**萬寶周刊研究報告**
今天的LED是最強勢的電子族群,大家可能都在想為什麼?不但之前我們跟大家說的2499東貝,股價一價鎖死還有五千張買不到,低價的像是3359泰谷、4972湯石也都漲停鎖死,其他像2448晶電、3031佰鴻、3383新世紀可說是檔檔漲幅都在6%以上,只要跟LED有關係的,就連1611中電也一度漲停。
為什麼呢?很多人解讀全球照明市場越來越大,但重點是中國市場節能環保已經變成政策。大家都認為LED長夜將盡,但仔細觀察真的有那麼好嗎?我們常跟大家說,節能是趨勢,但為什麼台灣就是賺不到LED跟太陽能兩大產業的錢?因為這些都是中國自己有的公司,甚至規模還比你大。晶電的規模就比不上三安,所以要在LED獲利一定要找中國大陸不會做,甚至還只能靠你做的產業,其中我們發現3624光頡就有這樣的優勢。
公司所生產的薄膜LED陶瓷散熱基板,目前月產能12萬片,客戶包括億光、宏齊、威力盟、艾笛森及光磊等台系LED封裝廠。由於難度甚高,因此單項產品毛利率高達三成,堪稱LED上中下游毛利率最好的這塊,並且還因此也跨入太陽能的散熱機板,在LED與太陽能業績同步升溫下,公司業績將出現三級跳。
也因為這個特殊的利基,即使在LED與太陽能都虧損連連的時候,公司的獲利從前年的1.3元,成長到去年的1.86元,甚至今年前三季就賺了1.5元,全年有挑戰兩元的實力。比較起其他LED,要不然就是虧損,要不然本益比就是高達30倍以上,實在明顯低估。
在LED產業全面噴出下,掌握薄膜散熱基板的需求,就是掌握LED要亮更要涼的關鍵。否則LED亮度越高,就越有散熱的問題,目前股價還在底部區,投資人可以多留意這檔LED漏網之魚。
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