梧:關於譚仔,在下想講的是——
1)在下之前都講咗了,根據發行價,譚仔個historical PE係15.51倍至19.42倍之間。Post money嘅book value係大概每股$1.19至$1.40之間,PB嘅話就係2.79至2.97倍之間,喺同行嚟講真係好撚貴;
如果大家只係關心譚仔應唔應該抽嘅話,下面嘅嘢可以唔撚洗睇。
2)在下喺個網度完全搵唔到關於2017年丸龜(即Toridoll)收購兩壇嘢背後嘅IFA,在下甚至懷疑根本係無IFA團隊,有可能係丸龜自己有條FA team搞。無論如何,19億收購價,最多可以攞谷到56億市值,cap 14億水。4年3倍return,呢個return實在算唔錯。咁丸龜條數都靚啲啦;
3)由2018年到而家,譚仔收入嘅growth CAGR係7.4%,net profit CAGR係20.7%;值得留意嘅係,2018年做15.5億生意,320球係外賣(即20.6%),嚟到2021年,做17.9億生意,890球外賣,即49.6%係外賣。佢2021條頂數頂得住好大程度都係因為有外賣頂住;
4)2021年人均消費$58.4(過去三年都差唔多),屌但係在下真係覺得呢part有水份。如果硬係要問點解嘅話,在下嘅gut feeling覺得應該係關啲小食事,不過就算減少水份之後,high 40s / low 50s應該走唔甩;
5)譚仔三年嘅人工佔收入嘅31-32%,喺餐飲業嚟講算中位數,不過唔好唔記得2021年譚仔攞咗154球政府保就業錢。佢無好似其他公司咁將呢舊數offset人工,所以某程度上佢2021年賺多咗錢都係因為呢舊數,大家唔好俾呢舊數distort咗。扣除政府舊錢嘅話,佢嘅net profit margin其實得7.42%;
6)譚仔一年(2021年)可以收707球operating cashflow,咁點解仲要集資14億?屌佢老味佢兩年都賺到舊錢返嚟啦!如果大家睇Cashflow statement嘅話,佢買嘢嘅Capex都係有限錢(2021年122球),不過公道啲講佢啲租真係交得有小小甘。三年平均數約收入嘅16.5%,唔算特別平;
7)仲有一點值得大家留意,2019至2021年譚仔總共派咗375球股息俾丸龜(未上市之前佢地係佔99.5%股份),仲唔止,2021年3月之後個interim period班架佬再派多咗280球俾自己,即係呢三年幾派咗655球。咦?乜咁撚啱嘅?佢未來三年個expansion plan係估計自己需要675球喎……咦咦咦咦?如果當初架佬唔攞錢咪無撚嘢囉係咪?
8)所以,如果睇佢up to 2021年7月底盤balance sheet數嘅話,其實譚仔係net current liabilities(負156球),屌梗係支不抵債啦,你班HKC都挖撚咗兩百幾球走(佢地係7月21日派股息的),梗係穿窿啦屌你!亦都解釋咗點解exchange會俾佢地上市鳥。
9)Non-compliance方面,有一個位好樣衰,佢地所有舖頭無同勞工署報應呈報工場嘅地址。雖然呢樣真係好雞蛋裡挑骨頭,因為正常開餐廳都係理柒佢的,但係無撚計,佢要上市嘅話就要disclose呢啲19嘅non-compliance;
10)佢地俾董事同高管嘅pre-IPO options嘅terms好順攤(起碼好過當初遵理同林溢欣嗰啲先)。大致terms如下——行駛價$0.85,30%可以上市嗰日就行駛,30%係上市之後1年,剩返40%就係上市之後兩年可以行駛。不過得2球8,唔係好多姐,由佢啦。
其他嘢無乜特別,9up完畢。
林溢欣收入 在 葉朗程 Facebook 的最讚貼文
月餅收了很多,又 Grand Hyatt 又 Ritz Carlton 的,每盒都是人家心意,每個都比月亮珍貴。
不過要講意思,必定是今年這盒明閣月餅。
明閣好巴閉?Ok 啦,中菜好食,月餅都好食。但這盒明閣特別有意思,跟明閣無關。
月餅是林溢欣老師送的,這個很有意思,
這位還有兩日便三十五歲的林老師早前宣佈,決定自立門戶,與另一上市公司聯手打造全新補習中心。
補習社取名「凝皓」,寓意凝聚光明。
上市公司的聯交所公告一出,很多傳媒不斷吹捧的,是上市公司支付林老師那個八位數字的「合作誠意金」,講到好似補習界 C 朗咁型。
但其實。
如果細心研究,你便會發現林老師一啲都唔型,而且非常蠢。
第一,基於很多原因,例如 covid、例如下降的出生率、例如學生多了的種種出路,客觀數據指向的事實便是補習市場逐漸縮少了。
個餅細咗先嚟自己搞生意,仲唔蠢?
第二,向來只是擔當老師一個角色的他,現在做老闆了,即是要同時孭起營運者的責任。唔好以為上市公司會幫佢做,公告講明林老師係 General Manager,好話唔好聽,而家爆水喉、冷氣唔夠凍、其他科目的學生人數都關佢事。
上完堂仲要無啦啦攬埋咁多瓣嘢上身,夠唔夠蠢?
第三,八位數的誠意金真的很多嗎?比起林生以前在遵理搵嗰個數,真係區區一年收入而已。難道你覺得他之後在自己的品牌下教學的每年收入會高過他在遵理嗎?Come on James,遵理有十一間分校,林生嘅新品牌得三間分校,普通加減數都計到,賺嘅錢何來可以多過以前?
簡單一句就係肯肯定做多咗嘢但係搵少咗錢,四個字,蠢中之蠢。
「其實我都蠢慣,」林老師在觀塘一家叫財記的茶餐廳對我說,「蠢多一次冇分別。」
高中畢業蠢了一次,決定了往後的路。
那時候考完 A Levels 的林溢欣,挾著三 A 兩 B 的成績,好多所謂神科都入到,什麼銀行什麼律師行本來就是咫尺之距,但佢偏偏揀咗中大中文系。「我知出路唔多,但係我真係鍾意中文。」
一讀便讀到碩士,出來第一份工就是遵理。你以為一出來便是天王?一開頭點會有學生,冇學生就冇分成,冇分成就冇收入,所以入行的時候,他教的是遵理日校。
朝頭早八點教到下午四點,然後五點至十點就教補習嗰邊,天天如是。不要忘記,補習要用筆記,即是拖著身軀回到家還不可以睡,要改卷、整筆記、出試卷。你以為星期日可以休息下?星期日是補習的黃金時間,夜晚十一點先落堂。
做人最難唔係努力。
即係咁,如果上帝預先話你知,嗱,只要你每日努力十五個鐘,面前呢十億現金,就係你㗎喇。你估你肯唔肯努力?肯定努力到前無古人,保證。
但如果上帝說,努力吧,十億是有機會的,但不能肯定,我諗十個有九個都會繼續瞓覺。
努力本身唔難,任何一個所謂理想,最難嘅地方,係你明知努力完之後有機會白做,但依然願意努力。
林老師在課堂裏跟學生說過:「我哋每個人都有一條想行嘅路,但行嗰條想行嘅路之前,必須先行一條要行嘅路。」
想走的路,都是任性的;要走的路,就是為自己儲夠任性的本錢。
正如林生在社交媒體說:「這個時代,做最喜歡的自己,叩問自己心中的想法,找到自身回應時代的答案,才算得上無憾。」
好似好型,但其實他這個「最喜歡的自己」,還是跟這個時代有點格格不入。
話說。
林老師跟上市公司簽約之後,公司立刻奉上一張港幣一千萬的支票,放了在中環一家律師樓。佢話唔急住入,但我說梗係早入早享受。他不能抽空到銀行,我說入票呢啲粗重功夫,我做慣,樂意代勞。
「你個戶口最尾嗰三個號碼咁得意嘅?」我問。
「有咩特別?我平時都係呢個戶口。」
去到中環的總行,把支票交給職員。隔了十秒,職員向我致歉:「唔好意思呀先生,呢個戶口入唔到呢張票。」
吓?呢個戶口有咩問題?
「呢個戶口冇問題,但呢個係簿仔戶口,簿仔戶口係入唔到一千萬嘅支票。」
原來今時今日,仲有人會打簿。
試圖用簿仔戶口入一張一千萬支票,這應該是在中環發生過最有型的蠢事。
林溢欣收入 在 Facebook 的精選貼文
正當中國教育機構,面臨被逼「義工化」危機,香港補習學校,都仲大有市場。
不過,最新爆出補習界震撼級消息,將會為市場帶來另一場腥風血雨。話說遵理金蛋,中文補習名師林溢欣,新一個學年,將唔會再續約。9月至11月,會喺遵理開返中六常規課程,至於11月之後,林溢欣就會自立門戶,自己開班。對遵理母公司精英匯來講,係大鑊架!
睇返年報, 2020年精英匯其中一名「頂級名師」為公司帶來7000萬生意,貢獻集團總營業額的25%。即係話,如果冇咗呢位名師,遵理就會隨時少四份一生意!
呢位名師係邊個,唔使問YY,都知係講緊邊個,講太白就老土啦。
對學生來講,哪裏有林溢欣,那裏就可以補中文。不過對遵理來說,沒有了林溢欣,就好有可能輸鑊甘。點輸法?單係2021年中期,精英匯半年已講緊蝕512萬,所以你話呢?
今次續唔到約,失去重大收入,咁唔知精英滙使唔使出盈警?
By千頌C
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