Joe:「美股財報浪潮又要來了,目前市場的預期大多是悲觀的,S&P500企業衰退的機率非常高,唯一的利多是,FED貨幣政策在未來兩個月內,暫時也只能維持鴿派了。」
美股財報季即將在本週揭開序幕,市場預估S&P500成分企業獲利恐出現3年來首次衰退,美股飆出逾20年來最猛開年漲勢後,企業獲利隱憂將壓縮後續上漲空間,年初以來,蘋果公司(Apple)、聯邦快遞(FedEx)等指標企業紛紛下修全年財測,藥妝零售巨擘WalgreensBoots Alliance上週跟進。S&P500首季飆漲13%,卻有數十家企業下修同期獲利預測。
Fed暫停升息,帶動美股擺脫2018年第4季頹勢,強勢反彈。S&P5001月以來漲幅超過15%,創1998年以來最佳開年表現,不過,本週的財報季前景並不樂觀。根據金融數據供應商FactSet,分析師預期S&P500成分企業首季獲利比2018年同期下滑4.2%,第2季可能零成長。如果連兩季獲利負成長,S&P500將陷入2016年以來首次獲利衰退。
如今關鍵在於,聯準會貨幣政策立場轉向寬鬆,是否足以在企業獲利萎縮之際維繫美股旺盛漲勢。
Morgan Stanley首席股票策略師Mike Wilson指出,今年首季,美元走強、徵聘員工等因素拉高企業成本,利潤率下滑現象可能比過去幾年更普遍,投資人情緒雖受聯準會因應作為激勵,但貨幣政策趨於寬鬆不會減輕利潤率面臨的壓力,獲利不如預期的企業可能減少資本支出,進一步抑制經濟成長,導致股市賣壓再次出籠。
美國企業獲利欠佳部分原因在於2018年減稅帶動利潤飆升,設下極難超越的高標。FactSet數據顯示,2018年S&P500成分企業獲利成長20%,今年成長率預計萎縮至3.7%。
美國總統Trump近期多次表明聯準會應降息,以利支撐股市和經濟。傳統上聯準會決策不受政治干預,但期貨市場行情逐漸反映聯準會今年將降息一次,由於企業從1月便開始向市場反映市況極具挑戰,S&P500成分企業獲利下滑可能不會讓太多投資人吃驚,但企業公布的財測恐再次引發股市震盪,企業利潤率承受的壓力愈來愈重,就算經濟撐住、聯準會利率按兵不動,企業獲利下滑比預期嚴重,對美股後市來說仍不是好兆頭。
在經濟減速的陰影下,美國10年期公債殖利率第1季跌到15個月來谷底,公債殖利率曲線趨平,銀行存放款利率之間的差距也縮減,對銀行業的獲利是個壞消息,受創最重的行業是資本市場,近90天獲利預期被擴大下修。六大銀行中,高盛、摩根士丹利、摩根大通下修幅度最大。
但也有分析師認為,Fed轉為寬鬆和殖利率曲線趨平對銀行業的影響被誇大了,銀行業基本面其實相當穩健,Fed上次會議預料今年不會再升息,且下修經濟成長展望。
https://money.udn.com/money/story/5599/3742641
https://www.worldjournal.com/…/article-%E7%BE%8E%E4%BC%81…/…
同時也有15部Youtube影片,追蹤數超過4萬的網紅歐馬克,也在其Youtube影片中提到,每週一晚上9:30 #CLUBHOUSE 同步直播中,歡迎舉手參與讀書會 訂閱我的頻道: http://bit.ly/OrMARC Facebook▶https://www.facebook.com/OrMarc Instagram▶http://instagram.com/marc_orange...
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"為控制成本,鴻海精密已將部分生產業務從昂貴的沿海地區轉移到更廉價的內陸省份。周日的騷亂事件即發生在鴻海精密位於山西省的有79,000名員工的工廠。把生產業務從沿海遷到內陸並非一帆風順,問題接踵而至。當用工高峰來臨,鴻海精密不得不在全國各地招募工人並送往山西工廠,這加劇了廠區的秩序壓力。"
鴻海的營業利益率由2000年9.21%下滑為現在的2.41%,淨利率由8.38下滑為現在的1.28%。面對中國越來越苛刻的勞工成本,利潤率下滑的壓力仍在,但目前以龐大營收規模來看,大幅成長的難度很高。鴻海已經像個景氣循環股,而非過去的成長股。
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煤礦價格不會受地域影響
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越昂貴有保值功能的金屬,地租越少
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經濟作物比糧食有利可圖的話就會去種經濟作物
當越來越多人種經濟作物的時候就會變成大家只剩自然利潤
豐年時甚至會毀損作物,以求市場價格不被破壞
好地地租高
爛地沒地租
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