關於 凌陽ip ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

投機風過得了端午嗎？

大家都知道這一次全球股市上漲，資金面的理由遠比基本面的理由來得強，幾乎重視基本面的投資朋友，都賺不到錢，當初曾舉過一個很簡單的比喻是：狹路相逢，勇者勝，在此時，資金面與基本面對抗的時候，誰最勇於堅持，誰就是第一波的勝利者。

但是，第一波的獲利時間，已經接近尾聲，原因是，全球股市指數幾乎都已經回到之前沒有疫情的位置，Nasdaq與費城半導體指數昨天同步再創歷史新高，老實說，在國際經濟局勢內憂外患之下，但是為什麼股價還是持續地上升呢？原因只有一個，資金的效應。
合一法說利多出盡
而台灣的上櫃指數，更是跟著Nasdaq與費城半導體指數銳不可擋，主要反映在兩個族群上面，第一個為生技族群，此族群的龍頭當然是合一(4743)，合一從3月23日的19.4元，僅用了59個交易日，就大幅上漲至269.5元，為史上最快速大幅上漲的股票，它的母公司中天(4128)也是一樣，從4月9日的12.8元，僅用了50個交易日，就上漲至63.8元。

而對於合一的這兩顆新藥，過去也曾提醒過各位投資朋友，通常新藥解盲以後，都是夢醒時分的開始；解盲成功，是，解盲失敗，更慘。因此，在短線上，合一除非還能夠有巨大的授權傳出，否則的話，暫時還不會有其他效果。昨天我們也替各位投資朋友參加了合一的法說會，公司表示會從台灣市場開始，後續接續申請歐美市場的認證，同時也會開始在中國申請認證，至於何時才會有新的合作對象，合一表示並不急，原因是這次合一要舉辦DR(存託憑證)募資，由於股價已經大漲至約270元，所以公司也表示這次DR募資規模會縮小，也因此合一也表示可以好好地靜下心來尋找一些對象合作，而不是急著要把公司的產品授權出去，所以進度上可能會比各位投資朋友預期的再慢一些，而合一在台灣地區地藥證也會開始申請，所以公司也表示將以戒慎恐懼的心態，一步一步地持續做，但是合一對於定價策略，仍然沒有鬆口。我們評估，這款新藥在台灣應該可以販售，甚至想比照對手1200美元一條的報價，因為預估三條藥劑可完成整個療程，等於用台幣十萬元來換取比免截肢以及後續的辛苦，相信在台灣銷售並不困難。但是，公司特別強調，台灣市場畢竟不大，真正的重點，還是要看中國、美國與歐盟市場。目前中國會開始申請藥品實驗的流程，歐美國家則是以醫材類來申請，也將是未來合一的決勝關鍵。
今天在開完法說後，股價短線似乎也出現利多出盡的現象，雖然一度跌停但後來仍打開，可見仍有承接的力道，不過我認為主力應該不會想抱股過端午，大家在生技族群短線真的不適合再追價了。
IC設計欲罷不能
至於在IC設計股，更是占據了所有的媒體版面，擔任過兩代拳王聯發科(2454)一度挑戰600塊，市值也甚至接近兆元大關。當有聯發科作為精神領袖，其他的IC設計高價股，更是紛紛出籠，今天的昇佳(6732)也逼近千元，台股多千金的時代出現了，而IC設計股王，當然是重點中的重點，矽力-KY(6415)甚至要挑戰兩千元的目標價，信驊(5274)、譜瑞-KY(4966)、祥碩(5269)、昇佳電子也都在千元甚至之上。也就是說，目前台灣股市中，千金股除了大立光以外，其他都是IC設計股，高價股穩住陣腳後，將掀起中低價IC設計比價的行情。
我們看到力旺(3529)今天也一度超越五百，世芯(3661)、愛普(6531)分別以漲停板478.5與453.5收盤，這三家公司不但都往五百元靠攏，更重要是他們代表IP的產業，甚至把許久沒動的創意(3443)也帶動起來，也攻上漲停板，甚至只有題材的金麗科(3228)、凌陽(2401)都因此看到漲停板，智原(3035)雖然第一季獲利很差，也夾帶著比價的優勢，最高價的漲完了，就是IP概念股的天下。
第三個大項就是網通族群，因為中美貿易戰就是以華為為開端，華為都被迫打算赴英投資IC設計了，中美網通業者在IC的使用上採取一中一美的規格戰，當然台灣有機會左右逢源，除了聯發科有希望搶到高通5G手機市場，瑞昱(2379)也要跟博通在WIFI的領域分個高下，立積(4968)也因為華為的採用，去年開始鹹魚翻身，就連低價的揚智(3041)也因為博通在歐洲被課反欽銷稅，股價連續漲停，直到今天才漲停打開，網通IC絕對是中美規格戰的重要戰場。而IC設計從高價到低價，也延燒到上游的IP，會不會等到矽力真的攻上兩千元後，會有利多出盡的現象，大家不妨拭目以待。

最後我們才跟各位提到，這波的投資風，從底部吹到端午節，需要戒慎恐惧，一來是全球股市都已經到了前波的高點，二來，長假效應，變化很大，主力拉抬了這麼久，難道他們真的會抱股過端午節嗎？端午節這四天，國際上戰雲密佈，包括全球疫情可能無法控制，以及亞洲戰雲密布，南北韓以及中印邊境的衝突。我認為，比較小心的投資朋友，待端午節過後，再決定方面也不遲。

香港事件推高台股評價

美股周五在失業率創半世紀新低下，最後指數大漲372點，與台股息息相關的蘋果股價大漲2.8%，消息傳出由於iPhone 11銷售數字比預期強勁，所以已經對下游產商要提高產量，而從鴻海(2317)的九月營收也創了歷年同期的新高，大立光(3008)月營收也連續兩個月創下新高，年增率更達到20%，都在在顯示蘋果追單的意願真的不小，而且這股熱潮可能會延續到十月份的營收，相信在本周十月九號的法說，會有更明確的解答，也不斷證明我們說台股是亞洲最強的股市。
而周五香港因為通過禁止蒙面條款，不但香港從周五開始滿城風雨，衝突事件不斷，我認為這會讓香港事件沒完沒了，更重要的是過去放在香港的資金，有部分非常有可能有轉移的現象，而投在股市的錢會逃到哪呢?其實我認為有兩個地方跟香港的地位最類似，一個是新加坡一個是台灣，新加坡的股市沒有成交量，沒有高本益比，所以我認為最有機會的就是在台股，這也能解釋上周台積電為什麼在沒有特別利多下，平地一聲雷，衝上281元的歷史新高，資金的轉移效果才要默默地展開。

台積電新製程概念股
但是台股到底最吸引外資的是甚麼，難道是金融股資產股嗎，當然不是，台股吸引他們的還是電子股，特別是半導體族群更是外資的首選，當然台積電已經發威了，但我從之前就不斷提醒大家，新的台積電概念股一定要跟新製程息息相關，為了要快速導入高階製程，於是NRE服務成為顯學，而在不管在演講中或是之前的分析世芯-KY(3661)，周五股價再外資與投信的回補下創下新高，前三季就賺贏去年全年，第四季NRE的服務入帳，不會出現去年第四季虧損的狀況，股價漲停創歷史新高，是NRE服務的首選。一樣提供NRE服務的創意(3443)，老實說九月營收表現並不好，甚至創下近月的新低，老實說股價並不便宜，但是公司認為最壞就是今年，明年開始將有否極泰來的走勢。至於針對三星高階製程提供NRE服務的智原(3035)，由於三星製程嚴重落後台積電，因此只有比價的效應。

除了NRE服務外，能讓IC設計廠更快進入先進製程的方法就是直接購買IP，而最近最夯的首推M31(6643)，在獲頒2019年台積電「特殊製程矽智財合作夥伴獎」後，股價也演出慶祝行情，外資與投信周五也同步買超，成為IP股的指標。至於台灣還有兩檔純IP股，力旺(3529)主攻FLASH、精心科(6533)則是主攻MCU，都與先進製程的關係都不大，所以股價也相對弱勢。不過低價的金麗科(3228)過去也一直說有IP收入，股價也漲停鎖死，股性其實十分投機，倒不如看到也有IP服務的凌陽(2401)可能還比較有機會。

而去美化也是造成IC設計持續上攻的重點，上周五跟大家報告RF IC，立積持續創高，今天又以外資調高評等，低價的笙科(5272)還一度漲停，宏觀(6568)第三季也會有NRE的收入近來，第三季財報不差，第四季有8K電視的新產品挹注，也是不錯的標的。
而原相(3227)九月營收也創歷史新高，我覺得應該是任天堂新的產品挹注，股價雖然在底部整理，但只要十月推出的任天堂智慧環產品能夠大賣，應該有題材性的挹注。

蘋概看鴻海
至於撐起台股另一個半邊天的蘋概股，我認為在追單的效應下，最重要的指標就是鴻海(2317)，外資周五小補426張，如果以九月營收來看今年應該賺六元以上甚至到七元都有機會，本益比真的不高，如果股價還不能起死回生，就會壓抑其他iPhone零組件的股價，不過投信倒是連續買超不少可成(2474)，外資則是連續買超新普(6121)，九月營收都表現的不錯，都有法人持續推升的力道。
而蘋果概念股舊不如新正不如奇，茂林-KY(4935)在八月單月獲利0.46元後，投信跟外資都買超十分積極，周五股價也漲停鎖死，不過這題材已經從年中開始熱炒，恐怕真的推出剪刀腳設計，反而要注意可能利多出盡的可能。

《當好賺的事情被報導出來，未來就不會那麼好賺了。》

3443 創意 3661 世芯-KY 2454聯發科 2401凌陽

「28奈米製程仍有自動駕駛、5G 基地台、資料中心SSD等領域。外資認為，創意將掀比價效應，將目標價上調至350元，有機會超越聯發科，成為新一代IC設計新指標。」

文中提及創意有機會股價超越聯發科，這又是何等的悲哀，聯發科做的是IC晶片「研發」，創意做的是IC晶片設計「服務」，聯發科是上游公司，創意是中游公司，台積電是下游公司。

為什麼會有創意這種設計服務公司，就是因為聯發科這類的公司覺得他們家的人才太貴，不應該用來做些較為簡單的電路圖設計、委託代工及產品測試的作業，因此外包出去。

所以做出來的智財權是屬於IC晶片公司的，IC晶片設計服務公司只是一個輔助的腳色，如果真的那麼好賺，IC晶片公司又在中國崛起的競爭下，當然可以跳下去把後段工作撿起來自己做，反正人請了，閒著也是閒著，自己做完也就不用外包了，因此聯發科及凌陽等也開始朝著ASIC方向發展。

名詞解釋：
委託設計 (NRE，Non-Recurring Engineering)：提供設計產品時所需的電路設計元件資料庫及各種矽智財，及製作產品光罩組的電路圖，並委託代工廠生產光罩、晶圓、切割與封裝，再由公司工程人員做產品測試，之後交由客戶試產樣品。

---新聞原文1---
台積創意 業績喊衝
2017-10-23 00:03經濟日報 記者簡永祥／台北報導

晶圓代工台積電和世界在第4季客戶訂單需求增溫下，將淡季不淡；創意第3季獲利不如預期，但可預期比特幣和人工智慧(AI)升溫下，也備受看好，三大指標股都被看好是集團年底作帳上攻標的。

台積電第3季毛利率49.9%、營業利益率38.9%都達預估高標，第3季稅後純益899.3億元，季增35.7%、年增37.1%，每股純益3.47元，優於上一季的2.56元。

台積電表示，第3季營收受惠美系通訊新產品量產，即使IC設計庫存水位仍偏高，但表現仍優於預期，主因通訊產品，還有高速運算、物聯網與虛擬貨幣引發的挖礦需求帶動。

台積電釋出第4季合併營收落在91億至92億美元，季增一成，歸功於10奈米持續放量，估占營收25%，但10奈米仍在初期量產階段，會侵蝕部分毛利率，估單季毛利率約在48%至50%。

台積電第4季預估值若以美元計價，或用30.3元兌換1美元的匯率基礎，單季將創歷史新高，今年合併營收年增8.8%，同創新高。

法人看好未來手機、車用導入指紋辨識晶片和電源管理IC，加上高解析度電腦採用LCD驅動IC比重拉升，將為世界本季營運添柴火。

創意預估，明年客戶將會從28奈米製程轉進16奈米製程，加上委託設計服務（NRE）專案等，將於明年認列，包括高階影像處理器、機器學習約二至三個專案。

28奈米製程仍有自動駕駛、5G 基地台、資料中心SSD等領域。外資認為，創意將掀比價效應，將目標價上調至350元，有機會超越聯發科，成為新一代IC設計新指標。

---新聞原文2---

ASIC火熱 成IC設計廠新金礦
2017年10月23日 04:10 工商時報 蘇嘉維／台北報導

特殊應用晶片（ASIC）隨著人工智慧（AI）及物聯網等市場規模起飛，應用也逐漸擴大，目前ASIC業者除了既有的世芯-KY、創意外，手機晶片大廠聯發科以及老字號IC設計廠凌陽也宣示進軍ASIC市場。

ASIC晶片今年以來逐步成為IC設計廠未來布局的焦點，原因在於人工智慧時代崛起。各大系統廠今年皆開始大張旗鼓開發人工智慧應用，其中又以類神經網路（neural network）領域最被看好，由於每家廠商在開發人工智慧演算法皆略有不同，因此在晶片上也需要特別客製化生產，市場也因此最看好ASIC業者的營運前景。

除外，隨著人工智慧世代到來，許多家電或燈具等物聯網產品，除了聯網功能，也可望導入人工智慧，其中又需要高速運算晶片，但由於產品種類廣泛，加上系統廠需求不同，同樣成為ASIC越趨火熱的原因。

目前市場上討論度最高的ASIC廠莫屬世芯-KY及創意，創意已經以ASIC大啖比特幣ASIC挖礦晶片訂單，世芯-KY及創意也開始朝向人工智慧ASIC市場布局。

聯發科今年開始加碼布局ASIC事業布局，透過旗下子公司打入思科（Cisco）供應鏈，又傳出拿下阿里巴巴訂單，再打入Sony遊戲機的搖桿控制IC供應鏈，隨著ASIC營收占比不斷提高，明年聯發科ASIC業績將可望成為推升毛利率及營收的關鍵之一。

至於成立至今已達27年之久的凌陽，手中握有的矽智財（IP）數量龐大，董事長黃洲杰在先前法說會上也表示，將利用現有IP，藉此擴大ASIC事業體布局，現正努力取得晶圓代工廠認證，取得認證後就可望開始接單投片量產。