甚麼是存貨周轉率,如何運用於行業中?
*甚麼是存貨周轉率
*如何分析數據
*電器股國美(00493.HK)海爾(01169.HK)實例比較
*甚麼是存貨周轉率
存貨周轉率是用於量度公司如何有效出售存貨,簡單來說是「貨回輪轉」,當然轉得越多越快越好!傳統公式為:
存貨周轉率 = 銷售額/存貨
而深入一點分析則可以使用:
存貨周轉率(2) = 主營業務成本/存貨
而當中"存貨"甚至可使用"平均存貨"代替,即(存貨初值+存貨終值)/2,這樣可確認數據的客觀性,覆蓋全年的存貨值作分析。
*如何分析數據
存貨周轉率當然越高越好,代表公司一年周轉存貨的次數越高,使用方法:
1) 由於各行業周轉存貨倍數必然不同,數據最好用於同行比較
2) 以上兩條存貨周轉率公式以"存貨周轉率(2)"較為準確,主要因為銷售額的額度於各公司不同策略而有所不同,而營業務成本(cost of good sold)直接分析存貨的成本。不過,只要同行比較時而相同公式分析便可減低偏見。
3) 存貨周轉率而分析公司業務以有形業務較適用,無形業務為主的公司,甚至沒有存貨,分析將有偏見。
*電器股實例比較
於大多數財務網站已經都可找到相關資料,圖中可見國美電器 (00493.HK)五年來的存貨周轉率為5.96-6.73倍,即國美每年可將其存貨賣出約6次,或只需要兩個月已經可將公司所有存貨賣清。不過,不要忘記同行比較!圖中可見海爾電器 (01169.HK)存貨周轉率為20-26倍,同一行業,產品業務相近,海爾只需要15天便可將所有存貨賣清!這可是管理銷售策略、產品路線、市場推廣等的所有配合的成果,明顯比美電器勝一籌!
—施凌教學第一百六十七集
撰文︰施宏毅
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