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今年4月18日完成
《千年一問》的文化版面時
渾然不知
人生會有大變動
記者生涯一個月後
就要畫下句點

一切來得突然
但我慶幸自己在看完
《千年一問》的第一版本時
就完成了這次採訪

將近半年後
再次看了 《千年一問》
我很驕傲
自己即時做出歷史見證

以下是專訪全文
文化週報》女導演的千年一問—王婉柔用魅影召喚鄭問博物館
2020/04/18 專訪◎藍祖蔚

鄭問畫作在故宮展出時，號稱《千年一問》。鄭問過世三年後，導演王婉柔拍攝的《千年一問》紀錄片也完成定剪。 認識他的朋友，會讚嘆電影中雖然無法訪到鄭問，從頭到尾鄭問彷彿就在身旁；不認識他的粉絲，也可以在看過兩個多小時繁花似錦的影像後，明白何以大家要稱他千年一問，因為前無古人，後也難有來者了。

藍：傳主已經過世的紀錄片容易變成導演自說自話，加上傳主低調，生前留下的影音資料有限，艱難指數更高，而且拍攝之前，妳並不認識鄭問，怎麼會對這個題材感興趣？又怎麼敢接下這個工程？

王：或許就因為初生之犢不畏虎吧，兩年多前，監製王師問我有沒有看過鄭問，我回答說沒有，他就要我趕快Google一下，我找來的第一部作品就是《東周英雄傳》，翻著看著，耳旁就響起了馬叫的聲音，那是以前從來沒有的經驗。

鄭問吸引我的地方不只是畫好，更在於他的古典取材，我念的是中文系，鄭問又擅長古典故事，從史記到戰國策到東周，共鳴感本來就高，接下來我又去找時裝的《深邃美麗亞細亞》，應該是我看過最怪的漫畫了，當下的反應就是天啊，究竟鄭問是個什麼樣的人？怎麼可以畫出這麼怪又這麼迷人的東西？就想來挑戰。

鄭問2D銀幕現身 故宮看展魂兮歸來

藍：不管認識不認識，看過《千年一問》的人很容易產生一種好像進入鄭問博物館的讚嘆，視覺華麗，凸凹陰陽的刻痕鮮明，有如看到了鄭問的立體雕像。更有趣的是妳創造了一種魅影般的意象與敘事詩意，到處都是意外與驚喜。

王：我的上一部作品《擬音》，討論的是電影中的聲音，這部《千年一問》念茲在茲的就是想在畫面上有突破。攝影師韓允中看到鄭問的畫作原稿時，就立志這部片要拍到讓觀眾目不暇給，要跟鄭問的畫拚了，有鄭問畫作在前，視覺風格不能遜色。

鄭一生經歷崎嶇起伏，再加上人已過世，只能靠眾人回憶來拼湊身影，難免會陷入孰真孰假的困惑，還好，眾人口中的鄭問滿一致的，只是我會自不量力地想：要不要談到台灣漫畫史？要不要把1980年代的氛圍著墨多一點？最難的是在還沒有理出頭緒之前，鄭問故宮展就要開展了，錯過了，就沒能再補拍，所以我逼問自己：要拍什麼？要怎麼拍？當下的念頭就是要做2D動畫，而且找鄭問的兒子來演鄭問，要他模擬鄭問也來到故宮看自己的畫展，因此才能拍出鄭問也在現場看展的律動。

藍：採用2D動畫，讓鄭問重現銀幕，這款美學選擇很「鄭問」，因為很多漫畫主角的長相根本就是鄭問本人的翻版，畫中有他，電影中也有他的動畫身影，鄭問在天之靈應該也會對妳的巧思露齒一笑！

王：我要求這個2D人物，要一看就知道是畫像，是很虛的影像，就貼在實景上，我透過這個方式表現鄭問，透過2D動畫比對他的畫作，請教大家一部沒有傳主的紀錄片究竟能掌握多少真實？我看的到底是紀錄片？還是劇情片？受訪者描述的鄭問都是真的嗎？回憶有過濾或誇大嗎？其實我到現在還沒有答案，因為我沒有真的見過他本人。

電影的第一顆鏡頭就是從鄭問心肌梗塞倒下的那個書桌開始，樓下有工作人員正在拍攝訪問鄭師母，但是另外有架攝影機就從那個位置站了起來，你看見了一位外型有點像鄭問的2D人物沿著樓梯走了下來，我從未點明他是誰，或許是鄭問的魂魄，也或許只是想像中的鄭問，想要看看我們在做什麼。

我用了超廣角的鏡頭來拍攝這個有點魔幻的時刻，鏡頭走經狹小的樓梯間有點快要撞牆的近視感，再神秘又優雅地悠悠繞行工作團隊身後，開門走出戶外，希望真能創造一種魅影流動的感覺。而且，不只開場，凡走過，必有鄭問，從香港到故宮，都有同樣的律動。

藍：2D動畫出現時提供了一種換口氣，深呼吸，繼續看下去的能量，這種魂魄猶在的拍法很奇特，很迷人，而且是一以貫之，最初怎麼想到魂魄依舊在的這個點子？

王：我看過一部法國動畫片《魔術師（The Illusionist）》，主角闖進一間電影院，銀幕正放映著法國導演賈克．大地的電影《我的舅舅》，也就是真人和動畫同步存在，鄭問的作品就適合這樣子的做法，因為這個2D版鄭問，有如一位畫中人正看著我們在拍片，這一切或許也是因為我們在現場一直感覺到鄭問跟我們同在……

說話寫信找大師 有如鄭問降臨現場

藍：真的同在嗎？

王：現場沒有發生什麼靈異事件啦，只是特殊體質的人三番兩次都感覺到鄭問就在現場，所以我們會試圖跟他講話，我則是不時寫信給鄭問，把我的感覺或疑問逐一寫下來，那是一種抒發，一種反芻，也是一種治療，寫完信，既無法投遞，也得不到回信，然而冥冥之間你就比較能夠走下去。

藍：信件內容能分享一二嗎？

王：每封信都會以敬愛的鄭老師開場，輕聲問著我是否不停在對鬼魂說話？投石於井，一切需要我自己找答案。問他你是否在圖書館內，今日，與我們同在，看著聽著我們如何用攝影機和錄音機建構你……我該傳遞什麼剪輯什麼建構什麼，給世人什麼你的樣貌？我相信你與我們同在，一如你現在很可能坐在我的身後……還是，我自始至終都駛錯了方向？如何輕鬆一點？ 我不知道。我只能掌握當下。

我也會喃喃自語似地寫下……關於紀錄片種種，關於電影理論，甚至過去很多經驗，這次幾乎不適用了。很濃烈的情感主宰了一切……也會試著想問他：電影會長怎樣，你是否也好奇呢？

畫中人都是鄭問 英雄映照人生哲學

藍：《千年一問》拍攝工程浩大，先後走訪了日本、香港和中國，逐一重現鄭問曾經風光、逐夢及夢碎的場址，這種認真與堅持，很接近鄭問本人？

王： 電影其實是無數淚水換來的，一開始，日本人不太開心，因為我們從故宮展開幕時就把握機會先做訪問，架好攝影機就要搶拍，然而日本人講究細節與禮數，事先不但要擬好題綱，層層送審，還要說清楚受訪影片未來要怎麼用……剛起步的我們有點手足無措，場面一度僵住了，幾度懇談，我和監製更不時泣訴心聲，表達我們希望讓更多人認識鄭問，以及日後映演若有盈餘，一定會回饋鄭家人……日本人才打開心房。

有過這次文化碰撞後，我選擇做預訪做足功課。開拍前，先到日本探勘可以拍攝的場景，更逐一拜會預定的受訪者聽他們細述鄭問，熟讀翻譯逐字稿擬定拍攝重點，才二度前往日本正式拍攝。講堂社新泰幸先生看到了我們的用心，一路陪著看著，主動幫我們打點大小事，不但拍到了很有大正風格的舊辦公大樓，原本日本漫畫家受訪時都有行情價，而且價格不菲，也因為他的協調，輕快達陣。尤其看到講談社編集長栗原良幸拿出厚厚一疊有關與鄭問合作的歷史檔案時，你就能感受到日本人的認真。

藍：《千年一問》揭露了很多鄭問的創作秘辛，妳不但找出《三少爺的劍》說明他的素描源頭，更點出不少角色依稀都可以辨認出鄭問的影像，都藏有他本尊，所以片中出現的動畫身影，剛好也呼應著鄭問無所不在的小自戀？而且第一場戲是鄭問高中同學在講他的自畫，片尾也是鄭問的自畫像，自畫像顯然是個很有趣的題目？

王：鄭問說過，畫中的每個角色都是他自己，他會把他的悲憤或厭憎都畫進畫中，他就是這麼奔放地把自己投射進作品的每個角落，才會給人無所不在的感覺。

鄭問的面相一直在變。高中期的鄭問，若不做箭頭標示，誰都認不出來。自畫像代表著畫家怎麼看自己，是對著鏡子畫？還是拿著照片描？不同的呈現方式，是否反映著他的成長？片子以自畫像始，又以自畫像終，我的想法是不管怎麼解釋，受訪者怎麼推崇，都遠遠不如從自畫像來認識，真正的鄭問就在他的自畫像之中。

藍：其實，片尾還有一幅自畫像，精準一點說是張照片，是鄭問在畫室中作畫，持筆含笑回眸的照片，放在故宮展的出口處，粉絲、好友、夥伴參觀完後，都會從照片前走過，形成有趣的生死對話，大家是來看鄭問，照片中的鄭問同樣也在看著這些認識或不認識的人，尤其是鄭問的眼神那麼神采奕奕，散發著想和大家對話的火光，非常立體。

王：讓電影活起來，讓鄭問的作品也能活起來，就是我最希望達到的目標。我特別感謝剪接師陳曉東，他從巨大的影像素材中撈到了這顆鏡頭，其實畫面很短，只拍到了日本友人匆匆走過的一瞬，因此還特別放慢速度，經過這麼特殊的處理，相信大家都注意到了鄭問的笑容，達到了畫家與觀眾的對話目的。

認真研究過鄭問後，我發覺他的畫技可能花俏，編劇與敘事卻很古典，不會玩那種時空錯置的穿越戲，他堅持只要好好地說好一個故事，就夠動人了。鄭問受儒家思想影響很大，很在乎道德或禮貌，有道理的事情就會堅持做下去，作品中對英雄的定義也會變成自我要求的準則。

章回手法有巧思 重現大師文學氣質

藍：提到古典，你把電影分成九個章節，從《冰中的火焰》開始，一路還有《八眼醒來》、《驕傲的蜘蛛》、《好善良的蛤蟆精》到終話的《花開了》，帶有古典章回小說的欄目趣味，只是用字遣詞又非常新潮另類？為什麼？

王：鄭問是文學性很高的創作者，所謂的文學性不只是他擅長改編古籍經典，以《深邃美麗亞細亞》為例，這本漫畫的結構是先有話名欄目，翻頁之後才會看見漫畫，欄目文字容易勾起聯想，例如《好善良的蛤蟆精》會讓人去想蛤蟆精到底長什麼樣子？又如何善良？他在文字和圖像的搭配上顯然有過深思熟慮，角色的對白台詞，也都是他親筆寫下的，很有鄭問風格：乍看直白，卻又富含有趣的隱喻，很吸引人一路看下去，加上這個文字特色以前沒有人討論過，所以就成為我的表現重點了。只是後來的欄目名稱擴大取材範圍，不再局限《亞細亞》，還包括《戰士黑豹》與《大霹靂》。篇名來自他的創作，卻由我選擇放在哪一話，就有一種我跟鄭問錯身而過的感覺。

藍：《千年一問》一共採訪了54人，有獨訪，有聯訪，然而受訪人物出現方式都不一樣，鏡位既不重複，光影也不刻板，獨訪莊重，聯訪有趣，鬆緊參差之間很有巧思，很有漫畫格式任意伸縮的自由彈性，妳怎麼想出這種風格？

王：攝影師韓允中會先問我想怎麼拍，然後提出可以加分的拍法。既然受訪者這麼多，畫面上不求變化，看過幾回就一定會膩了，所以即使是同一個人，我至少拆成兩個地方拍攝，不同議題就要找出對位場景，創造不同的視覺感，找到對的氣氛，讓觀眾更有感受。但要這樣操作，前置準備就要大費周章，現場要找場景還兼打燈，時間又緊迫，這麼高密度的作業要求折殺了我的團隊。

藍：鄭問進故宮開展是漫畫界的大事，然而藝術界卻出現一些雜音，妳的紀錄片略過了這個議題，呈現的都是讓人感動的盛況，是不想碰，還是另有考量？

王：主要是怕離題太遠。我請教過故宮的三個單位，青銅器和甲骨文的研究員都對鄭問的用功與用力給予高度肯定，只有書畫組認為鄭問雖然擅用毛筆，然而畫風與傳統水墨無關，不願多談。

故宮的青銅器專家一輩子都鑽研其中，一看見「東周英雄傳」的封面，立刻就可以指出主角頭上戴的帽子其實是鄭問借用了哪個朝代的文物，但是鄭問厲害的地方在於他不是只會複製或重畫，例如他可以把傳統的壅不落痕跡地轉化成為帽子，而且古文物上的花紋經過鄭問拆解轉化，組合排列出新貌，讓他們佩服又感動，鄭問不是抄襲，而是把這些死文物都活化了。因為你不會活用國寶，它就只能硬邦邦地晾在那兒發呆，鄭問不是瞎用亂用，而是理解消化吸收之後，賦予這些古典多重意義或象徵，讓文物得到了新生活力，鄭問的活用或許可以帶動更多人願意再來從骨董中找尋更多東方元素的靈感，年輕人透過漫畫看到了青銅之美，在美的召喚下願意去認知青銅時代，不是更有意義嗎？

有位甲骨文研究員還指著《鐵血三國志》的圖告訴我，鄭問花了不少力氣去鑽研甲骨文，除了會變造新字，還會偷偷在其中藏進一個「問」字，用得既巧又妙，讓人會心一笑，近來歐美流行的中國元素都還在紅色或者龍鳳的表象層次上打轉，鄭問早就超越了他們。

【龔成問答信箱】（Q14281-Q14300）

Q14281：

老師，我參加左2月投資倍升股課程，知道老師你3月會開進階班，如果我報埋進階班，會唔會跟唔上？

定係你建議上完投資倍升股課程之後等下一期嘅進階班先報？我好想把握時間！

龔成老師：

要睇下你本身有無投資知識，如果你是零知識的話，就建議你上完2月股票基礎班，再等下一期的進階班（因為2月是星期六班，要8個星期先上完，你會上到一半就要上進階）。

如果你本身都有基本知識、有投資經驗，就勉強可以報3月進階班。你可以睇《股票勝經》作備課，同時，如果當中在8成你都能掌握，你就可以2月上初班，同時3月上進階。

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Q14282：

港鐵(0066) 中國石油化工(0386) 匯豐(0005) 載通(0062) 香港電訊(6823) 置富產業(0778)

如果有30萬元應該如何分配去買以上股票?又或者應唔應該買呢?有無其他建議?

我希望可以增值到足夠首期置業
麻煩您俾的意見, 謝謝您龔Sir!

龔成老師：

上述的股票，都有質素的，你可以長線持有。

但以質素上，港鐵（0066）是最高質素，然後就是置富（0778）、香港電訊（6823），但要留意，這兩股只是收息股，增長力不算強，你要睇翻是否合你的投資目標。

至於中石化（0386），質素算是不差，但又未到好好，始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。生意近5年只是上上落落，無乜增長力，這是受油價等因素影響，反映佢處於一個被動的狀態。

所以，作為收息股投資，都可以，但由於優質度不算好強，因此不會太大注，同時唔好對增長有太大期望。

至於匯豐（0005），賺錢能力已不及過往年代，雖然都有質素，但增長力不強，只是收息股。

載通（0062），加價能力不及港鐵，反映無法將成本轉嫁比消費去，你可以睇翻佢過往的盈利，受油價影響而比較波動。質素都算有，但不算好強，唔會持有太多。

你應該將$30萬，投資在質素較強的股票上（當然唔能夠過度集中）。盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388），都是可考慮之列。

另外，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14283：

成老師

我在高位入了 6189！請問它的股值仍值多少呢？現在的股價！非常非常低！是否要放！減少損失？

龔成老師：

愛得威建設集團（6189）之前股價極波動，風險超高！

我試下從基本面去分析及計算，佢主要於中國提供建築裝飾服務，主要涵蓋以下4個領域：建築裝飾工程、機電安裝工程、樓宇幕牆工程、消防安全工程。

佢規模唔大，加上這類工程，業務上唔會有獨特的優勢，市場為完全競爭市場，行業估值唔會好高。

加上佢過往的財務數據，雖然有增長，但不強，只是平穩類型。完全唔知這類股，點解之前股價會暴升。

佢現時大跌從基本面睇，有少少跌多左（但都要留意睇，佢之前升果排，貴得太誇張）。如果市場正常翻，佢有機會再上多少少（但你唔好預佢會大升，因之前唔合理）。

但這類股，風險太高，如果你持有太多，都要先賣出部分，餘下再等佢有較大反彈時，賣出。唔好加注，因高風險。

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Q14284：

龔成係好，到今日為止，我坐左10個月貨既瑞聲返家鄉同有賺了！64蚊買見佢跌到32先止跌回升

點睇2020年佢既盈利，apple定價稍低返，銷情即刻好返；另外耍家既聲學業務似乎唔係主流，見佢鏡頭出貨成為新增長力，但係！佢夠唔夠隻舜宇來..

我睇市盈率就瑞聲平啲，舜舜成4、50倍，瑞聲20都未過
。

龔成老師：

瑞聲（2018）以聲學業務作為核心，這是佢最強的技術，就算有其他手機設備的周邊業務，都只是一些輔加位，並不是核心。

當我地進行估值，市盈率只是其中一個考慮因素，並不是唯一，市場會以企業的質素及增長力，去決定佢應該合理的市盈率。

舜宇光學（2382）在光學的技術強，這是業務核心。在長遠的發展上，聲學雖然仍有進步及增加應用空間，但不是好強。相反，光學的應用仍有好強的增長，所以估值上一定較高。

瑞聲有質素的，你可以長線持有，相信之後仍有增長，但就是中速類別。

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Q14285：

早晨龔成
有樣野想請教一下，我近10個月都無再炒炒賣賣賺差價了，因為手持都是優質股。

但係想問就係，例如一隻優質股由10蚊升到50 蚊都無放，之後又跌返落20蚊，但優質程度不變，我雖明白優質股係一樣資產，但以我所提出既例子，其實係咪叫做賺少左？

龔成老師：

對呀，你的確係賺少左，但當你身在其中，真的能$10買，$50賣出，做到嗎？

好多散戶都希望做到，但結果是怎樣，就是$10買入，$152賣出，然後眼白白見佢上到$50。

我過往做了10年銀行，見證了大量散戶的買賣情況，我見到好多散戶$15買港交所（0388），不過$20已賣出，見白白見港交所升到$200！

正正因為散戶希望做到你上述所講的，佢會經常「捉高低」，成日以為自己「賣出後會跌」，心態上會好想賣出，咁樣，點會賺到大錢？

睇在10年散戶的炒賣成績，只有一類人賺錢，其他98%都是蝕錢。只有買入後長線投資的賺錢。

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Q14286：

龔成老師你好
我好想多謝你呀
我其實呢排都5知自己做緊MUH
個心態

明知自己出身基層
但又5想努力
不過 睇左你幾條片

我醒左
點解5好好利用社會的不公平係推動自己去進步呢
多謝老師

龔成老師：

對呀，社會從來是不公平，有D人會因此而灰心，有人就會因此電進步。

我細個都會認為自己出生比有些較有錢的朋友差，但呢D係無得改變的事實，不過，之後要點樣行，我地可以改變。

講到尾，自己之後想點過，其實可以自己控制，不公平其實好主觀，如果可以好好化成動力，其實會對自己好有利！加油啦！

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Q14287：

想請問如何睇一間公司有冇管理層風險？

有管理層風險的，有什麼例子？
除了管理層攞錢走？

龔成老師：

如果公司經常進行供股合股拆股這類動作，好多時都是有問題的。

另外，如果經濟差、企業業績差，但管理層仲加人工，大派花紅，這都是不利的現象。另外，我睇企業年報時，一次過會睇5年，目的就是睇翻企業5年前的發展大計，到今天做成點，好與壞，管理層會否如實交代，這都能分析到管理層的的質素。

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Q14288：

老師，我是澳門人，月供股票會另收收手續費，還是要繼續選擇月供較好嗎？另外老師會在澳門開班嗎？

點睇1128，有潛力嗎？

龔成老師：

以我所知，澳門月供股票是每隻收手續費的，因此，我建議你不要供太多隻數，甚至只集中供盈富（2800）。

即是說，盈富你以月供模式進行，例如每月$5000，至於其他股，就以一手手模式進行，但不要心急入，要自己有效分注慢慢入。

不過，之前聽網友講，你可以用一個叫隔月供的方法（自己每月設定），例如1月供股票A，2月供股票B，3月供股票A，如此類推。

永利澳門（1128）不差的，有投資的價值，但增長力不算好強，質素亦不及金沙（1928）、銀娛（0027）。

我預期會在第3季開澳門班，你可留意。

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Q14289：

老師你好!! 有少少關於物業投資嘅問題想請教

我有資金打算投資一層物業收租，環球經濟數據指股市嘅熊市一兩年内將至，而樓市嘅熊市根據以往數據一般滯後半年至一年多。

老師覺得我是否應該等待預計兩三年後嘅樓市熊市先投資物業? 而資金暫時繼續投資其他資產類別先? 多謝抽空回覆

龔成老師：

樓市、股市、經濟，雖然有關係，但唔以所謂絕對的先後次序去推論，因為無絕對的答案，具體的時間亦是。

香港樓市，的確好大機會在中短期向下，這是由於香港的經法將會轉弱，不過，香港的長期需求仍好大，長期供應仍是不足，因此，香港樓，長遠仍是向上。

所以，樓市只會在中短期向下，之後就會平穩，甚至有可能向上。如果你資金足夠，你見樓市跌少少，已可以開始睇樓，唔好預樓市會跌好多。

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Q14290：

老師，唔知你覺得 直銷 呢行生意，係香港成功機會大唔大？

正如你在財務自由行中下層既銷售員買某公司貨，上層有佣金收。内向既人係味就無機會。

龔成老師：

直銷其實是一個不錯的商業模式，但可惜香港有些不太好的個案，令這行業變得有好有壞。

真銷本身的概念不差，不用租金等在香港較高的成本，用人去建立一個網絡，因些產品可能賣得較平，而銷售員也可能得益。

不過，有些公司卻沒有好產品，不斷逼員工強行銷售，又或要不斷邀更多人入會。

其實要睇該公司的好與壞，重點是產品，是對人有用的產品、人們有真正需求的產品，還是為賣而賣？

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Q14291：

成兄，今晚重讀《50優質潛力股》，仍然很實在，285比亞迪電子 希望明年可以向上有所突破

多謝成兄既指教，我仍然持有285

龔成老師：

比亞迪電子（0285）有一定的潛力，我相信佢會因為手機市場的回緩，而帶動業務有一定的增長。

佢本身都有一定的技術，帶動了近年的訂單增加，加上就算佢現價比上年升左一倍，市盈率仍然只是14倍，仍然未貴，因此，這股仍可以長線持有。

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Q14292：

成兄想請教一下 2020安踏體育，1093石藥嘅便宜區大約在什麼位置

龔成老師：

坦白講，安踏體育（2020）升幅，有點超過我想象，雖然這股是《50優質潛力股》其中一隻，但之後無想過佢增長得咁勁，股價甚至有少少升得過急。

現價有少少貴，如果要平宜價，起碼要跌3、4成。

至於石藥集團（1093），如果要去翻平，起碼要跌3成。

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Q14293：

成兄, 想請問你個人理財, 一般會點儲起用來交稅/保險費的錢? 應以現金方式放嗎?

同埋係每個月儲起少少, 定係一年一次性儲起會比較好?

買幾多保險好？

龔成老師：

一般都會每月比錢，但如果有較大的節扣，你一年比錢都可以。其實這方面好個人化的。

最簡單的方法，就是先每月儲起，然後先一次過交，這些現金唔會作特別用途。

至於保險的費用，一般投放一個月薪金的5%-20%，其實無絕對的答案，你認為適合你就得。因為保險是好個人化的項目，買「足夠」就得，不用過多。

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Q14294：

龔先生,我想問下00688中國海外,00788中國鐵塔,同埋09988阿里爸爸現在值不值得買？

龔成老師：

中國海外發展（0688）都算不差的，但在發展商來講，就不算最強，長遠有平穩增長的能力，前景都正面，但就不是好強，整體都有投資價值的。現價合理，分注就得。

中國鐵塔（0788）有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

之前估值略貴，現價在合理區中上，如這刻買入要自己衡量風險，同埋不要大注。

阿里爸爸（9988）有質素、有發展，但現價少少貴，因此，你小注入，可以。可長線投資。

阿里巴巴不少業務都處於有優勢的地位，同時擁有一個超大龐大的客戶群，可說擁有很大的業務優勢。可說在不少範疇，處於一個壟斷的地位，這點令企業處於很大的優勢局面。

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Q14295：

Hello 龔老師，有啲事想請教下你。我而家有10萬蚊現金，係我突然有既一筆extra錢，唔係我平時儲既果個pool既錢，想請問下如果想用黎投資，有咩股票你建議買架？

係咪應該買啲高股優質股？
例如領展

龔成老師：

你這些資金，都要作平衡的配置，例如，你過往潛力股與平穩增值股的比例為3：7，那麼都應該大至以這個方向去行。

同埋，我地一定會投資優質股，其他不會投資。

如果領展（0823）本身都是你選取的目標，可以投資，這是有質素的股，有長線投資價值，現價在合理區中上部。

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Q14296：

龔成老師你好。想問下強積金MPF的選擇。我現在三十歲可以承受一定風險。

有興趣選擇低管理費被動追蹤指數基金。想問如果同樣的追蹤指數基金，是否選擇較低管理費的便可以。

例如，中銀保誠 (我的強積金) - 我的香港追蹤指數基金管理費0.71％；永明富時強積金香港指數基金管理費1％。是否應選中銀保誠?

另外追蹤指數現在應選那地方的指數長期回報較佳? 香港恆指? 大中華? 定美國標普? 選香港以外的是否一般較高基金管理費?

龔成老師：

首先，強積金的配置好簡單，跟翻人生階段去做配置就得，年輕時較集中在增長。另外，我一向都好建議投資指數基金，我自己由最初出社會做野，都是100%恆指的。

如果同樣的追蹤指數基金，選擇較低管理費，就可以。

不過，你要確認佢地，是否追同一個指數，你要了解下，同時了解佢地當中的持股。

我會建議中國、香港為核心。美國輔助。

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Q14297：

我在九月開始投資，開頭亂咁買，蝕左Ｄ錢，幸好有一天逛書局隨手拿你起的書去看，一看就上癮，恍然知道自己用錯了策略去投資！不單是策略，連思維都是錯的。

現在除了看你的書，也會看其他書，期望在這幾年提升閱讀年報及投資的學問，謝謝你。

請問你點睇以下呢三隻股票：2333（長城汽車）, 1800(中國交通建設), 3773 (年年卡)

請問股票班會否在九龍區開班?

龔成老師：

好多人最初投資，都是亂買，但如果我地研究「真正憑投資賺大錢的人的方法，例如巴菲特」，就會知，投資原來是買入企業，要選有質素，要長線，咁就可以賺大錢。

投資是一個好長的學習過程，你要保持進步！

長城汽車（2333），質素算是不過不失，但業務有少少波動。其實佢的營業額都穩定，不過盈利就波動較多，近年出現盈利弱的情況，這反映行業競爭加劇，賺錢能力比之前略減。

整體來說，這股都不錯的，有投資價值，現時的估值亦不算貴，但相信中短期仍會面對不利環境，股價要長線先有收成。

中交建（1800）本質不算差，但不是高增長股，之後只會平穩增長，現時估值合理，這股可以投資，不過這股就不是最高質的類別。

年年卡（3773）業務波動，近年更出現虧損，投資價值唔算高。

股票班方面，相信會保持在灣仔上堂，未必搞九龍區。

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Q14298：

你好，我係透過經濟一周而留意你嘅讀者。

我現在20歲讀緊書，如果升唔到上大學就出嚟工作，而屋企人每個月比$3500作零用，自己有返兼職，大約$5000左右。衣食住行都由屋企應付。

現在每月供$4000，$1000煤氣，$1000領展，$2000盈富。繼續供，四年能草夠首期上車？

龔成老師：

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先。

你上述的月供，可以進行，只要保持就得。

不過，現時股市只是合理區，未到平宜區，因此，你在月供的同時，要留有一定的現金，唔可以用盡，這些現金的目的是「等投資機會」，令你得到更大的回報。

以這刻的累積財富速度，要4年上車，未得。

不過，當你正式踏入社會工作，收入就會明顯上升，你到時要盡一切力量去儲錢，這樣就有機會做到。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q14299：

你好，老師。因為我在多倫多居住，未能報讀課程。希望以後有機會能夠有網上課程。

另外，本人有12-20萬港幣想投資股票，但因已經有部分在多倫多，不會月供。希望在香港投資應該買。希望在香港買潛力股。1211 也回落不少，可以買入嗎？

我的問題係現在可以全數買入等長綫回報嗎？還是要預留一半現金等大跌？定係入1177呢？

龔成老師：

我都同出版社，研究網上課程（不是股票類），遲些會有宣佈，到時再同你講。你這刻可以集中睇書，增加知識先。

上述的兩隻潛力股，都可以投資，但你要明白，這些潛力企業，雖然預期長期業務增長快，但業務始終有不確定性，本身有風險，所以我地在財富組合的配置上，唔能夠佔組合全部，只能部分。

你可以同時入上述的兩股，以平衡風險，中生製藥（1177）現價略略貴，$10以下合理，你現價可小注，等$10以下先再加。

至於比亞迪（1211），有潛力，但中短期會弱，現價少少平，但由於佢負債多左，風險度都提高左。

佢早前出左業績，的確有點弱，除左中國車市競爭大，中國經濟轉弱，補貼減都是其中一個因素，相信佢業績、股價中短期仍會弱。

但要留意，我地分析時，唔需要太著重中短期的數據。佢出來的數據的確有點失望，但一年前，都開始預中國車市有不利情況，因此都是預期之事。

中國車市放緩、外來競爭、行業競爭加劇，都成為不利的因素，相信中短期仍會對佢不利，這會影響整個行業。

長遠來說，企業仍有潛力，發展仍是正面，因為這企業正在靜靜起革命，好多大型投資仍在進行中，例如超大型的電池廠等。加上中國政府對行業仍支持，佢長遠會慢慢有野睇。

可能你會問，補貼減，仍是支持行業嗎？

其實，中央的政策只是有所調整，而不是全面改變，減補貼是希望行業不會永遠依靠政府，而可以自己出到「市場化」的產品。另外，中央將來政策方向，會調整至補貼一些「有技術」的電動車企，而不是胡亂資助，簡單來說，就是希望行業發展技術，這是令行業長期更健康發展的方法。

同時，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，行業成功是遲早的事，只要技術不斷提升，行業發展一定會更強。不過，一切都是長期的，而比亞迪這類潛力企業，總存有不確定性，所以，這企業長遠雖然正面，投資亦要注意風險，不能太大注，這是一直所強調的。

股價波動，如投資要分注（最好是小注月供），不能大注，同時一定要長線投資，車市要慢慢才好轉為這股要好長線先有野睇，所以要著重分析長遠的因素，唔好太理會中短期的情況。

同時，潛力股存有風險，你要衡量自己的風險承受能力，年齡較大的投資者亦不適合。

預期佢中短期有可能進一步弱，但所有野，都是有危有機，如果想買入後1年就有利潤，咁就買錯股了，這股從來都是長期的，預期3年、5年、7年，後先有真正的爆發情況。

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Q14300：

老師，另想再問一條問題，因老師你提及想篩選優質潛力股需看起碼過往5年的年報作計算。

但港交所並沒有一些篩選器先篩走沒有盈利的企業，請問有沒有一些推介的app或網址可作分析用途？

龔成老師：

港交所的網站，無提供這類選股程式的。

我其中一種教的，叫「篩選3步曲」，我大約每半年至一年進行一次，有時會找到可投資的股，有時卻未得。

這方法，從全港2000間上市公司著手，去一層層，選出市場未發現的優質股，具體的程式及示範，要課堂才能詳細講述。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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à ROOM MODEL®

讓女人變得更美的資生堂（Shiseido）

現在要女孩子立刻背誦出幾個最喜歡的彩妝、保養品牌，一定能看到她們眼睛閃閃發光的唸出無數個如咒語般的名字，大名鼎鼎的資生堂（Shiseido）必定名列其中。資生堂集團是日本流行龍頭銀座的推動者，在銀座擁有整棟金碧輝煌的紅色Parlour大樓，亦是最早的西洋時尚的引進與融合者。由和田博文所著的《資生堂及其文化裝置》這本書便細細考究了這個優雅的百年品牌從一間藥局開始，慢慢轉型為藥妝品公司，充分結合了美的文化事物，並經典不衰的歷史故事。

資生堂（Shiseido）誕生
資生堂創辦人福員有信（1848-1924）生於幕府末期，他專精於藥學，從《易經》中擷取「至哉坤元、萬物資生」的概念，在新橋開設了「東京新橋 福原資生堂」藥局。在擁有亮麗歐美留學經歷的三子福原信三（1883-1948）接手家族企業後，開始推動家族企業轉型。他積極向官方投書提出「大銀座」計畫，希望將原本的銀座區擴大到新橋、也就是資生堂藥局的原址。見聞豐富如他認為世界最繁榮的大都市都應該有一條代表性的大道：如紐約的第五大道、巴黎的香榭麗舍大道。經由資生堂賣力聯合周圍店家，逐步將銀座打造出世界級繁榮的精華地區。

洋風和魂的概念轉換
福原信三留學時曾在紐約的藥局實習過，他觀察到當地的藥局跟專營藥品的日式藥局截然不同，除了藥品外還販售化妝品、甚至有蘇打水、冰淇淋等食品。在改建資生堂時，他規劃了一棟為藥品與飲料部，並引進咖啡及洋食；另一棟則是新的化妝品事業部。
他希望保守、習慣和服的日本人開始逛街、到資生堂享受下午茶，改變舊有的生活型態。早期的咖啡店或契茶室店內的女服務生，常常帶有陪酒性質，為了翻轉劣質印象，他招募了年輕的青少年穿著筆挺的西服在場內服務，吸引了一票女性顧客，一旁的化妝品部門順勢受惠成為逛街場所，帶動了資生堂生意茁壯。除了資生堂之外，流行雜誌《婦人畫報》也第一手介紹正統的英國下午茶，鼓吹女性走出家庭。

服裝姿態改變
說資生堂讓女人變得更美麗一點也不為過，「請走進資生堂去看看，最近的這兩、三年間，日本的女性搖身一變，脫胎換骨。最為明顯的就是容姿的美麗。秀整的骨骼，包覆在骨骼外宛如象牙般的柔嫩肌膚，以及修長的雙腿，不得不說，這已是超越了化妝，讓眾人目光為之一亮的進化與發達。」
而隨著民眾對西洋事物接受度越來越高，服裝的審美也逐漸轉變，傳統的日式裝扮，在頸部以下，活動的手腕、腳踝大部份被布料遮蓋，幾乎不會意識到身體的型態；而洋服在剪裁上注重凸顯腰身，手及腿部自然露出，人們慢慢注意到步行的姿態、手足的擺動

美的裝置
資生堂的經營策略成功吸引了品嚐新事物的貴婦上門，為了更進一步打造品牌形象，成立了藝廊，許多大正、昭和時期知名的畫家都曾在此辦展；熱愛藝文的優美形象，更成為文人們筆下的場景：谷崎潤一郎的《金與銀》、川端康成的《東京人》都曾出現過Parlour大樓的身影；資生堂日後跨足出版業，出版《流行畫報》《花椿》《御婦人手帳》等雜誌，刊登流行時裝、化妝與髮型資訊，令日本女性趨之若鶩。至此資生堂「美」的象徵便成為牢不可破的印象，一手推起的銀座更成為東京的鑽石閃耀著光芒

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《資生堂的文化裝置：引發時尚革命的美學教主》
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[ vintage culture and esthetic ]
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