《鞋王寶成(9904)，也是人壽公司？》
我知道寶成(9904)是 nike、愛迪達等的製鞋代工廠，所以一直覺得寶成的股價應該會很高，最近剛好稍微研究了一下，發現股價竟然只有 40 元，競爭對手 豐泰(9910) 近期將近 200 元，都是製鞋代工，股價怎麼會差那麼多呢？
後來發現 寶成 長期有高達 3 ~ 4 成左右的獲利，來自採權益法投資，也就是說，本業收入只有 7 成不到，而對手 豐泰(9910) 的本業收入佔稅前淨利約 8.5 ~ 9 成，所以 寶成 專注本業不是特別高
看一下寶成的業外，其中「採權益法投資」金額特別高，再細看，有一間轉投資是「潤成投控」，截至第三季財報已經認列了 67 億元的收益，而整個集團的收益是 186 億元，表示有 36% 的獲利來自潤成投控，這間公司到底是何方神聖？
原來「潤成投控」是南山人壽的大股東，持股 南山 超過 90%，而寶成持有潤成 2 成股權，這就是我認為寶成的本益比不高的其中一個原因，業外比重過高，且有 3 成的獲利來自「南山人壽」，也因此人壽業的興衰，會牽動寶成集團的獲利
這就是研究財報覺得有趣的地方，發現一些意想不到的事情
(圖片來源：財報狗)
寶成財報狗 在 夏綠蒂的選股筆記- 《鞋王寶成(9904) - Facebook 的推薦與評價
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