SM廠國喬(1312)，受到油價目前已跌破40美元/桶價位，下游廠商擔心續跌，補貨縮手，重挫SM報價，目前已跌破每噸1000美元關卡，也讓國喬12月利差將成為全年度最慘，影響第四季營運仍在谷底徘徊，惟不致虧損，恐要到農曆過年後，需求浮現，營運才有機會現轉機。 國喬石化為生產苯乙烯單體(SM)公司，相關產品包括SM、ABS，以及PS(由持股100%的國亨化學生產)。2008年與奇美實業合作，並於中國鎮江設立子公司生產ABS，國喬持股30%、奇美實業持股70%。產品組合方面，SM及衍生物占營收比重約65%、ABS佔營收比重約20%、電視傳媒(緯來電視)營收比重約10%、其他則約5%。產能方面，國喬台灣廠SM年產能為370萬噸、ABS年產能120萬噸、PS年產能60萬噸；大陸鎮江奇美廠ABS年產能85萬噸、PS年產能40萬噸。 雖然乙烯價格居高不下，苯也因為產能過剩，價格從十月開始維持在每噸600美元的低檔，但第四季以來，SM與ABS處於需求淡季，加上中國大陸補貨行情遲遲未出現，也讓SM與ABS價格從第三季以來分別滑落30.4%與23.0%，目前SM價格已經下滑至每噸950美元，ABS價格來到每噸1099美元，也讓國喬12月利差屬全年最低水位，第四季恐仍在營運谷底，惟中油乙烯合約價較低挹注下，SM利差仍可維持在每噸一百美元上下，第四季應不致虧損。 由於西德州以及杜拜原油現貨報價已跌破每桶40美元，擔心油價續跌，也讓下游廠商縮手，影響補庫存行情，中國大陸需求仍未浮現，加上第一季為傳統淡季影響下，國喬預估要到農曆年後，營運狀況才有機會看到轉機。 明年SM供給增加仍有限，阿貝爾化學破產將影響50萬噸產能開出計劃、常州東昊30萬噸產能年底預計會開出、寧波大榭25萬噸產能可能於2016年開出，但日本旭化成規劃明年停掉32萬噸產能，在新增產能不多下，市場認為SM供需仍處於健康狀態。加上華東庫存水位相對低檔，僅約4萬噸，預估年後需求浮現，SM報價有機會上揚，在乙烯以及苯報價變動不大下，利差可望好轉，帶動營運動能。 目前國喬每股淨值約18元，股價淨值比約0.76倍，較2012-2015年歷史區間0.7-1.2倍，評價屬偏低水位。
http://blog.moneydj.com/…/sm%e5%a0%b1%e5%83%b9%e7%ba%8c%e8%…
奇美實業下市 在 [新聞] 奇美認賠大賣群創19.6萬張- 看板Stock 的推薦與評價
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2.原文內容：
奇美認賠大賣群創19.6萬張
04:10 2019/07/12 工商時報 袁顥庭
群創（3481）大股東之一奇美實業6月以來一連在集中市場拋售近19.6萬張群創股票，處
分金額共14.35億元，處分損失則高達32.35億元。奇美實業在2012年淡出群創經營之後，
2013年起陸續出脫群創持股，之後持股比例大致維持在大約5.74％，此次處分群創持股之
後，持股剩下3.11％。
奇美實業表示，處分群創持股主要是調整持股比例、充實營運資金、配合營運規劃。
根據公告，奇美實業從6月5日開始於集中市場處分群創持股，至6月11日共處分84466張，
每股處分價格7.28元、處分金額6.15億元，處分損失13.95億元。從6月12日至6月20日，
共處分群創43272張，每股處分價格7.32元、處分金額3.17億元，損失7.12億元。
11日又公告處份群創約68539轉張股票，每股處分價格為7.33元，交易總金額約5.03億元
，處分損失約11.28億元。6月以來總計在集中市場拋售近19.6萬張群創股票，處份金額共
14.35億元，處份損失則高達32.35億元。
群創、奇美電在2009年宣佈合併，當時奇美集團仍是群創最大股東，奇美實業持股達
13.57％，再加上集團內聯奇開發持股3.57％，合計持股約17.14％。不過奇美實業在2012
年退出群創經營後，2013年大幅減持群創持股，之後持股比大致維持在5.74％。
根據公告，奇美實業手上群創持股還剩下約30.93萬張，持有金額約73.53億元，持股比例
約3.11％。
面板產業今年難逃虧損，群創股價一路破底，近期更是來到歷史低點。11日群創小漲1.09
％，收盤價7.41元。群創股價破底，奇美實業此時不惜虧損仍大賣股票，受到市場關注。
根據群創年報，奇美實業為僅次於鴻海集團的單一大股東，鴻海集團對群創持股則分散在
郭台銘個人1.96％、鴻揚創投1.77％、鴻海1.49％、鴻準1.28％、華準投資1.22％，總計
7.72％。
3.心得/評論：
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哇 大股東密集認賠殺出 到底有多麼不看好
這種沒有技術門檻 中國機器一開就可以殺成一片紅海的產業 還是別碰
資金就是要投入有前景 高技術與高資金要求門檻 甚至寡占的產業
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