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全家5人都參與，新莊林毓軒說，線上皈依讓在家養病的媽媽，終能如願。她說，一件放不下的心事，接引她6年前參加大悲心水陸法會，當時就被慈悲平等、隨喜護持的雲端祈福深深打動；而聖嚴法師生活化、不迷信的智慧開導，全家也都很能認同，於是決定一起皈依，為世界祈福，希望助人的力量，能夠不斷地流轉。
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📰法鼓山首度雲端授戒　助民眾開啟學佛之路

恰巧避開了颱風和疫情的警戒，法鼓山僧團首度透過網路舉辦的「祈福皈依大典」，於9月12日下午3點順利圓滿。溫馨的期勉、隆重的儀式，讓近7百位海內外與會民眾，誓願以三皈五戒為起點，從今踏上利他為第一的學佛之路。

為寬字、宏字輩皈依信眾，開示、正授三皈五戒後，法鼓山方丈和尚果暉法師首先恭喜三寶弟子們，都能得到護法善神的保佑和護持，並期勉記得佛教徒的責任和義務，就是提昇人的品質、建設人間淨土，實踐用佛法來感化自己的身口意，提昇人品要從自身做起，以利益他人來成長自己。

方丈和尚鼓勵修學佛法是積沙成塔，皈依後最好能夠隨時隨處稱誦佛菩薩聖號，安定自己的身心，還能夠隨分隨力參與禪修、佛學等課程，或做義工服務奉獻，增長慈悲和智慧。祝福人人都能以慈悲心待人，時時有平安；以 #智慧 #心安 己，處處得自在。

弘化院監院常雲法師說，看似簡潔隆重的線上皈依，籌備並不容易，尤其典禮之前，全體都要先完成兩次互動測試、演練行儀，有80多歲的長者，主動花幾個小時和義工學連線；可以感受到每一位完成皈依的民眾，都是虔心誠願想成為修學佛法的三寶弟子，讓僧團法師備感讚歎。

常雲法師說明，原本疫情當下，難以舉辦大型活動，但人心不安，亟需安定、護佑的力量，所以僧團和義工都想成就這場雲端皈依。為此，還善用社群分成18個小組，隨時解決問題；本次 #皈依 者，都能先取得法鼓山首張電子版皈依證，日後也能回到道場，領取實體證明和雙面佛牌等結緣禮。

全家5人都參與，新莊林毓軒說，線上皈依讓在家養病的媽媽，終能如願。她說，一件放不下的心事，接引她6年前參加大悲心水陸法會，當時就被慈悲平等、隨喜護持的雲端祈福深深打動；而聖嚴法師生活化、不迷信的智慧開導，全家也都很能認同，於是決定一起皈依，為世界祈福，希望助人的力量，能夠不斷地流轉。

法鼓山表示，由於線上皈依的便利，海外共有11個國家、地區的民眾參與此次大典，正式向佛菩薩註冊，開始學佛。期盼皈依三寶的民眾，在學佛的菩薩道上，都能時時回到初發心，啟動善的心念，淨化自己、淨化社會；處處得遇善知識，圓滿修學佛法、護持佛法、弘揚佛法的心願。

#法鼓新聞

《每日夜間感恩第一缐上的醫護人員》北榮篇

前幾天，他留下一句Line：我明天帶同仁去苗栗支援。

我沒有特別詢問。

我知道他在開刀房為救治骨癌小朋友保留手腳，自己用手壓著神經切骨肉瘤：他的弟子們説，這是瘋子的開法，一不小心，就切到自己的手指。他說：切到自己的手，縫幾針，好過切除孩子們的腿和手。那將改變孩子們的一生。

這次疫情來襲，他沒有抱怨自己的處境：反而提醒我，身體太虛弱，「妳要保護好自己。需要什麼，告訴我。」

我當然不敢在此刻，麻煩他任何事，只能悄悄為他們送點蛋糕，出書時版稅收入捐贈給他們救人的基金會。

問他需不需要我們捐歐規N95口罩？他説：我的朋友都很關心我，醫院夠了。

我和林懷民老師私下叫他天使。

他年紀比我小七歲，卻已白髮蒼蒼，總是在醫院待到晚上九點，十點。深夜才回宿舍。

週末有點空閒，回到淡水家，帶收養的流浪狗斑比去老梅石槽海邊走走。喜愛攝影的他，偶爾會傳照片給我。

疫情最嚴峻的時候，斑比看不到爸爸了，爸爸不只守住醫院，還以兩天時間找潤泰集團總裁捐贈改裝醫院內病房，成立更多負壓隔離病房，醫院外也連夜建立廣篩檢戶外站。

斑比的爸爸一大早七點就起來打電話吵醒尹總裁求企業幫忙，之後一大早出門監工。

好不容易告一段落，他又被徵召，毫無怨言，去了台灣現在最危險的群聚感染的地點：所有人避之唯恐不及的地方。

我看到前幾天的Line，還不知道天使正要赴湯蹈火，以為只是去支援科學園區的醫院。

剛剛才看到報導：

自疫情以來，台灣最大規模的PCR採檢行動，指揮中心安排台北榮總團隊，兩天共花12小時多，完成約5000多人採檢。

天氣實在太熱，醫護人員全副武裝，人人滿身大汗。

北榮團隊由「副院長陳威明」帶隊，帶著大量物資出發，陪伴所有採檢人員，也臨時調度及應付緊急狀況。

6月11日驗了2577人，6月12日驗2371人，兩天共4948人。台北榮總病檢部資訊師設計了一個機制， 讓報到的人刷身分證就自動列印條碼，還調整動線及加派備援人力。

因為天氣太熱，採檢人員穿著密不透風的防護衣，有人因此身體不適，但馬上就會有人補上，團隊一小時檢驗量高達600人，工作時三人一組，一位醫師搭配二位護理師，事前演練，默契十足，加快速度，減少京元員工的等候。

頂著卅幾度的高溫， 穿著密不通風的衣服，真的非常辛苦。

指揮官陳威明如今想來，還是非常心疼醫護人員。

但團隊還是趕在6月12日晚上11時58分發出最後一個報告。

完成任務！

經過北榮團隊搶時間，完成所有核酸檢查，京工員工在6月13日可以安心上班了。

https://udn.com/news/story/122173/5532285?fbclid=IwAR05b64wMu-QTPPneHHd8zcVzm5G7UMUUusDdD_IQ4VScBguOwroPEaLxV4

⋯⋯⋯⋯

*其實陳威明副院長在幾度在政治介入之下，與眾望所歸的北榮院長，擦身而過。

但當國家的醫療系統需要他，當無助又可怕的疾病感染事件需要他時⋯⋯白髪蒼蒼，心臟已經裝了一個支架的他，沒有怨言，依舊全力以赴。

前線上，他是永遠的戰士。以醫護之心，挽救這個國家。

如果我們的社會，沒有崩壞，那是因為我們還有天使：還有許多像陳威明醫師這種無私、奉獻、善良、溫暖的人。

國土如黃昏，夜已為鳥所啄，黑暗馳騁 ：但天使把他美好之心，如星光，重新灑滿了原野。

是他們，是這些從不求回報的人，一直付出的天使，讓我們覺得，這裡仍然是我們永遠的家。

對沖基金「小虎隊」是怎麼養成的？- 夏春

2019年統計顯示，老虎基金已孵化出175家基金。在對沖基金行業挖掘和培育人才方面，Robertson的記錄是無可匹敵的，這點上他遠超索羅斯。

近期，美國國債收益率上升，科技股回調，中國加強校外培訓監管，中美外交會談，美國公布《外國公司問責法案》最終修訂版接連發生，儘管對美國大盤影響輕微，卻在無意間形成一場局部的完美風暴，擊垮了高槓桿重倉少數幾隻美股和中概股的基金Archegos Capital和Teng Yue Capital，其創始人Bill Hwang（黃聖國）和Tao Li因為都曾經師承創立了老虎基金的Julia Robertson，而有著一個共同的稱號「小虎隊」（Tiger Cubs），至於傳言中的「老虎黨」（Tiger Club）倒並不存在。

就在媒體驚呼「人類歷史上最大的單日虧損」之時，我只能回想起《富可敵國》（More Money Than God）一書描述的故事。Robertson非常喜歡運動員出身的基金經理，經常帶領團隊成員進行攀岩或皮划艇等野外體能訓練。有一次的訓練項目是在風雨交加中身體懸空，利用安全帶，穿越一個橫跨在山谷之間由三根繩索組成的索橋，下方就是數百英尺的懸崖絕壁。

穿越成功者自然就會體會到老闆身上那種無所畏忌的投資家和冒險家精神，但意外難免出現，有人從索橋失手掉下，被安全帶拉住，旁觀者驚呼大笑之餘，才突然發現他其實少系了一根安全帶，安全扣即將脫鉤，於是大家手忙腳亂地展開救助。

這段描述的畫面感如此強烈，讓我讀過之後就永遠難忘。留給大家想象的是這一次從索橋掉下去的兩位，會被人救起後東山再起，還是會從此沉淪。

Robertson和老虎基金的傳奇經歷

Robertson和老虎基金留給世人最深刻的印象，就是與Soros的量子基金幾乎神同步地在1985年做空美元，1992年做空英鎊，以及1998年做空亞太國家貨幣，從而被標籤為「宏觀對沖」基金，但與Soros不同的是，Robertson最拿手的是通過公司基本面研究與在行業內廣泛的人脈關係，以價值投資的思路進行股票多空策略。

從 1980 年 5 月成立時的8百萬美元到 1998 年 8 月鼎盛時期的220億美元，老虎基金在扣除費用後的年化收益率為 31.7% ，大大高於標普爾500 指數 的12.7%，期間只在1987年和1994年分別取得-1.4%和-9.3%的收益率。

除了個人和團隊的能力，Robertson也趕上了美股發展的最黃金的階段，一方面，美國401（k）退休養老計劃在1981年的推出並逐步普及，資管市場迎來前所未有的機會，股票佔美國家庭配置比重持續上升；另一方面，股市在企業兼并和收購浪潮的支撐下直線上升，持續利好老虎這樣的股票型基金。

而Robertson的厲害之處在於，在股票大牛市的行情下，依然可以找出業績不佳的個股進行做空。以1984 年為例，標普指數僅上升了 6.3%，而老虎基金的收益率達到 20.2%，超過一半來自他的空頭倉位。

不過在投資界，成功可能是失敗之母。Robertson在做空美元，英鎊和亞太貨幣上的一帆風順，和他後來做空日圓時遭遇虧損形成對比，在80年代在個股上做空的經驗，運用到90年代末期做空互聯網公司，卻屢戰屢敗，當時泡沫堅硬，越吹越大。

老虎基金1998-2000年接連虧損，加上客戶不斷撤資，基金規模從220億美元下降到65億美元，Robertson痛定思痛後，決定金盆洗手退出江湖。

可惜的是，Robertson把資金退給客戶，徹底退出的時間恰好就是2000年3月，而這恰好就是互聯網泡沫破滅的開始，接下來兩年納斯達克指數跌去了75%，如果老虎基金扛過去就會成為最終的贏家。

順便說一句，Soros比Robertson靈活，做空互聯網公司不成功後果斷轉為做多，然後在泡沫破滅前退出，精準踩點，獲利豐厚。但即使如此，Soros也在當年7月把資金退還給客戶，將量子基金改組成為家族辦公室。

此前，儘管Robertson的投資業績和Soros不相上下，但論名氣卻永遠排在後面。之前Robertson一直想不明白，到這一刻終於服輸了。不過，即使算上1998-2000年的虧損，老虎基金的費後年化收益率依然高達26%，20年投資生涯中16年取得了正收益。很顯然，Robertson戰勝市場，靠的是實力，而不是運氣。

「小虎隊」擴張成為「虎窩」

而另一個可以證實Robertson實力的，當然就是他親手調教出來的「小虎隊」的業績。在2000年關閉老虎基金之前，就有成員退出後創立自己的對沖基金，老虎基金關閉後，Robertson將自己的辦公室變成基金經理的創業孵化器，為29隻基金提供了種子基金，其中就包括了Bill Hwang的老虎亞洲和Chase Coleman的老虎全球。

非常難能可貴的是，雖然Robertson自己在科技公司投資上敗走麥城，他卻鼓勵「小虎隊」們投資科技。老虎亞洲和老虎全球都是投資科技的頂尖高手。實際上，老虎全球最初的名字就是老虎科技。

2008 年的一項統計表明， 36名老虎基金公司的前員工設立了基金，總共管理了1000億美元的資金。其中許多基金的名字裡面都包含老虎，除了老虎亞洲，老虎全球之外，還有老虎太平洋，虎眼，老虎司令（Tiger Legatus）等等。

36名「小虎隊」有一半向對沖基金研究公司Hennessee提交了月度收益數據，其為《富可敵國》一書構造的等權重老虎指數顯示，從2000-2008年，老虎指數的年化收益率為 11.9%，其中包括了 2008 年-20%的收益率。同期美股經歷了兩次泡沫破滅，標普指數年化收益率為-5.3%，而Hennessee編製的綜合對沖基金指數年化收益率為4.8%，其中股票多空基金的年化收益率為4.4%。

「小虎隊」更厲害的地方在於2000-2008年的年化波動率只有7.4%，同期標普年化波動率為15.2%，也就是說，「小虎隊」的收益更高，風險更低。值得一提的是，並非每個「小虎隊」成員都一直成功，Hennessee的數據就包含了兩隻破產清算的基金，這反而使得指數減少了「倖存者偏差」。

這些年「小虎隊」的規模和數量一直在繼續擴大，2019年底的一項統計顯示，老虎基金已經孵化出175家基金。Robertson和手下通過自己成立或者為其他基金提供種子資金，創立了73個第一代「小虎隊」（其中42個依然活躍，31個因為業績一般或者創始人退休而停止營運），第一代的31個成員又創立了90個第二代「小小虎隊」（Grand Cubs），第二代中的8個成員又創立出第三代Great Grand Cubs。於是行業內又創立了一個新詞「虎窩」（Tiger Den）來描述Robertson和他的徒子徒孫們。

第一代「小虎隊」中的翹楚Viking Global Investors和Shumway Capital Partners，也是培育第二代「小虎隊」最多的基金。此外，老虎全球、老虎亞洲、Lone Pine Capital、Maverick Capital都是「虎窩」中的佼佼者。雖然第一代小虎隊多數和師傅一樣，專注於股票多空策略，但後來者採取的策略逐漸變得更多元化。

毫不誇張地說，在對沖基金行業，挖掘和培育人才方面，Robertson的記錄是無可匹敵的，在這一點上他遠遠超越了Soros。

誰是最強「小虎隊」成員？

更加有意思的是，Robertson本人並沒有在2000年關閉基金後就停止投資，根據《財富》雜誌2008年初的報導，2001-2007年，他個人投資累計收益404%，其中2007年就高達77%，超過了老虎基金在1997年創下的70%收益率記錄。

2007年，34個「小虎隊」的平均收益率為34%，其中Hwang的老虎亞洲費前收益率為55%，2001-2007年的年化收益率為40.4%（另有報導指老虎亞洲在2002-2012年的年化收益率為16%）。

比這個業績更好的是Coleman創立的老虎全球，2001-2007年的年化收益率為43.7%，2007年則是91%，均遠遠高於標普指數在2007年的包含股息在內的總收益率5.5%和3000多家對沖基金構成的指數收益率12.5%。

儘管老虎全球在2001年成立的時機並不利於科技股，但幸運的是，Coleman看準了三家中國公司：新浪、搜狐和網易，2002年底買入後，到2003年中就升值了數倍。真正的互聯網時代才剛剛開始，幸運一直伴隨著老虎全球，緊緊擁抱市場領頭羊是其成功的關鍵。

老虎亞洲在2012年捲入內幕交易之後改組成為Archegos Capital，之後的業績鮮為人知。在Robertson教給「小虎隊」的投資哲學中，有一項是分散風險，「避免在一個賭局上下注超過資本的 5%」。近期事件顯示一些「小虎隊」成員忘掉了這一重要原則。數據顯示，股票多空型基金的槓桿率通常不超過1.5倍，Hwang高達5倍的槓桿確實代價慘重。

就在Hwang傳出爆倉新聞的兩周前，棍網球運動員出身，現年45歲的Coleman剛剛交出一份光芒四射的成績單。

儘管對沖基金整體表現在過去10多年持續跑輸標普指數，老虎全球旗下的多空基金過去20年（2001-2020年）取得了21%的費後年化收益率，旗下2013成立至今的純多頭基金的凈年化收益率為22%。Coleman顯然學到了Robertson的投資精髓，在2018年全球股市大跌的環境下，老虎全球的收益基本上都來自於空頭倉位。

老虎全球現在的規模大約為500億美元（其中大約一半是私募股權基金），2020年老虎全球為客戶帶來了104億美元的收益，排名全行業第一。Coleman當之無愧地成為了Robertson最佳弟子和最佳投資。

但Hwang和Coleman都有一個共同點，他們都學到了師傅的「回饋和給予」哲學，在慈善捐贈事業上都有獨到的貢獻。

原文：金融時報

#投資 #金融