【穩賺不賠的投資,要嗎?】
▍事情是 John 的
因為我有支支支支支支支支,電子支付!嗨大家有用 #電子支付 嗎?(轉的很硬)
今天的主角 #街口支付,正是其中一家有提供電子支付服務的業者,他們推出了新產品 #託付寶,由旗下的 #街口電子支付 #街口投資信托 #街口金融科技 這三家公司聯手提供服務,讓用戶可以使用電子支付 #買基金。
#託付寶 上線兩天就吸引了 1.5 億的資金,但沒多久就被金管會喊卡,金管會雙手環胸表示:「你!還看啊對就是你,我又沒有同意你上線,你給我過來說明一下,現在是什麼情況?」(設計對白 you know)
等等,這樣不是 hen 方便嗎?有什麼問題呢?
問題在於,託付寶的廣告上寫著「1.2%-2.5%預期增長率」和「隨時提領免手續費」,而金管會對於這樣主打「保證收益」和「即時贖回基金」的服務,非常有意見。
街口集團的執行長胡亦嘉覺得委屈:你金管會之前明明就點頭了,怎麼又突然說有違法疑慮?
金管會解釋,街口當時只說要申請使用電子支付帳戶來購買基金,根本沒提到有 #託付寶 這東西啊,我是看新聞才知道的捏!
▍用電子支付買基金?可以嗎?
當然沒問題。
其實 2018 年時主管機關就說了,依據 #電子支付機構管理條例,只要有經過 #主管機關同意,電支業者就可以幫用戶付錢投資基金,但當時限制只能投資 #貨幣型基金。
#貨幣型基金 主要是在投資銀行定存、債券這種比較穩定的東西,相對於股票風險比較小但同時收益也不會那麼多,雖然剛開始只開放比較保守的基金類型,但 2019 年就擴大開放投資所有境內以新台幣計價的基金。
▍投資當然就是想賺錢啊!保證收益不行嗎!
#金管會,就是金融市場的裁判。監督、檢查、管理樣樣都來,發展市場的同時還要保護投資人的權益。
投資本來就有賺有賠必須承擔一定風險,為了避免金融機構誤導投資人,#證券投資信託事業管理規則 規定,#證券投資信託事業 在廣告時不能讓人誤信 #保證不損害本金 或 #保證獲利,違反的話最重可以暫時強迫停止營業甚至撤照。
因此託付寶主打的保證收益、預期收益就讓金管會眉頭一皺,覺得案情並不單純。
▍金融監理沙盒是什麼?
如果這樣的商業模式真的有太多疑慮而不被金管會准許上線,街口該怎麼辦?執行長胡亦嘉表示會考慮進入沙盒,但沙盒有三億上限,量真的很小。
沙盒?那是用來供奉貓主子的東西嗎???
欸不是。#金融監理沙盒的出現,是為了因應金融科技的發展。
因為創造力和想像力就是公司的超能力,對於一些遊走在法律灰色地帶,或者還沒有相關規範的商業模式,總不能就跟新創公司說:欸,你這想法很棒,但我們還沒有法規,所以等立法完 aka thousands of years later 你各位公司再開始營運。
這幾年就請你們先吃土喔。乖。
相反的,站在政府的立場,應該要多多鼓勵這樣的創業精神,試試看商業模式是不是可行,因此設計出 #金融監理沙盒 這個實驗環境。進入沙盒的新創公司就像玩沙的小朋友,可以到處摸索還豁免了部分法規的限制。
但沙盒的缺點就在於規矩比較多,例如為了控制風險,可能會限制資金多寡、要依照規定遞交文件,導致申請流程耗時費力等等,也因此被人詬病新創公司的參與度並不高。
▍玩沙囉GOGO~
把災禍留在潘朵拉的盒子裡—金融監理沙盒|曾韋綸
https://buff.ly/30KjqOT
數位代幣募資(ICO)與金融監理沙盒:把代幣投入沙盒中?|林紘宇
https://buff.ly/3hACXrT
附上截圖新聞連結:https://buff.ly/2CHqd3O
基金可以 隨時 贖 回 嗎 在 郭莉芳 X 理財講堂 Facebook 的最讚貼文
什麼時候,國內的基金業者才能走出自己的路?
別每次IPO都是搶在市場最熱、最高點,
然後,過了閉鎖期後,投資人又紛紛贖回,
這是一種惡性循環,如果基金募集後的半年,無法幫投資人賺錢,又如何能期待散戶不斷(眼神死)贖回出場。
對我來說,投資就像逛街,
哪裡人多、哪裡熱門,我就不去擠了,
投資市場也一樣,對於上班族來說,
薪水是賣肝、賣時間來的辛苦錢,
賺錢既然不容易,理財投資當然要小心不賠錢!
投資市場的鐘擺效應不要忽略,
市場就像鐘擺一樣,怎麼上去、怎麼下來,再回到另一邊,
耐心等待對的點,總遠比有錢就進場更重要。
600億未爆彈!這款熱賣的投資保單,不但不保本,還幫你買垃圾?(原文已被《天下》下架,這裡幫忙備份,本人在此發表不自殺聲明)
補充:《天下》已說明下架原因,這篇文章因上線後,金管會的說法比較晚來,希望把金管會的說法補上,文章才會比較完整,因此暫時下線,預計今天會有更新版本上線!
作者:楊卓翰
投資型保單再掀熱潮,這次領頭的是「目標到期債券基金」,它號稱能存老本、穩穩賺,最適合退休族群,這款保單已經吸金600億台幣。但是《天下》調查發現,這張保單連結的投資標的,屬於中高風險,更引起金管會的關切。它到底有什麼爭議?
過去一年,台灣保險業出現一種狂賣的保單,把債券和投資型保單結合,也就是連結「目標到期債券基金」的投資型保單。從去年3月問世後,狂銷狂賣,業者預估光今年前5月就賣出450億元。這讓投資型保單初年度保費是1264億元,創下金融海嘯後近十年新高,較去年同期增加了八成。14個月,目標到期債券保單賣出600億元。
這款保單連結的「目標到期債券基金」到底是什麼?
簡單地說,就是基金公司跟投資人拿一筆錢,依據目標的到期日,直接買進數十檔至100支債券。如果目標是六年後,基金公司就買六年期債券,三年就買三年期。這種保單每年就是領債息,解約時拿回本金。不像一般債券基金可以隨時賣出贖回,這種一旦買進就要持有至到期,提前贖回通常需繳2%手續費。
買了擺著、固定配息、六年後拿回本金,為什麼這麼熱賣?
答案是,這類保單預期年報酬率4~6%,比目前的儲蓄險宣告利率2.8%、銀行定存1%高很多。幾乎業界推銷此類基金的文宣上,都寫著「穩穩賺」、「風險較低」,以此吸引退休族、定存族。
報酬率是儲蓄險兩倍,又能低風險、穩穩賺?
宏利投信代理總經理梁雅倩解釋,目標到期之所以這麼熱門,就是因為搭到退休的訴求:簡單、好評估報酬。「現在市場上,還沒有這麼跟退休目標契合的產品。」
連結保單,銷售力更強,全台目標到期債基金,有一半是今年上半年成立,而且幾乎都連結保單。
台灣市場的第一張保單,是去年3月台灣人壽的「鑫富人生變額壽險」,連結施羅德投信的一檔新基金「六年到期新興市場主權債券目標到期基金」。短短一個多月,這張保單賣出34億元。
在施羅德「退休規劃」網頁寫著:「如果你年紀較長、已經到了退休後期,你需要是可預測性的收益,因此,「目標到期債券投資策略」的產品便是好選擇。什麼是「目標到期債券投資策略」?簡單說,就是設定投資時間,聚焦於領息、降低投資風險,類似於直接投資債券(類直投)的概念,是適合退休族群的理財好幫手。」
但《天下》記者詳閱基金的公開說明書上,卻看到完全不同的真相。
說明書上「本基金適合之投資人屬性分析」一欄上寫著:「本基金亦投資高收益債券,該債券違約相對較高,故本基金適合尋求固定收益商品收益率且能承受較高波動之非保守型投資人。」
白話文說,目標到期債券保單並不保本。而且跟儲蓄險,保險公司會承諾給付宣告利率不同,投資型保單不會承諾報酬率,風險由投資人承擔。
爭議一:目標到期債券保單不但不保本,還會買垃圾債
金融業用信用評等來代表違約風險,信評愈差,違約風險愈高。通常,BBB以上為投資等級,BBB以下就是非投資等級,也就是俗稱的高收益債,因為違約風險相對高,利率也比較高。違約的意思是借錢的公司付不出利息,到期還不出本金。
目前,信評A以上的六年期公司債,扣掉費用報酬率大概2.7%。換言之,為了滿足5%的報酬率,這些基金勢必得買非投資等級的高風險債券。
《天下》記者細看基金的持債明細,甚至能看到評等CCC+,已到「垃圾債券」風險等級的公司債。
如果細看每一檔目標到期基金的說明書,其實上面都會寫:「本基金非為保本型或保證型投資策略,非定存之替代品,亦不保證收益分配(如有)之金額與本金之全額返還。」
保險局官員透露,目標到期債券保單已出現爭議案件。6月份傳出,南山人壽業務員為了推銷目標到期債保單,告訴投資人「保本、保息」,還擅自更改投資人風險偏好。
隨著市場上類似產品暴增,金管會害怕這不是個案,已急急發出函釋,要求保險公司在銷售目標到期債券時必須「自律」。
「證期局核准募集的基金原本就是有風險,是否賣給適合的投資人,願意承擔這樣的風險,」保險局回應《天下》詢問。
「目標到期債券,只要沒有違約,就可以拿回本金,但是這還是不確定的收益,大部份的保險投資人還是希望保本、保息,」保險局官員警告:「保險公司一定要明確揭露收益不確定性。如果你告訴客戶這是保本商品,這就是不當銷售。」
爭議二:投資型保單不能賣垃圾債,現在開後門?
目標到期債券基金引發的另一個爭議是,監理套利。
依據「投資型保險投資管理辦法」,投資型保單只能直接投資信評A-以上債券。目標到期債券基金,等於開了個後門,讓保單連結垃圾債券。
「壽險自己不能做、透過投信就能做,這不是監管套利是什麼?」一位外資券商副總經理批評。
對此批評,保險局回應,目標到期債券基金持有多支債券,可以分散風險,因此可以投資一定程度的非投資等級債券,並持有CCC+這樣的高風險債券。
宏利投信代理總經理梁雅倩也解釋,「基金的平均信用評等是BBB-,但很低評級的真的很少。基金經理人在挑,一定是挑好的債券,評級稍微放寬,不代表整體曝險的部位就大。」
目標到期債基金發行大戶施羅德則強調,該集團所管理的新興市場債券目標到期投資組合,都沒有違約記錄。摩根大通也預測,明年垃圾債券違約率應該會降至2%,遠低於平均的3.5%,風險不高。
只是「假設買100檔債券,有1支債券違約,那本金就少了1%,」一位外資券商副總批評。目前市場最久的一張六年期保單,也不過持債一年,還有五年要走。。
全台灣第一筆、資歷最老的施羅德目標到期債基金,不到兩年規模已縮水36%,從成立時38億元變成24億元。因為基金成立不再募集,提前贖回也會影響資產配置及報酬率,這也是投資人遭遇的潛在風險。
除了保本與否,目標到期債券基金另一大爭議是,這樣的投資策略能跟投資人收這麼高的管理費嗎?投資人承擔高風險,有拿到足夠的高收益嗎?
爭議三:報酬率剝兩層皮,該收那麼高的管理費嗎?
一位外資券商副總經理不平地說,一般基金經理人操盤,收管理費是因為要做許多選股、操作和調整,但「目標到期債券基金就是買一個六年到期的東西,進場之後,買了之後就放著到期,中間要做的調整很小,但平均每年還是收1%的管理費。」
而六年期目標到期債基金的主要通路,就是透過投資型保單去賣。保戶還要額外再付保單費用,總共剝了兩層手續費。
「這種保單(扣完手續費)還能給4%以上的報酬率,表示他買的債券夠爛(風險夠高),可能跟高收益債基金差不多!承受這樣的風險,你的配息率卻只比儲蓄型保險高那麼一點點,」他說。目前,市場上的高收益債基金,平均報酬率有6%至8%。
海嘯禍首「連動債」的翻版?
《天下》調查也發現,目標到期債券基金(Target Maturity or Defined Maturity Bond Fund)在國外仍屬少數,且目標族群是高收益債投資人。國外盛行的「目標日期基金」(Target Date Fund)則是另一種產品。
「目標日期基金」是按照生命週期,配合投資人退休日,由基金經理人以倒數計時的方式,來幫投資人做資產組合、選股配置。愈接近退休日,愈不能冒風險,投資組合就會愈保守。
名字類似,連《天下》向金管會詢問此類產品時,官員都一度搞混。但是兩者投資策略完全不一樣,在國外「目標日期基金」是主流退休產品,而「目標到期債券基金」則是高收益債產品,在台灣,卻同樣被包裝成適合退休的產品。
「這根本是連動債的翻版!」淡江大學保險學系教授郝充仁抨擊:「它為了拉高報酬率,所以把風險較高的高收益債,跟安全的新興市場主權債包裝在一起,然後再用投資型保單賣出去。」
中央大學財務金融學系主任楊曉文認為,雖然釀成2008年金融海嘯的連動債,涉及更複雜的選擇權,目標到期債則較簡單,但是市場上已經出現錯誤行銷的個案。
「台灣投資人追求報酬率,但是經常忽視風險,」她提醒,投資型保單並不承諾保本,說明書上的高報酬也只是預估。若要避免重演連動債悲劇,投資人必須睜大眼睛,了解自己到底買了什麼。
承擔與高收益債一樣的風險,報酬率卻低了兩個百分點。高風險、不保本,卻被包裝成退休金商品,600億保單風暴,後座力不可小覷。(責任編輯:洪家寧)
基金可以 隨時 贖 回 嗎 在 基金教母-蕭碧燕 Facebook 的精選貼文
還是債券基金的問題
請問蕭老師,我有一支OO債券組合基金, 買6年不曾贖回,之前正報酬時我沒有贖回,現在-7.05%報酬率,我等它漲已經等一年多了沒有好消息一直負下去。請問蕭老師還能繼續投資下去嗎?
還是一樣是一個債券基金的問題,我們還是要回到一貫的說法:請你先釐清你當時買時你的目的是甚麼?1.為了賺資本利得(價差,有賺就要賣了),2.為了長久領息,這個目的真的很重要,有了正確的目的才會有正確的投資方法,目的不要三心二意,也不要想全拿,真心地想清楚再投資。
1.為了賺資本利得(價差,有賺就要賣了):要確定買在相對低點,這樣才會又價差呀,若不知道是相對低點,你又為什麼如此大膽地跟自己的錢過不去?別再玩這種遊戲?既然確定了也買了,不是為了賺價差嗎,那麼請你謹守『停利且停損』,這是一般做單筆投資(無論股或債)以賺價差為目的的最高指導原則,所以有利要停,當然停利又回到停利點怎麼設的基本問題,請各位大大去看相關文章吧!目前重點的是一但賠了大部分的人卻不懂、也不甘願、更不情願停損,知道以賺取價差為目的的投資,停損有多重要嗎,除非你能一直攤平下去(談何容易,還要考慮資金、勇氣、值不值得...),這裡大家有沒有體會到,我們定時定額是講『停利不停損』,為什麼可以不停損?因為你每個月都要買,就是一直攤下去,所以可以不用停損,明白了嗎?回到停損點怎麼設?還是要看該基金的波動度,波動用大的基金就可以設大一點,如股票型一般就是介在-15%~-20%之間,但是會隨著個人的容忍度增減之,債券型基金或許小一點,而此例子是債券組合應該波動更小,停損點就更低吧,總之各位大大自行去設一個合理又可以接受的停損點吧!
2.為了長久領息:這是我們談最多的,若確定真的是此目的,就必須能做到買債三要素(以配息為目的、不在乎淨值的波動、長期投資),那麼隨時都可以買進,因為你的目的是為了領息,早一點買早一點領息,只是挑選的基金請一定符合你個人『配息滿意、波動接受』的原則。
有人問債券基金可以定時定額嗎?各位大大,這個問題我們也討論過,也po過文章,原則都一樣,還是分目的:
(1).為了賺資本利得:與一般定時定額基金一樣,『停利不停扣』
(2) 為了長久領息:那就『不停利也不停扣』累積你的本吧!
只是定時定額挑選累積型的應該比較合適,金額小沒配甚麼息,就滾入再投資吧,只是為長久領息的人,待金額大一點再換成月配型,這時就可以將配的息好好地再運用了。