【#新光金(2888) 整理筆記】
◎ Q1營運分析:
新光金1Q20稅後盈餘為66.67億元,年增20.3%,ROA 0.17%、ROE 3.86%,獲利成長的主因為金融市場因疫情而劇烈動盪,子公司新光人壽於當季調整資產實現獲利,新壽獲利年增46.7%,但因股債市也受到衝擊而大跌,因此綜合損益呈現虧損,Q1合併綜合損益為-455.74億元,EPS 11.81元。而原於3月大幅縮水的淨值已隨著4月資本市場反彈,淨值也顯著提升,而總資產規模則突破4兆元,年成長5.8%。
◎ 主要子公司分析:
新光金旗下獲利比重較高的兩家子公司為新光人壽和新光銀行,因此先來看新光人壽的營運概況。Q1新壽的稅後淨利為56.5億元,年增46.7%,而保費方面,初年度保費為205.23億元,年減三成,但受惠續年度保費達474.68億元,年增14.3%,總保費收入仍維持在約680億元左右,僅年減5.3%。再看到保費結構,傳統型商品仍佔初年度保費的絕大部分,約有88%,而因此負債成本較去年底降低2 bps至3.95%,預計今年降幅將維持在10 bps,而繼續率則穩定維持,25個月繼續率為95.6%,表示保單在短期內解約風險不高。另外在投資方面,Q1的總投資金額為2.863兆元,報酬率增加0.21%至4.41%,而避險前經常性收益為3.36%,因降息的關係較去年同期下滑32 bps。
再來看到新光銀行的部分,受惠於財富管理收入和投資收益雙雙成長,新光銀Q1的稅後盈餘為13.3億元,年增12%;投資收入為4.22億元,年增53.8%,主因是因利率下滑而使債券部位實現獲利,而提存費用為3.81億元,年增3.8%相對較少,因此稅後盈餘可達雙位數成長。另外,放款方面,Q1放款餘額為6,149億元,YTD 1.5%,預計全年放款年增率為6%;淨利息收益為29.08億元,年增1%,受到美國降息影響,存放利差和淨利差都微幅下降,Q1存放款利差為1.75%,季減2 bps,淨利差為1.38%,季減1 bps。而手續費部分,受惠佔比一半以上的財富管理手續費收入成長,年增7.9%至5.65億元,Q1手續費收益為8.2億元,年增0.6%,基金及海外有價證券銷售為成長動能主要來源,分別年增60%和108.7%。最後,Q1逾放比為0.19%、呆帳覆蓋比為663%、資本適足率為14.7%,顯示資產和資本狀況都健康無虞。
◎ 價值分析與2020展望:
新壽2019年隱含價值(EV)為2,927億元,年增19%,每股EV為48.4元,換算新光金每股EV從18年的20.1元提高至23.3元,其中資產淨值為1,969億元,年增30%、有效契約價值為1,864億元,年增6% 、資本成本906億元,年增11%。
另外,受疫情重挫全球股債市場影響,新壽淨值年減29.6%至687.85億元,淨值比僅2.33%,為避免金管會對於淨值過低的行政措施,新壽藉由增資100億元、強化資產品質和投資性不動產採公允價值三項方法來提高淨值。而隨著4月金融市場開始回溫,新壽淨值也顯著增加,截至4月底新壽淨值已回到967億元,再加上1,328億元的投資性不動產改採公允價值列帳後,預估調整後的淨值可再增加469億元,淨值比回升至3%以上。隨著金融市場回溫帶動淨值回升,再加上經常性收益的提升,預估新光金2020年稅後盈餘可達166億元,EPS 1.32元。
◎ 小結:
雖受疫情衝擊新壽的淨值大幅縮水、淨值比過低,但隨著4月金融市場回升,新壽淨值也顯著上升,因此,新光金的全年獲利仍呈現微幅成長。
◎ 補充:
使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務報表,其中個股頁面中有提供四種分析功能,財務、財報、籌碼及技術分析,而從財務分析的股利概況可看出,新光金過去五年的股利發放是逐年上升,在2018年時的現金殖利率達5.64%,正努力跟上其他同業腳步;而去年的股利殖利率為4.87,在15家金控中排名12,再看到每股盈餘概況圖,可以發現新光金過去4季的eps相較去年同期都有成長,是獲利能力提升的展現,而截至今年前5個月,新光金eps為0.55元,排名第八,在產業中有越來越進步的跡象了,值得持續觀察下去。
◎ 最新消息:
→ 新光金控變天!吳東進卸董座 二公主吳欣儒接班總經理
→ 新壽淨值比4月底已升至3.2% 新光金6月底再增資新壽33億
→ 5月小賺1.2億 新光金:下半年股利挹注獲利可反彈
(補充其他財務數字在下圖,圖片來源:豹投資PRO)
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吳東進卸董座 在 非凡電視台 Facebook 的最佳貼文
0619 #收盤 #重點
#央行 #台幣 #匯率
中央銀行總裁揚金龍昨(18)日表示,6月以來因為外資大量、集中匯入,確實進場調節次數增加;不過,楊金龍也說,匯率無法照顧所有產業,對央行來說,最重要的還是維持匯率穩定,且這波外資匯入有可能是半年報的作帳行情,是季節性因素,一般來說,7、8月台股發放股利,外資通常會匯出,「台幣就會回到合理價位」。而新台幣兌美元匯率今(19)日以29.680元、貶2.5分開出後,隨即轉升,中午暫收29.573元,升8.2分。
#防疫股 #電子 #台股
美股周四多以平盤作收,台股今(19)日權值股全面熄火休息,資金則從生技族群撤出,重新轉向IC設計、被動元件族群領漲。而台股指數陷入震盪,收盤小漲1.53點,為11549.86點,漲幅0.01%。而電子三雄中,台積電昨天強勢填息後,今日開低震盪,跌幅約0.7%;大立光表現強勢,最高來到4100 元,漲幅約0.5%;鴻海將與美國醫材廠美敦力生產呼吸器,預計明年生產1萬台,消息激勵下,早盤以78.9元開出,隨後漲勢收斂至平盤震盪。
#野村 #聯發科
台股千金股相繼被喊高價,野村證券最新對聯發科出具分析,預期華為新禁令,將帶動聯發科出超出預期,今明年5G晶片出貨上看5,000萬顆及1.4億顆,目標價一舉升上700元,成為首家喊聯發科挑戰「七」字頭的外資。野村認為,聯發科不太可能被美國全面封鎖,因美國主要防堵對華為出貨「客製化晶片」,不過台積電要針對供貨海思取得批准,可能就難得多。推估未來華為將有高達六至七成的5G晶片都由聯發科供應。
#廣明 #惠普 #廣達
廣達旗下的廣明(6188)與惠普(HPQ)的反托拉斯案達成和解,股價漲停板重回30元大關,也帶動廣達股價一度漲逾4%。不過,因廣明與惠普簽訂保密協定,外界對和解內容毫無所悉;另外,這次廣明股東會改選董事,包括林百里與梁次震都退出董事會,廣達的「三席法人代」表除了廣明執行副總張嘉峰維持不變,另兩席則改由廣達的黃健堂以及蔡文弘出任。另一方面,廣達今(19)天舉行股東會,董事長林百里表示,疫情導致在家工作、學習等需求突然成長很多,廣達今年第3季訂單還是很強,對第4季仍保有正面的看法。
#宏達電 #HTC #5G
宏達電 (2498-TW) 今 (19) 日舉行股東會,董事長王雪紅表示,將持續整合 VR、AR、5G、AI 及區塊鏈,實現 VIVIE Reality 生態系願景,加上 2020 年是 5G 元年,預期網路普及化後,AR、VR 產業將有重大突破。
#和碩 #配息 #童子賢
和碩(4938)19日舉行股東會,董事長童子賢對去年度在面對變化多端的環境之際,仍能交出不錯的營運成績,對經營團隊表達肯定。會中並通過發放配發4.5元現金股利案,配息率為61%。
#新光金控 #吳東進 #卸董座
新光金控大變天,新光金控董事長吳東進19日確定卸下金控董座,由前新光金副董許澎接任新光金董事長,吳東進仍是新光人壽董事長,而吳東進次女、現新光銀行副董吳欣儒則接任新光金總經理,但此人事案需金管會同意才生效,新光金副董事長李紀珠則繼續留任。
#巨大 #裕日車
巨大(9921)集團董事長杜糸秀珍19日在股東會上指出,隨著全球疫情趨緩,各國紛紛解封,代步及休閒運動車款需求明顯成長;加上各國政府積極推廣自行車騎乘,不僅增設自行車道,也提供購車補助,鼓勵民眾騎車,巨大目前在手訂單爆量、能見度已看到明年上半年,產能滿載、日夜趕工,「若年底前零組件供應正常,今年整體營收成長一成以上應該沒有問題!」
裕日車 (2227-TW) 今 (19) 日召開股東常會,董事長嚴陳莉蓮表示,今年新冠肺炎疫情對國內外經濟影響甚鉅,仍將積極導入全新產品,下半年將推出全新國產化 SENTRA 轎車和全新大改款進口 JUKE 休旅車,有信心再創佳績。
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吳東進卸董座 在 Anue鉅亨網財經新聞 Facebook 的最佳貼文
新光金人事震撼彈,吳東進卸任金控董座,懸缺兩年的總經理一職,由吳東進次女吳欣儒擔任,二公主接班態勢浮現。
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