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市場上衡量 SaaS 的財務指標很多，但最重要的莫過於 MRR（Monthly Recurring Revenue；每月經常性收入）、ARR（Annual Recurring Revenue；年度經常性收入）了，它們暗示著未來可持續獲得的收入。 MRR 亦可年化推估 ARR，公式為 MRR * 12 = ARR。
調研機構 SaaS Capital 在 2021 年針對 SaaS 行業發佈了估值倍數的趨勢報告，截至 2020 年 12 月，在新冠肺炎導致的全球量化寬鬆下，B2B SaaS 上市公司的 ARR 估值倍數（中位數）為 16.6 倍，未上市公司則為 12 倍（相當於三成左右的流動性折價）。
https://meet.bnext.com.tw/articles/view/47891
美股走低，總統拜登宣布 1.8 兆美元的「美國家庭計劃」和加稅計畫，聯準會召開FOMC會議維持利率政策，主席鮑爾表示確實看到了一些泡沫。
鮑爾的談話和股市的反應讓我不禁想到「國王的新衣」這個童話故事，內容是有一個很愛打扮的國王，遇到兩個騙子，自稱能織出既美麗又奇特的衣裳但是愚蠢的人看不見，視察的大臣們為了怕被當成愚蠢的人，便向國王說自己看到了美妙的布料，國王雖然也沒看見甚麼東西，但也擔心自己被認為愚蠢，便穿著這件不存在的「衣裳」出巡，結果被天真的小孩揭穿了根本沒有穿衣服的事實。
去年三月以來，全球金融市場漲幅驚人，從股市到原物料，多處創下歷史新高，這還是可以估計出價值，只是個人評價是否合理的問題，其他商品如加密貨幣，在資金蜂擁而至，由比特幣的帶領下漲幅以倍數計，不少魚目混珠的商品參雜其中；
美國還有特殊目的收購公司（SPAC）又稱空白支票公司，它們唯一的目的是透過首次公開發行（IPO）募集資金後，去收購未上市公司，等同讓被併購的公司能夠借殼上市，風險在於，投資人其實一開始並不確定會併購哪間公司，這個做法和以往先評估投資標的價值後，再決定是否投資的過程幾乎是完全相反。
不過，景氣在復甦也是事實，資金像瘋狗浪一樣四處找機會更是事實，投資者要記住，衣櫃裡衣服不只一件，這種「新衣」還在裁剪，可以想像穿上去的樂趣，但是最後千萬不要穿出門，以免產生像國王一樣的遺憾。
道瓊指數下跌 164.55 點，或 0.48%，收 33,820.38 點。
標普 500 指數下跌 3.54 點，或 0.08%，收 4,183.18 點。
那斯達克指數下跌 39.19 點，或 0.28%，收 14,051.03 點。
費城半導體指數下跌 47.12 點，或 1.46%，收 3,178.49 點。
特斯拉 (TSLA-US) 下跌 1.47%；Spotify (SPOT-US) 下跌 12.32%；蘋果 (AAPL-US) 下跌 0.60%；臉書 (FB-US) 上漲 1.16%；Alphabet (GOOGL-US) 勁揚 2.97%；亞馬遜 (AMZN-US) 上漲 1.20%；微軟 (MSFT-US) 跌 2.83%。
雪佛龍 (CVX-US) 漲 2.45%；Visa(V-US) 漲 2.45%；Salesforce(CRM-US) 漲 1.14%。Amgen(AMGN-US) 重挫 7.22%；波音 (BA-US) 跌 2.89%；微軟 (MSFT-US) 跌 2.82%。
德州儀器 (TXN-US) 重挫 4.41%；安森美 (ON-US) 跌 4.26%；美光 (MU-US) 跌 3.83%；Cree(CREE-US) 跌 3.35%；恩智浦 (NXPI-US) 跌 2.34%；超微 (AMD-US) 跌 1.40%。Marvell(MRVL-US) 上漲 1.89%。
台股 ADR:台積電 ADR (TSM-US) 跌 1.33%；日月光 ADR (ASX-US) 勁揚 1.90%；聯電 ADR (UMC-US) 跌 2.77%；中華電信 ADR (CHT-US) 跌 0.15%。
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【#MF投資熱話】螞蟻集團估值再降至約2000億美元 較去年縮水36％
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自去年螞蟻集團擱置上市計劃並被逼重組後，國際投資者給予螞蟻一個更審慎的估值，僅超過2000億美元，較去年原先上市的估值大打折扣。
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路透引述消息人士指，國際投資者根據螞蟻2020年業績對其估值超過2000億美元。今次的估值較2018年螞蟻集團集資時的估值高出三分之一，而當時螞蟻是全球估值最高的未上市公司。不過仍較原先去年上市計劃給出的3150億美元估值為低，減少36％。
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去年11月，螞蟻集團即將上市的前幾天，被中國監管當局叫停上市，要對螞蟻集團進行審查，令原先即將成為全球最大IPO的螞蟻集團，自此備受壓力。原先的370億美元IPO被叫停，令投資者相當失望。加上監管當局強制螞蟻集團進行重組，令不少投資者的分析變得更保守。
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消息人士透露，根據螞蟻於2020年業績分析，美國華平投資集團去年底對螞蟻的估值略高過2000億美元。另有一些消息人士指，華平投資2020年初基於1900億美元的估值私下出售對螞蟻的部份持股，華平投資對今次估值不予置評。另一位投資者指，公司基於螞蟻最新財務數據給出的估值與華平給出的估值相差不大。
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阿里早前到受反壟斷調查，外電引述消息人士指，阿里或將被罰有史以來最高罰款，即超過2015年美國高通因反競爭行為所支付的9.75億美元罰款。甚至要剝離與電商業務無關的部分資產，但這些針對性措施仍須獲中央領導層批准。
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Text by MarketFocus Editorial
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