防疫期間,複習一下2020.04.04的文章
佛系整理來了--答問篇
新朋友必看,老朋友複習
前二篇文章若有仔細爬文的人,是否知道你現在該做甚麼?我的建議:
1.定時定額的標的去蕪存菁
2.配息的基金確實檢查風險
我再度強調,不管定時定額還是配息的基金,我的前提都是長期投資,不是建立在跌深搶反彈。
定時定額:挑到一支長期可以接受的好基金,才能遵守「停利不停扣」
配息的基金挑到「配息滿意、波動接受」的基金,才能遵守「買債三要素」
在風暴來襲時,任何資產都是下跌的(2008年時也是如此),因而此時更重要的不是看跌幅大小,而是看買的資產風險高不高?好比風暴來了,台積電、大同都暴跌了,但此時你安心哪一個資產?風暴過了,安心的資產自會回到他合理的價位,而劣質的資產可能在過程中就陣亡了,這樣解釋與比喻,你可以明白嗎?
因此債券基金目前除了用SOP四步驟檢查風險外,特別提醒如下:
1.投資等級公司債基金:想買此類基金的人不外乎就是不想冒高收益債的風險,而何謂投資等級債:就是債券評級在BBB以上的(BBB、A、AA、AAA),因此你該特別check你買的基金BBB等級是否過高(與同類型基金比)?因為風暴會影響景氣,進而影響公司財務,屆時可能有降評之慮,BBB一但被降評就是變成BB了,從投資等級降為非投資等級,其影響價格的跌幅應該會高過BB降為B,好比原來是及格的分數,突然變為不及格,那就要重修了,那個影響的感覺會大於原來50分變成40分。
2.高收益債基金:會買此類基金的人希望你是有想清楚的,在想清楚的基礎下,會買此類基金應該是想高一點的配息,並願意承擔高一點的風險,但應該不是風險無限上綱,因此你要特別check你買的基金CCC等級是否過高(與同類型基金比),在此風暴中,會影響公司的財務,那CCC等級的債該比B或BB更容易倒債吧!
3.新興市場債(強勢貨幣):此類基金表示在SOP四步驟中的第三步驟,基金經理人是用美元去買他要的標的,請大家自行動手檢查你買的基金是屬哪一類?此類基金所買的標的一向以公債為主,而公債的違約率很低,他主要的重點在匯率,然基金經理人是以美元為主,因此匯率風險相對就低了,你要特別check的是,投資的國家別有無分散,太集中在某些國家,而這些國家又相對給人的感覺不太安全,那也會增加波動度。
4.新興市場本地貨幣債基金:此類基金表示在SOP四步驟中的第三步驟,基金經理人是用當地貨幣去買他要的標的,請大家自行動手檢查你買的基金是屬哪一類?此類基金所買的標的一樣一向以公債為主,然公債的違約率很低,他主要的重點在匯率,因為基金經理人是以當地貨幣為主,因此匯率風險就比前者大太多,也讓其基金的波動度大很多,若要長期投資(10年、20年...以上)我是不建議挑此類基金,畢竟在長期的過程中,這些興新興市場的貨幣超越美元的時間總是較短的。
5.有些不是單純的債,還含股或其他資產:既然有含股,其波動自然會較債大,你更要在乎「波動接受」這句話,如果是我,會在乎該基金是如何控制波動度了,在一個自己安心的範圍內再決定投資。
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新生們!這是最後一次再PO這個為你再度整理的文章(完)
2020.04.03佛系整理來了--答問篇
新朋友必看,老朋友複習
前二篇文章若有仔細爬文的人,是否知道你現在該做甚麼?我的建議:
1.定時定額的標的去蕪存菁
2.配息的基金確實檢查風險
我再度強調,不管定時定額還是配息的基金,我的前提都是長期投資,不是建立在跌深搶反彈。
定時定額:挑到一支長期可以接受的好基金,才能遵守「停利不停扣」
配息的基金挑到「配息滿意、波動接受」的基金,才能遵守「買債三要素」
在風暴來襲時,任何資產都是下跌的(2008年時也是如此),因而此時更重要的不是看跌幅大小,而是看買的資產風險高不高?好比風暴來了,台積電、大同都暴跌了,但此時你安心哪一個資產?風暴過了,安心的資產自會回到他合理的價位,而劣質的資產可能在過程中就陣亡了,這樣解釋與比喻,你可以明白嗎?
因此債券基金目前除了用SOP四步驟檢查風險外,特別提醒如下:
1.投資等級公司債基金:想買此類基金的人不外乎就是不想冒高收益債的風險,而何謂投資等級債:就是債券評級在BBB以上的(BBB、A、AA、AAA),因此你該特別check你買的基金BBB等級是否過高(與同類型基金比)?因為風暴會影響景氣,進而影響公司財務,屆時可能有降評之慮,BBB一但被降評就是變成BB了,從投資等級降為非投資等級,其影響價格的跌幅應該會高過BB降為B,好比原來是及格的分數,突然變為不及格,那就要重修了,那個影響的感覺會大於原來50分變成40分。
2.高收益債基金:會買此類基金的人希望你是有想清楚的,在想清楚的基礎下,會買此類基金應該是想高一點的配息,並願意承擔高一點的風險,但應該不是風險無限上綱,因此你要特別check你買的基金CCC等級是否過高(與同類型基金比),在此風暴中,會影響公司的財務,那CCC等級的債該比B或BB更容易倒債吧!
3.新興市場債(強勢貨幣):此類基金表示在SOP四步驟中的第三步驟,基金經理人是用美元去買他要的標的,請大家自行動手檢查你買的基金是屬哪一類?此類基金所買的標的一向以公債為主,而公債的違約率很低,他主要的重點在匯率,然基金經理人是以美元為主,因此匯率風險相對就低了,你要特別check的是,投資的國家別有無分散,太集中在某些國家,而這些國家又相對給人的感覺不太安全,那也會增加波動度。
4.新興市場本地貨幣債基金:此類基金表示在SOP四步驟中的第三步驟,基金經理人是用當地貨幣去買他要的標的,請大家自行動手檢查你買的基金是屬哪一類?此類基金所買的標的一樣一向以公債為主,然公債的違約率很低,他主要的重點在匯率,因為基金經理人是以當地貨幣為主,因此匯率風險就比前者大太多,也讓其基金的波動度大很多,若要長期投資(10年、20年...以上)我是不建議挑此類基金,畢竟在長期的過程中,這些興新興市場的貨幣超越美元的時間總是較短的。
5.有些不是單純的債,還含股或其他資產:既然有含股,其波動自然會較債大,你更要在乎「波動接受」這句話,如果是我會在乎該基金是如何控制波動度了,在一個自己安心的範圍內再決定投資。
台積電美元公司債可以買嗎 在 基金教母-蕭碧燕 Facebook 的最佳解答
2020.04.21 PO過這篇文章,近期許多人問相關問題,請你再複習一次
債券基金配息問題
很重要,請不要再有錯誤認知!
有學員在其他版看到熱心人士貼了篇文章(節錄其中文章如下),問我這樣對嗎?過去在相關的文章中有提過多次(也節錄在這一本書中『蕭碧燕教你,每次投資都要獲利出場』),新生肯定沒看到,舊生恐已忘光光。
節錄其中文章:
1.兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的!為什麼?因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌!
2.要再強調一次:“配息率並不等於獲利率“,不要以為債基每年配15%,所以你“每年都可以賺15%“,不是這樣子的,你是一直拿到15%的錢,但是你並沒辦法一直拿到15萬,配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的
這位貼文章的網友出於善心,提醒總是借錢投資高配息基金的人,我一向也非常不建議借錢投資,還投資高配息的基金,只是他文章中有些觀念不正確,想必很多人都有這樣錯誤認知。
在節錄中1.「兩隻債基的配息金額都是逐年遞減的!為什麼?因為“配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌!」,及2.「...配息金額往往是會隨債基的淨值下跌而縮水的」這二段話是不正確的,每每只要淨值下跌,只要配息下跌就會賴到這二個因素上,其實配息下跌的原因是:
1.不要硬跟淨值扯上關係:債券基金的配息主要來自三大部分:
(1)票面利息:此部分為債券基金最主要的配息來源,基金經理人從持有到賣出(或到期),該票面利息是固定不會變的,自然與淨值漲跌無關,除非買到違約的債,但淨值下跌大都不是違約造成的(違約只是偶而碰到),難不成今天看到台積電的公司債下跌,就說台積電違約嗎?近日所有的債券基本上都跌了一大波(連美國公債也跌了)但至目前為止到底已發生了多少債是違約的?(也許嗣後會有違約潮發生,但也要看你買的基金有沒有買到啊)因此大部分債券價格下跌的原因並非違約,但價格下跌當然影響了淨值下跌。然只要發債公司未違約,該給的利息照給(並未減少),那配給投資人的利息又怎麼會因淨值下跌而減少呢?
另外原本基金所持有的某債券到期了,而其票面利率是5%,因為到期拿回本金後經理人再買新的債,但因降息的原因,市場的債券只有4%的,此後自然也會影響配息金額。
(2)資本利得:就是要有賺到價差,這基本上要在債券價格跌很多,基金經理人買進,待未來價格上漲,賺取的部分就可以慢慢的配給投資人,在前一波2008年~2014年大概可以感受此部分帶來多點的配息,但2014年後之前賺到的資本利得已所剩無幾,因此配息就只剩下「票面利息」這個大宗了,當時投資人就已經感受到配息少一點了。
若你的配息基金是有買股票的,那麼此部分占比可能就高了,最近股票跌成這樣,哪來資本利得,配息金額能不降嗎?
(3)對沖帶來的利差:有些基金會操作對沖避險,如美元與澳幣、美元與南非幣、美元與歐元(相關文登於2020.02.29~2020.03.01「選哪一個計價級別,困擾你嗎?(上)(下)」,以美元與歐元對沖為例,原本是可賺取美元與歐元利率之差,但現今美元都降到0利率了,對沖所帶來的利差沒有了,配息當然會變少。
(4)最後一個與投資人選擇的計價幣別有關:選美元計價,那麼每月匯入你台幣帳戶的當然會受到美元與台幣兌換的匯率影響,以此類推自然就懂得選澳幣計價的、南非幣價計的,當然都會受到該幣別兌換台幣的匯率影響,除非你是直接用外幣申購,那就『暫時』不受匯率的影響。
(5)淨值跌真的不影響配息?有些基金公司會把「淨值跌」此因素加入配息的公式中,如該月淨值跌超過多少時,就會稍微影響當月每單位配息的金額,把從債券面利率領到的息先貼補一點淨值的下跌,說穿了投資人也沒損失啊,雖然沒有配給你,但放入淨值中了。
(6)該網友文中所說『配息配到了部份的本金造成淨值普遍下跌』,配本金是一個老到不能老的問題,我PO過無數文章解釋這件事,當然也收錄在書中,詳細內容請去看過去的文章或書,我只說一句簡單的話:此本金並非 = 你的原始申購金額,因此不要動不動就說配本金。
2.以上大約是影響配息的主要原因,但還有以下幾點也希望大家要認知正確:
(1)每月公布的配息率:配息率 = 當月配息金額 / 基準日的淨值,對於已經買的人這個數字對你的意義很小,對於想買的人就是個參考數字,因為你也不一定買到基準日的淨值。
(2)已經買的人該參考甚麼?你該參考的是每月每單位配息金額,長期觀察該數字,若發現此金額很穩定,波動起伏不大,那該基金配息算較穩定。
(3)配息是依據單位數:既然依據的是單位數,那單位數於申購當下就已經確定了(申購金額 / 申購的淨值),不會變動的,除非你是選擇配單位數的(目前幾乎看不到有這款基金),那自然每月的單位數會逐步增加,否則每月所能拿到的配息金額 = 每單位配息金額 * 所買單位數,因此影響你配息金額大小的絕不是淨值的漲跌,而是每月公布的每單位配息金額,而這個金額會大?會小?就取決於上述影響債券基金配息的三大原因。
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1.原文連結:
https://reurl.cc/3LAz2M
鉅亨網記者林薏茹 台北2020/11/23 18:25
2.原文內容:
晶圓代工龍頭台積電 (2330-TW) 今 (23) 日公告,將發行今年第六期無擔保普通公司債
(綠債),為台積電首度發行綠債,發行總額為新台幣 120 億元,每張面額新台幣 1000
萬元,資金將用於綠建築及綠色環保相關資本支出。
台積電公告,第六期無擔保公司債 (綠債) 甲類發行期限為 5 年期,發行金額 16 億元
,固定年利率 0.4%;乙類發行期限為 7 年期,發行金額 56 億元,固定年利率 0.44%;
丙類發行期限為 10 年期,發行金額為 48 億元,固定年利率 0.48%。
台積電今年以來積極籌資,上半年已發行新台幣 600 億元無擔保公司債,7 月再發行
139 億元無擔保公司債,8 月再公告發行 156 億元,為因應產能擴充需求,台積電 9
月再公告,子公司 TSMC Global 已完成無擔保主順位公司債定價,發行總額為 30 億美
元 (約合新台幣 856 億元),等同今年前 9 月累計已發債超過新台幣 1700 億元。
由於近來包括蘋果、Google、微軟、亞馬遜等國際大廠,齊力推動綠電需求,也帶動再生
能源商機成長;因應綠電發展趨勢,台積電今年 7 月也宣布與沃旭開發風場簽下再生能
源購售電契約,總裝置容量達 920MW(百萬瓦),合約為期 20 年,創全球最大單筆綠電售
購電交易紀錄。
3.心得/評論:
5年期 固定年利率:0.4%
7年期 固定年利率:0.44%
10年期 固定年利率:0.48%
看起來不太吸引人啊
綠電概念股 明天會不會借題開炒一波呢 讓我們看下去
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.241.69.85 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1606128122.A.CFC.html
※ 編輯: jerry5020 (111.241.69.85 臺灣), 11/23/2020 18:43:16
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