譚新強：不要誤信金融危機是好事！
文章日期：2021年9月24日
【明報專訊】約5年前，我已開始提醒中國經濟有「四大危企」，都是萬億債務級企業，且大膽直接說出了名字：萬達、安邦、海航、恒大。其實增長太快，且債台高築的企業當然遠不止此四家，但這些都是較多海外投資者熟悉的民企，幾位老闆（和家人）都曾叱咤一時，甚至曾位列首富，經常穿梭於金融和娛樂版新聞。
提出「四大危企」後不久，其中三家就陸續出現問題。萬達的問題最輕鬆，只需減肥瘦身，賣出大量資產（但累了富力），即能勉強活存下來。安邦可能是四家中最虛的，所以下場亦最慘，整家企業幾乎完全消失（包括老闆），剩下來的業務，收歸國有；最厲害的是安邦一案，可說間接使保監與銀監會重新合併起來。海航的結局，可算在安邦與萬達之間，接近全面破產，投資者蒙受巨大損失，但部分核心業務如海南航空，仍在正常運作。
料恒大結局接近海航安邦
從前我每月回內地公幹，在不少公開場合我都提到此「四大危企」論。我一般都會「自嘲」預視能力有限，四家只能猜中三家，非常佩服恒大，竟能一直屹立不倒！但要來的始終是要來的，近日中國經濟正頗急速放緩，同時銀行正在收緊按揭，導致恒大財務狀况急速惡化。估計恒大總債務高達2萬億元人民幣，單是海外美元債已200多億美元，佔整個亞洲企業高息債約10％，所以近日引起全球投資者關注，連美國股市都受到些微影響。
恒大絕非大到不能倒，反而是大到必須倒。國際傳媒不斷以雷曼與LTCM作比喻，雷曼當然代表嚴重性足可引發全球金融海嘯，LTCM稍為好一點，只導致短暫恐懼，但無長期傷害。其實LTCM危機反而迫退了索羅斯等對亞洲經濟的襲擊，間接幫了整個亞洲。
恒大是一家純粹中國的房地產企業，除海外債之外，與國際金融系統的關連極少，怎能與雷曼以至LTCM相比。較適當的比較，應該是其他三家中國危企。恒大情况肯定遠比萬達嚴重，我相信結局將較接近海航和安邦。近日已有傳聞政府將介入處理恒大重組，必將出售大量資產，跟債權人展開談判，拆為數家公司，最後甚至收歸國有。
我非常贊成處理恒大和其他槓桿過高的企業，打破財富產品剛兌的道德風險問題，更是我多年來一直呼籲的正確行動。但我仍然非常擔心兩件事，第一，我已多次苦口婆心提醒過，即使很多過去一年出台的政策，包括處理華融、恒大等這些高危企業，整頓教育、遊戲、電商，以及所有互聯綱平台企業的所謂壟斷性和數據權利問題，都有一定道理，共同富裕更當然是所有人都認同的美好目標。但關鍵問題是時間點和速度，是否與因防疫封關，加上受到過去幾年美國針對中國的無理霸道政策，因而不幸墮入圍城受困心態？有否足夠周詳考慮這些幾乎同一時間出台的政策，對中國經濟和未來發展的影響。只恒大一事，按高盛分析，最差情况已可拖慢中國GDP的4.1%！我相信不會出現最壞情况，但即使只拖慢1%，已非常嚴重。除此之外，當然也必須全面考慮到這些種種政策，對國際投資、貿易、外交、國家形象，以至世界安全等的影響。
「去英語教育」反智 對中國極大傷害
我擔心的第二件事，亦是受到西方民粹和甚至種族主義抬頭所影響，受到無理欺壓，無可避免地令到中國的民粹也高漲起來，導致某些思想變得情緒化，甚至開始非理性。
近日留意到中國有人推崇「去英語教育」，如落實，此舉極度反智，可為中國帶來極大傷害。中國當然應該繼續推廣中文成為一種國際語言（也應推廣人民幣），但絕不可放棄提升中國人的英語水平。當然接受英語教育會對思想有一定影響，但這是值得的，因為喜歡與否，英文已經是國際溝通的最主要語言，包括科學界、商界和外交界等等，是一件不需爭拗的事實。知己知彼，百戰百勝，中國需要的是更了解全世界，也更需要世界各國和人民了解中國，而英文就是必須的溝通工具！
此外，我亦發現不少中國人，詫異地和危險地，竟然極端到歡迎爆發股災（已出現），甚至歡迎金融危機（幸而尚未出現），認為這些是好事！我嘗試理解他們的歪理，然後解釋一下謬誤之處。
「自我刺破股市泡沫」說法 令人啼笑皆非
1. 有此類人天真地以為美國股市只是一個巨型泡沫，即將全面爆破，引發全球金融海嘯。所以中國應提早自行刺破股市泡沫，逆方向收緊貨幣政策，並關緊外管和資本帳窗戶，實為最明智之舉！
不幸此想法幾乎全部錯誤，美國股市雖不算便宜，即將開始Taper QE亦是真的，但美國經濟仍然強勁，Delta wave亦已逐漸過去，過度性通脹也上升了不少，但10年國債息率仍處極低水平，徘徊在1.3厘至1.5厘之間。美國企業盈利增長仍非常強勁（部分受惠於中國科技龍頭已幾已放棄全球競爭，Tiktok或是唯一例外），今年標指的巿盈率更將由約24倍降至頗合理的21倍。
自我剌破中國股市泡沫之說更令人啼笑皆非。在今次股災前，恒指的巿盈率已是可憐的13倍不到，經此一役，愈來愈多國際投資者真的認為中國已變為「uninvestable」，現在巿盈率更跌至悲哀的10倍！過去20年，中國經濟以雙位數的名義GDP高速發展，但奇蹟地中國的A、B、H等所有股市，竟全部遠遠落後。
2. 亦有不少人錯誤地以為金融代表所謂的虛擬經濟，與實體經濟無關，所以可能金融危機影響不大，甚至可能對實體經濟有點幫助！這是瘋狂，完全不懂經濟的想法，金融市場與實體經濟當然有不可分割的密切關係。如出現金融危機，必帶來經濟衰退，甚至大蕭條。反之，如資本市場有較佳長期表現，中國企業融資成本必將較低，當然對中國發展有幫助，更有利於分散過度集中於銀行的風險。
除此之外，中國也有過億股民（如市場較好，當然更多），這亦是一個達到共同富裕的好方法！
某程度上，我贊同美國經濟走往另一極端，確有點過度金融化，尤其在2008年全球金融危機前，不止財富集中於華爾街，太多的學霸精英亦被金融行業吸引。但全球金融危機後，大量人才摒棄金融，改投高科技，最有錢的富豪都已變為高科技的創業家。再次提醒一句，各種互聯網服務，既包含商業模式創新，但即使只是突然被貶低的「賣白菜」電商和物流企業，都需要複雜的雲端、軟件技術和linear programming optimization高級數學，絕對是如假包換的高科技！
3. 更驚人的是有些人竟然以為中國股災，摧毁了過萬億美元的財富，尤其針對海外上市的所謂「中概股」，是天大好事，因為不少蒙受損失的是「邪惡」、不安好心，企圖傷害中國的國際投資者！這種想法完全暴露出病態式paranoia（偏執狂），非常錯誤和危險。
首先，這做法是經典的「cut off the nose to spite the face」（害人終害己），即使中國市場有不少國際投資者，但大部分仍是中國人的錢啊！况且我相信絕大多數的國際投資者，包括那些PE和VC，投資目的都是純粹賺錢，而非干預中國內政。
我明白中國永遠相信本土工程，過去40年，即使建造了不少鬼城和大白象工程，不少投資者焦頭爛額，但那些樓房、電廠和鐵路是拿不走的，一切損失，都只是金融遊戲，中國仍是最大贏家。但千萬不可以此歪理為國策，因為如蓄意這樣做，豈不是變成騙局，有辱中國泱泱大國之國體！此做法不止損害國際投資者對中國的信心，給予本來已偏頗的西方傳媒更多攻擊中國的彈藥，更大大加深國際社會對中國的偏見和誤解。最終甚至提升戰爭的風險！
4. 部分人的另一誤解是金融危機幾乎是一種「贖罪」的清洗過程。尤其QE氾濫十多年，確造成各種嚴重不良和不公後果，包括拉濶貧富懸殊，和間接引致全球各地的社會動亂，包括香港和美國！此說法不無道理，但主要是一個平衡問題。過度印鈔固然有很多後遺症，但如像亞洲金融風暴後，按照當年IMF代表西方列強的說法，問題源於各國過度揮霍和貪腐，所以必須勒緊褲頭，以緊縮財政開支來「贖罪」。但緊縮政策的後遺症比QE更嚴重，帶來6年多的通縮和經濟衰退，多個政府倒台，無數企業和個人破產，甚至不少人走上自殺的悲哀絕路！
須創完整經濟發展理論 政策應續實務為先
QE確令到很多人憤怒，上街示威甚或暴動，但似乎至今沒有一個政府倒台，可能因為沒有多少人真的肚餓和感覺真正的絕望。當然QE這個遊戲不是任何人都可以玩的，先決條件是貨幣的話語權，和更重要的接近全面傳媒控制權。這才是數據年代的最重要殺手鐧。
總括來說，批評西方經濟制度容易，我也同意最適合未來全人類和地球的經濟制度，極可能較接近社會主義，但定必仍需配合大量更新的科學知識，尤其氣候變化，以及運用更多最新資訊科技。在中國仍未創出自己的一套完整的經濟發展理論前（包括一些方程式和模型），所有政策必須繼續以實務為先！
中環資產投資行政總裁
[譚新強 中環新譚]
控制遊戲結局 在 [心得] 《控制》Control 綜合感想- 看板PlayStation - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
可能由於代理問題，這部作品在本地比較冷門，
但玩過後覺得很可惜，因為雖然它有明顯的缺失，整體上卻是優點突出的傑作，
兼有細緻的敘述手法、世界塑造和刺激的動作體驗，而且極具風格。
我覺得蠻適合喜歡動作遊戲、超自然驚悚題材，
或對遊戲與其他藝術類型交涉有興趣的玩家嘗試。
我目前是在主線結束，待解支線的狀態，
以下盡量不雷到具體情節，但不免有其他資訊描述，就請版友斟酌了。
遊玩時最基本的感覺是精心營造的神秘氛圍。本作場景在聯邦控制局所處的大廈中，
建築風格冰冷理性，帶來陌異感，很適合科幻驚悚題材。
雖然場景主要在室內，但不需擔心空間單調，因為沒多久就會發現它與其說是大廈，
其實更像四次元口袋一樣暗藏無限空間，裡頭千迴百轉。
控制局分成幾個主要區域，每區都像一個獨立次元，有各具特色的景觀，
有時還能連通到別的異空間去，探索感十足。
由於場景與光影塑造，加上懸疑詭異的背景音效，
即使走在一條平凡通道上或僅僅打開一扇門，也足以讓神經緊繃；
更別說有時你會真的見識到震撼性的奇觀，然後佩服製作人員的想像與表現力。
遊戲中也有包含文字與影像的多種收藏品訊息，可進一步了解背景和世界觀。
Gamker提到這類似於魂系列，形式上是如此，但因為背景不同，實際風格應該有點差異。
控制局作為現實世界的政府機構，有很多研究報告類的文獻，
通常有個理性客觀的敘述口吻，筆調較不帶情感。
而且遊戲有明確的主線，於是與主角自身的遭遇相較，
某某變異物體的報告好像就一時顯得不那麼要緊。
當然，這是在主線中的感覺，對於想探索遊戲世界的人來說，這些文獻應該也會有意思。
比較有趣的是多媒體訊息，達林博士的視訊報告通常都蠻有觀賞性的，
另外還可透過一台超自然話機聽聽前局長的老男人獨白，或神秘星界傳來的訊息，
這些也都是遊戲世界的組成部分。
很多人談過本作的戰鬥體驗了，除了大家肯定的超能力使用、環境破壞之外，
我想它的優點是寓變化於簡單。
主角能力基本上有念力與槍械二種，但這二者可向下分出多種功能，
如槍械有手槍、散彈、火箭砲等型態（都由同一把槍變化而來），
念力有投擲、護盾、閃避等型態。
因此簡單的二系能力組合起來，就產生很豐富的配合感，
有點像一個魔術方塊能變出不同的表面一樣。
主要敵人型態也不多，大致就是各種步兵、火箭兵、念力兵等等，
但將護盾技能加在步兵或念力兵上就會產生不同，
因為對付後者可能就需要別的手段，或是更麻煩一點。
另外，敵人少量時都不難解決，但到後期各種兵種配搭起來，
加上一波波增援，就能明顯提升難度。這些都是以簡單元素延伸出複雜情況的例子，
當然，有些評論者批評敵人種類過於單調，我覺得也有道理，
因為打到後來，其實也就是地形加兵種的搭配組合，
雖然一樣刺激，有人可能就覺得無新意。
還有些評論者（如萊斯）批評過能力升級系統，
比如當你學會某技能後，接下來的升級時常就是提昇該能力10%、20%之類的，比較單調。
這跟對敵人型態的批評可能有點像，也就是在現有組合呈現的多樣性上，
是否進一步增添更多東西的問題。
個人覺得目前的技能組還算在操作簡易和豐富度上取得平衡，
如果未來DLC加入新能力的話，可以再觀察看看。
遊玩過程中是覺得近戰部分明顯弱勢，唯一的那招攻擊範圍有限又低效，
加上這遊戲近戰通常很危險，我後來就幾乎沒在用它了。
當然遊戲本身是以射擊和投擲為主要攻擊手段，如果近戰做太強，是否會模糊這個方向，
或影響其它層面的設計...就有待專業人士來考慮了。
劇情部分，優缺點都很明顯。
優點在影像敘事能力成熟，讓人有觀賞深沉懸疑劇的感覺，
對話或獨白內容也許不到令人敬佩，但也可見用心的痕跡；配音則是大致上都很不錯。
故事在進入後段以前，鋪陳與張力都逐漸累積，可說是環環相扣，吸引人一直看下去。
但它的缺點就在後段到結局的鋪陳上，不知為何，這一小段作為主線最後一哩路，
理論上要更精彩，但敘述質量卻明顯下滑，甚至可說是草率倉促，
和之前從容的鋪陳形成反差。
最後雖然做了某種處理，但仍無法掩蓋主線結尾的倉促感
（其實就最後想表達的意念而言，應該要說得更深刻的），
或許只能期待DLC亡羊補牢一下了。
最後聊聊主角Jesse吧，有些評論認為這角色太平板、刻畫不足，
我想這多少也受主線結尾連累。因為那一段是她重要的轉變時刻，
象徵從鄰家女孩真正成為FBC局長的時刻，然而那一段卻弱掉了，
於是人物內涵也連帶受影響。
我基本上還算是喜歡她啦，多數時候她跟家鄉名字一樣，就是個平凡人，
只是為了救弟弟而冒險犯難。
有時神經好像太大條，明明我好不容易收拾一場困難的槍戰，
結果她只講幾句輕鬆話，讓人覺得很莫名。
在這種平凡底下，她也有和這個超自然故事相通的神秘底蘊，
就像她認為這個現實世界只是一個牢房，而牢房牆上的海報後，隱藏的才是真實的世界。
控制局明明是最遠離常軌、非常凶險的地方，
但對她來說，那裡其實更像真正的家，真是天生的局長。
總之，推薦有興趣的版友嘗試這款遊戲，相信很可能會不虛此行。
不說音樂（另個沒討論到的優點）、影像敘事、世界觀或戰鬥等等，
光是場景設計就很有美感，可以獨立欣賞，完全可理解為何在TGA拿到美術獎。
另外玩過的人請務必推進到主線後段的一個場景，
基本上玩到那裡就已經值回票價了，會讓人有雙足離地的感覺，到了就知道。
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並且做相關研究。表面上啦，因為它的真正基礎蠻神秘的。
但它的世界觀如一些次元空間的設定，應該還蠻有潛力的，可以期待。
另外敘事方式雖然比較故佈疑陣，但實際流程其實很單線，
只是前因後果確實要靠影片文件補一下。
※ 編輯: qcwxez (114.44.173.186 臺灣), 01/18/2020 22:25:45
※ 編輯: qcwxez (114.44.173.186 臺灣), 01/18/2020 22:32:21
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