關於 大樁建設評價 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

隊長之前臉書公開研究的新光鋼(2031)，
連結如下:
https://www.facebook.com/Capt.industry/posts/622853575774555

公布單月獲利，
EPS1.1元
早早鎖漲停收工，
補充一點點新光鋼的基本面給同學們

#新光鋼（2031）
1.國內最大鋼板通路商，主要提供物流及剪裁。
2.產品供應公共工程、營建、汽車、機械、風力發電等產業。
3.獲台北淡江大橋主體工程鋼板3萬公噸訂單，預計Q4起供貨。
4.桃園物流中心預計Q3完工，估計每年可貢獻租金收入2億元（約貢獻EPS 0.5元）。
5.轉投資：
A.「世紀風電」（7%）風力發電水下鋼構廠。
B.「前端離岸風電設備製造公司」主要生產基樁鋼管，獲沃旭與CIP訂單，預計2021年風電代工訂單可貢獻10億～15億元。
C.「中鋼住金越南公司（CSVC）」。
D.與向陽優能合資投資「新威光電」，跨入太陽能發電領域。
E.與日本住友商社合資「美生金屬」（50%）。
F. 與義大利阿爾格公司合資「新光鋼阿爾格工程公司」（68.16%），生產橋樑、高速道路、高速鐵路等避震用支撐墊。
G.去年EPS 2.69元，將配息2元；今年Q1 EPS 2元。
H.受惠中國碳中和政策限產鋼鐵，美國基建需求帶動鋼價大漲。
I.受惠前瞻基礎建設與台商回流帶動廠辦及商辦商機，目前工程訂單也看至2022年初。

（元大） 重點個股： #東和鋼鐵（2006）2021.07.01
廢鋼強漲在即，2022年獲利動能仍強

✔️維持買進評等
中心對東鋼看法維持正面，主因：1.廢鋼供需吃緊，推升鋼筋、型鋼報價；2.產品組合改善，毛利率高檔不墜；3.越南廠獲利速度提升。上修獲利後，預估東和鋼鐵2021年EPS 5.58元將達歷史新高，逐漸向2006年～2008年高峰看齊（2006年Q1～2008年Q3期間，每季平均EPS 1 元以上，評價最高達2.6倍），東鋼目前位於 1.7 倍 P/B（以減資前股本為計算基礎），認為評價將隨獲利創高、配息加上減資優於預期等因素持續提升，給予2.4倍2021年P/B，推得新目標價75元。

✔️廢鋼供需吃緊，推升鋼筋、型鋼報價
中心預期廢鋼後續走勢正面（今年以來上漲32%），主因：1.近期俄國為了壓抑國內通膨，宣布8月起至年底將對金屬出口課徵至少15%臨時稅，其中廢鋼占全球出口量5%，供給將受壓抑；2.中國為了達成碳中和，將擴張電爐以置換高爐產能；原物料大漲（鐵礦砂年初至今上漲37%）。正常旺季效應下，預估東鋼2Q21 EPS 1.53元（季增11%／年增119%）表現高檔不墜。2021年Q3儘管受到夏季限電而成本增加，但預期廢鋼漲價將帶動鋼筋、型鋼報價同步提升，預估EPS 1.1元仍將年增39%。

✔️產品組合改善，上修毛利率假設
展望後續，公司預期2021年國內鋼筋出貨量將小幅年減5%，主因2021年上半年缺工情況較嚴重，但2021年下半年將逐漸緩解。不過，型鋼則受惠市況持續熱絡，預期2021年出貨量將年增30%以上。東鋼為國內最大H型鋼廠商，訂價能力較強，較能夠轉嫁廢鋼上漲之成本，預期在型鋼營收比重增加之下（由2020年36%提升至2021年42%），預估2021年毛利率為17%，將較2020年擴張1.6個百分點。

✔️越南廠全年盈利，將成2022年成長動能
越南鋼筋廠（占營收約7%）在全球鋼市轉佳下， 2021年Q1越南廠在鋼筋價格提升、額外銷售鋼胚帶動下，獲利再次提升至6,700萬元，較2020年Q1虧損1億7,000萬元大幅改善。展望未來，公司認為目前越南鋼筋廠利用率已接近65%～70%，搭配銷售鋼胚，已可穩定獲利，儘管即將迎來2021年Q3雨季淡季，利用率下降至50%～55%，仍力保不失，維持損平水準。預期產能利用率持續提升下，越南廠2021年、2022年將貢獻東和鋼鐵3億8,000萬元／7億1,000萬元稅前獲利，優於2020年虧損4億元，越南廠也將成為東和鋼鐵2022年獲利成長動能。

✔️股票評價
中心對東鋼看法維持正面，主因：1.廢鋼供需吃緊，推升鋼筋、型鋼報價；2.產品組合改善，毛利率高檔不墜；3.越南廠獲利速度提升。上修獲利後，預估東鋼2021年EPS 5.58元將達歷史新高，逐漸向2006年～2008年高峰看齊（2006年Q1～2008年Q3期間，每季平均 EPS 1 元以上，評價最高達2.6倍），東和鋼鐵目前位於1.7倍P/B（以減資前股本為計算基礎），認為評價將隨獲利創高、配息加上減資優於預期等因素持續提升，給予2.4倍2021年P/B，推得新目標價75元。

複習一下👇👇👇https://www.facebook.com/Capt.industry/posts/622853575774555

再麻煩大家多多按讚分享，您的支持與鼓勵是我最大的原動力，
謝謝大家！
------
想知道更多訊息，可以加入隊長的課程與數位訂閱喔！😁
🏆【張捷主流產業選股術 數位訂閱】
✔️主頁 → https://reurl.cc/NX3jke
🏆【2021張捷產業冠軍班 週二晚上課程】
✔️秋季直播班（7～9月）→ https://reurl.cc/o9YOmv
✔️下半年直播班（7～12月）→ https://reurl.cc/pm9Egb

日光ぷりん亭

連續十多年，年年至少去一趟日光，我發現一樁很殘酷的事實，十多年來，日光幾乎沒有多少改變，不同層次的思維對同一事實會有截然不同的評價，大建設大進步思維者會嫌棄日光「一陳不變」、「又老又舊」，而我這類自然主義者反而會樂見其「不成」，對於自然，應該要最大限度的保留，而不該藉由破壞性的建設來謀取與天地爭利的短期利益。

然而，再怎麼偉大的景點也得需要灌注新的元素，否則會漸漸喪失活力，淪為廢墟型的景色也是糟蹋大自然的恩賜。

這兩種思維看似矛盾，實際上可用許多不破壞原有面貌的方式來更新，日光地區近年來成功地多次將古民屋做最小程度的翻新維修，如日光珈琲、義大利大使館別墅等。

位於神橋附近的日光ぷりん(pudding布丁)亭，也是由古民家改建，古色古香的街廓與老屋，會讓人誤會這家布丁亭又是什麼百年老店呢，而事實上日光ぷりん亭開業於2017年7月，如此嶄新的店，卻不知不覺地融入地景，毫無違和。

布丁的原料來自霧降高原大笹牧場牛奶及那須御養雞蛋，販售著超過十多款口味的布丁，個人最推薦是乙女ぷりん（乙女布丁），使用日光所在地的栃木縣所產全日本最好吃的草莓品種「栃乙女」，草莓的酸搭配布丁焦糖的苦。

選購時務必要看清楚，別買到醬油團子口味的布丁(mitarashi pudding)，所幸罐外都有標註英文。

除了位於神橋附近的本店外，JR宇都宮車站內也有分店。

【Yahoo論壇／張善政】我們不能有顧面子又顧裡子的軌道建設嗎？ - Yahoo奇摩新聞

總統蔡英文2016年上任之後，推動前瞻基礎建設計畫，外界一片撻伐之聲。這計畫被認為債留子孫，是大撒幣的綁樁政策，更被諷稱是「錢沾」計畫，主要就是因為內容軌道建設經費比例過高。一來，說軌道是代表前瞻，令人無法瞭解蔡英文心目中「前瞻」是如何定義；二來，這些耗資千百億的建設，都沒有經過該有適當的評估程序，而是完全憑一些政治人物的主觀喜好。反而經過長久評估確有需要、而且正在進行的東部、南迴鐵路幹線提升計畫（雙軌化、電氣化），卻沒有受到青睞，進度沒有因為前瞻計畫而有任何加速。說穿了，不外是因為這些計畫是馬英九政府任內啟動的，即使前瞻計畫加碼促其提早完工，大半也是前朝政府的功勞。前瞻計畫，就是這樣充滿了狹隘的政治算計。

四年後，蔡總統風光連任，號稱因為前瞻基礎建設計畫必須配合產業發展，大幅調高數位、城鄉建設預算，原本佔比最大的軌道建設預算則大幅降低。好奇怪，四年前數位、城鄉建設不是應該就是重點嗎？為什麼要花四年寶貴的時間才能醒悟？數位科技一日千里，陸、韓快速進步，我們虛擲四年光陰，對國家發展造成很難追回的落後。這筆帳要算到誰頭上？

但是客觀來說，把軌道建設經費從前瞻特別預算移到一般公務預算，是正確的作法。其實軌道建設本來就需要花時間好好規劃可行性，而且土地收購、實體建設也需要不少時間。當年為期八年的前瞻計畫一口氣列入這麼多軌道建設，稍有常識的人都知道，這是 Mission Impossible，但只有蔡政府還在作夢。雖然很遺憾蔡總統到第二任才看清事實，但晚一點夢醒，總比永遠不醒好。蔡政府體認現實，知過能改，值得給予正面評價。

諷刺的是，這樣預算的調整，反而引起許多縣市的顧慮。前瞻計畫當初既然飽受批評，為何現在調整，反而引起一些地方政府疑慮呢？這就必須好好由軌道建設的特質來說。

台灣的軌道建設，從高鐵、台鐵、北捷到高捷等，無一不是極大的財務挑戰。尤其高鐵經驗，給我們很深的教訓。

高鐵自始標榜世界最大BOT案，政府可以零出資。但因為有著非常重的建設投資折舊，所以即便現金流沒有太大問題，但帳面上一直處於虧損狀態。這是高鐵曾經面臨財務危機的原因，也是所有軌道建設都要面臨的挑戰。是毛治國擔任院長時候擬出對策，拉長折舊攤提年限、減資再增資，讓高鐵現在成為台灣唯一一個財務比較健康的軌道建設。但是現在政府變成是高鐵最大股東，當年我們自傲的「世界最大BOT案」已經破滅。顯見當初財務規劃，包括攤提年限、載客量預估，都是很有問題的。除此以外，當初把多數高鐵車站建在都會區以外，希望藉車站帶動附近新區域發展，也是過度理想的虛幻目標。檢視目前的所有的高鐵車站，除了桃園、新竹是受惠於鄰近區域自然發展而逐漸繁榮外，從苗栗、台中一路到嘉義、台南，高鐵車站旁邊仍然是大片荒煙蔓草，高鐵車站並沒有帶動區域的土地開發。

有了高鐵這個寶貴經驗與教訓，我們軌道建設應該更謹慎從事。但是蔡政府即使到現在，也還沒有學乖。

台鐵虧損是眾所皆知的事，但政府多年來一直不接受票價調整，財務除了折舊費用，還有龐大的退休人事負擔。搭乘人數最多的北捷，一樣也是處於盈虧邊緣，近日更因為受疫情衝擊，4個月虧損11億，已向中央申請紓困。其實，北捷之所以能免除大幅虧損的命運，是靠受惠於台北都會區經濟繁榮帶來的豐富業外收入。其實香港捷運也是一樣，載客量遠高於台北，但是要不是有土地開發的業外收入，一樣虧損。所以區域發展是軌道建設非常重要的前提！

再來看高雄捷運，載客量一直低迷，一列車只有3節，大概是世界上最短的捷運列車。高捷更曾經瀕臨破產邊緣，後來是因為把資產移撥給高雄市政府，折舊不列帳在高捷，才免於破產命運。說穿了，這是玩弄數字遊戲，並沒有解決財務問題。高雄輕軌更是不用提，門口羅雀。當年在馬英九政府時期，就有內閣閣員建議馬總統不要給高雄這筆經費，但馬總統當時因為要展現不分藍綠的施政格局，還是支持了高雄輕軌的興建。

如果北捷財務勉強處於盈虧邊緣，高捷多年慘淡經營，那麼其他地方的軌道建設，有沒有機會達到財務平衡，答案其實很清楚。軌道到底是當成政府對公共建設的投資，或看成事業經營（未來要回本），政府一直沒有定位清楚。若是要談賺錢的話，那台灣的軌道建設真的是全都不及格。

儘管虧本，但軌道建設實在太重要了，不可能完全不做，但必須引進不同的思維。軌道建設應該要配合完整的區域開發計畫，是帶動區域繁榮的重要因素，但不能是唯一因素。這不是說一定要先有區域繁榮才有建設軌道，那就落入蔣經國當年十大建設所說「今天不做、明天後悔」。而是區域計畫與軌道建設可以同步進行，但是不能沒有區域計畫，只有軌道建設。如此軌道建設的財務也有健全的可能。

舉例而言，如果好好規劃國境之南-屏東的觀光，以墾丁帶動屏南整體觀光藍圖，解決遊客從高雄到墾丁的不便，台鐵南延至恆春就是一個有發展潛力的軌道建設。

再以基隆輕軌為例，2020年蔡總統競選連任時大開支票要建基隆輕軌，但事實上基隆河廊道已經沒有地可以再建新軌道（除非地下化），必須跟台鐵共用。如此勢必會排擠台鐵班次，更有近日新聞提到台鐵基隆站可能會因讓位給輕軌而必須裁撤，引起居民反彈。基隆市長林右昌只好說，一定會徵詢居民的意見再決定。當初開支票的蔡總統，應聲附和的林右昌，都是政治掛帥，導致今天這個困局。

其實馬英九政府時期曾有意要建基隆捷運，但是後來因為擔心會造成龐大財務負擔而作罷，這是今天基隆輕軌變成選項的原因，是「沒有魚、蝦也好」的邏輯。但是若做一個民調，基隆地區居民當然會想要捷運、不要輕軌。畢竟二者服務水準差很多！

以前因為基隆河谷逢颱風大雨會淹水，所以沿河土地只能做貨櫃場的低價值運用。但後來做了圓山子分洪隧道，基隆河洪水可經由隧道直接由瑞濱附近海岸排到海裡，汐止到八堵的基隆河谷不再淹水。可惜政府卻未能利用這個大利多來規劃基隆河谷的新面貌，讓員山子分洪的效益進一步發揮。當務之急，國土計畫應針對台北到基隆河谷的開發重新檢討，做一些工商、住宅的高價值使用。當基隆河谷成為高價的地段，台北到基隆才會連起來一起繁榮、帶動人流和經濟發展，才撐得起台北到基隆軌道建設（捷運）的財務。換言之，先有好的區域規劃讓地方繁榮，軌道建設才能發揮效益，但不是靠軌道建設的單一因素就想帶動區域發展。

政府將此期前瞻基礎建設計畫中軌道建設比重大幅降低，對於國民黨來說有些尷尬。過去杯葛前瞻計畫，批評是大灑錢，但編列這筆經費後現在要刪減，縣市長現在又跳出來希望這筆經費不要移走，這個心態其實很不健康。

現在把軌道建設經費從特別預算移到公務預算中後，未來要有任何軌道建設，除中央出錢外，地方政府也要出自籌款。如此可以讓我們不要債留子孫，地方政府也可以好好面對現實，真正用「前瞻眼光」去盤點到底哪一些軌道建設可行，更要有責任先好好規劃區域發展。過去上樑不正下樑歪，上面大灑錢規劃不切實際的軌道建設，下面的地方政府也覺得這筆錢不要白不要，忽略了區域規劃要先行的配套。

這次前瞻計畫軌道預算調整沒有贏家。民進黨政府輸了面子，證明當初四年前被批不切實際的計畫的確是空中樓閣，今天才終於體認這個道理；地方政府則輸了裡子，原本希望中央給錢，地方不用出錢，就有軌道建設。但若地方政府若有前瞻眼光，能端出好的區域規劃出地方繁榮遠景，中央當然要支持可以有健康財務的軌道建設，既贏面子、又贏裡子。

這才是睿智政治的格局！

https://yns.page.link/YYE47