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來 早安 3/26 愛德恩盤前素懶
不報明牌 看懂市場 開心操作

一. 今日大盤可能方向
Happy fridayyyyyyyyyyyyy
美國小漲 ADR(含盤後): TSM +1.8% / UMC +4.6% / ASE -0.4% / AUO -4%
日本+1.2% 韓國+0.2%
今天盤前看法說前景好的股 半導體 低基期 及動能爆量股
操作就是依照自己的劇本執行而已 我每天都沒在擔心
[[[[[所有多單股票都是你有賺爽賣就賣 或跌破五日線/十日線賣]]]]]

二. 持有或觀察中股票 法人籌碼追蹤 非買賣建議 有空看看就好
代碼 商品 投信買賣 外資買賣
2409 友達 -2637 -84507
2454 聯發科 566 4927
2610 華航 -870 -3634
3078 僑威 0 -2023
3481 群創 10642 -117585
6435 大中 0 -84
8936 國統 0 -14
9914 美利達 0 -45
FICDF04 台積電期041 -- --

三. 新聞大方向 讓你找動能 有動再說 沒動就不上
(+)力積電蓋新廠 西部矽帶成形 6770
(+)劉揚偉：三原則 做大做強電動車
(+)和碩北美擴廠 服務特斯拉
(+)晶圓代工產能吃緊到明年底 下月啟動新一波漲價
(+)和碩Q2起逐季向上 廖賜政：全年需求強勁、看不到烏雲
(+)華通搶入低軌道衛星 營運一路走高至Q3
(+)台積電ADR漲1.4%止住二連跌 溢價9.9%
(+)美股拉尾盤收高 拜登說失業報告顯示經濟取得進展
( = )台積目標價 兩外資下修 都過兩天新聞才來
( =~-)聯合再生虧損 將辦減資
(+)MOSFET缺貨 大中Q2喊漲兩位數
(+)全球傳動、上銀、直得 2020業績告捷
(+)佳世達去年獲利 創十年次高 昨天法說
(+~= )聯發科 大摩喊到1,130元 昨天的
(+)MIH會員大會 電動大巴、C級距電動車 明後年相繼量產上市
(+)聯發科 明年可望賺逾五股本
(+)5奈米訂單到手 創意拚最強3
(+)MOSFET缺貨 大中Q2擬漲價10-20% 部分訂單看至年底 6435 mosfet股性XD
(+)華通PCB 看旺到Q3
(+)Vizio掛牌 瑞軒/群創進補
(+)華新科今年二度執行庫藏股 3/26起擬買回600張 2492 240-252元 ….600張? 開玩笑地吧 XD 布魯也可以買600張

四. 其他
(+) 券商調高統一1216聚陽1477中信2891和碩4938中租5871 美利達9914目標價
早上工作一小時的精華都給你了 請各位幫我按讚分享出去阿!!!
愛德恩感謝你 穩一個 ~~~~~~~~ Cheers.

復盛應用 私訪

公司主要從事高爾夫球桿頭等金屬製品之製造加工及銷售業務、高爾夫球具(桿、握把、頭)之裝配及銷售業務。截至2018年第三季，產品營收分別為高爾夫球桿頭佔83%、球桿頭配件佔4%、碳桿佔4%、航太及車用配件佔5%、棒球棒佔3%。

2016 Oaktree出場，8年很難算報酬率，因為中間有減資。之前重新上市一直延宕，因為主管機關規定要把商譽打掉，不斷遊說沒有用，所以就拖著。 2016家族買回，因為三個部門差異大，很難合起來賣。Oaktree給我們很多好建議，他們每次開會都很認真。因此我們組織重整過，依客戶分部門，客製化服務。
2017我們賣40%股權給國內投資人(壽險、金控創投，有閉鎖期，50%大集保，價格120多元，2017Q1 YOY -20%，投資人嚇到，還好那年後面逐季變好)，再加上現在的現增，現在創辦人家族剩51%。
2012年成長20多%，2013年最高，2014~2016營收掉，但獲利沒什麼掉，因為毛利率變好，產品組合變好。毛利率約24%，營業利益率約14%。明年毛利率可能高一點點，營收 YOY 3%。股利可能發6~7成。
訂單能見度2個多月，model從有概念到量產約9~10個月(會跟客戶共同設計)。我們都知道每個產品我們和對手的訂單情況。
今年全年應該158億，Q4是旺季(Q1一般來說最旺)，營收應該有45億，YOY 10%，EPS約17元，稀釋後約15.4元。今年匯率有幫忙，出貨以美金為主。成本也控制很好。我們也會策略性備料，原料低價囤多一點。料工費 30多% 20% 30多%。

貿易戰對我們有利，球頭反而降稅，從4.4降到3%，不過利益是給客戶(我們是FOB)，但我們就比較不會被壓價。

高爾夫球桿市場微幅成長，年化2%多。一年3500顆球頭(其中有500萬顆低端)，我們賣1500萬顆中高端，我們有一半只出球頭(毛利率高)，有一半有加桿子。今年有85%純球頭，營收掉但利潤不怎麼掉，愈高端的球頭比例增加。球頭設計愈來愈複雜，大部分要人工，且好量多樣，很難自動化，單價愈來愈貴，但良率很重要(有些同業去搶一些超高單價的超複雜球頭，但不一定賺錢，因為很多工序都要外包掉，而我們都是一條龍自己做，台灣其他三家對手沒有鍛造產能)。我們只會針對幾個工序自動化(磨光)，幫助人力，畢竟人工在漲，這行業淡旺季很難控制人工數，關鍵工手淡季會留著。努力擴越南廠(客戶也鼓勵)，但以後人工也是漲，除非去非洲，還是要靠自動化。

前三年Nike退出(原本給大田做，但品質不夠，後來轉單給我們，但我們也只高興三季，因為他球具虧錢，後來只專注高爾夫服飾)，Adidas賣掉Taylor Made給私募基金(一開始狂推新產品，刺激營收，但後來導致舊產品庫存太多，降價求售，消費者也在等降價才買，也打到同業，Adidas後來有高價賣掉)，所以市場有萎縮(Callaway Golf、Taylor Made市佔率共約5成)，但這兩年市場有恢復。以後中國市場應該有潛力。

金融海嘯那年我們損平，但那是例外，其他年算穩定。這行業也算寡佔，沒有什麼新對手。對手目前只有大田、明安，就比管理能力。Taylor Made現在扶持鉅明，希望我們不要太大。大田跟我們客戶重疊性最低，他們有輪胎廠Bridge Stone，大田的股東是晶華酒店，實力不差，但大田選江西廠應該是錯的，冬天太冷，手工很難做。目前中國對手都是做低端球頭。

麥肯錫建議我們切入航太。我們也跟政府合作，跟國外大廠技轉到國內，桃園廠正在驗收，明年可小量產。國內比較缺航太鑄件廠，量都很小，所以我們買嘉華盛，我們缺的是航太認證。
嘉華盛一年營收700萬美金，不大，但有很多航太供應商認證，他以往缺乏資源，客戶擔心財務狀況，所以才需要我們的資金支持。他們之前做鋁，也沒有鈦合金，需要我們。
例如做油路控制系統，直接給GE這種引擎商。台灣之前不是Tier1，利潤率都不高。嘉華盛的毛利率有30%，成長性也很好，訂單能見度也很遠。長遠目標成為亞洲的PCC(波克夏子公司)。台灣純粹航太機加工的公司目前稼動率很低，機器又貴，一台一億。

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近期新增筆記：

農林(拚老埤農場全自動商業茶)
櫻花(拚智能廚具、拚中國、越南)
寶成(希望放在通路)
建大
全球傳動(拚非中國、主衝螺桿、花鍵)
泰碩(拚中興5G、三星熱管)
創業家(繼續Costco路線)
千附(追美商應材狀況)
訊連(觀察訂閱制狀況)

訪談公司筆記都放在社團，入社辦法：
https://goo.gl/SL12VZ
筆記盡量只寫事實和管理層口述，不寫個人評論，對個股有研究的朋友，歡迎交流。

2011年工業強國德國，率先提出了工業4.0的概念，如今，智慧自動化的風潮席捲全球，也為工業自動化產業帶來了新一波的成長動能。

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【MoneyDJ新股巡禮】工業4.0概念股 全球傳動8/15上市
2011年工業強國德國，率先提出了工業4.0的概念，經歷了數年的醞釀，如今，智慧自動化的風潮席捲全球，也為工業自動化產業帶來了新一波的成長動能。

本次所要介紹的新股-\-\全球傳動，股號4540，正是智慧製造浪潮下的受惠廠商，全球的產品除了滾珠螺桿、線性滑軌，更是國內首家成功量產滾珠花鍵的廠商，產品足以與德日大廠競爭。

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