【107公司法修正專題：雙層股權結構】
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哈囉，各位同學晚安，我是祁明~
今天要來跟同學分享有關「雙層股權結構」幾篇重要文章的整理，所謂雙層股權結構，白話來說就是透過特別股的設計，建構出有別於管理層與一般投資人的持股，其目的主要用來鞏固經營權，而其中最常被使用的就是「複數表決權特別股」，但其實並不以此為限。
此次公司法為貫徹大小分流、放寬管制的修法目的，已容許小型企業可以發行複數表決權、否決權等特別股，但是否相關法規皆已有適當的配套措施？將來是否也應允許大型企業(公發公司)發行？也都還有疑義。晚近學者也爭對這些議題提出若干見解，老師也把學者的文章做了綜合整理，同學可以參考～
爭點一、公發公司建構雙層股權結構之容許性
1. 反對說
(1) 缺乏對管理層之監控，將弱化公司治理
(2) 投資人未必認知風險
(3) 機構投資人反對
2. 肯定說
(1) 現行法已存在無表決權股之雙層股權結構
(2) 有助新創事業發展
(3) 有助於管理層聚焦公司長期發展，而非關注短期獲利
(4) 雙層股權結構是較透明的鞏固控制權方式
3. 小結：
觀諸美國實務，雙層股權結構不必然導致公司治理不佳。且若不禁止其他類型之鞏固控制權，卻一昧禁止雙層股權結構，而，反而容易產生法規套利，使公司治理朝不透明的方向發展。因此.....<<詳細內容請參部落格>>
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