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認識OO基金(美元)(累積)、OO基金(美元)(月配息)、OO基金(美元)(累積股份)、OO基金(美元對沖)、OO基金(美元避險)之不同

基金的名稱常出現的美元計價、澳幣計價、南非幣計價...等，大家已經不陌生了，但也常看到基金名稱後面跟著一串字：(累積)、(月配息)、(累積股份)、(美元對沖)、(美元避險)，前面三個比較容易理解，後面三個可以好好的學習一下。

一、會出現(累積)、(月配息)、(累積股份)都是在大家常買的配息基金，從字面上容易理解：
1.(累積)：此基金不配息，基金所賺的所有利得，都累基在淨值中，買此級別基金的人，單位數不會增加，配息基準日淨值也不會減少。

2.(月配息)：此基金每月配現金給投資人，買此級別基金的人，單位數不會增加，配息基準日淨值會減少(減少金額為每單位的配息金額)。

3.(累積股份)：此基金把要配的息於配息當日再申購該基金，買此級別基金的人，每月單位數會增加，配息基準日淨值會減少(減少金額為每單位的配息金額)。

常有人會問哪一種報酬率高？如果你單比此三種的報酬率，肯定是2.(月配息)最少，但那是失真的，1.(累積) & 3.(累積股份)都因為再投資而增加了報酬率，2.(月配息)看起來每月配的息放入了你的口袋沒有再投資所以報酬率略遜一籌，但別忘了，我們如果有善加利用每月的息(如定時定額、繳保費、繳房貸、繳安親班費用....)，也有再投資呀，只是你怎麼把再投資的報酬率算回去而已，所以別只單純看數字(報酬率)，要想想自己的需求才更切合實際。

二、(美元對沖)、(美元避險)之不同解釋如下：

1.(美元對沖)：我以【摩根多重收益基金(美元對沖)】為例，該基金之基準貨幣(base currency)為歐元，針對美元對沖級別，是經理公司會承作美元與歐元間匯率對沖，對沖比例約100%。由於目前美元利率高於歐元利率，因此在承作匯率對沖後，該級別獲得美歐利差(美元利率高於歐元利率之差距)，因此，美元對沖級別之總報酬率高於歐元級別，若又將此利差所得納入配息中，那麼該級別的配息率一定會比較高，如該基金有：
a.【摩根多重收益基金(美元對沖月配)】：並未將美歐利差納入該級別每單位配息中，而是反映在淨值裡。
b.【摩根多重收益基金(美元對沖利率入息)】：將美歐利差納入每單位配息中。
目前美歐利差還有2.6%(上下吧)，因此【摩根多重收益基金(美元對沖利率入息)】配息率會比較高，但若美歐利差縮小，甚或有一天歐洲利率大於美國利率(也許根本不會發生)，那麼情況就會相反了。

2.(美元避險)：採用避險技術，期能降低（但非完全消除）避險級別計價貨幣與基金基準貨幣(該基金買的資產的主要貨幣)間的匯率波動，期能提供投資人，更貼近基準貨幣級別的基金報酬率，因避險必須支付的成本、或因避險產生的利(損)..等，都會在該基金的淨值中反應。

【銷售熱 境外平衡基金今年胖40%】

經濟日報╱記者李娟萍／台北報導

全球景氣復甦，市場資金動向也開始出現變化，「重債輕股」趨勢轉向。不過，投信業者指出，投資人風險意識仍高，反而轉進平衡型基金「試水溫」，創造平衡型基金的成長空間。



根據投信投顧公會資料，今年以來，境外平衡型基金規模成長逾四成，成長幅度在境外基金中最大。另據銀行通路傳來的訊息，有一檔配息的境外平衡型基金，近一個月已賣出新台幣30億元，銷售熱度大增。

摩根投信產品投資部副總劉玲君指出，兼具股、債配置的平衡型基金，是「進可攻、退可守」的產品。但近來市面上出現「多重資產」的平衡基金，與傳統平衡基金不同，股票以高股息股為布局主力，債券則以收益型的信用債券為主軸，除此以外，更納入REITs與可轉債，一網打盡股息、債息、房息等多元收益來源。

劉玲君分析，由於國內投資人偏好月配息，目前有不少平衡基金也有每月配息機制，相對債券基金，更能掌握股市、房市復甦向上的動能，在現階段極具投資優勢。

高股息概念商品也備受國際資金青睞，根據摩根士丹利證券統計，全球高股息基金今年來淨流入金額逾250億美元，且呈現周周流入的態勢，在市場信心尚未完全恢復之際，「收益」概念商品成為資金進駐首選。

摩根多重收益基金經理人奈爾‧納托 (Neill Nuttall)表示，今年來股市恢復漲勢，但波動也相對激烈，凸顯高股息股票的穩健特性。以亞洲股市為例，根據瑞銀統計，若投資於高殖利率股票組合的夏普值達0.66，幾乎是MSCI亞太（不含日本）指數夏普值0.39的1倍，夏普值逾高，顯示承受同樣的風險時，高股息股票超額報酬更高。

納托指出，金融海嘯後景氣周期急遽縮短，資產輪轉趨勢鮮明，投資人得保持更高度的投資彈性，充分利用各種投資工具，活化資產，以增加多重收益來源。

德盛東方入息基金經理人允卓德（StuartWinchester）則說，就亞洲市場近期的變數來看，中國H7N9禽流感風險仍潛藏不確定性，主要是有不帶症狀的感染者，目前仍很難判斷是否存在大幅擴大可能，就現有已知資訊來看，若不致演變為人傳人，應可獲得控制。

至於南北韓衝突，允卓德指出，已由之前一觸即發，目前趨於緩和，往更為惡化方向發展機率不高。日本連串的經濟刺激與寬鬆貨幣政策，在4月的G20會議中，仍獲得國際肯定其刺激經濟的目標，相信有助於未來政策推動的延續性。

允卓德認為，今年經濟前景仍持較樂觀正向的態度，預期在總經逐步回溫情況下，市場仍將具表現空間，今年度整體亞洲股票表現，應可超越債券。