2018.5.7【台股會驚驚漲嗎?】震撼級文章
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1. 因為指數在年均線以下,沒有帶量站上年均線之前,技術派操作者不敢大量買進,呈現觀望。就算站上了年均線,也由於下彎的季均線構成心理面壓力,看技術面的人不敢追價,使得成交量遲遲無法放大。然而,指數就在這樣「半數以上投資人不看好」的狀態下,緩步墊高,直到後面突破了季線之上,成交量才開始放大(看技術面的人敢勇敢進場了)。(P.S.此處僅引用上文其中一段,其他部分涉及對未來預測,因此僅提供給付費訂閱者看全文)
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2. 因此,科斯托蘭尼說:「(技術)圖表可能會賺錢,但肯定賠錢。」的道理,在於圖表只能看到過去,看不到未來,而未來是由市場上那1%最固執的投資者引導方向、而逐漸擴散到其他法人、再擴散到散戶。技術面只能反映「平均整體的結果」但絕對無法反映那1%的關鍵主導者的態度。
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3. 在《終結平庸:哈佛最具衝擊性的潛能開發課,創造不被平均值綁架的人生》書中提到,根本就沒有「平均人」 !
以台灣加權股價指數來說,這個指數就是把「所有上市公司平均表現」呈現出來,而它的報酬率也就代表了「平均而言每一位台股參與者的報酬率」,但是,200萬股民當中可能只有幾個人「剛剛好」報酬率等於指數的報酬率,其他99%以上的不是高於,不然就是低於平均。
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4. 因此,安納金說「半數以上投資人不看好」不代表指數不會漲,因為整體股市行情的方向,是由那極少數最大型的固執投資者所帶動、然後逐步擴散到其他的後知後覺者。在台股可能這些主導盤勢的力量,以「人數」而言大約只佔1%甚至0.1%,但他們影響約5%~10%的總市值,然後去牽動大盤指數、構成後知後覺著跟隨。若說10%的贏家賺走了股市半數以上的利潤是一點不誇張的(應該嚴重低估),因此,如果你看著大盤指數來做判斷與操作,那就是看著大多數輸家的狀態來做判斷與操作,你怎麼會贏呢?
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5. 至於,如何看著那少數贏家的狀態來做判斷與操作呢? 因為這些大贏家人數很少,而且不太公開發表言論,但巴菲特以及重量級公司董監事或大股東的判斷,至關重要。在台股,政府也扮演了最大的主力角色,這可以從「官股」買賣超動向來觀察。
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📚5/6~5/12指定閱讀:《一個投機者的告白》第五章「指數有甚麼道理」(2018版p.104~116 / 2010版 p.78~91).
📚延伸閱讀:《投資最重要的事》p.156~168「第11章:反向投資」
📚延伸閱讀:《原則》p.204~214「生活的原則3:抱持極度開放的態度」
📚延伸閱讀:《高手的養成:股市新手必須知道的3個秘密》p.100~104
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#讀書會第14篇
#根本就沒有平均人
#那不到百分之一的最大型固執投資人牽動了行情的方向
#大盤指數代表整體市場平均水準但市場贏家觀點與獲利卻與大盤截然不同
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