期、轉換、買回、賣回等停止存續之條件」,如果有寫明以上事務的存續期間,則屬於非永續。
(b)可累積以及非累積:如果當年公司沒有盈餘,配息可保留至有盈餘年度一次發放,為可累積特別股;否則就是屬於非累積特別股。
(c)可轉換及不可轉換:有些特別股可以轉換為普通股,有些則不行。
(d)參加以及非參加:就是參與普通股盈餘分派之權利。有些特別股除了本身的配息之外,還可以參加普通股盈餘之分配。
了解特別股的特性後,再來了解特別股基金,該基金當然以買入特別股為主,至於是買哪一種特別股當然在基金經理人的權利及智慧中,不同的特別股就存在著不同的特性、報酬及風險,市場上的特別股基金,其配息來源也是『資本利得』及『股息』。
(1)資本利得在此就不贅述了,其與股票雷同
(2)股息:不同於普通股,許多特別股都有固定的股息,但此類似保證的固定股息往往是有年限的,例如:只有前二年保證配5%,以後隨營收發放
(3)特別股的流動性比一般普通股差
(4)如屬於無到期日的特別股,發行公司往往會訂下N年後有權部份或是全部收回(即Call Back)
因此特別股基金如何去避開以上的風險,那就要靠基金經理人的能力了,也或許投資人買了它,就要接受可能有這些風險。
5.選擇權:選擇權是一種契約,一種權利的交易,也就是,你有權利決定是否要履行契約,也可以選擇"買"這個權利或"賣"這個權利,既然是一種契約,那就會有到期日,而要想有權利就必須先付權利金,契約記載著權利,權利的交易就是在集中市場掛牌買賣,而其市價就是先付的權利金,以下舉一例:
選擇權契約內容:2017年12月1日可以用一股250元買進台積電,此選擇權於2017年11月1日掛牌買賣了,第一天上市價是10元,如當天或以後台積電的市價大於250元,那麼選擇權的價格也會跟著漲,但如果台積電的市價小於250元,那麼選擇權的價格就會跟著跌,如果你擁有了此選擇權且是用10元買進的,如到了2017/12/1台積電的市價是300元,那麼你肯定會去執行你的權利,一股就賺進了300-250-10=40元,但如果2017/12/1台積電的市價是200元,相信不會有人去執行此權利,而此選擇權因為期限到了也就下市了,最終你就損失了10元。
從以上的例子你不難明白,選擇權看對了就是賺更多,看錯了就是賠更多,簡單的說,如果一檔基金有做多選擇權(共投資100元),那麼除了股票漲賺到錢外,選擇權也幫它賺更多的錢,但如果股票跌,當然就跌得比一般單純只投資股票的基金跌得更多,如果又碰到選擇權期限到了,那麼跌的股票可能等待反彈回來,但之前投資選擇權的100元是已經歸0了,因此再度證明:高報酬高風險、高配息高波動。
6.其他資產如:REIT、匯率、.....等資產,這裡就不再闡述了,因為永遠都是高配息高波動,投資人要享有高配息高獲利,就要想到必須接受高風險這件事。
後記:一定會有人要問:
一、Q:老師我投資的OO基金是投資了以上哪一種? A:請自行google找答案,再問要打人了。
二、Q:可是警語明明有寫『本基金配息來源可能來自本金』 A:請找相關文章研讀,再問一樣要打人了。