關於 如何才算是有效的運動原則呢 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

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昨天看到社群中有人分享 法律白話文運動 Plain Law Movement podcast 法客電台的「政治歸政治#42: 香港可能不用回歸，台灣已經獨立卻不獨立，民主其實像極了愛情」

我也算是法客電台忠實聽眾，因為我在今年一月初聽了某集推薦的書特地去買來看，好在看了那本書《意外的國度》我才開始想了解這本書為什麼會先入為主的認為台灣光復是對的？我是因為法客電台而買了這本書也因此走上推廣台澎法理建國的路，也算是機緣～

#我是法理建國派的皮筋兒

這集#42聽完後提到了許多問與答、直播說過的內容，所以我想以身為「法理建國論述支持者」的身份提出幾點來讓大家思考一下。

1️⃣香港
一開始主持人先談了香港被從聯合國中的非自治領域名單中剔除。
香港的例子我有整理在部落格👉🏻 https://wp.me/pd1HGm-c6

簡單的來說，香港跟台澎例子可差很遠。
香港的範圍（香港島、九龍半島、新界）中，確實本來就有中國領土存在（新界）。即使香港島、九龍半島不移轉，新界也是得移轉的。而香港與中國本土接壤，台澎與中國相隔上百公里的海洋，面對的狀況截然不同。

先重申我的想法：
中華人民共和國政權治下的人民活在資訊高牆內；台澎人則活在中華民國政權洗腦教育所建構出來的心理高牆內。
台澎人面前是一道我們手上有鑰匙的上鎖門，這個鑰匙🔑就是「可依國際法法理程序去殖民化，行使住民自決權建國」，但大部分的台澎人把中華民國當作國家總覺得自己面前是萬仞高牆，以為要從中華民國中分離獨立。
台澎與香港的不同就在於台澎領土主權歸屬未定。
而香港的議題，我們能做的事情是：指出牆存在，指出該如何處理這道牆，然後祝福與尊重香港人自決的結果。

最終結果就是香港領土主權已轉給中國，正式的領土主權移轉文件為《中英聯合聲明》。
其實從國際法切入還有別的做法，但問題也出在香港人自己如何決定。
香港人如果願意的話，可以從法理面針對去殖民化委員會當初提出的報告內容進行爭執，指出這份報告中的錯誤之處，然後讓聯合國大會做成決議將香港放回非自治領域名單。這樣就會有一線生機。
但問題在於，大多數香港人並不熱衷於香港獨立一事，雨傘運動跟反送中也不是主張分離獨立的訴求，香港人要的只是「落實五十年不變」而已。只是要求一國兩制確實執行。然後就跟大多數台灣人一樣，認為國際法沒有用，覺得國際間只比拳頭大（但又認為中國的拳頭比美國大），自己親手把大好的工具丟在一邊，很可惜。

👉🏻Q&A125香港主權？https://www.facebook.com/100047156705396/posts/308110697437485/

👉🏻Q&A145&146:主權母國不同意就不能舉辦獨立公投嗎？https://www.facebook.com/100047156705396/posts/320089539572934/?d=n

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2️⃣至於台澎也曾是日本殖民地沒放在聯合國中非自治領域上，在問與答也有說過，簡單來說：

台澎就是「非自治領域」non-self-governing territory，被佔領的地方本來就是非自治領域。

「去殖民化」本來就是二戰後的國際共識，聯合國憲章、聯合國大會決議都明言要推動去殖民化。台澎是原日本殖民地，二戰後又被交給外來中國政權進行佔領代管，本來就是非自治領域。

應該好好善用這個法律狀態向國際社會發聲表態，行使自決權建國，放下中國流亡政權，才能真正擺脫一中兩政權的框架。

讓台澎被列入非自治領域名單確實是一條路。沒在名單上不表示就沒有那個狀況，但必須說的是，能否列入非自治領域名單，要面對的是政治問題，不是法律問題。

再提，台澎是不是「非自治領域」，是依照歷史跟國際法去判斷，不是依照有沒有放在名單上來判斷。台澎不在名單上，可能原因有兩個：不符合標準所以沒列上去、確實符合標準但因為某些因素沒寫上去。台澎屬於後者。

姑且不談聯合國非自治領域名單並不完整，台澎法理地位問題之所以沒在聯合國提出來討論，以及台澎沒被放進非自治領域名單，全都是冷戰框架下為了讓中華民國流亡政權有地方可待而做出的政治決定。

再者，聯合國只不過是個國際聊天室、政治軍事同盟、國際組織，並不是世界政府，也不是世界法庭，它所做出的決定絕大多數都是政治決定而非法律決定，即使沒放入「非自治領域名單」也不表示在法律上就是自治領域，或沒有資格行使自決權。

更何況台澎盟佔狀態是1945.9.2的《一般命令第一號》，當時聯合國還沒成立呢。

建國後不一定要入聯，但要入聯一定要先建國。

二戰後世界國家不超過60個，現在將近200個，多增加的一百多個國家裡面，超過一半以上原本都是殖民地，就是透過去殖民化完成建國。
所以台澎就依據這個成功案例來完成建國，透過國際法程序建國，絕對會比幾個人到聯合國大樓前面拉布條說要讓台灣入聯來得有力。

👉🏻Q&A126:台澎是非自治領域？建國後要放棄中華民國軍隊的武力吧！https://www.facebook.com/100047156705396/posts/308689084046313/
👉🏻Q&A129:台澎屬於非自治領域、台灣不會變成香港。https://www.facebook.com/100047156705396/posts/310593750522513/
👉🏻Q&A130承上題：https://www.facebook.com/100047156705396/posts/311196123795609/?d=n

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3️⃣聯合國是在二戰同盟國成員與軸心國成員的戰鬥因日本投降告一段落之後，於1945.10.24組成的的國際組織，是政治軍事同盟，其內部各個主權國家也是壁壘分明。中華民國政權作為中國主權國家合法政府代表在聯合國說了26年「台灣是中國的一省」，聯合國中其他成員大多數不會直接明說，但仍舊有些國家提醒著《舊金山和約》處置台澎成了領土主權歸屬未定的事實。

日本是戰敗國，它能說的就是「我投降了，我會遵守同盟國最終寫在和平條約上的一切。
在國際法上一個戰爭的結束必定是要簽署和平條約等其生效後才算真正完結。

➡️現實上的結束：因投降而停止駁火（一般人在談戰爭結束時會以這個為基準）
➡️法律上的結束：和平條約生效（戰爭相關主要法律責任的確立）

台澎在舊金山和約只被日本放棄了領土的一切權利義務跟主張請求，沒寫歸屬給哪個主權國家，意即沒有任何主權國家領土範圍涵蓋台澎。

這絕對不是日本「故意為之」喔！而是當時在《舊金山和約》美國英國草擬時，與同盟國成員討論後認為台澎歸屬留待日後再討論。👉🏻 同盟國是什麼？同盟國與ROC政權之間的關係？ https://wp.me/pd1HGm-kX

《舊金山和約》讓台澎領土主權歸屬未定，不屬於任何主權國家（包括ROC政權/PRC政權想代表的中國），就是要給國際社會介入的依據，ROC自己也很清楚。

為什麼法理建國派要不斷強調《舊金山和約》所建構出來的狀態？因為那是共識的基礎。其他政治層面的東西都有可能隨便改變，但透過國際條約所建構出來的東西，可不是你說不存在就會不存在的。

👉🏻 國際法的形成與運作 https://wp.me/pd1HGm-4Z

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4️⃣台灣光復的騙局

聽完這集一直聽到「台灣回歸」到底回歸什麼？為什麼要先入為主認為「必然回歸」？

中華民國政權很愛說依據《開羅宣言》、《波茨坦宣言》、《降伏文書》、《中日和約》，所以台灣回歸給中華民國。這是大錯特錯。
我有整理台灣光復的騙局👉🏻 https://wp.me/pd1HGm-10

簡單來說，依據《舊金山和約》第 26 條：”…… Should Japan make a peace settlement or war claims settlement with any State granting that State greater advantages than those provided by the present Treaty, those same advantages shall be extended to the parties to the present Treaty.” 意即：如果日本跟沒簽《舊金山和約》的盟國成員簽約，條件優於《舊金山和約》的話，其他盟國成員全都可以一體適用。

《中日和約》是《舊金山和約》的子約，子約效力無法超越母約，母約沒把「台澎領土主權」移轉給任何國家，子約也辦不到。換句話說，若條件更優渥，則同盟國成員皆可享受其條件。所以，如果日本真的有辦法依照《中日和約》將台澎領土主權移轉給中國（中華民國政權）的話，那依照《舊金山和約》第 26 條的規定，台澎領土主權現在會變成45個最終批准和約國家共有喔！

中華民國政權作為當時的中國代表，若想透過子約《中日和約》得到台澎領土主權是不可能的，因為《舊金山和約》對台澎處置就是主權歸屬未定。
再來，實際上沒簽約到《舊金山和約》的中國代表ROC，與日本簽訂《中日和約》，當時就是承認接受《舊金山和約》的安排，台澎主權歸屬未定的事實，表示中國代表ROC也同意《開羅宣言》中「臺澎主權歸屬」的部分要依《舊金山和約》處理。
這就表示中英美三國都同意以《舊金山和約》的規定取代《開羅宣言》中關於台澎領土主權的約定，台澎領土主權自然應依《舊金山和約》的規定來認定，也就是處於「未定」的狀態。

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5️⃣關於主持人提到的「民族自決權」，我們在直播有開一集來跟大家聊。
👉🏻 內部自決權 vs 外部自決權、民族自決權 vs 住民自決權、自決權的行使 https://wp.me/pd1HGm-5S

簡單來說：
國際法上的「自決權」，涵蓋「『內部』自決權」與「『外部』自決權」。

其中「『內部』自決權」是以他國不干涉原則的具體展現，例如選舉、投票、立法、制憲都是「『內部』自決權」的行使態樣；而「『外部』自決權」的部分，就是提到人權、族群等等的保障，例如建國(建立國家法人格)。換句話說，外部自決權就是依國際法法理來行使，包含建國、併入他國自由邦、成為他國的一部分。

所以國家法人格是無法透過「『內部』自決權」來完成，比如主張「正名制憲或修憲」做的都是無法達到建立國家法人格的方式，層級不同。👉🏻 Q&A92國家法人格是什麼？https://www.facebook.com/100047156705396/posts/288373022744586/?d=n

總之，國際法的框架就是「『外部』自決權」；而以國內法內行使的就是「『內部』自決權」。

再來就是主持人一直提到台灣有沒有機會「民族自決」，先來說民族自決權是什麼。

民族自決權的意義就是某個民族有權利決定族群的未來，去決定生活的這塊土地的未來。為了確保民族的延續，不受他人干涉的情況下，賦予他們行使民族自決來建國。

national self-determination 民族自決；nation 民族；nation-state 民族國家；state主要是指sovereign state國際法上的主權國家。

（self-determination 就是自決；right to self-determination 自決權，所以與民族自決權不同。雖然網路上的中譯都會有混用的狀況，所以必須釐清差異！）

經過數百年的實踐，國際社會對於軍事佔領該怎麼進行、要遵守什麼規範，已經形成一些必須遵循的規則。具體明文化的內容可參考《海牙公約》及《日內瓦第四公約》。

中華民國政權1949.12.7流亡來台澎時違反佔領法帶了中國難民來台，隨著歷史演進，難免就會產生文化融合與血緣混同，生活習俗也是會互相影響。如果真的要來談血統的話，中國難民與台澎住民這個區分就會很難區分喔！民族自決權的源頭就是血統主義，所以是很難避談的。如果我們要談行使民族自決權的話，必須要先有一個民族群在，如果民族的邊界不清楚不存在，就無法去行使的。

史明前輩提的「台灣民族」其實沒有真正形成，所以才需要倡議。

如果今天我們只談血統、種族主義，那像原住民各族就無法成為同一族。但如果談的是民族主義，那大家就可以形成同一個民族。

對某些民族來說，民族就是種族，但其實現在想要找到非常純粹的種族基本上是找不到的。大家的血統都混過，混的程度問題而已。
同一民族也可以建立數個國家，東歐有許多國家都是斯拉夫民族成立的，就好像兄弟分家這樣，語言習俗一開始都差不多，但之後可能會因為主客觀因素而產生差異。

所以我們法理建國派會主張的是「住民自決權」。原日籍台澎住民是受到日本殖民剝削的對象，也是因為日本殖民剝削受有損失的被害人，自然是在「去殖民化」過程中可以行使權利的人，所以必然是在「去殖民化」過程中可以行使自決權的人。

我們並不care你是哪個民族、說哪個語言，我們說的是共同經歷殖民統治的時期的台澎住民受害者。

在「去殖民化」脈絡下必須由原日籍台澎住民及其後代行使自決權，並不是血統論，而是「去殖民化」措施的「受殖民者/被害人專屬」的本質，及權利的法律上繼承關係所造就的結果。

台澎自決建國的去殖民化路線，主要行使自決權的，是共同受日本殖民殖民壓迫的族群。這群人因為受同一殖民者殖民的共同歷史而成為一個族群。這就涵蓋不同民族了。這是處理法律層面的問題；而中華民國難民及其後代是因為佔領法關係因此沒有資格參與受日本殖民後依國際法程序「去殖民化」行使住民自決權，因為會造成此公投法律上的瑕疵。但人的國籍是可依個人意願來選擇，國籍歸化成新國家國民即可。

👉🏻 Nation、Country、State的差別；護照的作用 https://wp.me/pd1HGm-kC
👉🏻法理建國論述不是血統論 https://wp.me/pd1HGm-45

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6️⃣主持人還說了台灣有人主張「制憲建國」，我想提醒一下是「先建國再制憲」。

先透過國際法程序完成建國，就會具有國家法人格，再來形塑出國家的各項屬性才對。
憲法不具有國際法效力，建國也不是靠制憲唷！

👉🏻Q&A23國家的各項屬性有什麼？: https://www.facebook.com/258660130833607/posts/4074186395947609/?d=n
👉🏻Q&A20有憲法就是國家嗎？：https://www.facebook.com/258660130833607/posts/4066178223415093/?d=n
👉🏻Q&A93:制憲可以宣示國家主權，獨立建國先於國家法人格嗎？https://www.facebook.com/100047156705396/posts/289026626012559/?d=n
👉🏻Q&A109:有沒有先建國再獨立的國家？https://www.facebook.com/100047156705396/posts/298700405045181/?d=n

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7️⃣關於主持人說「國際上法條不明確時，就會是比誰國際政治實力強大」。
在問與答跟直播我們也說過了，國際政治的天花板是國際法。

👉🏻 國際法的形成與運作 https://wp.me/pd1HGm-4Z
👉🏻 主權的概念形成與發展 https://wp.me/pd1HGm-5k

法律規範的形成過程中固然會經過政治折衝，但法律規範一旦形成就不會輕易改變。而國際法規範更多的情況下是透過許多國家反覆實踐變成慣例而產生的，不是幾個國家自己在那裏玩政治手段創造出來的。

台澎若要在國際上腰桿挺直是不能去忽視台澎法理地位懸而未定的事實的。

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8️⃣台澎領土主權歸屬未定（大家常說的台灣主權未定，我習慣用字精準一點）

《舊金山和約》Chapter II. Territory

Article2

(b) Japan renounces all right, title and claim to Formosa and the Pescadores.

title 是 right 的基礎，right 是 claim 的 基礎

日本放棄對台澎所具有的權利名義（title），相關的一切權利（right），及一切的主張請求（claim）。

國際法上的主權國家是具有國家法人格的政治實體，因此，台澎不是國際法上的主權國家，不具有國家法人格，只是自主運作的單位。

而中華民國政權只是中國政權不能等於台灣。它的中國政權法律身分是可以作為中國主權國家的合法政府代表。

其實在主權未定後面加個論，就是企圖把它變成一種論點。

主流認知把台澎真實存在的法律狀態說成一個論點，這樣中華民國支持者就可以反駁說：這個論點有多少人支持？國際上支持嗎？有學者支持嗎？
然後中華民國政權可以以「言論自由，尊重不同論點」來迴避別人依據台澎地位未定的法律事實提出的質疑。所以「論」這個字是很狡猾的ఠ_ఠ

所謂的「未定論」的內容其實早就已經確定：「台澎領土主權歸屬未定」，所以並沒有「還沒定型」的問題。內容非常清楚，而且很單純。

「沒定型」的是具有不同立場、目的或認知的人，從這個「未定」狀態所衍生出來的各種觀點，其中有很多觀點其實跟「未定」是直接發生矛盾的。例如，有人一邊主張「台灣地位未定」又一邊主張「台灣是主權獨立國家，名叫中華民國」就是個自相矛盾的說法。因為，如果「台灣是主權獨立國家」，就表示台灣的地位是「主權獨立國家」，那又怎麼會有「台灣地位未定」的情況存在呢？

能跟「台灣地位未定」的觀點搭配而不發生矛盾的，就只有「台灣還不是主權國家」（所以需要建國）及「台澎主權不屬於任何國家」（不屬於中國國家，包括中華人民共和國政府及中華民國政府）。

事實上主權未定不只是「論」了。而是從 1952.4.28 《舊金山和約》生效至今，實實在在，保護台灣近七十年的法律狀態。

這些客觀史實都在這影片了🙌🏻🙌🏻［英語繁中字］為什麼台灣在國際上無法加入WHO？原因與解決方法：https://youtu.be/lss2OdMhi90

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9️⃣法理建國派主張 #終止代管自決建國

許多人問我的目的是什麼？我只是展開對話，希望能一步一步的帶大家了解國際法法理建國。

台澎需要的絕對不是從「中華民國中獨立」。
因為中華民國政權只是中國政權不是主權國家，而且根本沒有取得台澎領土主權。

👉🏻 Q&A29獨立是什麼？建國獨立跟獨立建國不一樣嗎？：https://www.facebook.com/258660130833607/posts/4090633357636246/?d=n

👉🏻Q&A26:台灣適用「無主地先佔」嗎？住民自決權與國民主權差別是？：https://www.facebook.com/258660130833607/posts/4082327711800144/?d=n

👉🏻具體建國步驟、行前具備條件以及終止代管自決建國後的工作 https://wp.me/pd1HGm-7P

👉🏻ROC政權慣用語的背後意義與建國派的建議用語 https://wp.me/pd1HGm-g7

👉🏻究竟「有效自決」能否改變中華民國政權的本質、解決台灣在國際社會面臨的困境？(上）https://wp.me/pd1HGm-iN

👉🏻究竟「有效自決」能否改變中華民國政權的本質、解決台灣在國際社會面臨的困境？（下) https://wp.me/pd1HGm-jB

👉🏻台澎建國是否必定「終將一戰」？台海中線的意義、防空識別區與「『共』機擾『台』」 https://wp.me/pd1HGm-k2

【宋魯鄭: 美國病了，西方病了，病根都知道，但就是還沒有解藥】
作者宋魯鄭 · 復旦大學中國研究院研究員研究員
一場疫情和一場大選，把歐美的無能、低效、混亂展現無遺。歐洲已經成為全球第一大疫情中心，累計1200萬例。美國則一舉超過1千萬，占全球的20%。

這麽突出的癥狀，誰都知道西方病了。哪麽它的病根何在？是否還有藥可醫呢？

西方共用四大病根，都源於它的制度設計，違反常識和人性的先天性致命缺陷。

一是認為大眾永遠是正確的。而一旦民眾做出錯誤選擇，就再也無法改變。

英國的脫歐公投就是如此。當時的首相卡梅隆自以為脫歐是如此的不理性，危害是如此的嚴重，民眾一定會支持留在歐洲。以致於投票開始後，他已經在唐寧街十號首相府準備慶祝儀式了。結果卻爆出了本世紀首個重大黑天鵝事件。雖然全世界都認為脫歐是錯誤選擇，但政治人物也只能跟著繼續錯下去，而無法糾正。否則將直接危及現行體制的合法性。

類似的事件還有西方第二大黑天鵝事件：特朗普被美國人民選為總統。盡管很多美國人都認為這是一個錯誤的選擇——美國首位黑人總統奧巴馬在選舉結果出爐時曾一度懷疑這個制度，著名的政治學者福山則直接聲稱美國制度已經失敗。但整個社會除了接受，沒有任何解決之道。因為如果否定選民的錯誤選擇，就等於直接否定這個體制。

按說，沒有誰是萬能的，都可能犯錯本是一個常識。中國1949年的革命以農民為主，革命勝利後農民也占國家總人口的80%以上。但毛澤東在建國前夕就在《論人民民主專政》提出“嚴重的問題是教育農民”。但在西方這種制度下，誰敢承認選民主體是需要教育的？不但不敢承認，還一定會竭力迎合。特朗普就是迎合落後地區、受教育程度不高選民反全球化、反自由貿易甚至排外的想法才贏得選舉。在今天的印度，許多政治人物知道農民不會使用電腦，就幹脆提出禁止使用電腦的競選口號。

我以前曾總結過，在西方這種制度下，大眾必須是理性和充滿智慧的，既關心國家整體利益和未來，也深諳復雜的國際關系，更有必要時能為了他人和國家犧牲自己的切身利益。但這樣的人民是不存在的。一個建立在不存在基礎之上的制度，怎麽可能不百病叢生走向危機呢？

第二大缺陷是權力和責任無法保持一致。

按說，權力和責任一致也是很普通的常識。但在西方這種制度設計下，大眾擁有決定誰是國家領導人，國家實行什麽政策的巨大權力，但卻沒有與行使這一重大相關權力的責任。或者說這種責任只是口頭存在，但卻無法監督和衡量。

比如是不是每一個選民都應該去投票。投票的時候是不是應該了解每一個候選人和他的政策。如果是公投的話，應該對議題充分了解，還要知曉其利弊。

以這次英國公投為例，投票率只有72.2%，也就是說有近三成約一千三百萬選民沒有出來投票。即支持者、反對者和棄權者各占三分之一！要知道支持脫歐的只比反對者多出122萬張票。結果就是這122萬人決定了一個6600萬人國家的命運。投票率之所以重要，是因為任何一個政黨都有鐵桿支持者，如果投票率低，極端的、活躍的少數就將代表多數。2017年法國議會選舉，投票率竟然只有42.6%，連一半都不到。這不僅僅結果是否真實反應民意的問題了，而是直接令人質疑這個結果是否有合法性。

更令人震驚的是，英國很多選民連歐盟都不知道是什麽就投了票。結果出來後，在英國竟然如現如此令人不可思議的現象：查詢什麽是歐盟竟然升到網絡使用第一名！

類似的現象也出現在法國。2005年法國公投否決了歐洲憲法《裏斯本條約》，重創歐洲一體化進程。但否決的原因並不是選民對這個條約多麽不滿，相反他們很多人根本看都沒有看過這個條約。他們只是因為對政府不滿而投了反對票。一個影響自己國家和歐盟重大利益的事件，就如此兒戲以對。

我在很早的一篇文章就指出法國公民社會的“黑手黨化”：只要權利，不要責任。甚至借國難之機而向國家發難，謀取個人利益。2003年，法國出現罕見的高溫，造成上萬人死亡。2006年，當高溫再現法國的時候，本來就應該吸取教訓的法國醫療界居然因自身待遇等問題發動罷工！向政府施壓，以滿足其要求。

2005年，巴黎申辦奧運會進入倒計時一刻，當國際奧運會到巴黎考察時，交通部門就選在這一天進行總罷工，因為他們認為只有這個時候才最有效果。最後巴黎申辦失敗顯然與此有關（畢竟奧委會擔心如果舉辦奧運會時也如法炮制，後果將是災難性的）。

2016年特朗普勝選，但投票率只有55%。特別令人費解的是，堅決反對特朗普種族主義立場的黑人投票率大跌，特別是許多搖擺州黑人投票率大跌。要知道在這些搖擺州特朗普都是以微弱多數獲勝，他們的投票完全可以左右大選的結果。更令人嘆息的是，當初是無數民權先烈的生命才換來今天黑人的投票權，卻被白白浪費掉了。

三是去專業化。

人類發展到今天，社會越來越復雜，分工也越來越細致。專業化成為必須遵守的原則和常識。即使是一個單位的招聘，也明確要求要有三到五年該領域的工作經驗。然而，西方這種制度卻逆歷史潮流而動，出現了去專業化的現象。

特朗普是政治素人，他勝選後任命的政府中實際的二號人物、主要負責外交的國務卿蒂勒森同樣是一個從未擔任過公職，也從未從事過外交工作的商界老板。其他內閣成員也大都沒有相關領域的歷練，都是外行領導內行。有相關工作經驗的僅有兩人：退伍軍人事務部由副部長大衛·J·舒爾金擔任、交通部長是曾擔任過副部長的趙小蘭。

雖然不能絕對說沒有相關經驗就一定不勝任，但這和官僚體系專業化、國家治理專業化的趨勢相違背。絕大多數人既缺乏政界也缺少自己主管部門的經驗和知識儲備，而由於年齡原因，既很難避免過去領域形成的思維方式和經驗的影響，也很難再重新學習。

法國也同樣。馬克龍總統缺少從政經驗（大選時他的政黨才成立一年、他從未參加過選舉、僅擔任過兩年多經濟部長），他任命的總理愛德華·菲利普僅擔任過邊遠小市的市長和國會議員，其經驗比馬克龍更少。其組成的22人內閣，第一次擔任部長的就高達18人，其中9人是純粹來自社會：有民間環保人士、記者、奧林匹克擊劍冠軍、醫生、出版社首席執行官。

由於非專業化，也由於體制因素，內閣成員往往缺乏不穩定性。

奧朗德政府五年中換了三位總理。重要的內政部長和經濟部長分別五年內四次、三次換人。外交部長是兩次換人。如果從整個法國而不是某個領導人的任期來看，哪麽從2011年到現在，法國這個國家從總理到外交部長、勞工部長、教育部長、文化部長、體育部長都已經更換了五次，最短的任期僅有4個月23天。

特別是法國面臨經濟和安全兩大迫在眉睫的挑戰，結果極為重要的經濟部長竟然更換了六次，內政部長更換了7次！雖然說法國經濟長期低迷的原因很多，但主管經濟的部長如此頻繁的更換，一個國家的經濟怎麽可能好呢？在恐怖襲擊如此嚴重的情況下，負責安全的部長如走馬燈輪換，這個國家的安全還能有保障嗎？

特朗普則不到兩年間內閣基本更換一遍，多達22位官員被更換，42起人事異動。多達65%的離失率。平均每二十天有一人離職。上至國務卿、司法部長、國防部長、幕僚長、FBI、總統顧問下至白宮發言人，可以說數都數不清了。到現在，四分之一的內閣首長都僅是代理。

第四大缺陷就是政黨競爭的設計初衷違背人性。

西方這種多黨民主的制度設計是希望通過政黨競爭促使執政黨更好的治國理政，希望通過在野黨的監督，確保執政黨少犯或不犯錯誤。通過這種設計建立問責制。

然而任何一個政黨都想成為執政黨，而執政黨犯的錯誤越多，越嚴重，越不得人心，是在野黨能夠成為執政黨最重要的條件。於是良好的初心就演變成今天的政黨惡鬥，政黨利益超越國家和民族的利益。

法國黃馬甲運動發生了許多空前的暴力事件，甚至國家文物、法國的象征凱旋門也遭到損汙。應該說不管立場如何，反對暴力應該是各政黨最基本的共識。結果除了馬克龍政府反對外，其他在野黨卻完全相反。它們或者譴責馬克龍導致了暴力，或者譴責政府故意放大暴力來汙名化黃馬甲運動，或者指責政府是轉移視線。

比如“法國站起來”黨魁譏諷內政部長，本來屬於放火政府，現在卻扮演起救火隊的角色。他甚至指責政府有意識在星期六讓暴力膨脹，從而讓人民運動失去信用。共和黨也譴責暴力，但譴責的是“自我封閉在這一暴力中的共和國總統和政府”，稱是因為他們沒有聽取人民，沒有向人民伸出援手，才引發人民的憤怒，把責任全推到執政黨身上。

而極右和極左政黨都公開支持黃馬甲的一切行為，稱之為是愛國者，是人民起義。極右翼領袖勒龐女士甚至“詩興大發”，發推稱贊：“英雄啊，黃背心，妳們把自己的身體變成壁壘，高唱馬賽曲，保護無名英雄紀念碑，以免遭到打砸。妳們是站起來與小流氓勇敢鬥爭的法國人民”。在野黨趁火打劫、火中取栗發國難財的味道非常濃厚。

美國政黨惡鬥更為嚴重，其直接後果就是政府關門。除了無政府主義者，任何理性的人都知道政府關門是極其嚴重的政治危機，是矛盾無法解決、各方絕不妥協全面沖突的結果。特朗普上臺以後，政府已經關門三次。這一次由於民主黨控制眾議院，雙方勢均力敵而創造了美國歷史紀錄。

表面上看，雙方對立之處是要不要為美國和墨西哥邊境建墻撥款，但被後則是雙方的戰略對決。一是特朗普要連任就必須建墻。這是他最主要的選舉政見，而且也是少數至今仍然沒有兌現的政見之一。而民主黨要想重新執政，就必須全力阻擊。這也才會出現美國歷史上政治最高層鬥爭中從未有發生過的極其罕見的先例：議長取消總統到國會發表國情咨文，總統取消議長外訪！如果說佩洛西提前十三天通知特朗普還算是保持了基本禮貌的話，一向粗魯的特朗普則是在代表團出發前幾分鐘才告知對方。

二是雙方的理念南轅北轍，根本就沒有妥協的可能性。西方這種制度必須社會主流或者政治精英對重大問題有基本共識，才能在一些具體的政策差異上進行妥協。如果是根本性的問題沒有共識，哪就只能是妳死我活的零和遊戲，民主就成了鬥爭的工具。民主黨從自己的政治理念出發，對外來移民持歡迎立場，並認為這是美國這個國家的責任和道德力量所在。而特朗普則把很多問題如安全、就業等歸罪於移民。皆盡全力限制或者清除而後快。當然理念的背後也同樣是利益。眾所周知，移民多支持民主黨，傳統白人多支持共和黨。在選票為王的制度下，這意味著什麽不言而喻。雙方廝打的如此慘烈，如此不擇手段，原因就在這裏。

三是中期選舉過後，政治版圖重新劃分，對立雙方都希望通過某件事立威，確立於已有利的行事規則。如果一方率先妥協，以後就很難再壓倒對方。

於是在這種種考量之下，美國歷史上最長政府關門紀錄誕生了。整個國家成為政黨博弈的人質和籌碼，成為政黨利益的犧牲品。

事實上，這種違背人性的制度設計不僅影響到國家大政，就是民生議題也一樣。比如奧巴馬2008年第一次競選總統時就許諾效仿中國修建高鐵。但八年過去了，卻寸鐵未成。一個是民眾不願意拆遷，二是利益受損的航空集團、高速公路集團、能源集團以及酒店業反對。三是相關議員要求高鐵必須在自己的選區經停，否則就給予否決。四是共和黨執政的州反對來自民主黨執政聯邦政府的決策。除了民眾和資本因素外，政黨利益博弈就占了兩條。

西方全面政治危機是內因和外因的結合

毫無疑問，正是先天性制度設計的致命缺陷，才是今天西方民主全面危機的真正根源。西方出現的所有問題如短期行為、不能制訂長遠規劃、無法選出合適的人才、不能進行痛苦和必要的改革（比如經濟困難時消減福利）、政策缺乏延續性、不能在問題處於苗頭階段解決、低效率等等均和此有關。

當然一個制度的先天基因缺陷要想全面爆發還是需要外因的，這就是全球化、以機器人自動化和人工智能為代表的科技進步、互聯網信息時代的來臨。它成了西方陷入全面危機的外部條件。

歷史發展的新時代對西方的影響主要有二。

一是中產階段迅速萎縮，成為少數。今天的歐美都降到50%以下。根據西方民主理論，沒有中產階級就沒有民主，西方民主制度產生、運行和維系的基礎正面臨崩潰。

全球化導致發明創造帶來的巨大利潤只能被少數人獲得。本國民眾無法分享。比如蘋果手機是美國的發明，但生產制造全在第三世界國家。蘋果公司獲得巨額回報，美國廣大民眾卻無法從中分得一杯羹。

自動化技術的發展導致大量中產階級失業。特朗普雖然指責中國等發展中國家的崛起導致美國失業率上升，但研究數據表明，90%的失業是由自動化造成的。從自動化技術獲利的也是少數精英。

二是網絡助推民粹主義崛起。當一個國家最窮和最富的群體超過中產階級，政治極端化、民粹主義就會崛起。過去由於政治參與和信息傳播的成本，它們都會受到技術性制約。但在互聯網時代，卻一切都成為可能

比如從傳統政治角度，特朗普所做的一切都是政治自殺。但他卻一路高歌猛進，笑到最後。其原因就在於網紅政治時代的到來和他個人特質的有效結合。

在電視和報紙傳統媒體時代，政治素人根本沒有表達機會，自然也沒有辦法對選民產生影響。但在互聯網時代，和網民互動的成本幾乎為零。只要妳能博眼球，能引起爭議，就有了知名度。特別是在信息爆炸時代、求新求變時代，傳統政治人物謹言慎行的風格越來越令人厭惡，那種不講道理、激進、偏激、處處說錯話、挑戰傳統的政治人物反而更易引起關註和轟動。可以說越無賴越能打動平民。西方民主制度在互聯網面前正面臨著感性打敗理性的嚴重挑戰。

由於長期的政治歷練，這種網紅品質在傳統政治人物中根本不可能存在，而只有特朗普這樣的人物才可能具備。所以特朗普就靠一個推特打敗了所有媒體。

這也是采用西方制度的國家和地區頻頻出現政治素人以及民粹主義可以迅速崛起的原因。

如果說中產階級還是相對理性和穩健的話，哪麽當一個國家失去這個主體、民粹主義崛起的時候，其制度性的先天缺陷如假定大眾永遠正確、權力和責任分離、政治的非專業化、政黨競爭違背人性的設計等都會共同爆發出來。

只是全球化、以機器人自動化和人工智能為代表的科技進步、互聯網信息時代的來臨都是歷史的必然，無可逆轉。西方的制度模式即使僅僅難以適應就要會被歷史淘汰，更別說還由此引爆了自己的基因性缺陷。中國革命的先行者孫中山早在一百多年前就指出：世界潮流，浩浩蕩蕩，順之者昌，逆之者亡。這將是西方無法跨過的歷史之門。 所以，西方有病，病根誰都清楚，但到目前無藥可解。

【龔成問答信箱】（Q17001-Q17020）

Q17001：

老師請教下,一間公司係一開始發行股票個下己經=向股東借左錢，之後股價一直升係咪都係市場投資者零和遊戲（有人賺有人蝕）

如果係咁問題來了，就算一間公司個市值升幾倍又如何？實際間公司係唔會有錢入落袋

（因為公司只係發行股票個下用上市價錢向股東借錢，日後就算股票爆升，市值爆升都係投資者一買一賣，有人輸有人賺？？）

咁市值升股價升對公司有咩幫助？
唔知你明唔明我意思

龔成老師：

公司發行股票，就是原有股東將部分股票的比例賣出，這並不是一個借錢的概念。

例如有人想搞一間食店，自己出資$200萬，叫朋友入股，佢地出資$100萬，股東資金就有$300萬。這間食店就可以利用這些資金去發展，當賺了錢後，就會將部分盈利派出（股息）。

當業務做得好，食店的價值就會提高。

至於所謂的市值，就是如果有一個平台，比這些股東賣出佢地的股票，就會出現成交價，即是佢的朋友將手持股票再賣比其他人，當股票不斷買買賣賣，就會不斷有成交價，這就是「股價」。（股市，就是一個二手市場，股民與股民之間的買賣）。

至於食店，可以完全唔理會這股價，自己保持繼續營運。

如果業務做得好，企業價值向上，賺錢的人就會多過輸錢的人，這並不是一個零和遊戲。

當市值不斷上升，股東們的身家都會上升，同時在食店的層面，可以更易得到企業融資，有利公司發展。

總之，你要在「企業」層面去理解，而不是「股價」層面，唔好行錯左方向。

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Q17002：

你好，想請教一下，如果想儲錢收息，請問1038是優質股嗎？應否趁低吸納？

龔成老師：

長建（1038）有質素，這股可以長線投資。不過全球經濟差，對佢都會有一定的影響，所以中短期股價會較一般，但長期來說，這股仍是正面的。

增長力不算好強，但收息可以，有長線投資價值，現價合理。

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Q17003：

龔SIR 你好，近期睇緊你三本書，獲益良多，有幾隻股票想徵詢你的意見，希望你能回答，感謝

3383 雅居樂，2019年5月除淨前11.1入左, 連埋啱啱今年5月應該收左3次息, 請問此股是否應該繼續持有？還是放手離場？

我見佢近年全年派息都很高，但派完息股價就一直尋底，是否大落後？

66 港鐵，現價好像處於低位，是否可入，但社會運動會否有影響？

1038 長建見大行都唱好，見李嘉誠都有增持長實，是否對長和業務還有信心，現可入嗎？謝謝你 !

龔成老師：

雅居樂集團（3383）是內房股，有規模及品牌，質素是有的，但同時存有風險，中國樓市近年持續向上，佢的盈利自然向好，但如果樓市逆轉，就會對佢地造成打擊。

佢的負債唔少，以及近年股價已上升好多，這刻的值博率變得較少。當負債高時，盈利就會「放大」一樣，因為當中企業用了財務槓杆，好景時好好賺，逆轉時股價大跌。

這股不是不可投資，但就要控制注碼，如果你持貨較多，可賣少少，如不多，持有都可以。

港鐵（0066）現價合理，分注投資可以，這股可以長線持有的。

長建（1038）有質素，可投資，之前李生增持長和系，就是間接買了長建。佢當然對用整個系有信心，同時認為買入價不差，現價其實都可以分注投資，長線持有無問題。

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Q17004：

你好，請問麗珠醫藥 1513 入得過嗎？

龔成老師：

麗珠醫藥（1513）業務不差的，生意都有一定的增長，但就不是高增長類別，相信之後只能平穩增長。以佢股價上升的程度，其實有點多。

現價在合理區中上部，投資價值雖然仍有，但不能說好高，最好等回翻D先入。

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Q17005：

阿sir你好，我一直有睇開你既專頁，學到好多理財知識，謝謝你。

想問下，如果想買388，合理區域係幾多？現價買會否高追？

但本人睇好之後會有好多中資新興經濟股黎港上市帶動388上升，望能回覆，謝謝

龔成老師：

港交所（0388）是好優質的股票，不過現時略貴，你預跌10%會較為合理。如果現價入，不是不可，你可以小小地入一注先，之後等回10%先正式入。又或者用月供的模式，都是可以的。

這股長遠正面，可長線，只是買入價平貴的問題。

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Q17006：

Hello成哥，想請教一下點睇966中國太平呀？

龔成老師：

中國太平（0966）業務不算差，但增長力有下跌的情況，加上投資市場較為波動，都會對佢的盈利產生影響，從而令股價上落較大。

其實現價都有投資值博率，大終處合理區中下部，但這股在行業中始終唔算好大規模，加上股價較波動，因此唔建議太大注。

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Q17007：

hi sir, 家母買315已佔股票組合中20% 2萬股 平均價較高，你覺得大唔大機會上返去 同埋佢好想溝貨 溝1萬股 你點睇?

果時我以為高位是合理位， 佢信左我，其實我有冇做錯d咩? 有咩可以改較善
Thanks sir

我知道佢流動數據冇乜大影響 主要係手機銷售同數據漫遊下跌

但我最估唔到佢營運成本居然升左 而香港電訊居然控制到成本 令我對數碼通好失望

我又諗與其溝貨不如用筆錢買其他較優質既股仲好 但佢唔想有個蟹貨係到

同埋我見佢舊年 手機銷售成本仲大過佢 手機收入 其實佢係咪為左搶流動數據生意 賤價賣手機 令到佢數據條數靚仔d

龔成老師：

如果已佔比去到20%，就唔好再加注。這只會增加當中的風險。

數碼通電訊（0315）不是無質素，但佢有兩類賺錢模式，第一是月費，第二是賣電話，過往剛剛出智能手機時，佢賣電話好好賺。

不過，近年市民換機的力度已減慢，這當然會影響佢盈利。佢要上翻高位，並不容易，暫時只能平穩增長。

另外，當佢生意因為這原因出現下跌時，成本佔比當然會高左，而香港電訊（6823）業務是較多在月費的。

同時，數碼通電訊業務在賣電話的比例較多，而香港電訊則較少，月費部分較多，因此會令香港電訊的穩定性較數碼通好，股價會較穩定，風險度較低。

檢討翻，第一，兩股之間，對較年長人士來說，香港電訊會較適合。第二，估值沒有絕對的，當大環境改變，生意轉弱，估值都會改變，所以估值要考慮「將來」。第三，唔應該溝貨。

這股不是無得守的，業務不是無質素，但市場認為增長力已不及過往，都不敢比佢好高的估值。暫時耐心小小，唔好加注。

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Q17008：

老師，你好，小弟今年40，一家四口，2個孩子為幼稚園及小學階段，我為家中支柱，要供樓，月薪＄46k。

之前為月光族，直至近幾個月發覺如此下去不行。現每月給太太儲＄5k，自己儲＄3k。

最近自己已儲了＄10k，想月供股票於老師常推薦2800，每月儲現金＄1k，供$2k。

長遠想20年後有穩定收息來源。想請教老師意見。

龔成老師：

你這年齡，仍是可以儲蓄，投資增值的，因此點都要儲少少錢。

如果你現時現金唔多，你最好先儲多少少現金先，因為你有家庭，風險度不能太高，因此宜先有一些現金備用，到你認為足夠，就可以開始月供。

你每月供$2000盈富（2800），可以的，同時儲$1000現金。你可以長期進行，慢慢都能累積到一定的財富。

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Q17009：

你好，經濟始終有衰退一日，你會看某些指標，如債息等，來預測而賣出股票避險嗎？

還是不預測，即使大跌市也逢低買，待估值過高再賣，這樣會不會賺少很多？

這是我近排很糾結的問題，感謝成哥賜教

龔成老師：

對，經濟一定有差的時候，但差完後，又會好翻。

翻睇過往的歷史，如果我地是長線投資，在經濟差的時候買入優質股，回報會大得驚人，因此，我會比較建議在經濟差時，分注買入優質股，長線投資。

分注買的原因，是由於無人能成功預測經濟幾時會真正好轉，所以，最好是分注入以平衡風險。

當然，有些人會因為擔心經濟差，所以這刻先賣出股票，不過，成功預測是十分難，這刻賣出，未必能買翻，因為經濟具體是否這甚差？又或就算經濟差，股市是否一定差？這都是難估的。

因此，我會建議分注買優質股，但要同時留有現金，以對應經濟的不確定性。

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Q17010：

龔sir你好，首先多謝你一直的指導，有少少問題想請教成哥。

小弟現年27歲，每月收入30K，可儲14K，現金存款有40萬，現時每月會用$6000月供三隻股票，盈富，煤氣，領展各2000$。餘下就等待時機入手股票。

現在希望5年後可以買樓，請問如果這個組合有沒有需要改善的地方，和有沒有機會在5年後成功買樓??謝謝。

龔成老師：

其實你現金較多，可以增加盈富（2800）的月供金額至$6000，餘下兩隻各$2000。長期進行。

原理就是加大翻你的股票比例，你有5年時間，可以好好用這段時間進行投資，要置業絕對是無問題的。

你可以有效動用現時持有的現金，就算動用$20萬都可以，當然，並不是一次過用，而是方向是可以投資增值，慢慢把握適當時機去動用。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q17011：

龔sir你好，小弟22歲，出社會工作剛滿一年了。一年前向你請教過 初買股票 同 財富分配既技巧，一直銘記在心 付諸實行，宜家有少少成績，謝謝龔sir的教導

除了一直進行的月供，亦在最近跌市入了不少平貨。最近想檢視一下自己既財富組合。

小弟月入$20000，家用$5000，個人消費$4000，MPF$1000，餘下$10000作買股票同儲蓄。

現持有$75,000現金同$240,000股票 (按市值計)：

現金 $75000 (佔總資產比例24%)
-
2800 盈富 $71000 (佔所有股票30%)
0066 港鐵 $41000 (佔所有股票17%)
1928 金沙 $36000 (佔所有股票15%)
0012 恒基 $9000 (佔所有股票4%)
1972 太古 $20000 (佔所有股票8%)
0014 希慎 $25000 (佔所有股票11%)
0823 領展 $7000 (佔所有股票3%)
1211 比亞迪 $31000 (佔所有股票13%)

現時正準備咁樣分配 每月$10000儲蓄：
0027 銀娛 $2000 月供
1211 比亞迪 $2000 月供
1810 小米 $2000 月供
留現金 $4000

明白月供組合唔應該成日轉，但早前跌市買了不少地產類平貨 可能稍多，但我都盡量控制<30%持貨水平。
另外有感自己可以逐步加大潛力股比例。
同埋趁個市升返少少，儲返啲現金。

1177 同 1448有留意，但打算跌到合理區先開始慢慢入。

所以月供組合會半年檢視一次，希望可以逐步減少地產股比例，增加潛力股比例，逐步儲多啲現金，建立一個更平衡組合。請問龔sir覺得以上分配如何？

另外想請教老師防守方面。公司有提供醫療保險，但沒有人壽保險。

人壽保險算係保障家人，請問你建議如果健康正常、初入社會既年輕人，應該一畢業就開始買人壽保險，還是等日後開始有家庭負擔時先開始供人壽會更好呢？

謝謝龔sir悉心回覆！

龔成老師：

現時你持有的股票，都是有質素的，可以持有，現金比例無問題，但最好唔好用得太急，因為經濟有風險，投資市場會有潛在波動，你要有一定的現金在手先得。

至於地產類，如果你已經有不少，就停止增持，不過不用賣出，因為都是有質素的。

至於增加潛力股，可以的，你上述的組合比較穩陣，但潛力度不算強。你可以睇機會去增加，但就唔好急。

其實你整個組合都不差，無論持股，現金比例等，大方向無問題，只是一些小調整就得。

有關於保險方面，最重要是睇你的需要，每個人不同的。我地理財，要攻守兼備，而保險就是防守類的項目，人壽可以買，原理是轉嫁一些風險到保險公司，但不用買過多。

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Q17012：

近期見我早前(19年10月1日)分析過的1317股價大跌，於是查找19年年報及2020中期報告，看看這次下跌會否是一個合理機會。

中期報告:純利2.62億元，按年跌7.9%

其實主要業務收入，毛利，毛利百分比是比上年同期為高，純利減少為其他收益及虧損(金融資產公平值及物 業、校舍及設備以及投資物業的變動 )等不影響主要業務的數字。因此，這不算是核心影響。

不過，學生平均學費有下跌跡象(17學年38.6千元，18學年37.2千元，19學年35.3千元)，均是因併購校收取的學費較低的學校所致。這點亦證明了楓葉教育開始不再屬於高速發展型，增長百分比或須少少向下調。

跌勢相信為疫情影響，明顯是中短期問題。而且[學費主要於每個學年開始前收取](年報2019)，加上本身沒有債務過多的問題，有信心所以資金可以應付疫情問題

雖然公司有不少野心繼續擴張，因為競爭者不少，楓葉的市佔率其實不高(4%)

而貿易戰及國策都有可能影響到其發展。保守起見，推自市盈率都要少少向下調。總的而言，基本面上沒有問題，但發展速度或有所回落。

PE推算修正為13-18，近5年平均每股盈利為0.1945，推算格價為2.52-3.5。加上10%BUFFER，2.3為合理底部，2元以下為便宜區。
謝謝

龔成老師：

「學生平均學費有下跌跡象」這是最主要的原因，令這股出現下跌。

因為過往的市場睇法，是認為這股有理想的增長，這是一些「估值的基礎」，當市場發現佢的增長力，不及預期，甚至出現學費下跌的情況，就會將整個估值的模式作一些改變，這是一些較為核心的因素，令股價出現較長期的下跌。

因此，當我地進行估值時，都會有適當的調整。

而你的分析，方向都大致正確，而調低估值是合適的做法，估值都大致正確的。

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Q17013：

我發現你經營生意模式好似一啲大型醫美公司，會有好多優惠免費野送俾客人，例如你會免費答問題，而佢哋就將一啲平時好貴嘅野送俾你做，而且做完唔會有人hard sell

即使唔幫襯啲職員都會好好態度，結果啲客人就會更加願意俾更多嘅錢去買plan上堂等

我覺得真係佩服你可以搵咁多錢，又可以幫到人自己又賺到大錢，其實有咩行業可以apply呢樣野，例如其實我好想我自己的事業運用呢個模式，但我就諗唔到可以點做

龔成老師：

哈哈，可能係，但有時我都無好刻意建立，只是一步步做。

同埋，我由最初開始，到而家，都好堅持一個理念，我要幫到人，要給到一些實際的野大家，要對大家有真正的幫助，這是最首要的，只要我做到這點，我就能創造到我的價值，我自然就可以賺到錢。

所以，你第一樣野要想，就是「你能幫到人甚麼？」幫人解決那些問題？幫人在那方面有得著？人地要「需要」你，你才有價值，你可以多向這方向想想。

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Q17014：

龔成 你好,今天剛買了你的新書,才看到第二章我\立即令我想請教你,我34歲,儲蓄剛好一百萬,月入只有二萬八。

你覺得我應否先上樓?原來我計劃儲到約一百八十萬或二百多萬才計劃買樓

如果只得一百萬上樓我怕過不了銀行壓力測試,及又怕太少首期壓力大,求指教

龔成老師：

最重要的一點「供得起」。

你先要計翻，若果這刻入市，你的目標金額物業是多少，動用了首期後，每月要供多少，這些都是可以計到。《5年買樓4部曲》有教，坊間的銀行網站都有工具可以用。

如果你有可能過唔到壓力測試，反映你在「供得起」原則，有點勉強，你可以考慮買入較細金額的單位，又或儲到較多資金先買樓。

香港的樓市，有潛在下跌可能，因為香港經濟將會轉弱，現時樓價未跌，有可能是之前社運及疫情的購買力釋放，未能話「樓市向好」。

當經濟弱，樓市就會向下，這可能是你的機會，不過，香港樓始終「供不應求」，因此，樓價唔會大跌，當經濟正常翻，樓價更會向上。

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Q17015：

老師你好
我係2010買入一個價值188萬544單位！
現時可放售價520萬

我值唔值得搏一搏呢？
我現在已經組織了家庭！有小朋友！
求解答？萬分感謝

龔成老師：

如果你只有一個物業，我會建議你持有。

因為你總有自住的需要，這是你在生活上，根本所需的項目，你賣出後，無人知能否買得翻，到時你有可能面對樓價與租金不斷向上的風險。

因此，你保持這刻狀況，是最穩陣的做法。

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Q17016：

你好呀sir，我係你舊生，請問你有冇留意一個岩岩係美國上市既升降機OTIS呢？

我留意到呢個市場基本上係寡頭壟斷，而且OTIS係岩岩由UTC分拆，令管理層有好大既incentive，釋放佢既價值。

而佢既最大competitor Kone & Schindler 係相對小既市場上市，兩者都一直有唔錯既表現，P/E一直大約22－27x，我覺得都係一個值得參考既factor。

由於佢岩岩上市，financial data 唔多，EPS = $2.27 (2019), 其實我覺得會一直有增長，但係考慮埋近期疫情既影響，我以保守估計佢既估值 ＝ $2 * 22-27倍 ＝ ＄44－54

唔知呀sir你又點睇呢？thanks!!

龔成老師：

抱歉，無留意。

如果是寡頭壟斷，相信企業有一定的價值，但你最好研究下，佢點解可以寡頭壟斷，是法規、品牌、市場保護，還是甚麼原因。

因這是好重要的因素，決定了佢的優質，你要了解翻這優質能否一直保持。

另外，要睇翻市場發展，長遠的市場有否增長力。

至於估值方面，你都可以用這方法去進行，當然要考慮疫情因素而適度調低，最重要了解疫情影響是否大，對佢發展有無影響。

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Q17017：

你好，老師，我想問下我4.3時購入毛記葵涌2手，4000股，但已好耐沒有起色，請問仲應唔應該繼續持有，還是放棄呢?

龔成老師：

毛記葵涌（1716）業務有向下情況，加上你的買入價水平，我相信要上翻$1都不是易事。

如果持貨較多，要賣部分，可以等上翻少少先賣。

如果2手佔你組合不多，就守住先，當睇下有無突然的驚喜，但我相信這可能性並不大。

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Q17018：

成兄，想問你點睇牛熊證？因為我覺得呢類投機產品係可以俾人操控、所以風險好高。（如果買錯邊、就真係違背咗股神巴菲特rule no 1 , 輸咗本金）
Thx

龔成老師：

認同。

我20年前就有玩衍生工具，發現潛在成本好高，輸得多，就唔再玩。

後來我做銀行及證券行，見有唔少散戶玩衍生工具，基本上，絕大部分都是輸，當時我已好肯定，這類工具根本玩唔過！

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Q17019：

龔sir你好，本人41歲，月入4 萬，有7300股恒基地產，13000股煤氣，800股滙豐

現有現金$11萬，另外每月有3000 剩，現在唔會入貨，但來緊想係22000點時入5萬，有咩股可以介紹，謝謝

龔成老師：

第一，你較集中在這3股，其實應該增架盈富（2800）或其他股股，以平衡風險。第二，恆基（0012）與煤氣（0003）是同系，因此唔好再增持。第三，匯豐（0005）只是收息股，增長力有限，你要睇翻這股是否適合你。

你等22000先入貨，都可以的，但無論見唔見唔22000，長遠你都應該建立更平衡的組合。

如果你貨，你這年齡適合投資平穩增長股，可考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

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Q17020：

你好，我想問一下你對hsbc的睇法，是否優質股，本人係41買入，謝謝你

龔成老師：

匯豐（0005）的賺錢能力，已經比過往弱左，同時增長力不及過往年代。質素仍是有的，但不是很高的類別。

這股可以視為收息股，但增長力就不強，唔好對股價有太大期望。要睇翻你，如單是收息，是否適合自己。

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