😉早安,電腦的盤阿
大家知道電腦螢幕的底座 與 筆店開闔的紐軸是誰做的嗎? 沒錯,就是今天要介紹給大家認識的這間公司。
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🧑🏫延伸閱讀
全球最大顯示器樞紐製造商 : 軸承與底座技術、顯⽰器專利領先同業,專利數達約 700 件: https://pse.is/3c5qaa
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📌 信錦 1582
公司創立於 1979 年,員⼯⼈數為 4,800 ⼈,資本額 12.4 億,起初從事鋼模及塑膠模之加工製造,後來透過收購富鴻齊,跨足顯示器、液晶電視樞紐業務,開始致力於軸承及底座的研發製造,產品應用領域涵蓋液晶顯示器、一體成型電腦 (AIO)、液晶電視等消費型電子產品,全球液晶監視器出貨量市占率約 22%,AIO 電腦出貨量市占率約 16%,是目前為全球最大顯示器樞紐製造商。
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📌 主要產品
產品主要用於支撐螢幕,包含監視器、電腦、電視螢幕,另外也有從事設計製造塑膠與鋼鐵模具,最後為了佈局智慧製造,也有賣機器手臂與自動化設備,整體來說可分為四大宗:
(1) 螢幕底座
(2) 螢幕樞紐
(3) 模具造型/機構設計
(4) 信錦智動
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📌 營收結構
2020 Q1~Q3 信錦的產品營收比重:
模具佔 8%,底座產品佔 92% ;
但如果以應用別區分,可分為:
監視器 (65%)、TV (12%)、AIO (9%)
鋁鎂合金壓鑄-敬得科技 (8%)
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📌 生產據點:
公司生產基地包含
台灣新莊廠、台灣桃園廠、
敬德觀音廠、陸合台中廠、
大陸福州廠、東莞廠、中山廠、
蘇州廠、昆山廠、重慶廠、
敬得太倉廠、越南、泰國。
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📌 銷售地區
主要服務台灣與中國的客戶,比重為 4 : 6 ,之所以年報寫 99.75% 外銷,應該是以交貨地點來區別,組裝廠都在中國,所以交貨地點都在中國。
-顯示器主要客戶 :
Dell、HP、AOC、宏碁、聯想集團、冠捷、緯創、佳世達。
-液晶電視客戶 :
有船井電機、Sony、Toshiba。
-AIO 主要客戶 :
Dell、HP、宏碁、聯想集團等為主。
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📌免責聲明:
單純分享財報資訊與個人看法,無邀約之實,僅符合量化條件的個股,無推薦之意,僅供參考、任何交易行為須自行判斷。
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💁♂️阿勳的價值投資社團
傳送門 : https://pse.is/3aj2de
桃園 鑄 鋁 門 在 Openbook閱讀誌 Facebook 的最佳解答
【2020 Openbook好書獎頒獎典禮|圓滿落幕】
後疫情時代,我們何其幸運,可以與眾多書業朋友相會,舉辦一場有笑有淚還有脫衣(?)的好書獎典禮。
誠摯感謝200多位來自出版社、通路、評審、貴賓陪著Openbook閱讀誌度過2020,今天,我們一樣將最高的敬意獻給辛苦的作家與出版人,感謝你們,完成如此精采的作品,帶領我們經歷不同的生命。
2020 Openbook好書獎頒獎典禮結束了!無論是否有到現場(喝一杯),我們都感謝關注好書的你。
請別忘了,打開來讀,有人陪你。
#8場導讀講座正蓄勢待發
#12月13日就有第一場講座舉行,全部講座請見:
https://pse.is/3aawgz
#未來幾天將陸續釋出精彩的作家得獎感言
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主辦單位:Openbook閱讀誌
贊助:文化部、余蔡玉輝
協辦單位:國家圖書館、新北市立圖書館、《文訊》、VR體感劇院、臺中市立圖書館、桃園市立圖書館、新竹縣文化局圖書館、高雄市立圖書館
感謝辛苦的❤工作人員❤:閱讀代言人:唐鳳/頒獎人:詹宏志先生、劉奕成先生、彰化縣野鳥學會 灰面鵟鷹 小灰、莫昭平 女士/主視覺設計:洋蔥設計/視覺構成:林峰毅、顧力榮/宣傳片導演:陳冠宇/動畫導演:王博生/音樂設計:王榆鈞/主視覺攝影:Kris Kang/妝容設計:小美/髮型設計:juntsai/作家致詞影片導演:廖建華/摺頁設計:陳恩安/摺頁印刷:通南彩色/摺頁用紙:恆成/貼紙印製:台南政大書城/作家肖像繪製:61Chi/典禮攝影:陳宥中、張震洲/典禮主持:姚立強(包子)/典禮表演:余佩真/典禮酒水贊助:iCheers愛酒窩/年度論壇攝影:張震洲/年度論壇側記:郝妮爾、林易柔、小令/典禮策展:葉飛、林峰毅/廣播錄製:偉憶/獎座設計:謝文泰建築師事務所/獎座製作:威興鑄造工業公司、谷同金/場地協力:西門紅樓/手工書:犬吉工作室/音響舞台:阿富哥/宣傳協力:林偉強/最後,也謝謝我們自己,Openbook堅強又優秀的夥伴~(老王賣瓜)
鞠躬致意所有❤合作夥伴❤:
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大感謝全台❤獨立書店❤聲援:|北| 小兔子書坊 、方寸書店、 日榮本屋 The Way We Wish、 水木書苑、 四非書房 - Show How、 石店子69有機書店 、 伊日書屋 YIRI BOOKS、 有河書店 、 江山藝改所 Jiang Shan Yi Gai Suo 、 或者 、 青鳥居所、 恬野書、 故事畔 、 唐山書店/唐山出版社 、 書林書店 Bookman Bookstore、 創食器 BOOK SPACE、 無論如河 、 筆耕小書店 、微貳獨冊、瑯嬛書屋、樸食小舖、聯經書房.上海書店、欒樹下書房、Daily 常日書房、RUOK你好嗎書店|中|
中央書局、 田納西書店 、 好好生活書店 、 幸卉文學咖啡、虎尾厝沙龍、 南方書店、紅絲線書店|南|三餘書店 TaKaoBooks、 台南政大書城、 洪雅書房、 紅氣球書屋 Le BallonRouge、唐恩書店、島呼冊店、烏邦圖書店、MLD台鋁書屋|東離島| 雨樵懶人書店、 城鄉潮間帶 urban intertidal 、 晃晃二手書店、植隱冊室
擊掌謝謝❤當天所有典禮工作夥伴❤:莫姊、金蓮姐、雪珠、林亮均、林芷君、邱守正、張曜、安東、卉馨、育菁、EN、吳亭潔、陳怡燕、謝玉慧、阿癸、邱浩塵
鞠躬感恩我們的❤評審團隊❤:辛辛苦苦的從每週初選、暑假複選、年底決選和我們一起看了3000多本書!辛苦你們了!謝謝大家,我們明年見~~
照片攝影:攝影中 Chung is Photographing
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桃園 鑄 鋁 門 在 阿鴻投資 Facebook 的最讚貼文
復盛應用 私訪
公司主要從事高爾夫球桿頭等金屬製品之製造加工及銷售業務、高爾夫球具(桿、握把、頭)之裝配及銷售業務。截至2018年第三季,產品營收分別為高爾夫球桿頭佔83%、球桿頭配件佔4%、碳桿佔4%、航太及車用配件佔5%、棒球棒佔3%。
2016 Oaktree出場,8年很難算報酬率,因為中間有減資。之前重新上市一直延宕,因為主管機關規定要把商譽打掉,不斷遊說沒有用,所以就拖著。 2016家族買回,因為三個部門差異大,很難合起來賣。Oaktree給我們很多好建議,他們每次開會都很認真。因此我們組織重整過,依客戶分部門,客製化服務。
2017我們賣40%股權給國內投資人(壽險、金控創投,有閉鎖期,50%大集保,價格120多元,2017Q1 YOY -20%,投資人嚇到,還好那年後面逐季變好),再加上現在的現增,現在創辦人家族剩51%。
2012年成長20多%,2013年最高,2014~2016營收掉,但獲利沒什麼掉,因為毛利率變好,產品組合變好。毛利率約24%,營業利益率約14%。明年毛利率可能高一點點,營收 YOY 3%。股利可能發6~7成。
訂單能見度2個多月,model從有概念到量產約9~10個月(會跟客戶共同設計)。我們都知道每個產品我們和對手的訂單情況。
今年全年應該158億,Q4是旺季(Q1一般來說最旺),營收應該有45億,YOY 10%,EPS約17元,稀釋後約15.4元。今年匯率有幫忙,出貨以美金為主。成本也控制很好。我們也會策略性備料,原料低價囤多一點。料工費 30多% 20% 30多%。
貿易戰對我們有利,球頭反而降稅,從4.4降到3%,不過利益是給客戶(我們是FOB),但我們就比較不會被壓價。
高爾夫球桿市場微幅成長,年化2%多。一年3500顆球頭(其中有500萬顆低端),我們賣1500萬顆中高端,我們有一半只出球頭(毛利率高),有一半有加桿子。今年有85%純球頭,營收掉但利潤不怎麼掉,愈高端的球頭比例增加。球頭設計愈來愈複雜,大部分要人工,且好量多樣,很難自動化,單價愈來愈貴,但良率很重要(有些同業去搶一些超高單價的超複雜球頭,但不一定賺錢,因為很多工序都要外包掉,而我們都是一條龍自己做,台灣其他三家對手沒有鍛造產能)。我們只會針對幾個工序自動化(磨光),幫助人力,畢竟人工在漲,這行業淡旺季很難控制人工數,關鍵工手淡季會留著。努力擴越南廠(客戶也鼓勵),但以後人工也是漲,除非去非洲,還是要靠自動化。
前三年Nike退出(原本給大田做,但品質不夠,後來轉單給我們,但我們也只高興三季,因為他球具虧錢,後來只專注高爾夫服飾),Adidas賣掉Taylor Made給私募基金(一開始狂推新產品,刺激營收,但後來導致舊產品庫存太多,降價求售,消費者也在等降價才買,也打到同業,Adidas後來有高價賣掉),所以市場有萎縮(Callaway Golf、Taylor Made市佔率共約5成),但這兩年市場有恢復。以後中國市場應該有潛力。
金融海嘯那年我們損平,但那是例外,其他年算穩定。這行業也算寡佔,沒有什麼新對手。對手目前只有大田、明安,就比管理能力。Taylor Made現在扶持鉅明,希望我們不要太大。大田跟我們客戶重疊性最低,他們有輪胎廠Bridge Stone,大田的股東是晶華酒店,實力不差,但大田選江西廠應該是錯的,冬天太冷,手工很難做。目前中國對手都是做低端球頭。
麥肯錫建議我們切入航太。我們也跟政府合作,跟國外大廠技轉到國內,桃園廠正在驗收,明年可小量產。國內比較缺航太鑄件廠,量都很小,所以我們買嘉華盛,我們缺的是航太認證。
嘉華盛一年營收700萬美金,不大,但有很多航太供應商認證,他以往缺乏資源,客戶擔心財務狀況,所以才需要我們的資金支持。他們之前做鋁,也沒有鈦合金,需要我們。
例如做油路控制系統,直接給GE這種引擎商。台灣之前不是Tier1,利潤率都不高。嘉華盛的毛利率有30%,成長性也很好,訂單能見度也很遠。長遠目標成為亞洲的PCC(波克夏子公司)。台灣純粹航太機加工的公司目前稼動率很低,機器又貴,一台一億。
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櫻花(拚智能廚具、拚中國、越南)
寶成(希望放在通路)
建大
全球傳動(拚非中國、主衝螺桿、花鍵)
泰碩(拚中興5G、三星熱管)
創業家(繼續Costco路線)
千附(追美商應材狀況)
訊連(觀察訂閱制狀況)
訪談公司筆記都放在社團,入社辦法:
https://goo.gl/SL12VZ
筆記盡量只寫事實和管理層口述,不寫個人評論,對個股有研究的朋友,歡迎交流。
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