【龔成問答信箱】（Q22741-Q22760）
Q22741：
Ar sir, 股票係唔係呃人既呢？
龔成老師︰
股票本身係一種集資和投資工具，同世界上所有工具一樣，都無對錯之分，係中性。
呃人與否，係視乎背係相關人士，有無令用股票這類工具漏動，去合法，甚至合法地騙小投資圖利。
我地買股票就是買入一盤生意，有些生意會騙人，但有些公司會真心做生意，長遠價值不斷增長，因此，我地買入前，一定要小心了解「該盤生意」。
我地唔係無方法，去避免騙人生意。
我地可以選股一些大型企業，或者有質素的ETF，作為投資目標。
如果係中小型個股，就一定要知道佢質素、行業前景、財務狀況等，才去投資。如果你連間公司點賺錢、行內有乜優勢、點解未來有發展和增長潛力，都答唔倒自已，咁就要停一停，唔好投資住。
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Q22742：
龔成老師你好, 請問8083中國有贊質素如何？現價合理嗎？謝謝你
龔成老師：
中國有贊（8083）集團主要於中國從事經營電商業務及支付服務業務，業務分類如下：
（１）電子商貿：透過電商品牌「有贊」提供各種有關虛擬批發及零售之線上及線下解決方案及服務，如「有
贊微商城」
以有「有贊零售」等ＳａａＳ軟體產品及人才服務、面向開發者的「有贊雲」ＰａａＳ雲服務、面向品牌商的「有贊推廣」與「有贊分銷」、以及面向消費者的「有贊精選」與「有贊微小店」。
（２）第三方支付服務。
（３）一鳴神州：提供第三方支付系統解決方案及銷售綜合智能銷售點裝置。
（４）一般貿易。
近年業務發展快速，生意增長力，不過，現時估值高，業務變化較，整體有好大的不確定性。加上佢過往在核數師報告出現過「保留意見」，盤數可能有古怪，雖然已是數年前的事，但都會扣分。
佢不是無潛力，但風險較高，這刻投資值博率不高。
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Q22743：
龔成老師，想請教你呀。我中女一名 未婚，我手持左幾隻科網股，仲要高位果時入，而家賬面 - 20幾萬，流動資金得番10萬。
我700同9988有月供，有聽你講佢地長線ok, 咁美團如何呀？ 應該等定放左佢趁700 9988低入手？
冇左20幾萬 係有啲擔心。希望你可以指點下我個pro folio可以點
700 ：649入 x240股=- $53700
3690: 399 入 x400 股=$-82500
9988: 238入x860股=-$69000
另外手持以下，
1137: 14入 x 7000 =-$32000
1211: 243入 x539 (月供）
1830: 7.2入 x2000
謝謝！
龔成老師︰
你唔好用買入價或帳面賺蝕，作為判斷一隻股票優劣的標準。你應著眼佢本身有無質素，如果有，中短期價格波動，令到出現帳面虧損，係無問題，照可以長線持有。
但如果係無質素，就算而一刻是賺定蝕，你都要將佢沽出。重點分析的地方，係企業質素，而非股價上。
睇翻你現有持股，從質素上睇，其實係無問題。但近期不少中央政策出台，都令都投資不確定性大左。但這些股票長線核心質素，暫時未見有明顯影響。
較大問題係，你這些股票買入價都偏貴，所以才出現較大虧損。而且你非常集中係新經濟股，特別係科技類。佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高，你現時持有得太多。
以你年紀，潛力股(你持有的都是這類)可佔約4成，餘下應用以下平穏增長股。若你投資經驗較淺，潛力股比重，要再調至2成以下。到你學到一定投資知識，才慢慢調高。
建議你沽出部份，特別係美團(3690)和港視(1137)這類不確定性較高的潛力股，去換碼至平穏增長股，令組合更平衡。
另外，為了避免你再買貴貨，再有新資金的話，我建議你先利用月供模式，去做增值。透過平均價值買入法，去減低買貴貨風險，對你而言會較理想。
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Q22744：
老師，想問如果可買美股，買TCEHY 可以當月供分注嗎?
龔成老師︰
Tencent Holdings Ltd ADR (TCEHY)同買港股騰訊（0700）係無大分別，我地分析是否值得投資時，都係睇佢長線企業質素。
騰訊受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。
這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。
佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。
過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。
現價合理區中間，分注或月供，都係可以。
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Q22745：
請問老師，700 長遠點睇
龔成老師：
1）騰訊（0700）受政策因素影響，中短期弱，企業的賺錢能力會略減，以及企業估值都會略減，不過，政策影響未到核心性，無令到企業無法賺錢，只是賺錢減少。
這企業長遠仍有質素，有發展力的。佢最有價值的，就是「平台」，這亦是現世代好有發展的資產。
佢業務模式係提供平台，如通訊平台、交易平台、入門網站、遊戲平台等，而收入來源則是其廷伸的服務，如增值服務、網絡廣告、電子商務交易等。
過往的業績理想，又身處長遠有增長的行業，加上擁有重要的資產，即龐大的客戶群，將來發展各業務都有相當的優勢，這都是騰訊值錢的地方。不過，政策會令其賺錢能力減，不過，長遠騰訊仍找到賺錢方法，簡單來說，就是現時定了新的遊戲規則，而企業要時間去適應，中短期賺錢能力減，但長遠會慢慢好轉。
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Q22746：
你好 龔sir，因為近年市況都好差，之前d貨一直壓住，尤其藍月亮，抽新股中左，到溝貨溝到12.8蚊，而家跌到6蚊樓下，我應該繼續持有定可以再加注呢？
龔成老師：
藍月亮（6993）不是劣質，但最新業績令人失望，由於上市前的數據幾靚，因此，有可能佢上市前執靚盤數，這亦是我對新股/半新股有保留的原因。
佢最新的中期虧損約$4400萬元，去年同期純利約$3億元。虧損主因是市場上，其他平台出現過剩的較低價產品，導致佢定價策略及產品在市場上的價格體系受到干擾。
為統一產品在市場上的定價，佢向其客戶提供若干折扣以穩定產品的市場價格，此類折扣對其於上半年的毛利率產生約9%的負面影響。
相信中短期未必強，但長遠，其實又不算好差，佢成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。
佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一。
整體有質素，不過之前貴，現價算是合理區中間，你有貨可持有，加注不是不可，但暫時小注。
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Q22747：
老師，1177 近期有能力上到$7.5 嗎？
龔成老師：
唔分析短期走勢，但長遠無問題的。
中生製藥（1177）是潛力股，人口老化令佢長遠有唔錯的增長，無論是政府投入的行業資源，又或是人民生活質素令可控制資金上升，都令人們更在醫療方面投入更多。
佢已建立一套完整的商業系統，有多個已賺錢的藥品類別，同時毛利高，可以不斷將錢投資在新藥裡，這模式運作很好。
但這類藥物企業，難免有一點風險，因此要久不久檢視，中短問題不用理會，但如果有一些核心性的問題，就要再全面分析。
就這刻來說，這股可以一直持有，因為商業模式理想，高回報，不斷再投資令股東利益快速增長。加上睇翻佢的業績，保持增長，這令企業價值有實際的上升，令股價得以支持。
現價合理區中上部，有貨可持有，分注或月供可以，這股可以長線持有的。
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Q22748：
龔sir，我喺9988股價185時入咗貨，應該止蝕還是相信公司繼續有持好？
我目的係持中長線
但見股票不斷落，驚股價如果不斷落，我是否應該止蝕？
龔成老師：
我持有比亞迪（1211）13年，先有較明顯的收成。
我地買股票就是買企業，要耐心等企業成長，而不是著重短期股價！
你應該減少睇股價，多睇企業年報。你耐心持有就得。
阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。
係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。
以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。
始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。
對於這類優質、有發展，但現價未算特別平的股票，小注分注投資，或月供，是較好的方法，算是平衡了風險與增長的考慮。這股可以長線投資的。預佢現價約合理區中間。
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Q22749：
0305, 投資價值如何？
龔成老師：
無人能預測短期股價走勢，投資者只能從長遠角度分析。
五菱汽車（0305）質素算中等，業務都不算差，潛力度有的，但同時都有風險。
近期產品銷售不差，但我地分析時，唔可以只用咁短時間，就去決定一間企業品牌。這個平價車模式，可否能為佢持續增長，依然係一個問號。
以佢過去幾年，最高單年純利都不足2億，但現時市值好高，已經係唔平。近期此股急升了不時，此刻投資有一定風險。
如果以長遠角度分析，佢主要業務為於中國從事汽車零部件、發動機及專用汽車之製造及銷售業務。為中國商用微車發動機及汽車零部件之領導製造商，製造設施設於柳州及青島。
最近有中國品牌電動車大賣，而五菱汽車有做供應所以在當中有利益，因此都有潛力度。
不過，考慮到近期股價上升不少，這刻投資價值博率未算高。最好回翻先考慮。
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Q22750：
老師，3690 四百元及三百元有貨，美團是否有實力?是否可以等下？
thx
龔成老師：
美團點評（3690）有潛力的，但最大問題是估值難，之前貴。
佢過往一直虧損，到近一年，開始有正現金流，這是一個實質的利好因素，因為之前一直在燒銀紙，現時初步見到成效，不過，估值的方法好虛無，因為現時的市盈率仍過百倍。
如果有利好消息，佢可以上好多，但如果估值修正，股價可太跌。
只可以話，潛力是有的，現價唔算平，之前明顯貴，之後回翻好少少，大約合理中上部，不過，一定不能大注。小注持貨，是較好的做法。
如果你持貨佔組合比例%多，宜減。
如不多，可守。
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Q22751：
大師，富途跌咁多，係咪合理價啦？
謝謝
龔成老師：
富途（FUTU）有增長力的，但業務波動，有危有機類。
佢係一家在線經紀公司，提供一站式在線投資服務，騰訊（0700）為股東。該公司通過網上平台提供服務，其中包括香港、中國大陸，以及美國股市的市場數據、交易服務和新聞源。
佢以經紀佣金，以及手續費服務的形式產生收入。
這企業雖然有發展，但現時市盈率好高，股價變化大，要留意風險。好難話現時是否合理。
這股小注都可以，長線有增長力。
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Q22752：
龔 sir,近排股市有所調整，目前有什麼具潛質而又便宜的新潛力股可以買來長線持有？因為現時那些潛力股都偏貴。謝謝指點。
龔成老師：
安碩恒生科技（3067），終於去翻合理區，佢有長線投資價值。
這基金追蹤恆生科技指數之表現，而恆生科技指數，都是一些有質素的潛力股，例如阿里（9988）、騰訊（0700）、小米（1810）、美團（3690）等的新經濟類公司，長遠有潛力。所以有長線持有價值。由於基金有30隻股票，比起單一股票，風險能減低。
這基金上落較大，現價大約在合理區中間，因此，這刻不能大注投資。
最好的策略，就是月供，或自行分注小注慢慢收貨（例如每月買一次、或2個月買一次），總之慢慢入，不能用盡現金，原理如同不斷儲貨，這樣就能平均買入價，減少風險。然後就長線持有。
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Q22753：
老師 可吾可以問下你意見。419 華誼騰訊娛樂 應吾應該繼續持有
EPS 低到零，ROE/ROA 又持續負數，毛利率升但淨利率又持續下跌，總資產又係愈來愈少
仲有冇其他數據去分析公司個情況，麻煩老師了
龔成老師︰
華誼騰訊娛樂（0419）主要提供線上線下健康及養生服務，以及傳媒業務，質素不太好。
生意不佳，多年持續虧損，投資價值不高。
其實你見到佢，除左每年都蝕錢外。無論營業額、毛利都一直在倒退。基本上，你可以斷定這企業質素有限，不宜投資。
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Q22754：
成哥你好，我們情況是這樣的，我們夫婦二人加奶奶，家住屯門山景邨257尺單位多年，單位已以租者置其屋方式買入，一直想住得舒適點，唯資金追不上樓價。
前年大病一場（cancer)，痊愈了，決心找自己舒適生活，減輕生活煩惱，亦想趁奶奶身體健壯時搬開享受一下自由時光，但我們二人資金只有九十幾萬，二人月入共有$41000，
可負擔$13000-15000供款一個月。（但病過的我買樓後留番至少三十萬現金比較理想）我們的計劃是將來奶奶需要時可接她過來住。
所以都幾難搵，依個時侯我們竟然抽中了居屋，有機會選購山麗苑
現在問題是，想請教一下你的意見，山麗苑比較偏遠，無論照顧奶奶及返工都是，但兩頭家咁樣供山麗苑比較無痛，我們應選擇嗎？定還是市面上我們仍有私樓選擇嗎？
以我們資金是否太危險，如果買市面私樓，突然有需要（病）放樓回山景邨住，賣樓容易嗎？可否給沒有置業經驗的我們少少意見，謝謝你！
幾方面應該怎樣平衡？
龔成老師︰
坦白講，以你們現時預算和收入，市場上可選擇私樓唔多，而且呎寸都會好細。
其實山麗苑作為自住樓，以你們現時財務狀況，相信會係一個較好選擇。
但你們除了價錢，都要考慮多2點。首先，一定要確保自己長線"供得起"。
第二，你們要從生活角度(例如往返工作地點、家庭生活、照顧你奶奶等)，去考量這個地方是否適合。講緊唔係短期，而係長線10-20年。
如果這2點都係過關，其實你買入係可以。至於再有餘下資金，你先要保留部份，用作應急。再有餘力，才去投資優質股，進行增值。
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Q22755：
老師，其實點解要用月供方式，例如港鉄0066一首2萬蚊，假設月供5000蚊，要供4個月才買到一手，但如我用2萬蚊可直接入一手，
係咪只係因為平均成本法這個原因，只是平衡番個買入價？
而你建議用平穩增長股去增值，是否因為你分析港鉄係有增長力，長揸多年後，這隻股價會升，而令財富增值？因為如果keep住月供十年，會hold住好多貨，
要假設佢股價升，先可令財富增加。
我持有呢d貨︰
0005匯豐1600股，
1088中國神華500股，
1398工商銀行5000股，
2388中銀香港
是否應該放左佢，用黎投資其他股？
如月供股票，或開股票戶口，你建議用邊間銀行比較好？我儲蓄用hsbc,所以順便在hsbc買股票。
巴菲特同你嘅書，首選你建議睇邊本較適合。謝謝您！
龔成老師︰
無錯，月供目的係希望透過平均價值買入法，去減低你買貴貨風險。這個方法，比較適合不懂估值的初學者。若你對估值定平貴有足夠經驗，直接買係可以。
港鐵（0066）有質素，可長線投資。佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面。
佢2020年出現虧損，主要係由於物業重估所造成，這只是一個會計上數字。扣除這部份影響﹐其實佢今年都係有盈利。
雖然近年有不利因素，影響了中短期盈利，雖然會扣分，但最核心的本質不變。
睇翻資料，港鐵過往正常年份，一年可以賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。
物業發展部分，長線正面，收租部分，無問題。
因此，長遠發展仍是正面的，會有一定增長力。這股可長線投資。現價大約在合理區中上部。
而你現時持有股票，都係有質素。我地唔好成個組合，只集中係3,4隻股票身上。
最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。
同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。
你現時持股，最大問題係集中晒係銀行業。你可以沽少少，換至其他優質股。如果唔想沽，就用新資金去慢慢平衡翻個比重。
至於用邊間銀行，無特別建議。除了收費，你可以睇翻邊間較方便你，咁就可以。
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Q22756：
hello sir~想請教下你~我手上冇物業，想愛嚟自住，做9成按揭，你覺得wetland 300尺$5xx單位值得入手嗎？thx~
主打_WETLANDSEASONSBAY.pdf
本身返工/住都係葵涌
龔成老師︰
參考其他附近樓盤，其實個叫價都有少少貴，主要係新樓關係。這就是我經常叫大家，盡可能都唔買1手樓，因為當中溢價，會令大家比多左成本。
如果這個是你自住樓，只要滿足到你長線生活所需(未來10-20年)，而且又有信心長期供款都無問題，咁就可以。
但若你係諗住暫住，遲些有錢再換大屋，你就要留意。因為佢本身地理位置較偏，加上單位呎寸都較細，其實投資價值唔會好高。
而且，佢周邊生活配套一般，另外，你返工在葵涌。
若你真的打算購買，你最好到實地周圍走走，幻想下將來生活模式(例如買生活用品、食飯、娛樂等)，真的覺得無問題，才好考慮。
反而我建議你在葵涌區找物業，會較好。
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Q22757：
請問龔sir 9988 仲有冇前境，想係190蚊以下建倉
仲有1211 長遠發展真係非常好？好多專家都話好 想問埋龔sir先決定買唔買 想放佢3至5年到
龔成老師︰
阿里（9988）有質素，中短期一般，但長遠仍有增長力，之前貴，現價去翻合理區。
係業務層面，擁有相當的優勢，不少業務處於壟斷狀態，同時增長理想。加上正不斷發展延伸業務，這都會成為企業增長的潛力，預期增長會持續，這是阿里最大的賣點。
以企業的長期發展計，這股的確優質，但股價都有一定的波動，現價算是合理翻D，但都不是大手時候。
始終將面對內地監管可能收緊，因此風險度增加左，不過，我相信佢的整體優質度仍在，內地不是不想佢賺錢，只是想規管佢。佢已建立好完善的業務，因此本身是無得輸，只是賺多賺少問題，現時監管多左，點都會影響賺錢能力。但長遠仍是有發展的。
比亞迪（1211）係潛力股，業務發展理想，研發不斷進行，汽車賣得好好，電池技術發展得很好，行業前景良好，企業長遠發展正面。
但這股經常都處略貴水平，大約去翻$135先算合理。如果本身有貨，可長線，但預佢股價波動。
如果唔夠貨或無貨，而又想買入，只建議月供，在$180以下先月供較好，但如果真的好想儲貨，同時現金足，現價以小注模式去月供，都可以的。
又或者可考慮GX中國電車（2845），這基金的目標是追蹤Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。
持股中最重就係比亞迪A股（002594），以及與中國電動車產業有關的股票，中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。
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Q22758：
龔老師午安，不好意思打擾了，你係否用緊富途？呢間如執笠，有沒保障？很安全嗎？
上星期去咗hsbc間問左，佢話沒“月供美股“功能，為什麼？請問富途有月供美股嗎？
龔成老師︰
我不是在用富途，但其實香港監管唔差，富途都算安全。
《證券及期貨條例》下的投資者賠償制度設有投資者賠償基金，會為因中介人違責而蒙受損失的投資者提供賠償，每人上限50萬賠償。
若合規銀行或證券行出現破產，你投資證券之損失，可以從<投資者賠償基金>中，獲得最高50萬保障。
當中賠償細節，你可以參考翻<投資者賠償有限公司>網站，會有較詳盡解釋。
其實在一般的情況，就算股票行倒閉，你的貨都無事，因為佢只是中間人，你的貨無影響，除非佢中間有造數，例如每次你買貨，都無同你買。
至於匯豐點解無月供美股，我都唔清楚。至於富途有無，你要自己去了解翻。
但美股其實可以1股股買，你自行每個月定時定額買貨，其實都做到月供的效果，不必一定要用月供服務。
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Q22759：
龔sir,你好！我今年26歲，想向你請教，我剛轉新工作，新工作月薪約4萬，每月供樓1萬元（目前出租給別人）。因為上班地點太遠，剛買了車，所以流動現金只有15萬。
目前持有以下股票：
1691 2000股 $22.5
3690 200股 $281.2
6969 1000股 $47.5
9666 500股 $79
6823 2000股 $10.76
6823打算長放當少少收息股，其他基本面我看都是有營利能力，請問可否繼續持有？
另外現在每個月可以再支出1萬元作投資，請問現時我的組合是否有任何股票需要賣出，或可以增加甚麼類型的股票？謝謝你！
龔成老師︰
你現時持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中思摩爾國際(6969)和美團(3690)由於不確定性高，加上監管風險高左，長線不宜持有太多。
我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
你26歲，應以增值為主，香港電訊(6823)只係收息股，增長力不高，不太適合你這個年紀。現貨照持有係可以，但不要再加注。
未來時間，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。
現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。
現時大市只是合理區，你現有15萬資金可以先投入多少少，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下部份，就連同每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。
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Q22760：
龔sir 你好，我都同意你用月股分階段入貨，但有時用月供的價唔好，我見中銀而家有個碎股易佣金0.25%，牛牛都有碎股單，但唔識加埋其他雜費，
用邊個買抵d，因為想分開買幾隻，手續費每個月加埋都唔平
龔成老師︰
其實你買碎股和月供，一般都係經紀佣金、印花稅、交易徵費等。因為每間銀行都唔同，你可以打去客服，查詢下邊個方法最抵。
但如果你係初學者，我比較建議你月供。因為月供就係透過"定期定額"供款，去平衡你買貴貨風險。
如果你唔識估值，去定平貴。自己去決定買貨價格，有機會令你買貴左，影響長線回報。
若用碎股方法較平，你就要幫自己每月定個日子，好似月供咁做。每月就在當天，不理股價，直接用同等金額去買碎股，咁都可以做到月供效果。
記住，係你未真正學懂估計前，唔好去自己定平貴，去經常調整每月儲股策略，好易出事。
當然，如果手續費佔比真的好高，你可以考慮用「自行分注」，例如每隔2、3個月買一手的方法進行。
又或者月供一些指數基金，就可以做到「平衡投資組合」這動作。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
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請多多指教 文中有提出我個人的見解 若與您的看法相反還請多多海涵)
前言
大家都聽過一句話：你不理財，財不理你。但是要怎麼好好理財呢？財要是理得不好，那
麼不如不理。理得好，平均每年5-8%的成長率就很好了，理得不好，連本金都可能賠光光
。所以理財之前要注意風險控管，簡單來說就是不要把雞蛋放在同一個籃子裡，錢有一部
分要放在高風險的地方(比如股票)以求取高報酬，也要放一部分在低風險的地方(比如定
存、債券、貨幣基金等)以求保本，至於比例應該多少？人人常說股債(這邊的股指的是股
票，而泛指高風險的投資；債指的是債券，又泛指低風險的投資)比應該多少比較好，我
在這邊提供一個很好的比例判斷，依您的年齡為準，如果您30歲，那麼最穩健比例是股票
70%、債券30%，若您的股債比是8比2，代表您的投資風險稍高。如果您60歲了，那麼穩健
的比例是股票40%、債券60%，此時若您的股債比是8比2，代表您的投資的風險已經遠超過
您可以承受的範圍。這篇文章探討幾個常見的投資工具。
活存
就是一般的儲蓄啦，您想存錢就存錢，想用錢就用錢，通常活存就放個3個月要用的錢就
好。基本上沒甚麼理財功能，利率幾乎為0。
定存
非常推薦使用，這也是我存放大部分現金的地方。定存就是您與銀行約定放一筆錢並且放
一段時間，期滿後領回本金加利息。有定期存款跟定期儲蓄的分別，但這分別真的一點都
不重要，因為基本上放定存就是要選定期儲蓄。又分零存整付、存本取息跟整存整付，前
兩個也不用管，要用零存整付或存本取息的話不如去放活存就好，省時省力，不過第二種
如果改成存本娶媳，那倒是非常有看頭就是(離題)。一般選整存整付，一次性把存款存入
，每個月的利息併入本金計算下個月的利息，有複利的效果，期滿才領回。
台幣定存跟美金定存基本一樣，只是幣別不同，美金定存利率通常比台幣定存高0.5%-1%
，但換美金有兩個匯差風險，如果您沒有使用美金的需求，那開台幣定存就好啦！現在因
為COVID-19疫情的關係，存款利率都降低了，本身旅居美國，都是開美國的定存
(Certificate of Deposit)，2019年那種開一年定存利率2.7%的日子已經一去不復返。
定存的風險極低，主要來自於提前解約，台灣大部分銀行的規定是提早解約的話，利息要
打折。美國銀行則是依定存年期不同有不同的罰款(early withdrawal penalty)，金額是
3個月到12個月不等的利息。您可以分拆多筆定存來降低提前解約的風險(台灣的話分拆多
筆定存的話還可能有節稅效果)，其優點還有在一段時間後獲取最高定存利率的可能。分
拆多筆定存在美國很流行，英文叫做CD ladder (美國定存叫做Certificate of Deposit
，簡稱CD)，舉個例子，假設未來利率都不變，現在銀行提供一年定存年利率1%，兩年定
存年利率2%，三年定存年利率3%，現在您手邊有3萬鎂，您好想存三年定存以獲取年利率
為3%的利息，但是您又很怕三年內會用到這筆錢，只存一年拿1%利息又不甘心，這樣要怎
麼辦呢？Build your own CD ladder! 您把3萬塊拆成3筆，一萬塊放一年定存A，一萬塊
放兩年定存B，最後的一萬塊放三年定存C。一年後，您可以選擇拿回一年定存的錢，或者
再放回定存，這時您可以選甚麼樣的定存呢？三年定存！您不用擔心一年後您要用到錢，
因為您在一年前曾經開了一個兩年的定存B，這筆定存會在明年到期，所以您可以放心地
開三年定存D。再過一年後，您的兩年定存B到期了，這時您可以選擇再開三年定存，不用
擔心一年後要用錢，因為您的三年定存C會在明年到期，所以您可以放心地開三年定存E，
以此類推，之後您可以定期地開三年定存以獲取較高的利息，同時降低需要提前解約的風
險，以此例來說，從第三年開始，您手上的定存其實都是三年定存了。
債券
債券也是一個穩定的投資工具，風險不高，長期來說回報通常比定存高一點，但是我不是
特別推薦買債券來做個人理財，並非因為它不好，而是因為債券實在是非常雞肋，您大可
以把買債券的錢分別拿去定存跟買指數股票型ETF。如果真要買債券，建議買公部門債或
者評級較好的公司債(AA等級以上)就好。
基金
基金種類繁多，賣基金的公司更是琳瑯滿目，且由於購買台灣金融機構銷售的基金往往有
非常高的管理費、行政費各種雜費，多數的基金我均不推薦，省下來的錢拿去吃大餐都比
繳給銀行爽。若真想嘗試買基金，我建議買貨幣型基金、債券型基金以及指數股票型基金
(非常推薦)即可。貨幣型基金通常是短期資金的停泊處，比如您開了證券戶，裡面放了3
萬鎂，但是此時您並沒有這麼多股票想要買，你可能只會花2萬鎂，剩下的1萬鎂就可以買
貨幣型基金，要用的時候隨時換現金。債券型基金便是以投資債券為主的基金，與投資債
券其實沒甚麼差別，主要是債券型基金投資多樣債券，可以降低風險。指數股票型基金是
這25年來左右才有的產品，是一個非常好的投資工具，值得從這段基金之外另開一個段落
討論
指數型股票基金 Exchange Traded Fund (ETF)
再說一次，非常推薦。每個月固定金額買ETF，是非常穩健的投資。ETF依其投資標的也分
為很多種，通常建議買投資標的較分散的ETF，ETF本身投資報酬率不錯，年化報酬率多半
可以大於4%，股市大好時甚至可以來到15%，長期以固定、可承受範圍內金額投資，風險
一般也不會很高。台灣最好的ETF就是大家常說的0050跟0056，其中又以0050比較好。
0050全名為元大台灣卓越50證券投資信託基金，該基金購買台股市場中市市值前50名的公
司，這前50大公司基本上就是台股的班底啦，台股漲，0050就漲，台股跌，0050就跌，跟
著台股大盤走就對了。0056全名為元大台灣高股息證券投資信託基金，投資目標為台灣前
150大公司中前30個現金預期高殖利率的公司，台灣人喜歡配息，看上去0056好像比較好
，但其實不然，0050的回報率還是比0056高一點(但其實真的差不多)，主要原因來自於
0056有比較高的內扣費用(就是管理費)。
美國的話，ETF選擇就多了，各種ETF多到眼花瞭亂，比較推薦的有Vanguard發行的VT、
VTI及VOO，Invesco發行的QQQ等，只要是大盤相關的ETF都可以考慮，選個追蹤大盤誤差
比較小且管理費較低的ETF就可以了。VT全名為Vanguard Total World Stock ETF，主要
追蹤全世界、全市場的指數，指數中以美國佔權重最多，有50%，其他國家還有英國、日
本等。VTI全名為Vanguard Total Stock Market ETF，追蹤美國大型股、中型股、小型股
及微型股，基本上可以代表美國整體股市的表現。VOO全名為Vanguard S&P 500 ETF，顧
名思義，其追蹤標普500指數表現，基本上也能代表美國整體股市的表現(標普500為美國
股市三大指數之一，其他指數還有道瓊工業平均指數Dow Jones Industrial Average和那
斯達克NASDAQ Composite Index)。QQQ全名為PowerShares QQQ或Invesco QQQ，其追蹤那
斯達克指數中前100名的公司(NASDAQ 100)，基本上代表美國整體科技公司股市的表現。
買ETF跟買基金一樣，要看內扣費用有多少，這點台灣真的比不上美國，台灣的內扣費用
往往都很高，因此我也不喜歡買在台灣銷售的ETF。以我現在手邊有的資料顯示，0050內
扣費用為0.43%，0056為0.73%，美國的VT管理費用為0.08%，VTI及VOO均為0.03%，QQQ為
0.2%，看到了沒有，看到這邊心裡是不是覺得台灣的金融行業很會賺錢！不過總地來說，
ETF的內扣費用都還是比其他基金來得好，其他種類基金的管理費用約落在1%-2%之間。
股票
推薦，年輕時應該放點錢在股市中，可以承受風險就好，風險的部分調整股債比即可。投
資股市切忌短線操作，股市要看長期，當您看好一支公司的股票之後，買入、然後持有，
它跌到一個程度，視情況看是認賠殺出，或者再度買入以降低平均成本，基本上如果您多
方投資，一兩支股票下市了其實無所謂，長遠來看，世界通貨膨脹，全球股市會是正的，
套一句大家常說的，買完股票後就刪APP，一年後再回來看，通常整體的投資都是賺的啦
！雖說不要短線投資，但是您可以放一小部分的錢買投機股，賭它漲了翻倍賺，它要是下
市了也因為您沒投很多錢所以不會損失太多。如果您不知道要怎麼挑股票，那簡單，去買
追蹤大盤的指數型股票基金ETF就好，整體股市漲，該ETF就漲，股市跌，ETF就跌。長期
來說，股市都是在漲，您的投資最終會收穫。
期貨與選擇權
非常不推薦一般人進入期貨或者選擇權市場，這兩個都是衍生性商品(Derivative)，非常
複雜、真的是非常地複雜。勸君不要以為自己是神人，可以把這些商品搞懂，上次有一批
台灣投資者自以為很懂選擇權，結果在0206那天被各大投信殺一波。還有一批人也是自己
為很懂，結果2020年四月份遇到原油期貨負油價的時候才在喊這一切都是這麼地不公平。
朕不給的你不能要、卿不懂的你不要碰。若真的要買選擇權，目的最好不是投資，而是買
保險，如果您手上持有一支股票，您可以視情況買一些該股票的選擇權來充當保險
(hedge)，這邊不多介紹，就怕介紹了一點讓您以為您懂了然後跑去大買選擇權。
儲蓄型保險
又名儲蓄險，名字中有儲蓄，本質上還是保險，然而其所附加的保險其實一般般，利率比
定存高一點，但是提前解約要付出很大的解約金。不是特別建議買儲蓄型保險，若真的要
買，買個六年期的就好，買二十年期的我建議還是儘早認賠殺出。要留意保單有宣告利率
跟預定利率兩種，基本上宣告利率有跟沒有一樣，不用看，九成機率隔年下調利率，預定
利率指的是您所繳的部分保費，在保險公司運用投資之後，預計可得到的投資報酬率，後
續不會因保險公司投資成果而有所改變、為固定值。現在的台幣儲蓄型保險年化報酬率有
2%就要偷笑了，如果有保險人員跟您說6%的話，您就跟他說我借錢給你買，我利息算你2%
就好。您看保險人員跟不跟您借錢去買。當然了，儲蓄險也不是完全不能買，哪些族群適
合買20年期的儲蓄險，公務員啦！公務員基本上未來工作穩定，薪水可以領很久，退休後
還有退休金，像這種未來可以預期不會失業，每個月有固定收入的人，便可以衡量自身情
況來挑選儲蓄型保險。
小提醒：2020年中開始，因為新的法規，儲蓄型保險的報酬變得更不好了，有錢買的話建
議把錢轉往定存就好。
投資型保單
非常不推薦，主因是管理費實在是太高，投資是投資，保險是保險，您想要投資就去投資
，想買保險就去買保險，投資型保單囊括投資及保險，講好聽一點是買一送一，講難聽就
是四不像，投資不像投資，保險不像保險。投資型保單多為終身型保險，到底該不該買終
身型保險，很多人都有自己的答案，各方說法其實也都有道理。在這邊我提出我個人的看
法：大部分的人不需要終身保險。其一、終身保險所附的保險，其相當的保險若為20年定
期保險，保費其實相當便宜，20年定期保險在20年內也保證續保，不需擔心斷保的問題。
有人會提出問題：那我20年後怎麼辦？Well...20年後您並不需要身故保險，20年後您都
50幾歲了，那時候您的妻兒子女其實已經不需要您的保險金，他們比較需要的是你把省下
來的錢拿去做單純的投資所得到的回報。另外投資型保單非常複雜，種類也很多，這邊就
介紹其中一個就好--Index Universal Life Insurance。
Index Universal Life Insurance
近年來美國這邊(尤其是華人地區)很多保險經紀在推銷Index Universal Life Insurance
，簡稱IUL，中文名稱為指數型萬能壽險。其商品內容大概是帳戶內分為現金帳戶跟保險
帳戶，您所繳的錢大部分用來支付保險費，在扣掉非~常~可~觀~的管理費後，最後的錢流
入投資帳戶，該帳戶不做實質投資，而是依股市表現(常見的方法為追蹤標普500指數)來
決定報酬率，報酬率還跟參與率(不重要，通常為100%，也就是扣完該扣的費用後剩下的
錢百分之百流進現金帳戶)、封頂率(獲利最高上限，6%-12%不等)和保底率(保證最低獲利
，通常為0%-1%)有關。封頂率可能會讓你的回報低於當年股市的表現，另外，保險公司有
權更改封頂率。保底率看似美好，但其實不然，別忘了您已經被扣過一堆管理費了，這邊
的保底率0%只是保證流入現金帳戶的錢不會變少而已。
保險經紀還會宣稱若您急需用錢，可以跟自己的保單借錢，利率小於1%，這邊有一個很大
的問題。這邊說的借錢，真的是從您自己的現金帳戶裡借錢，也就是您的現金帳戶裡面的
資產會降低，借太多了還可能讓保單失效(lapse)，雖說利息指繳回自己的帳戶裡，但是
保單失效的風險還是太大。另外還有一種借錢，是把保單抵押給保險公司，然後向保險公
司借錢，這樣保單裡面的現金還是可以繼續增長，但是這種借款方式的利率便來到了
4%-5%左右，而且這種的利息是付給保險公司。
保險經紀會跟您說付款非常彈性，您有錢的時候就多投一點，沒錢的時候就少投一點。額
！這句話有大問題，如果您不繳費，一旦您的現金帳戶不足以支付保費，您的保單就失效
了，現金價值沒了，死亡保險給付也沒了。繳不出保費會使得保單失效是很大的問題，這
問題還在於保險公司規定的保費是可以調的，年紀越大它漲越多，漲到你交不出保費的時
候，保單就掰掰了，您年紀大了，賺錢能力通常也就下降了，雪上加霜的是這時候還漲保
費，漲保費就算了，繳不出來保單還失效，年輕時候繳的錢像那東流水，離我遠去不可留
，今日亂我心多煩憂。
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※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/CFP/M.1598494709.A.C5C.html
美國的研究指出，IUL只適合未來穩定年收入超過25萬美金的人購買
在美國的話就all in股市 9月前投入美股都還有搞頭
※ 編輯: wawi2 (98.221.196.175 美國), 08/30/2020 11:37:45
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