之前在podcast講一集跟單奧義(EP25)，講了一些跟單的原則，我也廣招各位網友們交換禮物。
補充一下在podcast沒講到的。
我認為要參考的對象，要先驗證他的績效，你會發現目前網路上很多人在講的所謂”投資大師”，這十年都做得很差，之所以有名，可能是因為他很久以前績效很好，或者說他很會出書演講，他管很多錢，也可能只是他很會討好有錢人而已。
首先釐清幾個狀況，我們不能說他這十年績效不好，就完全否定別人，因為確實可能未來十年翻盤，可能是他換方法了，又或者只是他原有方法開始適合未來了。只是，我們不能沒根據就假設他會忽然在未來變好，所以這種人我通常就忽略，除非他明顯換方法。
例如我看到某人是因為這十年錯估科技成長股的賠率，不肯給予較高的估值，導致踏空才落後大盤。那我又認為科技成長股的賠率在未來只會愈來愈大的話，在此人還沒認同這件事而去修正他的估值模型之前，我就很難認為他的業績會在未來十年會忽然打敗大盤。
好，那過去十年明顯打敗大盤的人，是不是就能完全相信他呢？
也不是，他也可能只是運氣，剛好他的方法就很適合現在的市場，例如這十年市場就很買單燒錢成長股，有沒有可能市場在某個時刻，回到1929年、1973年、2003年那種高估值成長股殺到10倍本益比以下，你現在覺得亞馬遜超棒，結果硬生生腰斬再腰斬呢，殺到那些定存買房的人開始出書上電視，然後你告訴自己一輩子不要再玩股票了呢。當然機率非常低，但巴菲特說沒有什麼不可能，蒙格就在1974年他的基金被腰斬後崩潰了，解散。
所以巴菲特把1929年經濟大蕭條的新聞頭條，裱框放在辦公室，告訴自己等到那天到來時，他還是活下來的那個人，所以你看他波克夏的保費用的那麼保守，去年三月不敢押被人笑，但我其實很能理解他在想什麼，他當時一定有看著裱框的那張頭條，那個造成他師父葛拉漢一輩子陰影的年代。
回來主題，所以如果要跟單，我認為只能從過去十年明顯打敗大盤的人裡面，謹慎的挑。
查完績效後，讀他公開股東信、演講，看他的邏輯你認不認同，然後開始翻他過去至少三年的每季進出，去猜他在想什麼，他是加減碼哪個族群、他的操作周期有多長、他的集中分散程度如何、貢獻他或拖累他績效的又是什麼。這就是所謂”摸透”一個人的過程。
在podcast中，我提到要跟大家交換禮物，有位在應用材料上班的優秀底迪，在他跟我交換禮物後，我給他一些我覺得值得研究的投資人，他就交了一份Stephen Mandel的分析，Mandel是20年前很強的價投”老虎基金”的徒弟，自己出來開Lone Pine Capital，底迪分析的挺好的，歡迎讀讀，也歡迎大家也去找你認為厲害的投資人，並試著分析，底迪說他第一次寫這樣的報告，收穫很多。
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