關於 整跌書面語 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

【中國抵制風暴擴大 Nike,Adidas股價大跌】

✏️多家跨國企業因為過去一年來加入反對使用新疆強迫勞動棉花的運動，正遭遇中國消費者的抵制。

✏️學者觀察，中國這場民族主義浪潮前所未見地高漲，北京迫使跨國公司在中國市場及人權原則間做出選擇，而西方社會應該團結因應。

✏️拜登總統25日表示，他曾告知習近平，美國總統不會停止為維吾爾人以及其他人權議題發聲。

▫️報導全文：https://www.rfa.org/mandarin/yataibaodao/junshiwaijiao/jt-03252021101315.html



▪️不一樣的愛國野火


一場「中國愛國者」抵制西方商品的運動正沸沸揚揚地展開。

這次被「小粉紅」放火燃燒的是美國公司Nike的球鞋、被剪破的是瑞典的H&M成衣、被中國影星終止代言合作的德國品牌Adidas，以及數十家在一年來陸續加入聯署或發出聲明的跨國企業，他們反對使用新疆強迫勞動生產出來的棉花。

北京官方助長著這波「愛國野火」，官媒大肆報導唱和，外交部發言人華春瑩拿著美國黑奴採收棉花的照片與21世紀的新疆棉花企業做對比，用著充滿煽動性的話語說道，「中國老百姓不允許外國人一邊吃著中國的飯，一邊砸著中國的碗。」

美國國務院發言人內德·普萊斯（Ned Price）25日以書面方式回復自由亞洲電台，中國政府鼓勵「出於政治目的」的抵制運動，以應對國際社會在新疆、香港議題上對中國侵犯人權的批評及制裁行動。

普萊斯表示，針對在新疆開展業務的風險，美國國務院、商務部、財政部、國土安全部已展開跨部會商討對策，並對企業提供業務咨詢。

--

通過挑動民族主義情緒達到政治及經濟目的，這對中共當局來說不是新鮮事。

1999年，當北約飛機誤炸中國駐南斯拉夫大使館，北京學生在美國使館外面焚燒美國國旗、抵制美國貨；2012年的釣魚島事件，中國掀起拒買日貨浪潮；2017年因薩德導彈的部署，韓國零售巨頭樂天集團也被中國的小粉紅們圍攻。

曾派駐在中國23年的資深美國記者、《低端中國》(The Myth of Chinese Capitalism)一書作者羅谷（Dexter Roberts）觀察到，過去這類民粹浪潮有幾個特點: 抵制的效用有限、持續的時間不長、而且中國官方徬彿能有一個「開關鍵」，恣意調整抵制行動的強弱。

「這一次，對比其他幾次事件，中國民族主義的高漲正上升到前所未有的水平。中國社會中，那種其他國家正在阻止中國崛起的感覺非常普遍而強烈。」 羅谷（Dexter Roberts）告訴自由亞洲電台，「這次的行動還得到中國高層的廣泛支持，我認為這個抵制行動將持續，可能比過去更長。」

美國總統拜登25日在他上任後的首場記者會上說，今年春節前他和習近平通電話時，曾清楚表明，美國總統不會停止為維吾爾人、香港情勢等人權議題發聲。拜登強調，美國會「堅持要中國遵守國際規則。」

「我們(美國)不是要尋求對抗，但我們明白這將會是一場嚴峻的競爭。」拜登說。



▪️不是偶然


「我不相信這是偶然，」 國際勞工權益基金會(GLJ – ILRF)強迫勞動計劃主任及棉花倡議(Cotton Campaign)協調人艾莉森·吉爾(Allison Gill)告訴本台，她也不相信這是中國網民「自發」抵制的說法，考量到遭抵制的目標、被翻出的舊聲明，以及恰巧發生在美國及歐盟宣佈以《馬格尼茨基人權問責法》制裁新疆地區官員和實體之後兩天的時間點。

「很明顯，這是中國政府企圖扭轉敘事，把焦點從針對維吾爾等少數民族拘禁、虐待、強迫勞動的罪行，轉向到如H&M這樣的廠商抵制運動。」 吉爾說，「世界正在目睹的是，一個強大的政府、一個強大的經濟 — 中國 — 試圖削弱一個有規則的國際系統。表面上是攻擊這些公司，實際上是用國內市場脅迫他們成為參與侵犯人權的同謀。」

吉爾說，這些公司有遵守國際法律的義務，本應依照聯合國人權的指導原則，把強迫勞動排除在其供應鏈之外。「這些公司在面臨選擇前應該要想清楚，他們要站在歷史的哪一邊?」

這個選擇背後的現實難題是中國龐大的市場。3月25日，Nike、Adidas、H&M的股價皆下跌。

吉爾提到她在推動棉花倡議(Cotton Campaign)的工作時，接洽廠商所遇到的困難，「許多公司公開簽署了承諾，一些公司只願做出私下承諾，並表示只有當大量公司公開簽署時，它們才會加入，把公司名稱公開。」

羅谷也建議，此次事件反映了成立一個共同應對組織的迫切性，不能只靠一兩家公司獨自面對中國的經濟政治打壓。


▪️棉花與強迫勞動


中國是全球最大的棉花生產國之一。根據中國國家統計局的數據，2019年新疆生產了500萬噸棉花，約佔中國總產量的85%。

吉爾解釋，原料棉是容易發生強迫勞動、甚至是由國家組織強迫勞動的領域，原因在於它對大量勞動力的需求，以及處在產業鏈的最底端的位置。從原料棉(Raw Cotton)到成為棉紗、紡織品，再送進不同製造工廠時，已經過好幾層的供應商，因此強迫勞動很容易隱藏在供應鏈之內而被忽視。

由於越來越多的調查研究及倖存者記錄證實新疆原料棉的採收過程中存在強迫勞動情況，美國國土安全部（DHS）下屬的海關與邊境保護局（CBP）在今年一月以存在強迫勞動為由，宣佈將查扣從中國新疆進口、或經第三國轉運與加工的棉花產品。

中國官方始終否認國際社會對於新疆人權侵犯情況的指控。

吉爾還提到，中國目前加大系統性的鎮壓、監視，阻止了研究、審計、盡職調查人員及人權專家進入採棉地區進行盡職調查或接觸工人。

中國官方的說辭是，新疆歡迎「秉持客觀公正原則的外國人。」

▫️2020年美國跨部會針對新疆供應鏈的建議書
https://www.state.gov/xinjiang-supply-chain-business-advisory/

▫️維吾爾勞工人權報告
https://www.aspi.org.au/report/uyghurs-sale

▫️華盛頓郵報關於新疆強迫勞動及Nike供應鏈：https://www.washingtonpost.com/world/asia_pacific/china-compels-uighurs-to-work-in-shoe-factory-that-supplies-nike/2020/02/28/ebddf5f4-57b2-11ea-8efd-0f904bdd8057_story.html

▫️智庫: 超五十七萬新疆人被強迫手工摘棉花
https://www.rfa.org/mandarin/yataibaodao/shaoshuminzu/bx-12152020135331.html

【龔成問答信箱】（Q18541-Q18560）

Q18541：

成哥，請問你可唔可以分享一下你長揸一隻股票嘅時候，點去面對自己嘅心情高低起伏呢？

例如長揸某隻股票，本來贏緊20%以上但一個大跌，竟然跌穿自己嘅買入價，嗰一下，真係唔知補唔補好，補又驚再跌，唔補又驚錯過！

身邊又有人話都一早叫你賣㗎啦！賣咗咪再買翻，賺多轉囉。心情真係好複雜又辛苦

龔成老師：

我會集中睇將來，例如我持有1211，12年，由$10上到$80，再跌翻$10，近年先上翻。

我當時由大賺變大蝕，我的睇法好簡單，就是「企業將來的價值」，我等佢的車普及，這個方向不變，佢的技術當時未得，但進步中，即是將來的企業價值會更高。

你要對「股價」睇得好輕，反而不斷分析企業價值，這企業在多年後，會發展成怎樣，價值會怎樣。同埋，建議你減少睇股價，我當時訓練自己，一個月先睇一次股價。

你試想想，港交所（0388）、騰訊（0700）升左100倍，如果你同你身邊人的方法，一定連一倍都賺唔到，我過往做左銀行證券行10年，大明白一般散升錯D乜。

------------------------------------------------

Q18542：

老師你好，想問點解房託要上市？自己全資擁有收租唔好咩？上市有咩著數？

龔成老師：

好多原因的，例如佢原來都想賣出物業，但咁樣上市可以賣出部分股構，同時有控制權，另外，佢將物業包裝成房託，能得到比散賣更高價。

另外，可能佢認為賣出部分股權得到資金，同作投資其他項目，會有較好的回報率，都會令佢咁樣做。

------------------------------------------------

Q18543：

我看到新聞，澳門賭牌2022年會到期，之後會睇下點。

其中三間係美資。若要分析1128 2282 1928 在中美貿易戰下如不獲續牌，這是否長遠影響企業的優質度?

龔成老師：

中美的對立，的確會增加風險，但我從澳門長遠的發展，以及定位去分析。

如果完全唔考慮政治因素，金沙（1928）、銀娛（0027）成功的機會最高。因此，就算考慮政治因素，我都對金沙有信心（當然，世事無人知的）。

------------------------------------------------

Q18544：

老師幾好嗎？多謝你上次解答
近期很多消息都指美元會大跌35% ，而我玩持有

請問需要即刻對換英磅/歐羅？還是買金？銀？有睇你報導，你都建議買入實貨

但現在對換，差價都差得很多

龔成老師：

出面的分析，不一定準，走勢的變數好多，美元未必會咁樣大跌的，因此不用太擔心。

加上，其他外幣始終都是「貨幣」，與美元一樣，都只是「交易工具」而無「實質價值」。所以貨幣長期下跌，美元與外幣都是一樣。

如果你擔心美元，部分轉到英磅與日元是可以的。

另外，部分投資黃金都得。

其實我地最重要是建立一個長期的財富組合，重「配置」，而當中大部分是「資產」，例如物業、優質股、車位等。

------------------------------------------------

Q18545：

老師，我睇《80後百萬富翁》後，有兩個問題想你再講解下：

1）百萬富翁140頁指以60萬首去去做另一投資項目，每月派息再加有增長潛力的，也可以做到如買樓升值的一樣。

問：但樓的增值是以200萬來做基數，其他如股票則是先由60萬做基數起算，是否輸蝕了槓桿原理？還是那個項目也是要用到槓桿如孖展？

2）百萬富翁182頁：指市盈率過低代表企業存在問題，將來盈利會下跌。

想問點解過低就代表有問題，有那麼潛在的問題？
謝謝

龔成老師：

1）另一項目是沒有槓杆。

如果你細心睇，其實我當中有另一個假設，你睇139頁會見到，就是「按揭利息」與「租金回報率」都是5%。

如果要利用槓杆產生更多回報，就要有一個大前題「回報率大過利息」，如果大過的話，借貸愈多愈有利，相反，借貸愈多愈不利。如果兩個數一樣的話，原本借貸最終的回報，與我地用同一筆本金，無借錢投資另一項目的回報，是一樣的。

所以，你提出「輸蝕了槓桿原理」，要有一個大前題，就是「回報率大過利息成本」。

2）因為市場是公平的。

我假設，現時市場對這行業，一般公司的市盈率為10倍，但有一間公司佢的市盈率只有5倍，點解？

例如股價$100，每股盈利$20，明顯比同行為平，但如果下年度的盈利會由$20下跌至$10，原本的5倍市盈率，就會變成10倍。

因此，我地分析時，要想想「點解該股票的市盈率過低」？原因何在。

------------------------------------------------

Q18546：

龔老師您好，想請教吓如果按大富翁致富藍圖一書中的投資棋盤。其實最終在棋盤上可以有五、六十隻股票。

當然當中有優質股、潛力股、倍升股和收息股，而每隻股嘅注碼亦不同。

現實中，龔老師的持倉又是否按投資棋盤分散在不同類別的行業中呢？持股數約幾多隻呢？謝謝

龔成老師：

其實書中的投資棋盤，是一個我地尋找「優質資產的方向」，你可以在這裡找到不少優質資產，但這不代表我地全部都要買入。

我地會選擇較優質，長遠有較強增長力的，同時，要睇現時的平貴去決定。

適當的分散當然重中，但如果亂分散，亦是無意思的。因為我地投資每一個項目，都要小心研究，花好多時間，而買入後，更要持續去跟進。

我一般會建議持有10隻左右的股票，而同一行業唔好多過3成，同一集股票唔好多過15%。總之，每一隻股都要優質，要了解，同時又不能太過集中。

------------------------------------------------

Q18547：

啊Sir，上完你八課的初班，確實是獲益良多。我和朋友每堂都是坐在課室前排。而且每堂我和朋友都會出來問問題。多謝你的解答。

另外，最後一堂你分享自己成功的方程式，我真係好有共鳴。一定要有明確目標，然後拼命向前衝，路程上有時會近一些，有時會遠一些。不過只要你堅持一定可以完成。

我都會盡我最大努力，達成擁有一億資產的目標。下年我向朋友會繼續報讀進階班。

另外，我個人的目標企業大致已有貨，只差比亞迪。

現時雖然有貨，但就未買夠貨。大多股票只有目標數量的一半。

想問啊Sir：

1. 那我現時的策略是在合理區已要入貨？還是到平宜區才入呢？

2. 可以評估一下我現時的組合嗎？
- 優質股
1. 煤氣x6,280@$14
2. 銀娛x1,000@$52.25
3. 港鐵x2,163@$39.33
4. 領展x1,159@$61.13
5. 友邦x2,517@$43.6
6. 金沙x1,691@$29.17
7. 太古x3,200@$18.96
8. 盈富x1,232@$24.88

-潛力股
1. 鐵塔x20,000@$1.47
2. 小米x2,600@$23.42
3. 舜宇x400@$119.2
4. 南方ETFx2,000@$7.81
5. 雅生活x750@$35.3

3. 比亞迪我暫時未有，應該等到$69以下才入嗎？我很想入這股。

麻煩啊Sir

龔成老師：

加油！我深信只要我地有「明確目標」，有方法，努力一步步行，就一定會做到！

1）如果你貨仍是不足，而你有足夠的現金，其實可以現價分注投資，就算在合理區，只要你唔好用盡現金，有現金等大跌市時入貨就得。

如果你潛力股唔夠貨而想入，其中一個方法是分注加入一些相關ETF，例如月供華夏恒生科技（3088）。都是一個代替的方法。

2）都是優質股，分配無問題，但你可以加多少少潛力股比例，特唔是你想財富有$1億這個目標。

你可以月供一些潛力股，或相關基金，會較適合你的。

3）這股近期升了不少，但估值角度，$7X先入會較穩陣。但如果你想入，可以用一個進取少少的方法，就是唔理價月供，只要你月供金額不過多，有心理準備佢大跌時，有現金入貨就得。

加油！進階班見！

------------------------------------------------

Q18548：

龔老師您好,跟住你學習咗好長一段時間,非常感謝你每次的分享.今日鼓起勇氣留言, 有點長，望採納。

基本情況：月入30k, 單身,澳門工作的珠海人,雙城往返（類似HK跨區工作），兩老退休（他們每月的退休金可以保障在珠海正常生活衣食無憂）。

珠海市區兩層樓已經供斷，一出租一自住，家庭用車一部已供斷。結婚隨緣。現金存款60萬港幣，15萬人民幣。月俾家用5k，月儲22~23k。疫情前最大開支是旅遊，或朋友聚會出街食飯，否則用錢很少。

工作情況：疫情對從事行業影響大（大型賭場內的酒店），自由行回復暫時不理想。澳門政府本地人優先，未來工作前景一般。（絕對理解澳門政府的做法）。

留係澳門，已經到達職業天花板，沒有澳門ID就沒有機會再升職（澳門的外地僱員沒有澳門ID，除非緊缺技術職位及高級管理人員）；返國內，酒店業大把空缺，但做到director level都未必有現在的收入。

股票方面，做了很錯的示範，很丟臉地在不懂的情況下聽網台就亂買，加上持倉的，一共蝕了10萬元，非常心痛，亦刺激我的起心肝努力學習投資。

隨著對投資的皮毛認識，才發現網台的專業人士基本都是短期炒賣。

請老師點評指教以下持倉，是否需要即cut：

384 [email protected]
493 [email protected]，值得長期持有嗎？
894 [email protected]，現價像垃圾般便宜，一直放在哪兒作為對自己的警惕。
1183 [email protected] ，是否值得長期持有？

其他，少量700 @430， 1810 @17.48， 1257 @3.92，這3隻打算長期持有，因為澳門月供貴，只能做到季度或者半年買入一次。

請老師指教投資方向，明白滾存的威力，但股票有點怕，是不是基金會低風險一些。希望60歲退休時有3-500萬退休金，保證生活質素，尤其老了後的醫療，雖然大陸有政府醫療保險。

另外，非常想報班，澳門幾時開班？

要提前請假。最近除了在看老師的書，還在看關於價值投資的《A Random walk down wall street》同《One up on wall street》。

如果想再深入學習，有什麼學位課程推薦嗎？會計學？金融學？我想把蝕去的10萬賺回來。

龔成老師：

首先講你的工作，相信疫情只是中短期問題，你慢慢會回到正常狀態，因此不用因為短期而改變大方向。當然，你可以利用這段疫情時間，試下不同的工作，其實可以有不同得著。

至於長遠發展，的確有點兩難，除非你在內地好有發展，人工較理想，否則，我會建議你在澳門發展，當儲錢，到有足夠資金後，再做自己想做的工作。

財富方面，你已有物業，因此在之後的配置，宜強化股票部分。記住，投資股票不是炒賣，是一個「長期的配置」，財富分配，你要買入優質股長線投資。

你要跟，就跟最賺錢的投資方法，唔好學唔賺錢的投資方法。你最好學價值投資法。

中國燃氣（0384）可持有。
國美零售（0493）投資價值一般般，賣出較好。
萬裕科技（0894）賣出較好。

澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。

佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。

睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。

企業發展力都有，但近期股價其實有點超前反映。這刻投資值博率未算高，如睇好，小注都可以。

至於另外3股，都有質素，可長線。

如果你擔心風險，建議你投資盈富（2800），這是風險較平穩，同時，只要你用分注投資模式，例如每1、2個月入一手，慢慢儲貨，已經一個平衡策略。

我會在疫情過後，來澳門開班的，希望2021年上半年。

另外，你可以多睇巴菲特相關的書，如果你學，讀一些會計、企業分析、財務分析都可以，但部分大學術，我會建議你花時間讀巴菲特相關書。

另外，我的《股票勝經》《年報勝經》都可以。

------------------------------------------------

Q18549：

成老師 想請教一下若未能安排時間上課 你有哪些著作 可以令我學習到 如何選出高增長股 及 如何確認該股票的現價是可以接受和如何確立目標價 謝謝

龔成老師：

你可以睇《股票勝經》《選股勝經》《年報勝經》。

至於要確認現價是否可接受，我地就要進行企業價值計算，記住，股價不同於價值。

要計企業的價值，過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，你要考慮企業的生意、盈利、現金流、資產、負債等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

------------------------------------------------

Q18550：

龔成老師,我現持有以下股票組合:

長和(股數: 1000, 平均買入價: 62.65)
長江基建集團(股數: 500, 平均買入價: 45.9)
香港電訊(股數: 1000, 平均買入價: 11.42)
阿里巴巴 (股數: 100, 平均買入價:255.2)
騰訊控股(股數: 300, 平均買入價: 511.5)
美團點評(股數: 100, 平均買入價: 264)

想問下:

1長和系股票應否繼續持有, 還是應該放售然後購入其他股票?

2香港電視及雷蛇可否現價購入
謝謝

龔成老師：

1）長和系有質素的，不過歐洲因素令佢中短期仍弱，李氏不將增持中，反映佢睇好企業長遠發展。不過，相信不是高增長，但慢慢會好轉。

你持有可以，但預佢增長力唔算好強。

2）香港電視（1137）業務有前景，但有兩點都存有風險的。

第一，佢都會依靠人的因素，王維基成為了公司最值錢的資產，佢的想法好多，有生意頭腦，但我對這類太依靠個人的企業，不建議太過大注。

第二，這企業現時搞網購，有增長力的，但同時存有一定的未知數。疫情過後的增長力會否減慢？另外就是估值方面，我都好難講這刻的估值，只能話唔算平，如果投資，不建議大注。

雷蛇（1337）雖然可以有潛力，但本質好波動，盈利不足，所有的市值，都只是基於「將來預期」去產生，這個預期可以變得好快，因為大家都只是「估」。

同時，電競行業的真正營運模式，賺錢能力如何，充滿了未知數，一個遊戲可以好受歡迎，亦可以好快無人玩。因此，這股有前景，但風險好大，無人知真正的價值。而佢另一些業務較是較新興，同樣有危有機類，所以，佢有可能有潛力，但風險方面就要注意。

------------------------------------------------

Q18551：

想問下 之前買中興763 27.8有1000股 而家見佢受政治影響係咁跌 應該點算好 止蝕？還是長遠都係有質素？

想問下1177 記得龔sir 都有買 你係咩價位買 已經賣出？

想問下而家見佢由7月14蚊跌到8個幾 而家9蚊可以買入？

龔成老師：

中興通訊（0763）從基本面分析，這股不差的，我亦相信5G的發展，會對佢長遠有正面影響，因此長遠不會太差。

佢本身係中國高科技通信設備主導供應商之一，通過提供客戶化的產品及解決方案，目前主要服務於中國及其他發展迅速的新興市場。

佢主要同中國電信、中國網通、中國聯通和中國移動等中國主導的電信運營商建立了長期穩定的合作關係。這部分是較穩定的。同時，佢亦向全球多個國家銷售產品，但之前同美國果邊，因政治問題而有影響。

不過，政治等因素令佢股價大上大落，從生意分析，長期仍會有發展的，只是有潛在的政治風險，這點不能忽視，而這個風險好難分析及預測。

此股可長線，只要唔係佔你組合太高比例，都可以，同時要明白這股上述的風險。

至於中生（1177），我大約在$6買，之後2送1，即是調整後成本價為$4，我會長線持有，等企業成長。

佢$14，因為2送1，會自然調整至$9.3，這不是跌，是送股的正常股價調整。你預$8以下合理，現價小小注，或月供都可。

------------------------------------------------

Q18552：

龔成老師你好 我現在23歲 月入$24000 家用$15000
現金大概10萬 持有3手匯豐 目標想30歲前有一百萬有冇可能

打算月供$5000
$2000 2800盈富基金
$1500 0823 領展

1, 還在考慮$1500供多隻港鐵定舜宇光學較好 想聽下老師你意見

2, 見港鐵會有政府支持 但早前社會運動令港鐵營業額下跌 你認為長遠黎講港鐵前景會唔會有好轉？應唔應該月供

3, 領展現價64.3 算唔算低位？現在應該把握機會入一手先定係月供會較好？

4, 另外京東$301算合理價嗎？建唔建議現價買入？

5, 而家我3手匯豐蝕緊3萬幾 又冇息派 仲應唔應該繼續持有？長遠黎講有冇機會升返？

6, 仲想問下月供股票通常用證卷行定銀行 銀行長遠黎計真係要俾多好多費用 但證卷行又驚會有風險

Sorry 我係投資新手好多野問 多謝老師！

龔成老師：

1）當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

以你的年齡，可加入一些較有增長力的股，你可考慮舜宇光學（2382）。

2）長遠會好轉，你都可以月供，是平穩增長型。不過如果只能2選1，就2382。

3）合理價中下部，你可以買入一手。當然月供都可以。

4）京東（9618）業務有質素，發展仍是正面，不過現價就唔算平。

佢係一間電子商業銷售平台，佢定位為「以供應鏈為基礎的技術與服務企業」，現時是中國第二大電商，有一定的品牌。同時，根據《財富》按收入統計的全球500強排行榜，集團是中國最大的零售集團。

佢目前業務已涉及零售、數位科技、物流、技術服務、健康、保險、物流地產、雲計算、AI和海外等領域，其中核心業務為：零售、數位科技、物流、技術服務四大板塊。

京東已建立自己營運覆蓋全中國的物流基礎設施，以支持電商業務，打造了線上購物體驗，係2017年、2018年、2019年，活躍用戶數達到了2.9億、3.0億、3.6億。可見已建立了一個巨大的網絡。

佢經營線上零售，以及電商平台業務，線上零售業務方面，從供應商購買產品，然後直接銷售給客戶，並從24,000多家供應商採購商品。

佢的物流基礎設施佈局覆蓋了中國幾乎所有的區縣，包括遍佈89個城市、累計總建築面積約1,690萬平方米的700多個倉庫，包括京東物流技術開放平台所管理的倉庫面積。

過往的財務數據，收入每年都是20%左右增長，2019年收入為5700億人民幣，已經有實質的盈利，2019年盈利為120億，初步以此推算，股價並不算平。當然，這股有一定的增長力，之後的市盈率會減。

從質素上，這股不差的，但估值上就不算平，如果買，都可以，但要控制注碼。這股可以長線投資的。

5）匯豐（0005）不適合你這年齡投資。

你轉其他股是大方向，只是幾時轉的問題。你可以等佢上翻D，部分賣出。

6）其實兩者都可以，銀行就較方便，但手續費就較貴，證券行收費就較平，香港的監管不差的，風險不大。你可以先了解下不同的收費。

------------------------------------------------

Q18553：

老師，買左你的財務自由行及選股勝經兩書，獲益良多，想問若投資100萬，想買長線股收息

希望年回報想有5-6萬，可以有推薦介紹嗎？

龔成老師：

你可以投資收息股，可以作為財富分配的一部分，但不建議將全部資金都投資，因為一定要留有一定的現金作防守，以備不時之需，以及若大市下跌，可以買平貨之用。

你可以建立一個收息股的組合，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，只能小注）。

但要留意，現時股價只是合理，未到平宜，因此買入時宜分注，同時不能用盡現金。

------------------------------------------------

Q18554：

龔成老師你好，我持有幾隻股票多年，不知道是否繼續keep好，還是賣出轉其他？

1359中國信達@4//20000股
6881銀河證券@7.3//3000股
189東岳@4.8//7000股
1339人保@4.2//8000股
777網龍@21//2000股

我知道買入價不是持有的因素，但又覺得以上股票不是完全無質素，但繼續持有又好像損失機會成本，請老師指引一下

龔成老師：

首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買為我地買股票就是買企業。

買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。

如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心。

如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。

中國信達（1359）一般般，長遠賣出較好。

中國銀河（6881）可持有，但不建議持有太多。

東岳集團（0189）質素一般，不建議持有太多。

中國人民保險集團（1339）質素一般，長遠轉其他較好。

網龍（0777）都可持有，但唔好太大注。

------------------------------------------------

Q18555：

老師 我27歲 因為疫情關係 屋企人失業 一向吾識理財既我 開始想增值

最近8月投身股票 主要美股
發覺太投入 無哂作息時間
10萬本金 一個月蝕左3萬

想知道點樣睇隻股票 邊個位合理價

最近留意老師推介既 0823
想入手 吾知咩位可以

龔成老師：

第一，理財要攻守兼備，你要預留一定的現金，特別是家人失業，投資不能太進取。

第二，投資不是炒賣，不用太貼近個市，你不用花時間睇市，而是要盡力去研究企業。你投資股票，就是買入一間企業，你要小心分析企業，確認質素及價位合理，就投資，然後長線持有，久不久檢視「業務情況」，不是成日睇股價。

領展（0823），有質素，可長線，現價合理價，可投資。

至於要知現時平貴，就要計企業的價值，因為每間公司其實都有佢的價值。

但計算過程比較複雜，好難三言兩語就講到，就算在我的股票班，都要講5小時，裡面會講3種估值方法，有難有易，但同學都用到的。

簡單來說，要考慮企業的生意、盈利、現金流等財務數據，同時要比較行業，考慮這企業的經營情況，之後的環境又會如何。這都是計算的基礎。

但如果要深入計算，基本上要好仔細的研究企業，要分析好多財務數據用比率，先至有較完整的答案。

------------------------------------------------

Q18556：

龔成老師你好

本人有3隻月供股票，分別是：
1. 005
2. 1398
3. 939

Q1.請問呢3隻股票仲會唔會有機會升返上去？

Q2.我應該呢3隻股票 我應該停止月供？繼續月供？還是止蝕呢？

謝謝老師

龔成老師：

你出現了集中風險，任何行業，都唔能夠佔我地股票組合比例太多，你全部都是銀行股，已經出理了集中風險。你最好停止月供，轉其他，慢慢等位將現有持股，部分賣出。

1）中短期都弱。

我用匯控（0005）來講，另外兩隻都有少少類似。匯豐賺錢能力與增長力的確弱左，但又未去到完全無質素，近期股價受壓，除左佢經營環境影響，佢派息問題都是因素，因為市場一向理解這股是「收息股」。

我從股息角度分析這股。

相信長遠是收息股，但股價增長就有限。可以先從佢近年唔派息及財務情況分析。

首先睇翻佢財務數據唔算話特別差，今次要停派息，主要原因係接獲英倫銀行透過審慎監管局發出的書面通知，要求匯豐取消派息。

所以，佢並不是自己好唔得，而去到要唔派息，而是因應翻英國監管局要求，才這樣做，所以，雖然是不好的利息，但不是核心性不利。

停派息對收息股從來都不是好事，但在這全球經濟咁差時候，為集團預留一筆資金備用，對集團和股東都是有利的。

在全球經濟環境影響下，集團中短情況相信都會維持波動，未來再停派息也說不定。但我地投資應該要集中考慮翻佢長線因素，雖然預期匯豐中短期表現會受壓，但長線質素依然存在。

作為收息股係可以，概念上，就是放棄中短期股息，而預期將來慢慢回到正常狀態，只要你投資組合唔好太偏重單一隻匯豐或銀行業就無問題。

但記得，唔好佔比太重就得。同時明白這只是收息股，唔好對股價有太大期望。同時不能持有太多。

2）最好停供。

等佢上翻D，應該將部分轉其他股。

------------------------------------------------

Q18557：

老師，想請教一下如果你說買入優質股票需要長時間投資，咁當公司如果由有盈利到出現虧損，或出現壞消息，咁我之前手持該公司股票係咪要即時沽出？

如果睇到環球經濟會變差或者轉熊市，那還要繼續持有定先行獲利？謝謝老師請教

龔成老師：

要睇該虧損或出現壞消息，是短期，還是長期。

如果是一個長期的不利因素，令佢的經營情況已不及從前，企業核心的賺錢能力改變，我地會認為已不是過往的優質股，這就要止蝕。

但如果只是中短期問題，例如疫情令佢虧損，但過1、2年後，業務會回到正常，只要我地是長線投資，就不用擔心。如果佢這刻股價下跌，更是很好的加注時機。

至於「如果睇到環球經濟會變差或者轉熊市」，如果睇到就可以賣部分。

不過，要真正預測，比想象難好多，而股市往往已反映「你能見到的資訊」，因此，你賣出不一定有著數。

------------------------------------------------

Q18558：

你好老師.請問8363是老仟股嗎？我在$5及$8各有10000股。後來跌净$0.4。守到而家上返$1.5。

要放弃嗎？麻煩老師抽空解答

龔成老師：

SDM GROUP（8363）相信你已買了多年，佢當時股價我唔清楚點解咁高，未知是當時市場炒作，還是有人為控制。點都好，當時是貴的水平。

如果你睇翻佢業務，年年虧損，持有這類企業，只會令財富貶值，因此，相信股價好難上翻去，你賣出是較好的做法。

------------------------------------------------

Q18559：

龔sir，你好，我今年32歲，大概10年前讀大學嘅時候有買過股票，個時持有中國銀行同建設銀行，大概持左4年吧，最後都有賺咗少少離場嘅。個時又不太了解股票市場，又唔係好多錢，就選擇咗d比較穩陣型

到依家工作左咁耐，都有少少積蓄，有部份可額外既積蓄我想用嚟短線投資一下，大概20萬。希望可以比d意見和方向我。感謝你

我希望短線。
1年半至2年

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

我會建議你長線投資，因為長線的回報一定比短線高。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。

你可以考慮$10萬，分注投資一些優質股，分注入。盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：華夏恆生科技ETF（3088）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、比亞迪（1211）、中生製藥（1177），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。部分要等回少少先入。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

------------------------------------------------

Q18560：

請問 868便宜大約多少？有長線投資價值？

龔成老師：

信義玻璃（0868）有質素，有增長力。

這股在《50優質潛力股》中，一直是其中一隻潛力股，無論在2016年版，還是最新的版本。可見，這股有長線投資的價值，這類股有貨可一直持有。

當然，近年股價上升了不少，股價是唯一的風險，業務則仍是長期睇好，市場長遠發展正面。

現價大約在合理區頂，如投資，這刻唔建議大注。

你預跌3成先算平。

----------------------------------------------

若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

(半澤直樹金融術語) 這部日劇實在是太多可以學習的地方了，除了敬語、關西腔、女性用語之外，還有金融相關的專業術語。選出幾個我覺得可以知道的金融詞彙。

-----------(微雷請注意)-----------
１．粉飾決算（ふんしょくけっさん）
→作假帳，劇中的電腦雜技集團就是利用作假帳，試圖取得銀行信賴貸款給他們。
２．インサイダー取引（とりひき）
→這就是我們說的"內線交易"啦，在公開資訊之前內部的人員如果根據自己得知的內部資訊來買賣股票是違法的。
３．頭取（とうどり）
→劇中就是指"行長"、"總裁"囉，現在只用在銀行當中了，是銀行地位最高的人物。
４．不渡り（ふわたり）
→一般指的是支票【小切手（こぎって）、手形（てがた）】跳票，或是可以說開了一張空頭支票的意思(台灣也說開了一張芭樂票，天啊如果不知道一定翻不出來)。一般講法是「小切手／手形が不渡りになる」。
５．買収（ばいしゅう）、M&A（エムアンドエー）
→就是"併購"一家公司的意思囉。一般分成善意跟惡意的，日文分別是「友好的買収（ゆうこうてきばいしゅう）」及「敵対的買収（てきたいてきばいしゅう）」。劇中的電腦雜技集團想併購スパイラル就是後者。

--------------休息一下--------------
--------------休息夠了--------------

６．株式（かぶしき）
→就是"股份"的意思囉。現在台灣也開放盤中零股交易，大家都可以輕鬆取得喜歡的公司股份囉。另外，我們說的股份有限公司，日文就是「株式会社（かぶしきがいしゃ）」。而股市就是「株式市場(かぶしきしじょう)」了。東京證交所日文是「東京証券取引所(とうきょうしょうけんとりひきじょ)」。
７．株主（かぶぬし）
→有了股份之後，我們就是股東啦。而其中股份最多的股東稱為「筆頭株主（ひっとうかぶぬし）」。然後公司定期要開股東會，日文叫做「株主総会（かぶぬしそうかい）」。
８．時間外取引（じかんがいとりひき)
→這個就是劇中一個小高潮，電腦雜技集團透過收盤之後的時間，來取得對方公司的股份。這個應該非常類似我們的"盤後交易"。
９．新株発行（しんかぶはっこう）
→就是字面含義"發行新股"。發行新股其中一個目的也是防止惡意併購，透過發行更多股份來提高對方併購的成本。
１０．ホワイトナイト、白馬の騎士
→兩個詞彙其實完全同義，一個是外來語罷了。英文寫作"white knight"，中文有蠻多說法的，"白騎士"、"白馬騎士"或是"白衣騎士"都有人用。就是當公司防止惡意併購，其發行的新股由某個好心人或公司買下，那就稱為白衣騎士囉。

--------------休息一下--------------
--------------休息夠了--------------

１１．バンカー
→Banker，劇中定義就相當於【銀行員（ぎんこういん）】。我記得大家的日本語第一課就有某人的職業是"行員"XDD。
１２．迂回融資（うかいゆうし）
→銀行貸款出去的錢又轉借【転貸（てんたい）】、【又貸し（またがし）】出去，在法律上是違法的。
１３．貸し倒れ（かしだおれ）
→就是貸款出去卻無法回收，類似"倒帳"、"呆帳"囉，更書面的講法是【不良債権（ふりょうさいけん)】。劇中為了拯救帝國航空，白井議員要銀行放棄回收這些債，日文就是【債権放棄（さいけんほうき）】。
１４．暴落する（ぼうらくする）
→就是"暴跌"的意思囉。跟台股三四月的狀況很像，劇中スパイラル的股票也一度暴跌。現在希望台股可以暴漲【暴騰する(ぼうとうする)】囉。
１５．上場する（じょうじょうする）
→這個字應該大家都知道，就是"上市"的意思囉。所以我們說的上市公司就是【上場企業（じょうじょうきぎょう）】。那下市怎麼說呢？答案就是【上場廃止（じょうじょうはいし）】。

以上是我看半澤直樹整理的金融單字^^。若有任何問題或想指正的地方都歡迎留言喔。寫了一堆，大家周五晚上應該都喝醉不會看吧XDD。

也可以追蹤我的IG及Youtube囉^^
IG: hiroshi_japanese
YT: Hiroshi日本語

PS：照片引用自TBS劇照
https://twitter.com/hanzawa_naoki/status/1310204802878513153?s=29

我跟大家再講講聶隱娘。如果你有信心頂得住，你也可以看的。這部戲不是很長，但真的拍得很美。最初幾分鐘用黑白片拍，之後才用彩色片拍。我老婆話作為風光介紹片，鏡頭非常靚。我要講的是他的講故事和文言使用。他講故事手法是不講一些事給大家聽。整部電影，女主角只有九句對白，但九句也嫌太多。如果不熟唐朝歷史或原著的話，那是會看不明白的。我不怕在這裏劇透，因為每人都派一本書，讀完才入場看。但故事又不講明那些事。
故事是這樣的。聶隱娘本來是魏博節度使手下的女，想她和公主的兒子成親，成為新一代的節度使。怎知一個人帶了很多兵來投降，於是她媽媽便要她聚了那個人。聶隱娘很傷心，走去了田家那裏吵，幾乎給人打死。於是尼姑便帶走了她，而尼姑是公主的雙胞胎，學了武功回來，要她刺殺一些人。她只是殺了一個人，她見到小朋友便不忍心殺，這是一個背叛殺手集團的故事。殺手集團的故事，最多是背叛殺手集團而被追殺。這也是故事的骨幹。
而隱藏了很多東西，像田委安的老婆也是殺手。根據原來的傳奇，精精兒和空空兒合二為一，加上她師傅，組作一幫壞人，但他們的目的是甚麼，那是沒有講明。有時田季安去其他地方，便會派人去殺死，又用毒咒咒田委安的妾，令她不能生仔。夫人又可以萬里迢迢追聶隱娘決鬥。因為書中精精兒和空空兒都是很好打，結果聶隱娘揭穿了田委安的老婆是刺客。田委安放過了她。其實她都不怕田季安，因為她也很好打，不用躲避。這條線再加上師傅，都是一些無厘頭的線，都沒有交代清楚。

另一條線，是不講清楚的線。有人叫她不要得罪朝廷。這要對唐朝有點認識才明白。那個人的名字叫田興，其實是肅宗時把魏博鎮歸順於朝廷。結果保護這個人去朝廷。結果令到魏博鎮可以返回朝廷。所以這個人很重要，但在整部電影中是沒有交代。

然後，來自原著小說，聶隱娘遇上一個磨鏡少年，並嫁上他。這節也有加插的。然後最後又不殺田季安，回去見師傅。她師傅覺得她背叛殺手集團，想殺她，但又打不過她，讓她走了，嫁了磨鏡少年。但是那是沒有告訴你的。如果你不熟唐史和原本故事，那是看不通的。當日有講解者，也不知田興那條線為何那麼重要。

第二，對白非常少。又用文言去講，去到有點造作。因為唐朝的人心不會用文言文來講，文言文是一種書面語，書面語是文人發展出來，不是日常的口語。現在白話也有分書面言和口語。

而我最失望的是我最侯孝賢的地方，在這電影中是失去了。那是生活的筆觸。失去了這東西，整部電影感覺很舞台。生活的筆觸是甚麼？在悲情城市中，有一個女仔在藥房，有個男仔想認識她，坐單車在她面前。畫面看到單車來單車去，不停地去望著那女仔，終於單車走過，然後響一聲。原來是因為著看女仔，而跌倒。這就是生活的筆觸。其實藝術片很多需要這原素。對生活的筆觸的感受，令人會心微笑。藝術、小說都是對生活的提煉。



即時聊天室：http://goo.gl/ToDqof
謎米香港 www.memehk.com
Facebook：www.facebook.com/memehkdotcom