◎杜邦方程式
許多人在研究投資標的時,都會關注公司的股東權益報酬率(ROE),而杜邦方程式能夠幫助我們將ROE拆解、從獲利能力、經營效率、財務槓桿三個面向來分析公司的ROE組成。如此一來,當有多家公司的ROE都差不多時,我們就能利用杜邦方程式來分析各家公司的性質,並找出適合自己的投資標的。
ROE=稅後損益÷平均權益總額
附圖即為杜邦方程式,可發現營業收入對消、總資產對消,最後剩下的就是ROE。但將ROE拆成這三個部分後就能發現:
純益率(=稅後損益÷營業收入)對應到公司的「獲利能力」,即公司創造的營收,在扣除各種成本費用、以及營所稅後,真正賺到的部分佔營收的比例;
總資產週轉率(=營業收入÷總資產),對應到公司對「資產的使用效率」,即投資一塊錢的資產,可以創造多少營收,或是每年創造的營收是總資產的幾倍;
權益乘數(=總資產÷平均權益總額)對應到公司使用的「財務槓桿」,可以想成權益佔總資產比例的倒數,當權益佔總資產比例越低,表示負債佔總資產比例就會越高,此時權益乘數(權益佔總資產比例的倒數)也會越大。
透過這樣的方式,我們就能進一步分析ROE的組成。
若公司的ROE主要來自「純益率」,表示這家公司創造利潤的能力較強,其可能來自優秀的成本費用控管能力,擁有不錯的業外收入,或是有較強的議價能力、能將產品售價拉高以創造利益。
若公司的ROE主要來自「總資產週轉率」,表示公司創造營收的能力較強,不只是行銷能力較好,同時公司運用資源製造產品的效率也要足夠,使產能跟得上銷售的速度。既不會出現有客戶下單卻沒貨可出的情況、也沒有生產過多貨品卻賣不出去的狀況,因此我們說這樣的公司「經營效率較好」。
若公司的ROE主要來自「權益乘數」,表示公司使用了較高程度的財務槓桿,也就是公司的負債比可能較高。這也是為何有人說ROE高並不一定表示該公司是優等生,若是來自「權益乘數」,則可能只是運用高財務槓桿帶來的假象,實際上並不如其他ROE相同的公司優秀。
高財務槓桿可能暗示了公司營運上的財務危機,但也可能只是公司對未來的投資案或發展有相當的把握、因而以此方式提高股東的利益。當公司借了大筆的錢,就應該多注意其借錢的原因及目的,並且確認其相關的償債能力指標,以確保公司有足夠能力償還。
大家有空時可以利用杜邦方程式拆解自己有興趣公司的ROE,並與同業比較看看喔~
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我在書中寫過很多 0056 的操作觀念
今天利用影音課程講解一下
如何使用 ROE、杜邦方程式概念來操作 0056?
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#投資 #理財 #雷浩斯
雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段
不知道是不是因為台灣企業成長比較和緩,股市波動也有限,很多出書的投資達人都不能免俗的要教波段。
最頭痛的那些就是說要看財報說半天,結果只看EPS跟營收成長,最後再來說財報都假的。
哪裡假,你全家都假啦,至少看個ROE跟杜邦方程式好不好啦
這本雖然也講波段,但算是比較認真看財報找成長股的,還用成長預估、PE vs. 預期成長率估計股價。
就算不看來找找成長股,也可以看來找有成長潛力的公司,增加對市場的了解。
#小書摘系列 500-8
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ROE 投資股票核心!學習財報對股票投資的幫助?
ROE真的越高越好嗎?公司的賺錢方式如何?財報分析有什麼用?今天聊聊成長性分析後,我們要用杜邦方程式拆解ROE,最後對財報分析的基礎做個總結,進到價值投資的世界!
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00:45 成長性分析
04:16 杜邦方程式
04:46 ROA拆解
07:02 ROE拆解
10:26 價值投資概要
11:02 本益比概要
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#杜邦方程式 #ROE #本益比
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杜邦方程式 在 Jade 投資理財 Youtube 的精選貼文
投資股票是否安全?財務報表穩健性分析
觀察公司穩不穩健,從公司有多少破產風險開始,再來看公司有無能力來面對破產風險。所以我們依序討論:槓桿程度→流動性→償還能力→資產週轉能力
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1:17 槓桿程度
3:02 流動性
5:41 償債能力
7:29 資產週轉能力
11:00 穩健性總結
11:34 財報比率使用
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#財務報表 #投資股票 #會計 #資產週轉 #槓桿 #穩健 #還債 #會計
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杜邦方程式 在 Jade 投資理財 Youtube 的最佳解答
一招讀懂財務報表比率!收益性看股票能否投資?ROA ROE 毛利率 營業利益 淨利率
這次簡單介紹了資產報酬率(ROA)、股東權益報酬率(ROE)與損益表上的財報比率,並分享如何解讀財務指標,以後遇到沒看過的指標都能有邏輯的解釋囉!
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1:12 財報比率解讀
3:35 毛利率
5:37 營業利益率
6:42 稅後淨利率
8:44 資產報酬率 ROA
9:56 股東報酬率 ROE
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‣‣如何解讀三大財務報表?重點會計與邏輯
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‣‣股票投資安不安全?財報穩健性分析
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#ROE #ROA #毛利率 #財務報表 #股票
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