關於 加斯克兒長期吃 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

放空不管在數學或經驗上，都是很難的遊戲。

【投資者的豬法皆空】

1、最好不要做空

芒格曾經説過：為什麼要做空呢，做空賺得有限但可能虧損無限，而且你永遠也不知道泡沫或騙局什麼時候會到頭，為了一點小利承受巨大風險，風險調整後的收益預期非常不划算。

芒格是那種知道自己會死在哪兒，就一輩子不去那地方的人，所以如果你也是芒格的信徒，有些地方能不去我們就不去。

華爾街著名的大空頭傑西李佛摩，絕對是一個狠人，他一生中赤手空拳、揭竿而起與華爾街硬幹，大起大落，數次破產，但幾乎每次都能捲土重來、東山再起。然而到了最後，仍然落得晚景淒涼，以自殺終局。

邁克爾·劉易斯在《大空頭》描寫裏的那幾個次貸大空頭，雖然在次貸危機中大賺一筆，但在次貸危機之後，戰績大都乏善可陳。大家可能覺得做空能成就索羅斯這樣的大鱷，殊不知人家其實主要仍然是靠做多，華爾街真正厲害的基金經理、投資大師，也絕大多數都是多頭甚至是純多頭（long only）。

作為公司盈利能力增長預期的直接反應，股市的總體趨勢就是向上的，也就意味着做空交易本質上就是負和遊戲。有大好的河山去做多，你為什麼何必非要做空呢？牛市的持續時間長度和上漲幅度都可能遠遠超出你的預期，可能你覺得市場已經有泡沫了，但記住約翰·梅納德·凱恩斯説過的話：「市場能保持非理性很長時間，長到超過你能保持償債能力而不破產的時間」。你再強大，也抵擋不住一場大牛市對你慘無人道的碾壓。

2. 不要認為股票估值高就空

投資做久了，你就越來越會認同，估值是門藝術，是個玄學，而不是科學。沒有人能100%確定某個股票的價格是高估還是低估了。

投行券商研報對於某個股票的目標價（Target Price）永遠是股價最好的延遲指標（lagging indicator） ，他們的目標價會隨着股價的上升（往往他們也不知道股價為什麼而漲），不斷上調，進行修正。

出色的分析師，他們對行業、對公司的理解稱得上通透深邃，但由於估值是藝術而不是科學，最後的結果不一定是聰明人就能算得準。比如説特斯拉，估值高嗎——真的高，至少大概率高了吧——連創始人埃隆·馬斯克都説自己家股票估值高，但估值高就一定要跌嗎？

還有些人是純粹是因為自己對行業邏輯或公司邏輯沒看懂，有些股票經過爆發式的成長之後，估值會變得合理化，高估值的狀態會被消化掉。從根本上來説，如果一家公司一直以高速成長，那麼它的「高估」，其實就是「合理估值」。

「估值高」與「價格會下跌」，本質上是兩件事。正如羅伯特·席勒所言，泡沫這個比喻不好，讓人感覺它一定會爆掉，然後灰飛煙滅。經濟泡沫不如比喻成流行病更為合適，反反覆覆，不知終點。

3. 避免裸空（Naked Short Selling）

放空垃圾公司也不見得好，你看到有些公司的管理層，簡直就是人渣，吃相難看，表裏不一，我一定要做空他們，替天行道，伸張正義。但伸張正義的方式有很多，可以去舉報、去發動媒體甚至自己成為媒體，去曝光揭露不法，但是為了正義去放空送頭，一旦逼空（Short Squeeze）起來，你就被人當做煙花給燦爛地放掉了。最後虧了自己的錢，那真的是親者痛仇者快。

真要做空垃圾時應該做部分對沖，比如趁期權的隱含波動率（IV，Implied Volatility）低的時候買一點看漲期權；因為如果是垃圾，雖然我們不知道到底什麼時候垮，但垃圾長期而言肯定是會垮的，你要做好長期抗戰的準備。而短期內面對股價一波又一波的拉升，可以用一點看漲期權的倉位來保護這些浮虧。

或者使用買入看跌期權（long put）的方式，哪怕是長期看跌期權（long leap put）的方式來做空，做到損失可控。有人講過做空不宜長期，只能短期，我認同一部分，不認同的一部分是，既然做空了，我也不希望你像老虎基金的朱利安·羅伯茨一樣倒在黎明前。稍微做一點對沖，不要裸空，有助於你長期抗戰成功。

4. 設好停損

止損還是必須的，哪怕你的止損線是100%；因為做空你是可以虧掉倉位1000%的。不止損的做空如同不止損的投機交易，100%的倉位也就罷了最多虧光你這個倉位所有錢；但如果是10%的倉位，會不斷溢出虧到你其他倉位的錢。

做空失敗，你的倉位就會像一個惡性腫瘤一般指數級膨脹，本來的20%倉位，不止損，可能迅速會到40%；你所謂的2%的觀察倉，可能動不動就到5%甚至10%，説不定你還要一路加倉，這跟在股票跌下來時一路加倉一樣，看似在攤低成本，實則是不斷加大倉位，讓自己失去理性的過程。被市場蹂躪一遍又一遍後，你可能就會喪失理性。

可以適當在某些時候加倉，但不要一路加上去。不然最後你會發現，你的觀察倉變成了組合裏面唯一的倉位。然後多頭再拉一拉，你就會接到追加保證金的電話（margin call）了。説到底，在上升趨勢中還是避免做空吧，我們要記住，在瘋狂的、非理性的、此起彼落而來的市場利維坦面前，一切螳臂，都是螻蟻。

《文茜的世界周報》

美國民主黨第49屆全國代表大會，17日展開4天的議程，受新冠疫情影響，史上首次改為線上舉行，最重要的議程，就是正式提名拜登成為美國總統候選人。民主黨以不同的行銷方式推銷拜登，78歲 6任參議員 兩屆的副總統，這是外界對拜登的印象，但他的人生 家庭 與從政歷程，卻充滿勵志的故事。而這是拜登第三次投入總統大選，78歲的他成為美國史上年紀最大的總統候選人，也因川普施政 激起滔天民怨，民主黨內群雄揭竿而起，超過20組人馬角逐總統候選人資格，初選階段 就殺的刀刀見骨，拜登更因為是政壇老馬，可以被起底的舊聞醜事太多，從性騷擾 性別歧視 到種族歧視 被同黨對手打得體無完膚，而抨擊拜登最為犀利的賀錦麗 最後被拜登提名為競選搭檔。但過來人希拉蕊就警告，仍要警惕初選留下的創傷，希拉蕊投入2016年大選，但初選時與桑德斯的廝殺導致民主黨分裂，雖然普選票比川普多了2.1%，但失去幾個關鍵的搖擺州最後輸了大選，因為有切身之痛，希拉蕊就呼籲這次要衝高投票率。

{內文}
美國民主黨第49屆全國代表大會17日展開4天的議程，受新冠疫情影響，史上首次改為線上舉行，主會場設於搖擺州威斯康辛的密爾瓦基，這原本該是一場熱鬧的造勢場合，今年成了一個轉播中心。

拜登則在家鄉德拉瓦州另外開一個現場，等待全代會最重要的議程，正式接受總統候選人的提名，有別於過去現場逐州唱名與歡呼的過程，線上舉行的全代會，播放全美50州與5個屬地的黨代表，以視訊方式報票。民主黨多位重量級政治人物，也在全美各地透過轉播發表暖場演說。今年全代會主題是「我們人民」，首日由來自50州，不同膚色與種族的美國人齊唱國歌，也意喻著拜登當選後最重要的政治議程，是要重新團結被川普分裂的美國，而民主黨人對拜登已再熟悉不過，但全代會仍為推銷拜登做足了功夫，首先從他的家庭說起。

(拜登/美國民主黨總統候選人)
她是如此的堅強和忠誠，當我遇到吉爾時我就知道了，我弟弟說有這麼個女士，你肯定會很喜歡她 喬，所以我給她打了電話，那天晚上她有個約會

(拜登 vs.吉爾/美國民主黨總統候選人 拜登妻子)
你說 你可以推掉約會嗎，哦 沒錯 那你是怎麼做的，我打電話告訴那個人，我有一個朋友從外地進來，然後就跟喬(拜登)一起出去了

吉爾是拜登的第二任妻子，他們在1977年結婚之前，拜登是個喪妻，獨自撫養兩個小孩的單親爸爸。

(聲音來源：Biography)
拜登1942年11月20日，出生在賓州斯克蘭頓的藍領家庭，10歲的時候 搬到了德拉瓦州，度過了他的童年

而全代會上有人分享拜登的故事，兒時的拜登說話結巴，經常不能完整說完一句話，因此有個外號叫「Dash」(連接號)，最後拜登克服了口吃的缺點，這成了全代會上勵志的故事／

(聲音來源：Biography)
拜登從德拉瓦大學畢業後，在雪城大學法學院就讀時，1966年娶了內利亞亨特，他們共育有三個孩子

事業與家庭兩如意的拜登，在1972年選上了德拉瓦州參議員，時年29歲 成為美國史上，排名第六年輕的參議員，但在他準備就任踏入華府政壇之前，妻子和女兒在一場交通事故中去世，兩個兒子也受了重傷。

(拜登/美國民主黨總統候選人)
我接到了電話 說你得回家一趟，你的妻子和女兒，剛剛被拖拉機拖車撞死，你的兩個兒子可能也不行了

隔年拜登就在兒子的病床邊宣誓就職參議員，每天得通勤兩個小時，來回華府與達拉瓦間，為的就是照顧他因車禍受傷的小孩，雖然工作與家庭兩頭燒，但拜登在參議院的表現出色，連任了六屆 成為德拉瓦在任最久的參議員。而在1977年，拜登遇上了高中老師吉爾。

(拜登vs.吉爾/美國民主黨總統候選人 拜登妻子)
他說 我真的很想再次見到你，所以他在看他的日曆，哦 星期四 不不 我真的很忙，不 我星期五也忙，明天怎麼樣，然後我想，哥們你身份曝光了吧，從那以後她就擁有我了，我兒子們也愛上了吉爾，有天早上我正刷牙，他們倆跑了進來說，老爸 我們想是時候把吉爾娶進門了，我向天發誓，他提醒了我五次，不僅是我的心意不決，我好愛這倆男孩，但我必須確保這是一輩子的事，現在 我要再問你一次，你要嫁給我嗎 她就像這樣。好吧，她讓我們團聚一起，她讓我有重新的人生，她給了我們一個新的家庭

民主黨將拜登的人生故事，塑造成美國人在逆境奮鬥的典範，而他的從政生涯 也是磕磕絆絆。

(拜登 (1987)美國民主黨總統候選人)
今天 我宣布參選美國總統

有了賢內助，拜登投入1988年的總統大選，但在初選就被刷下，2008年他再次參選失利，最後成為歐巴馬的副手，因為長期擔任參議院外交委員會主席，8年的副總統任期中，補足歐巴馬在外交事務上所缺乏的經驗，他原本有意再次投入2016年的大選，卻因兒子在2015年腦癌病逝，考慮家庭因素最後沒有登記參選。

(拜登/美國民主黨總統候選人)
(我們要拜登 我們要拜登)，我們現在最重要的任務就是打敗川普

而這是拜登第三次投入總統大選，78歲的他，成為美國史上年紀最大的總統候選人，草根直白的言語風格，贏來反川普的庶民大眾鼎力支持，但也因川普施政激起滔天民怨，民主黨內群雄揭竿而起，超過20組人馬角逐總統候選人資格，初選階段就殺的刀刀見骨，拜登更因為是政壇老馬，可以被起底的舊聞醜事太多，從性騷擾 性別歧視 到種族歧視，被同黨對手打得體無完膚，而抨擊拜登最為犀利的賀錦麗，最後被拜登提名為競選搭檔，但過來人希拉蕊就警告，仍要警惕初選留下的創傷。

(希拉蕊/美國前國務卿)
這次不能再是該贏而沒贏的選舉了

為拜登助講的希拉蕊，也投入2016年大選，並在民主黨初選中勝出，但與桑德斯的廝殺導致民主黨分裂，雖然普選票比川普多了2.1%，但失去幾個關鍵的搖擺州，最後輸了大選，因為有切身之痛，希拉蕊就呼籲，這次要衝高投票率。

(希拉蕊/美國前國務卿)
別忘了，拜登和賀錦麗可以贏300萬票但仍然輸掉大選，我就是活生生的例子，所以我們需要壓倒性的票數，不讓川普偷偷摸摸地奪走勝利

然而，這次大選，因為疫情，可能讓郵寄投票增加，川普卻持續在郵政事務上動手腳，即便當前拜登的民調有領先優勢，但也是過來人的前副總統高爾就警告，這將是一場，要嚴防川普技術性干擾的艱困選戰。

(高爾/美國前副總統)
你只要聽了川普自己說的話就得要擔心他心中的詭計，他顯然是，我的解釋方式是，他一直在播下懷疑的種子，我聽他說「我們甚至可能在選舉之夜都不會知道結果」，我心想，好吧現在 等一下，我相信這以前曾發生過，2000年大選，在最高法院作出判決前就拖了36天，但是我們需要準備，消除他事先種下的懷疑，我認為至少要過幾天，我們才能知道誰是真正的贏家

(拜登/美國民主黨總統候選人)
晚上好，民權運動的領袖艾拉貝克留給我們這樣的智慧，「給人民光明 他們會找到方向」，「給人民光明」， 這些是我們那時代的話，現任總統讓美國被黑暗籠罩太久了，太多憤怒 太多恐懼 太多的分裂，在此時此地 我承諾，如果你們將總統一職交給我，我會帶領我們走向最好，而不是最壞，我將成為光明的盟友 而非黑暗，現在是時候，讓我們人民團結在一起了

而民主黨全代會最後的重頭戲是拜登接受提名的演說，不點名的抨擊川普，讓美國陷入最黑暗的時刻，他透過對川普施政亂象的鋪陳，帶出他未來的政策方向，這包括強調賦稅公平的富人稅與企業所得稅改革，充實國庫後重啟全民健保，並以擴大公共工程 增加清潔能源投資，這除了是要增加就業機會，並把美國帶回，應對氣候變遷的全球領導地位，此外，拜登主張實行更嚴格的槍枝管制，並允諾全力撫平當前因種族歧視，所留下的社會分裂，拜登更誓言，要更嚴肅的面對新冠疫情，不會像川普一樣只是等待奇蹟。

(拜登/美國民主黨總統候選人)
總統(川普)至今仍然沒有計劃，但是我有，如果我擔任你們的總統，在第一天，我們將執行國家戰略，自3月以來，我一直在進行布局，我們將部署快速測試，針對可能的結果立即開發，我們將製造我們國家，需要的醫療用品和防護設備，並且將在美國製造，好讓我們不再受中國或其他外國的擺布，保護我們自己的人民

而這是拜登在演說中唯一一次提到中國讓人意外的是，包括對華政策與國際外交戰略等，被視為這次選戰的最重要議題，拜登完全沒有著墨。然而，民主黨18日通過了新黨章，在對華問題上有全新的政策綱領，在經濟 安全與人權問題上，民主黨都將中國視為對美國與盟友的威脅，而相較2016年版本，新版黨章移除了「一中政策」，並力挺香港自治。新加坡《聯合早報》的分析就指出，對華更為強硬的政策，已在華府成為跨黨派的共識，即便白宮易主，都難以改變美國對華戰略的競爭態勢，但與川普不同的在於，民主黨將重建國際同盟體系，這恐怕對中國形成更大的壓力。而這次拜登的演說，政策論述重點全擺在內政，訴諸於反川普施政的美國人，但他長期待在參院外交委員會，恐怕比誰都更為熟悉美國外交事務，即便這次不談，未來在與川普短兵相接的辯論，他的對華政策 將更為清晰。

Forbes:1/5/2020

* 【Elon Musk馬斯克：拉斯維加斯地下高速隧道有望今年年底完工】馬斯克近日表示，其名下的鑽孔公司目前正在修建拉斯維加斯首條地下高速隧道，有望今年年底完工，並在2021年美國CES期間投入使用。該計劃總價值約5000萬美元，包括3個地下車站、一條人行隧道和兩條車輛隧道，總長約1.6公里。 ​​​

* 【最舒服的減肥機】日本正式量產Water Walker&Spa水下跑步機，把跑步與游泳這兩大減肥運動合為一體，堪稱減肥神器！它適合單人運動，水下跑步機的底部傳送帶最高時速可達11km/h。當然，因為水的阻力，想要達到最高時速可是非常困難的。它還帶有水泡噴射機，跑步時可持續釋放水泡給肌肉和關節進行按摩，能有效避免長期鍛鍊產生的損傷。此外，它還配備了蓮蓬頭，支持淋浴，可以做為一個智能浴缸使用。
https://m.youtube.com/watch?v=NKEeTwoIW8s

* 【共享莊園：共享+社交活動零售新模式】花一千元會員費，就能參與共享莊園，暢享原生態的全球美食，還能旅行度假。這是中國大陸熊瀏瑩和團隊在四年前提出的「共享莊園」概念。如今，她的團隊在中國及國外共計擁有65個莊園基地，一個莊園的「共享用戶」數量甚至高達兩三萬。莊園出產產品有葡萄酒、橄欖油、堅果、燕窩等等。

* 【日曆的儀式感，藏在「每日一撕」的情懷】新年伊始，一本全新的日曆絕對不能少。紙質日曆，這種好像存在於我們兒時記憶中的東西，活生生被設計師們拯救的事物，改頭換面回歸到日常生活，再度於日本、中國大陸流行起來。日曆，寄託了我們對每一個平凡日子的希冀與期待，「每日一撕」的儀式感，讓好心情不明覺厲。

* 【Forbes人物：Caroline Hu：設計是最純粹的自我表達】在去年3月一舉拿下首屆 BoF China Prize大獎的Caroline Hu，讓整個時尚圈記住了這位設計「新面孔」。時間再往前推小半年，2018年末，她還曾入圍國際頂尖的LVMH青年設計師大賽的半決賽。而在參加這場比賽時，Caroline Hu其實才剛剛成立自己的同名品牌不久。

* 【夢回紐約第五大道，蒂芙尼的早餐登場上海]】過去很多人為了實現心中的「蒂芙尼的早餐」夢，不遠千里飛往紐約，如今，繼紐約、香港後的全球第三間The Tiffany Blue Box Cafe已經來到上海，步入淮海中路蒂芙尼廣場旗艦店的二樓，會沈浸於標誌性蒂芙尼藍色浪漫空間，恍若置身經典電影中，奧黛麗·赫本般的優雅生活，開始至未來的每一天……

* 因為害怕孤獨終老而與他人捆綁在一起？其實沒必要！

相互依賴有一種潛在的破壞性，無論別人對你多壞，你都得繼續依賴他們，很難脫身。當我們的滿足建立於身外之物時，我們也放棄了做自己的權利。人不是孤島，但如果周圍關係弊大於利，那麼也要果斷放棄！我們自己就夠了。 You Are Enough https://m.youtube.com/watch?v=78TrUGtPwsM

* 【中國建成世界首條智能高鐵：可自動駕駛 人臉識別進站】從時速35公里到350公里，京張線見證了中國鐵路的發展。這條世界首個智能高鐵，可自動駕駛，支持電子客票和人臉識別進站，免費WiFi全覆蓋，還有手機無線充電。

* 【戈恩出逃迷霧重重：日媒稱日本關西機場出境檢查或有漏洞，日媒稱黎巴嫩政府或對戈恩出逃知情】戈恩出逃事件至今依然迷霧重重。日本NHK電視台3日報導稱，有航空從業人員表示，疑似協助戈恩脫逃的私人飛機12月29日晚上從關西機場出發前，對於好幾個高度超過1米的大型箱子的檢查，沒有發現異常情況。在此之前，日本經濟新聞也報導稱，機場對於外交官或一定級別以上的貴賓身份會免於檢查行李，這架私人飛機是否鑽了這個漏洞目前還不清楚。

另外，日本媒體3日稱，有黎巴嫩安全部門人員表示，戈恩入境黎巴嫩時使用了貴賓通道，而且有一名黎巴嫩政府人員駕車到機場迎接。此前還有媒體報道戈恩抵達後曾經與黎巴嫩總統會面，但黎巴嫩司法部長在接受日本媒體採訪時否認了黎巴嫩政府協助戈恩脫逃的說法。

一名擔任戈恩家族法律代理人的法國律師表示，他在戈恩逃離日本後與他保持著定期聯繫，並稱戈恩出逃是因為對日本的司法制度喪失信任才做出的決定。這名律師還用「鬥志昂揚」來形容戈恩目前的狀態，預計戈恩將在8日舉行的發佈會上猛烈抨擊日本的司法制度。

* 【八年了！擊敗「老對手」波音，空客成最大飛機製造商】空客公司2019年共交付863架客機。這是空客公司自2011年以來首次「擊敗」老對手波音，成為全球最大的飛機製造商。 路透社的報導指出，波音去年1月至11月僅交付345架中遠程客機，不到2018年同期的一半；而2018年全年，波音交付的飛機數量是806架，空客是800架。

有分析指出，兩大巨頭排名出現逆轉是意料之中的。2018年10月和2019年3月，波音公司737MAX系列客機發生兩起空難，被全球多個國家和地區停飛或禁飛，復飛時間也一再被延遲。

2019年12月中旬，波音公司宣佈從今年1月起暫停737 MAX系列客機的生產；一周後，波音公司高層變動，米倫伯格辭任公司首席執行官一職，由現任董事會主席戴維·卡爾霍恩接替。

* 【在太空中生活和工作是一種什麼感覺？NASA太空人帶你探索空間站內部】站在太空觀看地球，會感覺到地球的不可思議。那如果在一個比足球場還大的太空艙里生活又是一種什麼樣的體驗呢？這個內部空間複雜的太空艙需要多少時間才能完全走的完呢？跟著NASA工程師Jack Fischer一起去看看吧。 https://m.youtube.com/watch?v=8JrZEdsp7yM

* 【環保少女抗議中過生日】英國每日郵報：瑞典環保少女格里塔（桑伯格）迎來自己17歲生日。不過她慶祝生日的方式是繼續參加氣候變化罷課抗議。當天，她和支持者們在瑞典議會前進行長達7小時的抗議活動。格里塔告訴支持者，沒有他們的支持，這一切都不可能發生。

抗議結束後，格里塔告訴記者：我和往常一樣，抗議活動從早上8點一直持續到下午3點，然後我就回家了，回家不會吃蛋糕，但會吃晚餐。

對於過去一年，格里塔總結：去年是奇怪和忙碌的一年，但很重要，因為我找到了我想做的事，我所做的事產生了影響。