0325 #開盤 #重點
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#DRAM #台廠供應鏈
DRAM供不應求,加上手機、伺服器等需求驅動,短期現貨價已上漲達二成,市場預估全年需求將成長三成,國際大廠美光已上修第2季財測,每股純益調高到0.93~0.98美元,法人看好今年DRAM供不應求,預期DRAM價格在今年將逐步上漲,看好南亞科、宜鼎、威剛、宇瞻等供應鏈營運表現。
#中磊 #營收
電信寬頻設備大廠中磊昨日召開法說會,公布去年每股稅後純益3.66元,董事會決議每股配發2.6元現金股利,盈餘分配率71%,現金殖利率近3.6%。中磊看好今年訂單暢旺,營收獲利比去年好,未來光纖、WiFi 6、有線電視寬頻持續成長,5G開始出貨,明年貢獻營收挑戰二位數,全球各產品市占率持續提升。
#正新 #配息
正新董事會昨通過每股擬配發現金股利1.2元,殖利率約2.59%。同時也宣布,因應石化報價上揚,為反映成本,4月1日準備啟動新一波輪胎漲價計畫,漲幅約3%-5%。
#鋼價 #中鋼 #中鴻
國際鋼市向好,中鋼(2002)、中鴻第2季產銷爆量,即便鋼價月月上漲,用戶仍前呼後擁爭搶料源。中鋼單季總訂單量超過310萬公噸,比第1季還高;中鴻海內外張羅扁鋼胚半成品,遠從俄羅斯採購,以滿足國內訂單需求。中鋼、中鴻基本面進入巔峰狀態,盛況將旺到第3季。法人分析,中鋼接單情況更上層樓,「鋼價漲、出貨量增加」,是標準的價量齊揚。
#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news
宇瞻股利 在 Facebook 的精選貼文
已經快要12月啦,各家公司都已公布109年Q3的EPS囉,這時也大概可以預估一下整年的EPS、預估配發股利、預估殖利率
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所以我花了點時間,整理了一下我先前介紹的那38檔「高殖利率優質定存股」預估EPS、預估配發股利、預估殖利率的相關資料,若有看到價值被低估的個股,就可以趁早佈局,到時在狠狠的咬它一口囉,表格就提供給大家參考囉🈵
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表格僅供參考、表格僅供參考、表格僅供參考
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我就順便把這38檔的介紹文章及影片放在下方,若覺得不錯,看完記得按讚分享及訂閱唷😀
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至上 (8112),股市定存股-存股筆記EP 1
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大聯大 (3702),股市定存股-存股筆記EP 2
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達欣工 (2535),股市定存股-存股筆記EP 3
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匯僑 (2904),股市定存股-存股筆記EP 4
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全國電 (6281),股市定存股-存股筆記EP 5
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好樂迪 (9943),股市定存股-存股筆記EP 6
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大華 (9905),股市定存股-存股筆記EP 7
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增你強 (3028),股市定存股-存股筆記EP 8
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安馳 (3528),股市定存股-存股筆記EP 9
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矽格 (6257),股市定存股-存股筆記EP 10
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文曄 (3036),股市定存股-存股筆記EP 11
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精技 (2414),股市定存股-存股筆記EP 12
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威健(3033),定存股存股筆記EP 13
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豪勉 (6218) 股市定存股-存股筆記EP 14
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聚碩 (6112) 股市定存股-存股筆記EP 15
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敦陽 (2480) 股市定存股-存股筆記EP 16
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固緯 (2423),股市定存股-存股筆記EP 17
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互盛電 (2433),股市定存股-存股筆記EP 18
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高技 (5439),股市定存股-存股筆記EP 19
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豐藝 (6189),股市定存股-存股筆記EP 20
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亞信 (3169),股市定存股-存股筆記EP 26
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興農 (1712),股市定存股-存股筆記EP 27
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惠光 (6508),股市定存股-存股筆記EP 28
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世坤 (4305),股市定存股-存股筆記EP 29
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惠普 (8424),股市定存股-存股筆記EP 30
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凱撒衛 (1817),股市定存股-存股筆記EP 31
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嘉里大榮 (2608),股市定存股-存股筆記EP 32
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豐興 (2015),股市定存股-存股筆記EP 33
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順達 (3211),股市定存股-存股筆記EP 34
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中菲 (5403),股市定存股-存股筆記EP 35
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福興 (9924),股市定存股-存股筆記EP 36
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鎰勝 (6115),股市定存股-存股筆記EP 37
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光寶科 (2301),股市定存股-存股筆記EP 38
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宇瞻股利 在 豹投資 Facebook 的最佳解答
【#創見(2451) - 全球第七大記憶體模組廠】
◎ 創見為全球第七大記憶體模組廠,客戶以工業電腦品牌廠為主:
根據集邦科技2019年9月報告顯示,創見為世界第七大的記憶體模組廠,於工控SSD市場也是第七大的廠商(附件一),企業客戶以事欣、立端、廣錠等台系工業電腦廠商為主,2019年產品組合中,工控產品佔45%,消費型FLASH佔19%,策略性產品佔21%,標準型DRAM佔15%。(附件二)
◎ 利基型產品介紹:工控及策略性產品皆使用NAND FLASH較多:
工控產品每年貢獻40%左右營收,為最高占比的產品別,主要銷售工業用SSD、工業用Flash、工業用記憶卡和工業用DRAM模組,由於SSD的毛利最高,目前SSD佔工控的占比最大;策略性產品則是創見近5年積極開發的新利基領域,每年占20%左右營收,有販售蘋果電腦相容的SSD、擴充卡及DRAM模組等升級方案,也有賣穿戴式攝影機、讀卡機及行車記錄器,其中最打入市場的是蘋果的升級方案和行車記錄器,而穿戴式攝影機和行車紀錄器內部也配有創見品牌的記憶卡;不論是工控還是策略性產品,銷量最佳的都是SSD產品,也使得創見於利基領域的NAND FLASH需求遠高於DRAM。
◎ 利基型產品獲利特性:工控接單穩定,策略性產品受景氣影響獲利表現:
工控產品受產業循環影響較小,需求增幅穩定,需求年複合成長率在6%左右,創見長年投注30%~40%的產能,工控毛利率也維持在30%~40%左右,為創見兼具「單量穩定」、「高報酬率」的利基板塊;策略性產品則佔約10%的產能,毛利率在20%~35%上下震盪,時好時壞的獲利表現與該年的「產業景氣」有很大的關係。(附件三)
◎ 以2018年產業景氣反轉情況為例:
2018年開始,NAND FLASH的現貨價起跌(附件四),跌幅至2019年下半年始收斂,創見身兼記憶體銷售商(策略性)和產品製造商(工控)的不同角色定位,2018年兩樣利基型產品的表現雖然皆有下滑,但下滑幅度卻有明顯不同;(附件五)
工控客戶屬性皆為長期穩定配合,長期的合作關係讓創見得以精準的調整當年度的工控產能配給,因此2018年工控產品的稼動率仍維持99%的高檔,與客戶長期穩定配合的特性也讓訂單的量價皆是提早至少1個季度就決定,備貨天期較長,因此即使2017下半年NAND FLASH採購的成本高,卻不影響2018上半年的訂單獲利表現,因為創見於2017下半年即和客戶約定價格(2018上半年的訂單);下半年訂單的部分,即使工控客戶要求降價,創見也受惠於上半年採購的成本價較低,下半年出產造成的毛利減損偏低,故工控這塊在2018年的毛利表現僅微幅下降2%;
創見於策略性產品的定位是「記憶體銷售商」,由於推出的各產品市佔仍偏低,企業客戶的比例較低,更大一部分是直面消費者,和消費型Flash產品客戶屬性相同,相較工控大量穩定的企業訂單屬性,公司內部在策略性這塊並不能很精準的規劃來年的產能,造成產業景氣好時,2017年稼動率可以接近90%,毛利率逼近35%,2018年景氣轉差時,稼動率跌至80%,毛利率下探至20%,而由於直面消費者,單一客戶訂單量小、下單時間分散的特性,使得公司必須先備一定量的貨來應對需求,讓創見容易因旺季備貨量過多,淡季而有過多存貨的狀況(附件六),結果當2018年記憶體價格下跌,同樣直面消費者的競爭品牌商紛紛削價競爭,創見也採取相同作法,結果賣出的產品毛利明顯下滑,沒賣出的產品產生存貨跌價損失;
由2018年年報揭露訊息可見:2017、2018兩年間合計工控的銷量大於產量(附件七),消費型NAND FLASH 和標準型 DRAM受到記憶體需求疲軟影響,其中DRAM未銷掉的量高達4,000千片,而策略性未銷掉的量約400千片,占整體未銷掉產量的7%,但由於策略性產品的生產成本高昂,存貨跌價的幅度也大,2018年認列的存貨跌價損失為51,259千元台幣(附件八),其中至少7%應為策略性所導致。
◎ 2019年產業低潮下營收下降,毛利卻不降反升:
創見2019年營收雖因產業因素下降,年減23%,但毛利率逆勢上升2.9%(附件九),來到22.9%,主要原因是創見於NAND FLASH的使用量遠高於DRAM,而2018年NAND FLASH原廠就開始消庫存,使得2019年NAND FLASH與DRAM相比庫存水位較低,價格跌幅也更快收斂,創見產品跌價壓力舒緩同時,公司也積極處理呆滯存貨,並認列50,326千元的回升利益(附件十),加上高毛利的工控及策略性產品的佔比提升,使得創見獲利表現優於產業平均。
◎ 疫情拖累2020年第一季表現:
受疫情影響,創見第一季營收32.21億元,年減12.48%,主要原因有三,第一是終端消費市場仍疲,第二是網通應用的貢獻不如預期,最後是工控客戶拉貨力道趨緩,依原因做分述:
1. 終端消費市場疲弱:由於創見的消費性產品(消費型Flash和策略性產品)大部分直接對口終端消費者,在市況仍未完全好轉情況下,銷售量仍在低檔。
2. 網通應用的貢獻不如預期:3月起產業復工後,遠端工作需求的確有帶動伺服器廠商向記憶體廠商拉貨,然而創見於網通的客戶佈局不如威剛、宇瞻,使得創見目前仍未明顯受惠於這波伺服器的熱潮。
3. 工控客戶拉貨力道趨緩:由於工控的客戶主要銷往美國、中國,唯今年美國及中國是受到疫情影響最嚴重的兩大國,客戶表示目前受到兩國防疫管制措施影響,基本盤的投票機、零售業者的訂單量下滑,反而是醫療注入急單需求,但跟往年比較也僅接近持平,記憶體的原料存貨尚足,造成工控客戶拉貨的力道趨緩。
(附件十一、十二)
◎ 工控 - 除基本盤需求釋出外,博弈機台換機潮,國防、醫療專案帶動拉貨潮:
如前面所述,工控需求一直是創見獲利穩定成長的板塊,唯今年美國及中國兩大工業電腦市場受到疫情影響最為嚴重,客戶出貨至當地業者的難度過高,加上當地業者營業趨緩,造成工控的基本盤需求第一季出現遞延的狀況,但客戶也反應自第二季起,除了疫情帶來的醫療急單外,已經有各國政府開出的國防專案需求,而醫療專案也因疫情不穩定性仍存在,性質多由專案轉為長單,對於全年營收都會有貢獻,至於博弈機需求的部分,由於疫情下各國政府標案延遲的狀況下,預期自5月起博弈專案訂單量才會有明顯增長,客戶預估這波在博弈機大量導入PC-based控制技術的新機型有機會引領新一輪的換機潮;總的來說,工控客戶的接單在第二季已經有好轉的現象,加上市場推估換機潮發生可能性高,工控客戶向創見拉貨的力道將會轉強。
◎ 小結:
展望2020年,儘管第一季工控需求隨美中兩大國疫情管制下遞延,但第二季起工控各應用標案釋出,工控客戶向創見拉貨力道將轉強。
◎ 補充:
使用豹投資PRO,可以清楚地看到圖表化的財務數值,其中個股頁面中有提供三種分析功能,財務、籌碼及技術分析,而從財務分析的財務比率圖可以發現,創見致力於發展利基型的產品,像是銷售佔比40%的工控產品,其毛利率都維持在30%以上,以及銷售比重20%的策略性商品,毛利率也是不低於20%,因此,創見的毛利率能維持在20%~30%之間,高於產業2~3倍,而營益率更是比同業高出5~7倍,獲利能力出眾。另外,再看到股利概況圖,創見賺的錢多也盡量回饋給股東,近幾年的殖利率都沒有低於5%,幾乎介於6~7%,展現出不錯的配息能力。
(附件十三、十四、十五)
(附註資料補充在下圖)
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